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1、数学与应用数学(金融方向)专业毕业论文（设计）分类号 单位代码密 级公 开学 号 青岛海尔股份有限公司财务报告分析 论文作者： 指导教师： 学科专业： 数学与应用数学（金融方向）研究方向： 金融方向提交论文日期： 论文答辩日期：学位授予单位： 目 录摘要、关键词31引言4 1.1 问题的背景41.2 研究的目的和意义41.2.1 研究目的 1.2.2 研究意义1.3 研究内容和研究方法1.3.1 研究内容 1.3.2 研究方法2青岛海尔公司基本情况分析2.1 家电行业市场竞争格局及发展趋势2.1.1 市场竞争格局 2.1.2 行业发展趋势2.2 青岛海尔公司基本情况3青岛海尔财务报告指标“四维
2、分析” 3.1 盈利能力分析 3.1.1 资产收益率 3.1.2 净资产收益率 3.1.3 销售毛利率 3.1.4 净利润 3.2 偿债能力分析 3.2.1 短期偿债能力 3.2.2 长期偿债能力 3.3 营运效率分析 3.3.1 总资产周转率 3.3.2 存货周转率和存货周转天数 3.3.3 应收账款周转率 3.4 现金状况分析 3.5 数据来源和财务报表4收益、成长分析 4.1 净资产收益率分析 4.2 可持续增长分析5总体评价和建议 5.1 总体评价5.2 投资建议参考文献致谢青岛海尔股份有限公司财务报告分析数学与应用数学（金融方向）班 指导教师： 摘要：2008年以来，我国沪深股指不断
3、下挫，绝大部分上市公司的股票价格屡创新低，股市又进入了一个新的调整期。文章选取青岛海尔作为分析的对象，对其近几年的财务报告进行整理和分析。主要从以下几方面入手：1、盈利能力；2、偿债能力；3、营运效率；4、现金状况；5、收益成长。最后根据分析，给出总体的评价和建议。关键词：财务报告分析; 盈利能力；偿债能力; 营运效率；现金状况1.引言1.1问题的背景2008年金融危机以来，我国沪深股指不断下挫，绝大部分上市公司的股票价格屡创新低，股市又进入了一个新的调整期。资本市场环境更加不稳定，上市公司面临的经营风险越来越高，公司管理层能否应对自如，成为投资者倍加关注的问题，从而进一步对公司财务状况提出了
4、更高的要求。面对国际国内复杂的市场竞争环境，企业要生存和发展，就必须适应市场经济发展要求，遵循企业发展规律，建立现代企业财务制度，完善公司财务管理体制。2009年，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策的刺激下，中国经济开始企稳，上市公司业绩普遍回升。中国内地及香港股市吸引了全球各地投资者的关注，上证综合指数上涨80%，香港恒生指数上涨52%，涨幅惊人。2009年，中国银行业贷款投放激增，新增货款总额逾9万亿元人民币，加之处于历史低位的利率，被认为是推动股市投机的根源。笔者认为，全球经济强劲复苏加大通胀和升息压力，将是中国股市最大的威胁。相反，如果全球经济衰退持续，将有利于中国股市，因为通胀将保
5、持在很低的水平，使得宽松的货币政策和财政政策可能持续下去。2010年，沪指从年初的3277点，到年末的2808点，经过了大跌大涨的洗礼之后，A股市场2010年无奈地交出了一份惨淡的答卷，沪指下跌14.31%，在全球股票指数涨幅排名中列倒数第三，仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。行业的表现显示出巨大的差异，电子元器件年内涨幅达36%，而钢铁、地产等权重板块则跌幅超过20%。最牛的个股当属广发证券全年上涨超500%，而最熊个股是鞍钢股份全年下跌近50%。而据和讯调查，总体54%的投资者表示获利。创业板、中小板指数以及大批股票在2010年创出历史新高。2010年市场走势呈现先抑后扬走势，此前的上半
6、年，70%以上投资者均出现亏损，而至下半年，总体获利的投资者已经占到半数以上达到59.9%。在我国，财务报告是考察上市公司的一项重要指标，也直接关系到投资者的投资意向和风险。文章选取青岛海尔作为分析对象，主要基于几点：1、青岛海尔是一家经营稳健、务实求新的上市企业；2、作为国际知名品牌，青岛海尔经受住了国内国际的双重考验，可见其财务管理体制的完善；3、青岛海尔是国内上市较早的代表性企业，通过对其研究分析，能够比较全面的反映出中国股市的全貌。1.2 研究的目的和意义1.2.1研究目的入市有风险，投资需谨慎，对于投资者来说，如何尽量避免因盲目投资带来的风险？笔者认为，其中重要的一点就是要加强对上市
7、公司公布的财务报告进行综合全面分析，从而对企业发展得出客观评价，避免因盲目投资造成的不必要损失。文章希望通过对青岛海尔财务报告的分析，了解其基本的发展状况和财务状况，由此判断其投资价值，并期望能为投资者提出合理的投资意见和策略。1.2.2研究意义财务报告分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动情况。在我国，上市公司财务报告是外界了解上市公司生产经营情况的重要渠道和窗口。因此，通过对青岛海尔财务报告的深入分析，可以获得公司的财务状况、经营成果以及现金流状况。但如果没有适当的财务分析方法及各种方法之间的使用条件和限制，就有可能
8、得出错误的结论，误导投资决策。财务报告分析是了解过去、 评价现在、 预测未来， 帮助利益关系集团改善决策的一种重要手段。1.3 研究内容和研究方法1.3.1研究内容文章选取青岛海尔股份有限公司作为分析对象，主要分为五部分：第一部分是引言，分为问题背景、研究目的、研究意义、研究内容和研究方法几个方面；第二部分是公司基本情况分析，包括青岛海尔公司基本情况和分析；第三部分是财务报告指标的“四维分析”，着重分析青岛海尔的盈利能力、偿债能力、营运效率和现金状况等；第四部分是收益成长分析，是对青岛海尔的净资产收益率和可持续增长的论述；第五部分则是根据此前的分析之后，从总体上给出一些评价和建议。1.3.2研
9、究方法上市公司的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及报表附注。通过浏览，了解上市公司财务状况、经营成果、现金流量等方面的信息。文章选取青岛海尔作为财务报告分析的对象，对其近几年的财务报告进行整理和分析。主要从以下几方面入手：1、盈利能力；2、偿债能力；3、营运效率；4、现金状况；5、收益成长。具体做法是：把前后期各项目的绝对金额进行对比，求出增减的差额；把增或减的差额作为分子，把前期的绝对金额作为分母，求出增或减差额的变化程度（百分比）；根据连续数期变化的统计数字可以绘出一个统计图表，更形象地显示变化趋势。如果分析对象的经营活动处于持续、健康、稳定发展的趋势，那么其主
10、要财务数据或财务指标应该呈现出持续、稳定发展的趋势。若其主要财务数据或财务指标出现异动，或者主要财务数据及财务指标之间出现背离，或者主要财务数据及财务指标出现恶化的趋势，那么，这意味着公司的某些方面发生了重大变化。这些都是财务分析中判断企业真实财务状况、现金流量及经营成果的重要线索。最后根据分析，给出总体的评价和建议。2.青岛海尔公司基本情况分析2.1 家电行业市场竞争格局及发展趋势2.1.1市场竞争格局一方面，2008年以来，金融危机对家电销售特别是出口，造成了较大冲击。中国国内几家大型家电厂商的销售增长率均有较大降低。但随着4万亿内需刺激计划和家电下乡政策的持续出台，家电产能过剩得到了缓解
11、，2009年，家电销售及出口有了明显改观，出现持续上升势头；另一方面，近年来，国内家电行业步入寡头竞争阶段，农村市场逐渐成为家电行业增长的主要驱动力量和家电企业争夺的焦点，冰箱、彩电的增长前景尤其被看好；再者，随着原材料成本和劳动力成本的稳步上升，加之家电寡头的价格竞争，家电行业的盈利增速或将前高后低，家电行业的投资收益也将进入一个理性增长阶段。2010 年国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，全面推动家电产业再创新高，家电行业呈现出口、内销两旺的局面。“家电下乡”、“以旧换新”、“节能惠民”等扩大内需政策驱动行业销售创新高。消费升级带动产品走向高端、节能、环保。在行业整体规模发展的同时，大
12、宗原材料价格上涨、人民币升值、行业竞争加剧等因素给行业盈利带来一定压力。2.1.2行业发展趋势（1）中国经济持续发展将推动行业规模稳定增长家电行业是受宏观经济影响较大的行业之一。金融危机以来，面对持续低迷的国际市场，国内经济的发展成为推动行业发展的决定性力量。 “十二五”提出转变经济发展方式的指导思想将行业发展重点锁定在了蕴含巨大潜力的国内市场。在总体经济向好和相关政策的推动下，市场需求将进一步增长，推动整体行业规模持续提高。（2）收入结构调整、城市化进程推进将促进国内消费水平升级国家“十二五”规划提出将消费作为经济结构调整的重要组成部分，居民收入在国民收入分配中的比重将进一步提高，未来居民收入的增加将带来消费潜能进一步释放。同时，规划明确提出了新型城镇化的目标，城市化进程的推进将对家电等行业具有促进作用，新的城市将形成新的消费力量，进而推动整体家电消费水平不断提高（3）农村市场将成为家电消费的主力军2008 年国家开始试点“家电下乡”引爆了农村市场的需求，随后，政策覆盖的区域和家电产品范围也在不断扩大。农村市场良好的发展前景成为推动整个家电行业的发展的强劲力量。未来市场规模有望继续扩大，一方面，冰箱、洗衣机、空调的普及率将进一步提高，逐步缩小与城镇市场的差距，另一方面，热水器、小家电等新产品将推动销售水平持续提高。（4）产业升级加速，环保、低碳产品将成为主流未来中国将
