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1、复习题一，复利的终值和现值计算1， 某人将20 000元投资于一项目，年回报率为10，则经过5年后本利和是多少？2， 某人拟在5年后获得本利和20 000元，假设投资报酬率为10，他现在应投入多少元？二，年金的计算3， 1，假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款200万元, 借款年利率为10, 则该项目竣工时应付本息的总额为：4， 2，某企业租入一台设备, 每年年末需要支付租金220元，年折现率为10, 则5年内应支付的租金总额的现值是多少？5， 3，某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金 , 银行存款利率为 10， 则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？6， 4，假
2、设6年分期付款购买一辆小汽车，每年年初支付20 000元，假设银行利率为10，问该项分期付款相当于一次性支付现金的价格是多少？7， 5，现有一递延年金，期限为7年，利率为10。前三期都没有发生支付，即递延期数为3，第一次支付在第四期期末，连续支付4次，每次支付100万元。则该年金的终值是多少？8， 6，假设某人拟在年初存入一笔资金，从第5年起每年年末取出100元，至第10年末取完，利率10，则此人应一次性存入银行多少钱？9， 7，某企业要建立一项永久性扶贫基金，计划每年拿出5万元帮助失学儿童，若利率为5，则现在应存入银行多少钱？三，名义利率与实际利率1，本金1 000元，投资5年，年利率8，每
3、季度复利一次，求实际利率。四，期望值，标准差，方差，标准离差率1，某企业投资产生了一种新产品，在不同市场情况下，各种可能收益及概率如下表：市场情况年收益（万元）概率繁荣2000.3正常1000.5疲软500.2计算预期年收益的期望值，标准差，方差，标准离差率五，债券发行价格的确定债券发行价格 票面金额（P/F，i1,n）票面金额i2（P/A，i1,n）1，某公司发行票值1 000元、票面利率10、期限10年的债券, 每年末付息一次。计算出当市场利率为10%，12%，9%时对应的债券发行价格。六，资本成本1.某公司向银行取得200万元、5年期借款，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款手
4、续费率0.3%，所得税率25%。计算该银行借款的资金成本。（考查长期借款的资金成本）2.某公司发行面值为1000万元，票面利率为7的5年期长期债券，利息每年支付一次。发行费用率为5，公司所得税率为25。要求：分别计算债券按面值、按面值的120以及按面值的90发行时的资金成本。（考查债券的资金成本）3.某企业为了进行一项投资，按面值发行优先股240万元，预计年股利率为10，筹资费率为5% 。则其优先股的资金成本为多少？ 4.某公司发行面额为1元的普通股1000万股，每股发行价格5元，筹资费用为全部发行筹资额的5%，预计第一年每股股利为0.1元。以后每年递增4%。则普通股资金成本率为多少？（考查普
5、通股的固定增长股利模型法） 5.某公司发行普通股75万元，每股发行价格15元，筹资费率为6，今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5递增，计算留存收益成本。（考查留存收益资金成本率）七，财务杠杆1，某企业生产A产品，单价为10元，单位变动成本为4元，固定成本为5000元，计算当销售量为1000件时的边际贡献与息税前利润。 2，经营杠杆练习：计算第2年、第3年的经营杠杆项目第1年第2年第3年单价500300100单位变动成本250250350单位边际贡献销售量30 00050 00070 000边际贡献固定成本700 000500 000400 000息税前利润3，甲某公司本年度只经营一
6、种产品，息税前利润总额为90万元，变动成本率（单位变动成本/单位售价）为40%，债务筹资的利息为40 万元，单位变动成本100元，销售数量为10000台。要求： 计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数。八，每股收益无差别点分析法 某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债券资本20%（年利息为20万元）。普通股权益资本80%（发行普通股10万，每股面值80元），现准备追加筹资400万元，有两种筹资选择：（1）全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元。（2）全部筹措长期债务：利率10%，利息为40万元。企业追加筹资后，EBIT预计为160万元，所得税率为25%。要求：计算每股收益无差别点及此
7、时的每股收益，并简要说明企业应该如何选择。九，项目投资管理1.某项目投资总额为150万元，其中固定资产投资110万元，建设期为2年，于建设起点分2年平均投入。无形资产投资20万元，于建设起点投入。流动资金投资20万元，于投产开始垫付。该项目经营期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；无形资产于投产开始分5年平均摊销。流动资金在项目终结时可一次全部收回，另外，预计项目投产后，前5年每年可获得40万元的营业收入，并发生38万元的总成本；后5年每年可获得60万元的营业收入，发生40万元的经营成本。要求：计算该项目投资在项目计算期内各年的现金净流量。（不考虑所得税）2.某工业项目需要
8、原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷 款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期起点及建设期第一年末均匀投入，流动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获 10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。 3.某项目投资总额为150万元，其中固定资产投资110万元，建设期为2年，于建设起点分2年平均投入。无形资产投资20万元，于建设起点投入。流动资金投资20
9、万元，于投产开始垫付。该项目经营期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；无形资产于投产开始分5年平均摊销。流动资金在项目终结时可一次全部收回，另外，预计项目投产后，前5年每年可获得40万元的营业收入，并发生38万元的总成本；后5年每年可获得60万元的营业收入，发生40万元的经营成本。要求：计算该项目投资在项目计算期内各年的现金净流量。（要考虑所得税）4. 某企业准备购入一台设备以扩大生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20 000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年付现成本为5 000元。乙方案需投资30 00
10、0元，采用直线法折旧，使用寿命也是5年， 5年后有残值收入4 000元，5年中每年销售收入为17 000元，付现成本第一年为5 000元，以后逐年增加修理费200元，另在建设起点垫支营运资金3 000元。假设所得税率为40。贴现率10%要求：计算两个方案的净现值；（2）试判断应采用哪一个方案？ 5.某企业需投资180万元引进一条生产线，该生产线有效期为6年，采用直线法折旧，期满无残值。该生产线当年投产，预计每年可获净利润20万元。如果该项目的行业基准贴现率为8，试计算其净现值并评价该项目的可行性。6.某投资项目的建设期为1年，经营期为5年，其现金净流量如表55所示，贴现率为10，要求计算该项目
11、净现值率，现值指数，并评价其可行性。7. 某投资项目的现金流量如表57所示。如果该项目的资金成本为10，试用内含报酬率法判断该项目投资的可行性。8. 某企业购买机器设备价款20万元，可为企业每年带来净利润2万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。要求计算：（1）投资利润率、投资回收期，并作出评价。（2）计算净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率并作出评价。十.成本模式某企业预计全年现金需要量为20000元，现金与有价证券的转换成本为每次50元，有价证券的年利率为15%，计算最佳现金持有量及最低总成本。 十一，应收账款某企业目前采用现金交易销售方式，每年销售产
12、品230000件，单位售价为10元，变动成本率50%，固定成本为20000元。为了扩大产品销售，企业拟订了两个信用条件备选方案，假设有价证券利息率(资本成本率）为20%，试为该企业做出信用期限决策。有关资料见表72所示。十二，存货宏远公司全年需要耗用A材料10800公斤，该材料的单位采购价格为20元，每公斤材料年储存平均成本为5元，平均每次订货成本为120元。求经济订货批量模型决策的订货批量、最佳订货次数与相关总成本、最佳订货周期。十三，收益分配某公司1999年初未分配利润账户的贷方余额为40万元，1999年发生亏损200万元，2000-2004年间的每年税前利润为30万元，2005年税前利润为25万元，2006年税前利润为60万元。所得税税率25%，盈余公积金计提比例10%。要求2005年应交纳的所得税是多少？是否计提盈余公积金？
