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1、第一章第一节一、财务管理的含义：1、 基本概念: 财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。2、 具体含义：（1）、财务管理是人所做的一项工作，是企业各项管理工作中的一种工作。（2）、财务管理工作和其他管理工作的主要区别： (3）、财务管理工作包括两大部分 组织企业财务活动 处理企业与各有关方面的财务关系二、财务活动1、 财务活动与资金运动的关系2、 财务活动的主要内容3、 财务管理的主要内容三、财务关系各种财务关系的体现:第二节 财务管理的目标一、财务管理目标的影响因素二、财务管理目标三种表述的优缺点三、财
2、务管理目标的协调第三节 财务管理环节五个环节：预测、决策、预算、控制、分析第四节 财务管理的环境一、 财务管理环境的含义：二、金融环境1、 金融市场的特点2、 金融市场上利息率的含义、分类、构成第二章 资金时间价值与风险分析第一节一、资金时间价值的含义：1、 两个要点2、 表现形式3、 公平的衡量标准二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）（一）、利息的两种计算方式（二）、一次性收付款项1、 终值与现值的计算2、 系数间的关系例1、某人存入银行15万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？例2、某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？（三）、年金终值
3、与现值的计算1、 年金的含义（三个要点）2、 年金的种类 普通年金：每期期末收款、付款的年金。 预付年金：每期期初收款、付款的年金。 A A A A延期年金：在第二期或第二期以后收付的年金 0 1 2 3 4 5 6永续年金：无限期 0 1 2 3 4 3、计算(1)普通年金：终值计算、现值计算、系数间的关系（2）即付年金：终值计算、现值计算、系数间的关系（3）递延年金：现值的计算递延期：m，连续收支期n（4）永续年金：例3、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： (1)从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； (2)从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，
4、共250万元。（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%，你认为该公司应选择哪个方案?方案(1)0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10P0=20(P/A，10%，9) （1+10%）或=20+20(P/A，10%，9) =20+205.759 =135.18(万元)方案(2) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14P4=25(P/A，10%，10) =256.145=153.63(万元) P0 =153.63(P/F，10%，4) =153.630.6830=104.93(万元)方案
5、(3) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 P3=24(P/A，10%，10) =246.145=147.48(万元) P0 =147.48(P/S，10%，3) =147.480.7513=110.80(万元)该公司应该选择第二方案。例4.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10，现值为多少。P=500 (P/A，10%，5) (P/S，10%，2) =1565.68例5、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为( )元。本金=50000/8%=625000（四）混合现金流例6、某人准备第
6、一年存1万，第二年存3万，第三年至存4万，问5年后的本利和。总 结解决货币时间价值问题所要遵循的步骤1、完全地了解问题2、判断这是一个现值问题还是一个终值问题3、画一条时间轴4、标示出代表时间的箭头，并标出现金流 5、决定问题的类型：单利、复利、终值、现值、年金问题、混合现金流6、解决问题 四、时间价值计算的灵活运用（一）、知三求四的问题例7：企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12，每年末等额偿还。已知年金现值系数(PA，12，)56502，则每年应付金额为( )元。 8849 B5000 600 D28251答案： A 求利率、求期限（内插法的应用）例8有甲、乙两台设备可供选用，
7、甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于( )年，选用甲设备才是有利的。答案；2000=500（P/A，10%，N） （P/A，10%，N）=4期数年金现值系数64.3553N453.7908= N=5.4例9：现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年得到4000元本利。答案：20000=4000（P/A，i，9） （P/A，i，9）=5 利率系数12%5.3282i514%4.9164 =i=13.59%（二）、年内计息的问题1、实际利率与名义利率的换算公式：例10、一项500万元的借款，借款期5
8、年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( )。答案：i=（1+r/m）m-1=(1+8%/2)2-1=8.16%年实际利率会高出名义利率0.16%2、计算现值或终值时：第二节一、风险的概念与种类：1、 含义（需注意的几个问题）；从个别理财主体角度看： 市场风险：影响所有公司的因素引起的风险。 特点：不能通过多角化投资来分散 公司特有风险：发生于个别公司的特有事件造成的风险。 特点；能通过多角化投资来分散1 从公司本身来看，可以将公司特有风险分为：经营风险：指由于生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的风险。财务风险：是指由于负债筹资而增加的风险，是筹资决策带来
9、的风险。二、风险报酬：1、 含义；2、 结论三、风险的衡量：计算步骤：1、 确定收益的概率分布2、 计算期望值3、 计算标准离差；4、计算标准离差率结论：例11：某企业有 A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表： 金额单位：万元市场状况概率A项目净现值B项目净现值好一般差0.20.60.220010050300100-50 要求： (l)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。 (2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差。 (3)判断A、B两个投资项目的优劣。 答案： ( l)计算两个项目净现值的期望值 A项目：2000.2十1000.6十500.2l1
10、0(万元) B项目：3000.2十1000.6十(-50)0.2110(万元) (2)计算两个项目期望值的标准离差 A项目： (200一l10)20.2十(100一l10) 206十(50110) 20.2 48.99 B项目： (300一l10) 20.2十(100一l10) 20.6十(-50一l10) 20.2 111.36 (3)判断 A、B两个投资项目的优劣由于 A、B两个项目投资额相同，期望收益(净现值)亦相同，而 A项目风险相对较小(其标准离差小于B项目)，故A项目优于B项目。 第三章 企业筹资方式第一节 企业筹资概述一、筹资渠道与筹资方式二、企业资金需要量的预测（一）定性预测法
11、：特点（二）、定量预测法1、比率预测法销售百分比分析法假设前提：销售百分比法的基本原理预计资产 预计负债+所有者权益；外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益基本步骤： （1）.区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目（2）计算变动性项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入（3）计算需追加的外部筹资额计算公式：外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益增加的资产=增量收入基期变动资产占基期销售额的百分比增加的负债=增量收入基期变动负债占基期销售额的百分比增加的留存收益=预计销售收入销售净利率收益留存率例1 ABC公司191年有
12、关的财务数据如下：项目 金额占销售收入的百分比流动资产 长期资产 资产合计 短期借款 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益合计 400026006600600400100038008006600100无稳定关系无稳定关系l0无稳定关系无稳定关系无稳定关系销售额4000100%净利2005%当年利润分配额60 要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算问答以下互不关联的2个问题 (l)假设192年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利率不变)?（2）若利润留存率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售额为4500万，需要筹集补充多少外部融资（保持其他财务比率不变）？答案：（1）融资需求资产增长负债增长留存收益增长1000(10010)5000570=900一175 725(万元)（2）融资需求=500（100%-10%）-45006100 =450-270=180(万元)2、资金习性预测法（1） 几个基本概念（2）总资金直线方程：y=a+bx 回归直线分析法 高低点法
