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1、 证券从业资格考试网（http:/ 世纪末、19 世纪初，海外和殖民地政府信托组织是公认的最早的基金机构4、基金、银行业、保险业、证券业，并称为现代金融体系的四大支柱(二)我国证券投资基金业发展概况1、1998 年 3 月，2 只封闭式基金“基金金泰”(国泰)、“基金开元”(南方)设立2、2004 年 6 月 1 日，证券投资基金法实施3、发展特点：(1)开方式基金逐渐成为基金主流模式1998-2001 是封闭式基金发展阶段2001.9, 第 1 只开方式基金设立截至 2010, 证券投资基金共计 704 只(2)基金产品差异化明显，投资风格多样化基金产品：股票型基金、债券基金、货币市场基金、
2、保本基金、指数基金，结构化基金、ETF 联接基金投资风格：成长型基金、混合型基金、收益型基金、价值型基金(2)发展迅速，对外开放加快2010, 基金管理公司 63 家2007, 出现了第 1 家管理基金规模超过千亿的基金公司2007.11, 允许基金管理公司开展为特定客户管理资产的业务2006, QDII 基金设立(三)证券投资基金的特点1、集合投资2、分散风险3、专业理财(四)证券投资基金的作用1、为中小投资者拓宽投资渠道2、有利证券市场稳定和发展(五)证券投资基金和股票、债券的区别1、反映的经济关系不同基金：信托关系;股票：所有权关系;债券：债权债务关系2、筹集资金的投向不同股票债券是直接
3、投资工具，资金投向实业;基金是间接投资公司，资金投向金融工具3、风险水平不同二、证券投资基金的分类(一)按基金的组织形式不同分为契约性基金、公司型基金1、契约性基金：又称“单位信托基金”，指将投资者、管理人、托管人作为信托关系当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的基金2、公司型基金：依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司3、二者的区别资金性质不同：信托财产;法人资本投资者地位不同：契约型投资者是委托人和受益人;公司型投资者是股东，对基金运作的影响比契约型投资者大基金的营运依据不同：基金契约;公司章程目前我国的基金全部是契约型基金(二)按基金运作方式不同分为封闭
4、式基金、开放式基金1、封闭式基金：基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在证交所交易，但持有人不得申请赎回得基金决定基金期限长短的因素 2 个：基金本身投资期限的长短、宏观经济形势2、开放式基金：基金份额总额不固定，可以在基金合同约定时间和场所申购或者赎回的基金3、二者区别：(1)期限不同：封闭式期限通常在 5 年以上，一般 10-15 年;开放式没有固定期限(2)发行规模限制不同：封闭式规模固定，开放式规模增减变化(3)基金份额交易方式不同：封闭式：证交所出售给其他基金投资者开放式：多数不上市交易，向管理人或销售代理人申请赎回(4)基金份额的交易价格计算标准不同封闭式：折价溢价，
5、不必然反映单位基金份额的净资产值开放式：交易价格取决于每一基金份额净资产值(5)基金份额资产净值公布的时间不同封闭式：一般每周或更长时间公布一次开放式：每交易日连续公布(6)交易费用不同：封闭式是手续费，开放式是申购费和赎回费(7)投资策略不同：开放式必须保持资产流动性以应对赎回(三)按投资标的分为债券基金、股票基金、货币市场基金、衍生证券投资基金1、债券基金：80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金2、股票基金：60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金3、货币市场基金：仅投资于货币市场工具的基金(1)货币市场工具：1 年期以内的债务工具，具有高流动性(2)我国货币市场基金可以投资的货
6、币市场工具有：现金1 年期银行定期存款、大额存单剩余期限在 397 天内的债券1 年期内的债券回购1 年期内的央票剩余期限在 397 天内的资产支持证券(3)衍生证券投资基金：以衍生证券为投资对象的基金，包括期货基金、期权基金、认股权证基金(四)按投资目标分为成长型基金、收入型基金、平衡性基金1、成长型基金：投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的成长公司股票，又可分为稳健成长型基金、积极成长型基金2、收入型基金：投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期最大收入为目的固定收入型基金：主要投资债券和优先股股票收入型基金3、平衡性基金：分别投资于以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目
7、的的普通股票，并在两者间进行平衡通常将 25%-50%的资产投资于债券和优先股，其余投资普通股(五)按投资理念不同分为主动型基金、被动型基金1、主动型基金：指力图取得超越基准组合表现的基金2、被动型基金：又称“指数基金”，指投资组合模仿某一股价指数或债券指数的基金。(1)指数基金的优势：管理费交易费低廉风险分散风险较小可获得市场平均收益率可作为避险套利的工具(六)特殊类型的基金1、ETF： “Exchange Traded Funds”,“交易所交易基金”，上交所称为“交易型开放式指数基金”(1)指在交易所上市交易的、基金份额可变的基金运作模式，结合了封闭式基金和开放式基金的特点，既可以在交易
8、所上市交易，又可以申购赎回，但其申购是以一篮子股票换取，赎回也是换回一篮子股票而非现金(2)ETF 是指数基金，即以某一指数包含的成分证券为投资对象进行被动投资(3)90 年代出现于加拿大 TIPs(4)上交所第 1 只 ETF：华夏基金管理公司“上证 50 交易型开放式指数证券投资基金”(50ETF)(5)深交所第 1 只 ETF: 易方达深证 100ETF(6)按照 ETF 跟踪的指数不同，可分为股票型 ETF、债券型 ETF(7)一级市场：最小申购、赎回单位为 50 万份或 100 万份(8)二级市场挂牌交易：最小交易单位为 100 份，不足 100 份的可以卖出(9)特点：实物申购赎回
9、制度、一级市场申购赎回和二级市场交易并存的双重交易制度2、LF: “Listed pen-ended Funds”, 上市开放式基金(1)指既可以同时在场外市场申购赎回，又可以在交易所进行交易和申购赎回，并通过份额转托管机制将场外市场和场内市场联系在一起的一种开放式基金(2)特点：既可以是指数基金，也可以是主动型基金;既可以在二级市场(交易所)申购赎回和交易，也可以在一级市场(代销网点)申购赎回;申购赎回均以现金进行(3)深交所退出的 LF 在世界范围内具有首创性(4)2004, 南方基金公司“南方积极配置证券投资基金(LF)”3、保本基金：(1)指通过一定的保本投资策略进行运作，同时引入保本
10、保障机制，保证持有人到期时可以获得投资本金保证的基金(2)保本保障机制包括：基金管理人对投资本金承担保本清偿义务，同时基金管理人与担保人签订保证合同，基金管理人和担保人对投资人承担连带责任基金管理人和保本义务人签订风险买断合同，基金管理人向保本义务人支付费用，保本义务人在投资者损失时偿付其损失，并放弃向基金管理人追偿的权利保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险4、QDII 基金：合格境内机构投资者(1)指在一国境内设立，经该国批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金(2)2007, 我国推出首批 QDII 基金5、分级基金：又称“结构型基金”、“可分离交易基金”指在一只基金内部
11、通过结构化的设计和安排，将普通基金份额拆分为具有不同预期收益和风险的两类或多类份额并可分离上市交易的一种基金产品第二节 证券投资基金管理人一、证券投资基金份额持有人(一)基金份额持有人是基金的出资人、基金资产的所有人、基金投资回报的受益人(二)证券投资基金法规定基金份额持有人的权利1、分享基金财产收益2、参与分配剩余基金财产3、以法转让或赎回持有的基金份额4、要求召开基金份额持有人大会5、对持有人大会审议事项行使表决权6、查阅复制基金信息资料7、对基金管理人、托管人、发售机构损害合法权益的行为提起诉讼(三)必须召开基金份额持有人大会的情形1、提前终止基金合同2、基金扩募或延长合同期限3、转换基
12、金运作方式4、提高管理人、托管人报酬标准5、更换管理人、托管人(四)基金份额持有人大会的召集1、管理人召集2、管理人不召集的，托管人召集3、都不召集的，代表基金份额 10%以上的持有人有权自行召集二、证券投资基金管理人(一)基金管理人的资格条件1、符合规定的章程2、注册资本不低于 1 亿，且必须是实缴货币资本3、主要股东具有证券经营、投资咨询、信托资产管理的较好经营业绩，最近 3 年无违法记录，注册资本不低于 3 亿4、基金从业资格的人员达到法定人数5、符合要求的营业场所、安全防范措施，完善的内控风控制度6、我国基金管理人实行市场准入制度，必须经证监会批准。基金管理人由基金管理公司担任，基金管
13、理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构发起成立(二)基金管理人的职责基金管理人不得有下列行为：将固有财产或他人财产混同于基金财产从事证券投资不公平对待其管理的不同基金财产利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益向基金份额持有人违规承诺收益或承担损失(三)基金管理人的更换条件1、被以法取消基金管理资格2、被基金份额持有人大会解任3、以法解散、撤销、宣告破产(四)我国基金管理公司的主要业务范围1、我国基金管理公司的业务主要包括：证券投资基金业务、受托资产管理业务、投资咨询业务，社保基金管理和企业年金管理业务、QDII 业务2、受托资产管理业务(1)基金管理公司开展特定客户资产管理业务应具备的条件：净资产不低于 2 亿最近 1 年资产管理规模不低于 200 亿或等值外汇资产管理证券投资基金 2 年以上，最近 1 年无违法违规行为(2)为单一客户办理特定资产管理业务，客户委托的初始资产不低于 5 千万3、投资咨询业务(1)基金管理公司不需证监会审批，可以直接向合格境外机构投资者、境内保险公司、其他合法机构提供投资咨询服务(
