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1、一手双校，初级，中级，注会，注会综合，注税，资格证，高会课件，联系QQ：378632982011年度注册会计师(专业阶段考试)财务成本管理试题一、单项选择题1.机会成本概念应用的理财原则是( )。A.风险报酬权衡原则B.货币时间价值原则C.比较优势原则D.自利行为原则答案：D，自利行为原则的一个重要应用是委托-代理理论，另一个应用是机会成本概念。2.下列关于投资组合的说法中，错误的是( )。A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态C.当投
2、资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差答案：C，如果两种证券收益率之间的相关系数等于1，则该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值；如果两种证券收益率之间的相关系数小于1，则该组合收益率的标准差小于这两种证券收益率标准差的加权平均值，所以选项C错误。3.使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是( )。A.修正市盈率的关键因素是每股收益B.修正市盈率的
3、关键因素是股利支付率C.修正市净率的关键因素是股东权益净利率D.修正收入乘数的关键因素是增长率答案：C，修正市盈率的关键因素是增长率，修正市净率的关键因素是股东权益净利率，修正收入乘数的关键因素是销售净利率。4.某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是( )。A.该期权处于实值状态B.该期权的内在价值为2元C.该期权的时间溢价为3.5元D.买入一股该看跌期权的最大净收入为4.5元答案：C，由于市价高于执行价格，对于看跌期权属于虚值状态，期权的内在价值为0，由于期权价格为3.5元，
4、则期权的时间溢价为3.5元，所以选项A、B错误，选项C正确；看跌期权的最大净收入为执行价格8元，最大净收益为4.5元，所以选项D错误。5.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是( )。A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策答案：B，客户效应理论认为，边际税率较高的投资者(如富有的
5、投资者)偏好低现金股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。边际税率较低的投资者(如养老基金)喜欢高现金股利支付率的股票。6.下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是( )。A.市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格B.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格C.现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格D.现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价答案：D，市盈率法是根据注册会计师审核后的盈利预测计算出发行公司的每股收益和二级市场的平均市盈率
6、、发行公司所处行业的情况(同类行业公司股票的市盈率)、发行公司的经营状况及其成长性等拟定发行市盈率来确定普通股发行价格，选项A错误；净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法，选项B错误；现金流量折现法是用市场接受的会计手段预测公司每个项目若干年内每年的净现金流量，再按照市场公允的折现率来确定普通股发行价格。股票价格取决于未来公司的发展情况，不是完全根据历史账面数据来确定，选项C错误。现金流量折现法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公
7、司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值，选项D正确。7.如果企业采用变动成本法核算产品成本，产品成本的计算范围是( )。A.直接材料、直接人工B.直接材料、直接人工、间接制造费用C.直接材料、直接人工、变动制造费用D.直接材料、直接人工、变动制造费用、变动管理及销售费用答案：C，变动成本法核算产品成本，产品成本的计算范围包括直接材料、直接人工和变动制造费用。8.某企业只生产一种产品，生产分两个步骤在两个车间进行，第一车间为第二车间提供
8、半成品，第二车间将半成品加工成产成品。月初两个车间均没有在产品。本月第一车间投产100件，有80件完工并转入第二车间，月末第一车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为60%；第二车间完工50件，月末第二车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为50%。该企业按照平行结转分步法计算产品成本，各生产车间按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。月末第一车间的在产品约当产量为( )件。A.12B.27C.42D.50答案：C，月末第一车间的广义在产品包括本步骤在产品20件，完工度60%，本步骤完工但后续在产30件，本步骤完工度100%，所以约当产量=2060%+30100%=42
9、(件)。9.下列成本估计方法中，可以用于研究各种成本性态的方法是( )。A.历史成本分析法B.工业工程法C.契约检查法D.账户分析法答案：B，工业工程法，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用。尤其是在建立标准成本和制定预算时，使用工业工程法，比历史成本分析更加科学。10.下列关于经济增加值的说法中，错误的是( )。A.计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整B.计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息C.计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本D.计算真实的经济增加值
10、时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本答案：D，真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资金成本，以便更准确的计算部门的经济增加值。二、多项选择题1.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有( )。A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算答案：AB，应收账款周转天数=365应收账款/周转额，根据公式可以看出，周转额按销售收入计算要比按赊销
11、额计算大，同时应收账款平均净额小于应收账款平均余额，因此均会使周转天数减少，选项A、B正确；应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额，会使周转天数增大，所以选项C不正确；核销应收账款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平均余额，会使周转天数增大，所以选项D不正确。2.在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有( )。A.本期资产增加= 基期期末总资产B.本期负债增加=基期销售收入销售净利率利润留存率C.本期股东权益增加=基期销售收入销售净利率利润留存率D.本期销售增加=基期销售收入利润留存率答案：AD，因为满足可持续增长，所以销售增长
12、率=资产增长率=所有者权益增长率，增加的留存收益=增加的股东权益，因此：(本期销售增加基期销售收入)基期期末总资产=销售增长率基期期末总资产=资产增长率基期期末总资产=本期资产增加，所以选项A正确；基期销售收入 利润留存率=基期销售收入基期增加的留存收益/基期期初股东权益=基期销售收入所有者权益增长率=基期销售收入销售增长率=本期销售增加，因此选项D正确；选项B、C的错误在于不应该用基期销售收入，而应该用预计本期销售收入计算。3.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有( )。A.提高付息频率B.延长到期时间C.提高票面利率D.等风险债券的市场利率上升答案：ABD，对
13、于折价发行的债券加快付息频率会使债券价值下降，所以选项A正确；对于折价发行的债券，到期时间越长，表明未来获得的低于市场利率的利息情况越多，则债券价值越低，选项B正确；提高票面利率会使债券价值提高，选项C错误；等风险债券的市场利率上升，债券价值下降，选项D正确。4.下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有( )。A.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本C.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分
14、开，分别计量资本成本和权重D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本答案：ABC，目标资本结构加权是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例，所以选项A正确；作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来新的成本。现有的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本，选项B正确；存在发行费用，会增加成本，所以需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重，选项C正确；因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益，对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本，所以选项D
15、错误。5.在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有( )。A.期权执行价格提高B.期权到期期限延长C.股票价格的波动率增加D.无风险利率提高答案：CD，执行价格提高会使看涨期权价值下降，选项A错误；期权到期期限延长对于欧式期权价值影响不一定，选项B错误。6.下列关于MM理论的说法中，正确的有( )。A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高答案：AB，无企业所得税条件下的MM理论认为：企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。选项A、B正确；有企业所得税条件下的MM理论认为：企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而降低，所以选项C错误；有税情况下的有负债企业的权益资本成本比无税时的要小，所以选项D错误。7.从财务角度看，下列关于租赁的说法中，正确的有( )。A.经营租赁中，只有出租人的损益平衡租金低
