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1、,天津亿泓股权投资基金有限公司,私募股权投资 PE 资本市场新贵,什么是PE?,PE-Private Equity “私募股权投资”的简称 。是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市，并购或管理层收购等方式，出售持股获利。,简单的讲： PE就是在企业发展的成长期，对其注入资金、人才、管理等多方面优势资源及一系列的增值服务，帮助其上市、然后套现，从中获得丰厚回报的整个过程。,私募和公募的对比,由于非公开募集和募集对象的特定，私募比较神秘。不必履行透明的信息披露是私募的特点，运作和投资手段极具灵活性。私募的业务多为未上市公司的资
2、本运作。上市后，那些原始的资产价格可以数十上百倍的增长。,私募基金于上个世纪初开始在美国华尔街出现，在经历了30年大萧条之后，制度及规范逐步完善与成熟。,二、PE在欧美国家的发展现状和前景,全球知名私募股权（PE）公司,PE热潮正在快速改变着全球商业和经济。 据Dealogic的市场研究报告称，2006年全球私募公司包括黑石，凯雷，高盛，KKR，德州太平洋集团等在内，以私人并购或收购股权借以上市套现等方式的投资总额达7374亿美元，是2005年的两倍以上。而2007上半年的PE投资总额则达6300亿美元。,黑石集团 加拿大前总理马尔罗尼(Brian Mulroney)加入美国私人股本巨头黑石集
3、团董事会； 通用电气前总裁杰克韦尔奇 加盟黑石集团 美国前财长奥尼尔加盟黑石集团 香港前财政司司长梁锦松成为 黑石集团大中华区主管。,被称为“总统班底”的私人股本集团-凯雷公司 前美国总统乔治布什加盟凯雷集团 克林顿政府的白宫办公厅主任麦克拉提加盟凯雷集团 前美国证券交易委员会(SEC)主席雅瑟里维特加盟凯雷集团 前国务卿贝克加盟凯雷集团 前国防部长卡鲁奇加盟凯雷集团 英国前首相约翰梅杰被聘为顾问 菲律宾前总统拉莫斯被聘为顾问 泰国前总理潘雅拉春作为顾问。 前IBM董事长郭士纳加盟凯雷集团。 这家以并购为主的基金被戏称为在世界上“没有它收购不了的企业”。 私募股权基金更让人感觉到那充满了神秘的
4、诱惑力。,不做总统做PE,有本书人无股权不富，副标题 ：股权创富时代来临！ 梁锦松写了一本书:不做总统就去做PE！ 投资专家说：PE是未来中国10年内投资人的方向和首选！ 有人说：不买股票买股权，不论涨跌都赚钱! PE是富人过剩的资本和聪明人过剩的智力相结合的产物。 姚明投资合众思壮，67万人民币，3年后，市值：6100 万；最高市值达到8000万！3年投资回报率90倍！ 国外PE在中国投资了28个优秀行业里的22个行业! 中国需要大力发展私募股权投资基金，是发展中小企业， 盘活民间资本的一个新的途径！ 江浙等地投资大鳄，纷纷在北大，清华，复旦报名，学习私募股权投资知识，获的行业资格证书。,据
5、中国私募股权基金研究报告介绍， 目前我国私募股权投资约占全国GDP的1%，与西 方国家4%-5%的比列仍相差甚远，这表明，我国 私募股权市场发展潜力巨大，空间巨大，前景 广阔！ 经济学家称： 中国将是未来私募股权基金最大的市场！,PE- 资本世界里的新贵,中央台峰值收视率节目赢在中国,主持人：王利芬,国内PE 弘毅 一、联想控股旗下的弘毅投资注资先声药业，注资的2.1亿元人民币如今已经价值约2亿美元。 二、弘毅投资宣布投资中国建材集团旗下亚洲最大的玻璃纤维生产企业巨石集团。最近，弘毅投资又把目标瞄向了另一家大型国企石药集团，双方目前已在谈婚论嫁中。 三、投资的企业包括： 博洛尼家居；Compa
6、gnia Italiana Forme Acciaio S.p.A ；江苏林洋新能源； 西安华海医疗 ；济南沃德汽车零部件有限公司； 神州数码 ；联想移动通信；中国金属包装集团公司 ；重庆新世纪百货； 江苏省新华书店。,柳传志,总裁;:赵令欢,国内PE 赛富 软银赛富800万美元投资完美时空获75倍回报 软银赛富投资永新同方获68倍回报 软银赛富投资怡亚通供应链获15倍回报 赛富投资盛大网络4000万美元，一年半获5.5亿美元，获14倍受益。 赛富投资的其他项目还有:橡果国际（好记星）、ATA、环球雅思、世芯电子等,首席合伙人：阎焱,盛大网络,2003年3月，盛大获得了软银亚洲4000万美元的
7、注资，成为当时中国互联网最大规模的私募融资，04年5月13日，盛大成功登陆纳斯达克，05年7月软银亚洲撤出盛大，兑现5.6亿美元，从4000万-5.6亿。不到三年，投资收益高达1400%（14倍）。,私募股权投资缔造了太多的企业发展神话，其中比较典型的有：蒙牛、无锡尚德、永乐电器、雨润食品、中星微、千橡互动、国人通信、盛大网络、百度、携程、阿里巴巴、掌上灵通、前程无忧、易趣、空中网、分众传媒、太平洋人寿、联想、卡森实业、平安保险、民润、李宁公司、金蝶软件,股权投资成功案例,由此可见，中小企业的兴衰，直接影响着国家的经济。特别是08年全球金融危机以后，世界各国中小企业均面临着融资难的问题，怎么解
8、决这一问题，也正是当今世界各国政府部门急于思考的头等大情！,PE在中国有巨大的发展空间,四、国家及主管部门对发展我国私募股权基金的态度与决心,国务院关于鼓励和引导民间投资和 发展的若干意见,（五）鼓励民间资本参与交通运输建设。鼓励民间资本以独资、控股、参股等方式投资建设公路、水运、港口码头、民用机场、通用航空设施等项目,天津市人民政府文件 津政发200945号,（四）基金管理机构在本市区域内，新购建自用办公用房，按每平方米1000元的标准给予一次性补贴，最高补贴金额为500万元； 租赁自用办公用房的，三年内每年按房屋租金的30%给予补贴。若实际租赁价格高于房屋租金市场指导价，则按市场指导价计算
9、租房补贴，补贴面积不超过1000平方米，补贴总额不超过100万元。,我国发展私募股权基金的有利因素,在当前的经济形势下，很多国家都缺钱，所以很多事情就很难做。但中国面临的问题却是，手里有钱却不知该如何用最好。中国虽然还算不上是最富有的国家，但至少可以说目前是最有钱的国家，或者说是手上现金是最多的国家。具体表现在： 一，中国国家外汇储备世界第一； 二，中国是经济增长全球最快，在主要经济体中政府财政最宽裕； 三，中国的居民储蓄率很高，金额巨大-数十万亿的存款。 四，中国民营中小企业多（90%多），急需资金“过冬”。,国家资本频频出手 一、在中国影响PE发展前景的最大因素莫过于中国国家外汇投资公司，
10、这家公司拥有将近2000亿美元的外汇储备资产。在几个月前，中国国家外汇投资公司购买了黑石集团价值30亿美元的股份，至于它未来将扮演什么角色还尚待发展。 二、中海油旗下子公司与挪威海上钻井公司Awilco Offshore ASA达成协议，以约171亿元人民币收购其100%股权。紧随其后，首钢、鞍钢两钢铁巨头也开始进军海外市场。 三、全国社保基金本月将与鼎辉、弘毅两家私募基金正式达成投资协议，社保基金全面启动进入私人股权投资领域。全国社保基金理事会理事长戴相龙称，现在社保基金投资对PE的投资额度可以达到500亿，三年以后可以达到1千亿。,招商银行行长马蔚华：现在是发展私募基金的最好时期 【记者王
11、婷】【来源：每日新报】 在第二届中国企业国际融资洽谈会上，招商银行行长马蔚华说：现在是我国发展私募基金的最好时期。他表示，私募基金在现代经济发展中发挥着越来越重要的作用。作为经济全球化、财富管理的必然产物，其有效地填补了银行信贷与证券市场的“真空”，投资触角可延伸至企业孵化期，涵盖企业初创期、发展期、扩展期、成熟期等企业成长全过程，为企业、机构投资者及富有投资人提供更广泛、更灵活、更具个性化和私密性的投资工具，将成为仅次于企业银行贷款和公开上市发行（IPO）的重要融资手段。 他指出，现在是中国发展私募基金的最好时期，国民经济的持续快速增长、社会财富的急剧扩大，为我国私募基金的发展提供了充裕的资
12、金；一大批具有自主创新能力的现代企业集团、民营企业和中小企业迅速成长，构成了私募基金的投资主体；证券市场的健全、完善，为私募股权基金提供了有效的市场退出通道；相关法律、法规相继出台，为我国私募基金的发展提供了法律保障；正在陆续出台的政府引导及优惠政策，也将促进我国私募基金阳光化运作和健康发展。 他还为规范私募基金发展还提出了八点建议。,国际经验表明，创新型企业的成长和企业的兼并重组所需要的金融功能要由私募股权市场和私募股权基金来提供，私募股权基金已经成为发达国家仅次于银行贷款和IPO（上市融资）的重要融资渠道！所以，发展私募股权投资基金，是盘活民间资本、发展壮大中小企业、解决就业、促进经济的一
13、个新的途径!,五、天津的优势,天津,环渤海 中国经济增长“第三极” 天 津 环渤海经济圈的“核心”,国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见 （国发【2006】20号） 国务院关于天津滨海新区综合配套改革实验总体方案的批复 （国函【2008】26号）,国务院给天津的定位,推进天津滨海新区开发开放，是在新世纪新阶段，党中央、国务院从我国经济社会发展全局出发作出的重要战略部署，有利于实施全国区域协调发展总体战略。 天津滨海新区的功能定位是：依托京津冀、服务环渤海、辐射“三北”、面向东北亚，努力建设成为我国北方对外开放的门户、高水平的现代制造业和研发转化基地、北方国际航运中心和国际物流中心，
14、逐步成为经济繁荣、社会和谐、环境优美的宜居生态型新城区。,国家发展和改革委员会文件 发改办财金20081006号),关于天津滨海新区先行先试股权投资基金有关政策问题的复函 国家发展改革委办公厅,天津市发展和改革委员会文件 （津发改财金2008813号） _,关于印发天津股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）登记备案管理试行办法的通知 各区、县人民政府，各委、办、局，各有关单位： 为贯彻落实国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复（国函200826号）同意的天津滨海新区综合配套改革试验总体方案，按照国家发展改革委办公厅关于在天津滨海新区先行先试股权投资基金有关政策问题的复函（发改
15、办财金20081006号）的要求，加快推进天津滨海新区金融改革创新，促进天津股权投资基金发展，经市人民政府同意，市发展改革委、金融办、商务委、工商局、财政局、地方税务局联合制定了天津股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）登记备案管理试行办法，现予发布，请贯彻执行。 附：天津股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）登记备案管理试行办法 市发改委 市商务委 市政府金融办 市财政局 市工商局市地税局 二八年十一月十日,津政发200945号 _,天津市促进股权投资基金业发展办法的通知 各区、县人民政府，各委、局，各直属单位： 市人民政府同意市发展改革委、市金融办、市商务委、市财政局、市地税局、市
16、工商局拟定的天津市促进股权投资基金业发展办法，现转发给你们，望遵照执行。 天津市人民政府 二九年十月十六日,津政发200945号,鼓励天津滨海新区进行金融改革和创 新。在金融企业、金融业务、金融市场和 金融开放等方面的重大改革，原则上可安 排在天津滨海新区先行先试。本着科学、 审慎、风险可控的原则，可在产业投资基 金、创业风险投资、金融业综合经营、多 种所有制金融企业、外汇管理政策、离岸 金融业务等方面进行改革试验,（八）遵循行政许可“非禁即入”原则， 按照市工商局印发的关于私募股权投资基 金私募股权投资基金管理公司（企业）进行 工商登记的意见（津工商企注字2007 10号）的要求，吸引和鼓励民营投资主体设 立公司制、契约制、合伙制等多种组织形式 的股权
