美元不具备持续走强基础

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1、美国是最大的汇率操纵国 2010 年 11 月 11 日： 北京商报 这两天，在赴 G20 领导人峰会之前，美国总统奥巴马在访问亚洲期间说，美国实行量化宽松货币政策，有利于世界经济。当然，顺便也暗示了一句，某些国家干预汇率。两句满拧的话都让美国说了，自己做什么都是正人君子，别人做什么都是居心不良，很美国。 奥巴马想说，美国好，才是真的好。怎么说呢，你可以侮辱我的货币，但不要侮辱我的智商。美国在全世界制造通胀，大有“我过不了河，你们也不准过河 ”的气势，成天琢磨着给别国贴“无赖” 标签的美国，自己有点像是无赖中的“ 战斗机” 。 就在不久前，美国政客还声嘶力竭地叫喊“中国是汇率操纵国 ”，结果一

2、转脸就将印钞机打开，敢情对中国是“佯攻”，借此转移世界的注意力呐。其实，美国的这种手法是一贯的，自己制造了金融危机，却将危机归咎于新兴国家的出口和储蓄；自己变相操纵汇率，却要每年一本正经地列出所谓的“汇率操纵国”。 美国从来不用操纵汇率，他们只需印钞票即可，想要强势美元，就少印点，想要弱势美元，就多印点，想要白菜价美元，就敞开了印。事实上，自从美元不再需要与黄金挂钩以来，美国就长期奉行弱势美元政策，通过印钞票来人为压低美元汇率，借此稀释美元外债。美国的心眼儿“路人皆知”，世界只求美国不要做得太绝，没想到美国一点都不含糊，钞票印得太狠了，完全是置全世界于不顾，只求自己一人上岸的策略。对于愈演愈烈

3、的全球通胀，用当前最流行的话就是，美国太给力了。就像尼克松时期的美国财长所说，美元是我们的货币，是你们的麻烦。 美国财政部今儿指责别国“操纵汇率”，明儿要求别国货币升值，说得正 HIGH，美联储一个巴掌扇过来，美国财政部就此哑火。将“开着直升飞机撒钱 ”奉为圭臬的伯南克，一口气加印 6000 亿美元钞票，钱是撒了不少，却没有一股儿脑流入实体经济，而是大量进入金融市场、大宗商品市场，以及新兴国家的股市、楼市。须知道，钱也“嫌贫爱富” ，不是先流向穷人，而是更多地流向富人，而流向富人的结果就是钱用来保值增值，而不是解决就业。这种现象在上世纪 90 年代的日本已经发生过，伯南克视而不见，总是认为自己

4、足够例外。 当前，G20 领导人峰会的主题已经清晰，美国还没过河就要拆桥，这已引起 G19 国家的普遍不满，峰会上对美国的“围攻”可以预见。然而，美元霸权在短时间内还将存在，虽然代表着美元霸权的“双挂钩”制度于上世纪 70 年代崩溃，但美元并没有崩溃，由于国际贸易收支惯性和美国的金融地位，摆脱了黄金约束的美元，反而从需要负责任的霸权变成无需负责任的霸权。美元霸权成为世界经济的心梗，美元泛滥，对于中国构成严峻的汇率、通胀方面的挑战。但至少，美联储“拙劣”（德国财长语）的政策将自己暴露，让世人知道，引起世界经济失衡的原因并不是什么新兴国家的贸易顺差，而是美元滥发。中国的自主汇率改革，将更加理直气壮

5、地面对来自美国的压力，一个最大的汇率操纵国，就是想中伤，好意思开口吗？事件背景：两年前，首次二十国集团峰会（G20）在华盛顿召开时，世界经济在金融危机的冲击下一片风雨飘摇；今年 11 月，G20 峰会首次移师亚洲，将于 11 日至 12 日在韩国首尔举行。世界经济正值大病初愈之时， “贸易保护主义”和“汇率战” 等令人忧心的问题却呈现抬头之势。 对美国总统奥巴马来说，这个 11 月注定是不轻松的一月。中期选举中，民主党刚刚在共和党的围攻中中输掉了众议院，G20 峰会上，美联储的量化宽松政策又再次陷入围攻状态，只是这次范围扩大到了全球。郁闷像接力棒一样从奥巴马的左手传递到右手。就像 11 月 1

6、0 日晚的毫无悬念的央行上调存款准备金率一样，今日召开的 20 国集团峰会也将毫无悬念地成为一场围攻美联储（政策）的大会，无怪乎路透社调侃地说，G20 开始看起来越来越像是 G19 加 1，因为新兴及富裕国家将会一同指控美国破坏了团结。刚刚走出中期选举疲惫的奥巴马，将不得不迅速展现笑脸，拿出他在外交方面的看家绝活。为了避免 G20 成为 19：1 的斗争，赶赴首尔之前，奥巴马特地前往印度，以承诺支持印度入常为“胡萝卜” 争取印度的理解。果然，新德里投桃报李，印度总理辛格指称，任何能够刺激美国企业潜在增长动力的力量，都将促进全球繁荣。但绝大多数国家却不会买美国人的账。在巴西、中国、南非、俄罗斯等

7、国官员相继表达对美联储做法不满之后，新兴市场国家已基本达成共识，也即，认为美联储大印美钞将削弱美元、拉高商品价格，并在客观上推动热钱失控般地涌向新兴市场。这对已饱受通胀之苦的新兴市场国家来说，无异于雪上加霜。来自新兴市场的不满并不令华盛顿十分意外，而真正意外的，是来自欧盟和日本的反对之声。在 G20 峰会前夕，德国财长朔伊布勒言辞激烈地斥责美国一边抱怨他国操纵汇率促进出口、一边大肆印钞压低美元的“虚伪行径”，并直指美国的经济增长模式陷入了“深深的危机”。与此同时，欧元集团主席、卢森堡首相容克也抨击了美联储的行动，认为美国此举是在借新债还旧债，拆东墙补西墙。各国的反应看似激烈，其实是在情理之中。

8、就美联储的做法来说，首先就有不负责任的意味在里面。尽管美联储自鸣得意地认为量化宽松政策是拉动美国经济的重要动力，但从较为长期的时间来看，二度宽松意味着美联储“弱势美元”政策的延续，而美元弱势的状况也将进一步刺激国际投机热潮。事实上，在过去一段时间里，资产泡沫一直都是各国的忧虑所在。正如经济学家们所指出的那样，全球经济会因为弱势美元带来的大宗商品和 农产品（000061）价格上涨而面临着严峻的通胀风险。而在许多新兴经济体国家，通胀压力本来就已经很大了，而美联储此举则将迫使各国在未来的一两年内不断收紧货币政策，从而影响经济发展速度。这其实也正是德国等西方国家担心的事情。由于美国经济复苏乏力，欧洲也

9、充满了经济乱象，全球经济复苏的希望就落在了中国等新兴经济体国家身上。这一点，从英国首相率超豪华团队访华即可见一斑。在这种微妙情况下，一旦美联储的政策造成新兴经济体的经济萎缩，则其他地区的经济复苏前景将会更加灰暗。也正是基于这种考虑，参加 G20 峰会的俄罗斯总统首席经济顾问德沃科维奇表示，俄将在 G20 会议上坚决要求，美联储在采取重大政策决策前应该征求其他国家的意见。不仅如此，美联储的作为还在事实上破坏了各国的经济（政策）团结。应该说，在全球经济不振的背景下，G20 峰会有着协调立场、促进合作的重要意义，但这个 6000 亿美元的印钞计划，却将峰会变成了声讨大会。这并不是各国所希望看到的。这

10、种围攻看似无奈，但却有其积极意义。多年来，美国在事关自身利益的问题上一贯我行我素，全然不顾其他国家的感受，这次美联储的印钞计划就是最典型的例子。但问题是，在全球化的今天，美国的经济政策不可能不传导到世界各地，这就需要美国今后在出台重要政策时，充分估量可能对其他国家造成的影响，避免引发损人不利己的“蝴蝶效应” 。正如罗伯逊批评，美国两党政客均缺乏勇气，作出令美国经济重回正轨的艰巨决定。这样，即使奥巴马总统拿再多镜子去照，仍然照不出美国真正的病因。可以说，奥巴马总统要治“美国病” ，最为重要的是要放弃单边主义思维。但这一点美国民主党、共和党能做到吗？中期选举失利的美国总统奥巴马近来频频发表讲话，检

11、讨失利原因。令人们关注的是，奥巴马总统的几次讲话中多以中国为例。比如，在 11 月 3 日的中期选举后的首场记者会上，奥巴马以中国为例表明自己投资科研与基础设施的正确性。并说中国目前已经拥有世界上最快的超级计算机，而这曾经是美国的（见中新社 2010 年 11 月 3 日电） 。而在两天后，奥巴马亚洲行前夕谈到美国失业率仍然太高时，又再次以中国为例，说明美国不能再陷入两党的内斗以致美经济停滞不前（见新华网 2010 年 11 月 5 日） 。客观而言，奥巴马总统拿中国为“镜子”并非是言过其实。所谈的中国科学技术进步、经济进步也是不争的事实。外媒近来频频表示，中国经济已跃上世界第三大经济体，并逼

12、近或已超过日本成为第二大经济体。另外，奥巴马拿中国这面“镜子” 批评美国政坛其出发点也不能不说不好。政党内斗世界各国并不鲜见，但如何斗，都应有一个底线，这就是不能影响牺牲公众的利益。无视公众利益的政党左斗右斗，即使斗法再聪明毫无裨益。从这个角度而言，奥巴马这番话令人有苦口良药之感。但一个问题也很明显，奥巴马拿中国作为“镜子”能否照出“美国病” ？美国经济不景，有每况愈下的趋势，失业率长期高企。美劳动部 11 月 5 日公布最新数据显示，今年 10 月美国非农失业率与上月持平，保持 9.2高位。显然，只有解决美国经济才能重拾公众对执政民主党及奥巴马政府的信心。问题在于，如何解决美国衰败经济？人们

13、看到，美中期选举甫结束，美联储即公布了“量化宽松 ”的货币政策及 6000 亿美元的美国债务购买计划。此举无疑等于在全世界经济市场投放一个炸弹，顷刻引发世界经济的恐慌。中国外交部副部长崔天凯严肃批评美此举是“未过河就拆桥 ”。又指出， “美滥发钞票就等于变相操纵汇率”。本来，美国的财政部整天做着今天批评某国是汇率操纵国，明天批评某国货币故意不升值，为何自己却对美元一下子采用“量化宽松”政策令世界各国处于恐慌之中？毋庸讳言，美国才是汇率的实际操纵者。美国此举无疑等于狂开印钞机狂印美元。美国经济在流动性陷阱中挣扎，几次量化宽松都没有用，日本和英国对美国是前车之鉴，量化宽松短期内对经济没有多大用处。

14、3 年前准确预警美国经济步入衰退的罗伯逊，近日则向 CNBC 称，狂印银纸最终会造成通胀。美国出台这一手，表面看是援救美国经济，实际上是短视行为。世界处于一体中相辅相成，只有世界各国尤其是新兴国家市场兴旺美国市场才能保持兴旺，一旦世界各国尤其是新兴国家市场衰落，美国不可能一枝独秀，这本是一个常识。多年来，中国在国际事务中，寻求双赢多赢之路遵循的既是中国坚定不移的和平道路，也是基于世界发展的现实状况。但奥巴马政府频频违背这个常识。事实上，奥巴马总统以中国为镜子，并非要以中国为榜样，而是拿中国作反语参照物，正如美国白宫亚洲事务资源顾问巴德 11月 2 日所言，奥巴马总统亚洲之行就货币贸易和人权等问

15、题向中国施压（见新华国际 2010年 11 月 4 日） 。这就再清楚不过，奥巴马频频在讲话中拿中国作镜子，是要求美国共和党等支持他继续实施对中国施压的政策，不要给他添乱，给他难堪。可以说，奥巴马总统拿中国作镜子照不出“美国病”。不管美联储近日实施“量化宽松”的政策，还是奥巴马对中国施压的外交举措，都已暴露美国的病态：单边主义思维。在美国政坛及国会在美国社会，美国第一，美国利益至上是最为流行的观念。在这个观念的支配下，一旦美国国内有什么冬瓜豆腐，就会拿别国说事拿别国开刷，而从不在自身体制方面找原因。正如罗伯逊批评，美国两党政客均缺乏勇气，作出令美国经济重回正轨的艰巨决定。这样，即使奥巴马总统拿

16、再多镜子去照，仍然照不出美国真正的病因。可以说，奥巴马总统要治“美国病” ，最为重要的是要放弃单边主义思维。但这一点美国民主党、共和党能做到吗？如果从外交的角度看，我认为美联储日前祭出的新一轮定量宽松政策，实在是一个败笔，尤其是考虑到 G20 首尔峰会即将召开这一重大背景。前段时间，在美国的合纵连横之下，汇率问题成为焦点，中国似有“被围攻”之势；但伯南克的“开闸放水” ，却可能自废了山姆大叔的“外交武功” ，让美国意外成了靶心。 看一看近来各国财经政要表态，就可见美联储“捅马蜂窝 ”政策所引起的轩然大波。德国财政部长朔伊布勒就直言不讳指责美国说， “美国一方面指责中国操纵汇率，一方面却借助印钞机人为压低美元汇率”，这一举动给世界制造了麻烦。好一个己所不欲，勿施于人！ 巴西财长曼特加也提出严厉批评，认为全世界都希望美国经济复苏， “但从直升机上向经济空投美元毫无用处这种措施的唯一结果就是造成美元贬值，使美国在国际贸易中拥有更大竞争力。 ”值得一提的是，许多经济学家将美联储主席伯南克调侃为 “直升机本（本是伯南克的昵称） ”。 当然，最值得关注的自然