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1、中南大学考试试卷2010 - 2011 学年第 1 学期 时间100分钟 财务管理学 课程 48 学时 3 学分 考试形式： 闭 卷 专业年级： 会计、财务、工商、金融、信管（09级）总分100分，占总评成绩 70 %注：此页不作答题纸，请将答案写在答题纸上一、 单选题（每小题1分，共10分）1、 根据资产负债表模式，可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于（ ）。A.营运资本管理 B.长期投资管理 C. 长期筹资管理 D.以上都不是2、 在在财务管理中，对于期望值不同的决策方案，用来衡量风险大小的指标是（ ）。 A标准离差 B. 边际成本 C标准离差率
2、D风险报酬率3、 已知A公司的值为0.8，市场组合的期望收益率为20%，无风险利率为10%，则A公司股票的期望收益率为（ ）。 A.10% B.20% C.15% D.18%4、 某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，那么公司实际承担的利率为（ ）。A.6.67% B.8.00% C.10.00% D.11.67%5、 在考虑公司所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，原因在于（ ）。A.财务杠杆的作用 B.总杠杆的作用 C.利息减税的作用 D.不存在财务危机成本6、 优先股是相对于“普通股”而言的，下列各项中属于优先股特征的是（ ）。A
3、股份公司分派股利的顺序是优先股在前，普通股在后B对投资者的支付通常会随着公司的发展而增长C股利的支付具有强制性D股东具有投票权，是投资人操纵目标公司的有利工具7、 某公司现打算投资一新项目，事前的市场调研花费了3万元，聘请专家咨询费用4万元，在编制资本预算时，这些费用属于（ ）。A.相关成本 B.重置成本 C.沉没成本 D.投资成本8、 当两个投资方案为互斥方案时，应优先选择（ ）。A.净现值大的方案 B.项目周期短的方案C.获利指数大的方案 D.内部收益率高的方案9、 当公司面临良好的投资机会时，要保持良好的资本结构，应选择的股利分配政策是（ ）。A剩余股利政策 B.高股利政策C.固定股利支
4、付率政策 D.低股利政策10、 确定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后用（ ）去计算净现值。A.内部报酬率 B.资本成本率C.无风险的贴现率 D.有风险的贴现率二、 多选题（每小题2分，共20分）1、 利润最大化作为一种价值观念与决策取向，它的不足之处表现为（ ）。 A.没有考虑利润实现的时间因素，没有资金的时间价值概念 B.没有反映产出与资本投入的关系 C.不利于可持续发展 D.易使经营者和财务决策者带有短期倾向 2、 下列因素引起的风险中，企业不能通过组合投资进行分散的是（ ）。A.市场利率上升 B.国家政治形势变化C.原材料供应脱节
5、D.世界能源供应状况变化E.新产品开发失败3、 5.下列各项中，属于对系数正确理解的有（ ）。A.某种证券的系数越大，该种证券的风险越大，风险收益率越高B.当某种证券的系数为零时，该种证券获得无风险收益率C.当某种证券的系数等于1时，该种证券的风险与整个证券市场风险相同D.当某种证券的系数等于0.5时，该种证券的风险是整个证券市场风险的一半E.当某种证券的系数等于2时，若市场收益率上升1%，则该种证券的收益率上升2%4、 影响企业长期偿债能力的表外因素可能有（ ）。A.为他人提供的经济担保 B.未决诉讼案件C. 售出产品可能发生的质量事故赔偿 D.经营租入长期使用的固定资产5、 可转换债券筹资
6、的优点有（ ）。A.有利于降低资本成本 B.有利于筹集更多资本C.回售条款的规定可使发行公司避免损失 D.有利于调整资本结构E.赎回条款的规定可以避免公司的筹资损失6、 财务杠杆是（ ）。 A.对资本成本固定的债务、优先股等融资方式的利用 B. EBIT所引起的EPS的变动程度 C.越大越好D.与财务风险密切相关7、 股利政策的制定受多种因素的影响，包括（ ） A.资本保全 B.未来公司的投资机会 C.股东对当前收益的相对偏好 D.再融资能力及其成本8、 市盈率是投资者在评价股票价值的重要尺度，下列关于市盈率说法中正确的是（ ）。A.一般来说，经营前景良好、发展前途较好的公司，其股票市盈率会趋
7、于上升B.在股市上，一个公司的市盈率可能会被非正常地抬高或压低，导致投资者错误地估计公司的发展前景C.市盈率具有一定的综合性，投资者在投资决策时往往应选择市盈率较高的公司进行投资 D.对投资者来说，如果公司未来各年的收益不变，市盈率倍数也可被作为回收最初投资的年数E.投资者可利用市盈率衡量某种股票是否被合理地定价9、 不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。A.纯利率 B.违约风险报酬率 C.流动性风险报酬率D.期限风险报酬10、 股份公司申请股票上市，将会使公司（ ）。 A资本大众化，分散风险的同时也分散公司的控制权 B便于筹措新资金，便于确定公司价值 C负担较高的信息报道成本 D可
8、能暴露公司商业秘密 三、 问答题（10分）1、 简述固定或稳定增长股利政策的基本原理及其利弊。四、 计算与分析题（要求列出计算过程，共60分）1、 风华货运2006年相关财务数据如下：（1）2006年年初流动资产总额为800万元（其中应收票据250万元，应收账款200万元，存货350万元），流动资产占资产总额的20%；流动负债总额为500万元，流动负债占负债总额的25%；（2）2006年年末的流动资产总额为1200万元（其中应收票据350万元，应收账款400万元，存货450万元），流动资产占资产总额的24%，流动负债占负债总额的35%。2006年末股东权益总额较年初增加20%；要求：（1）计算
9、2006年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；（2）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、产权比率、流动比率、速动比率和资产负债率；（3）计算2006年的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率（涉及资产负债表数据使用平均数计算）； （20分）2、 A公司其流通股可以30元股的价格出售，公司上一年度的股利为1.8元股，投资者期望未来的收益和股利以%的固定比率增长，公司所得税税率为25%。国债利率为。一般股票的期望回报率为12%，公司的值为1.4。以下是关于新证券的信息： （1）普通股：新的普通股需要%的筹资成本。 （2） 优先股：固定股息为9元的新的优先股能以100元
10、股的价格公开出售。筹资成本为5元股。 （3）债券：债券面值100元，以105元的价格出售，债券票面利率为，手续费为2。 要求计算：（1） 估计债券的资本成本。（不考虑资金时间价值）（2） 估计优先股的资本成本。（3） 使用资本资产定价模型估计留存收益的资本成本。（4） 使用股利估价模型估计新普通股的资本成本。 （15分）3、 某企业有一台旧设备，原值为30000元，预计使用年限10年，已使用5年，每年付现成本为3000元，目前市场价值为12000元，报废时无残值。现在市场有一种新的同类设备，购置成本为20000元，可使用5年，每年付现成本为1800元，期满无残值，若公司资金成本率为10%。试确
11、定该设备是否进行更新。（不考虑所得税） 备注：（P/A，10%，5）=3.7908 （10分） 4、 某公司原有资本10000万元，其中债务资本占20（年利率为8.5%），普通股资本占80（普通股股数100万股，每股面值80元）。由于公司扩大业务，需追加筹资4000万元，其筹资方式有二： 方案1：全部发行普通股股票，增发50万股，每股发行价格8元； 方案2：全部筹集长期债务资本，年利率为8%，所得税税率40%。 要求： （1）计算两个方案的每股收益无差别点以及每股收益无差别点下的EPS的金额； （2）画出EBIT-EPS分析图； （3）该公司预测追加筹资后息税前利润可达到2000万元，请选择最优增资方案。 （15分）
