中投证券系统交易

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2、 一旦确立方向，就能心无旁婺，即使经过波折也要经受住考验坚定走下去。王亚伟在大学毕业的那年，父亲被查出胃癌，但凭借着坚定的信念和积极的治疗竟然战胜了病魔，现在仍然健康。这件事让王亚伟相信没有过不去的门槛，自己看准的事就不能轻易放弃和改变。这种性格在投资上也得到了体现。2007年前三季度王亚伟管理的华夏大盘精选基金净值增长率在全部股票型基金中遥遥领先，但由于他对人民币升值引发的银行地产股高估值的不同看法，虽然考虑到市场热点轮动的可能，但仍没有跟随市场热点在四季度及时补仓银行地产股，最终华夏大盘精选基金在年度排名上未能延续上半年的冠军地位。 学会冷静 独立思考 多年的从业生涯，让王亚伟深刻体会到独

3、立思考的重要性。“要想寻找未来的牛股，你必须要从目前充斥市场上的各种声音中冷静下来，独立思考。这是个信息泛滥的时代，信息不是太少而是太多了，你必须要有敏锐的洞察力和过滤能力，才能抓住事情的关键，不然就会被淹没和迷失方向。” 王亚伟表示，“作为基金的管理人，投资者把钱交给你就是要你代替他去思考，你要是随波逐流，缺乏独立思考的精神，就是没有做到尽职尽责。” “冷静下来，用自己的思想指导自己的”，成为王亚伟作为一个职业投资者给大家的忠告。,王亚伟掌管基金历史业绩,1998年4月28日-2002年1月8日，华夏基金旗下第一只封闭式基金兴华基金(代码500008)的净值增长率是84.86%，对应同期上证

4、综指涨幅是18.79%。 2001年12月21日-2005年4月12日，华夏成长基金(代码000001)净值增长率为13.22%，同期上证综指下跌28.5%。 2006年，华夏大盘精选基金(代码000011)以154.49%的业绩在118只基金中排名第12，同期上证综指涨幅达到了130%，而同期净值增长超过这一数字的基金有19只。 2007年，华夏大盘精选基金(代码000011)更以226%的净值增长率高居国内各类型基金之首，比第二名高出35个百分点，其净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。 2008年，华夏大盘精选净值仅下跌34.88%，在抗跌榜中排名第二。在王亚伟的明星效应下，华夏基金

5、实现了全面开花。截至2008年底，华夏基金旗下共有19只公募证券投资基金，公募资产净值总额达到1888.62亿元，市场份额高达9.74%，位居全部61家基金公司第一位。 2009年，华夏大盘精选在09年最后一天胜出，以不到0.1个百分点的优势小胜银华核心价值优选，成为基金王，其成长收益率达116.19%，而上证综指年内涨幅为79.98%。,2005年的最后一天，华夏基金做出了一个平常的基金经理任命。没有多少人能够想到，就是这一任命，改变了一只基金和一个人的命运，并创造出中国基金业有史以来最伟大的奇迹。这个人就是王亚伟，改变他命运的基金叫华夏大盘精选。 做投资的喜欢讲求派别，即基金投资决策、选股

6、的依据是什么？这是基金经理投资理念的基石，目前主流的派别有价值派、成长派、市场派，但你很难将王亚伟定性为具体的派别，他的投资风格是独一无二、难以复制的。 长期以来，王亚伟以选股著称，他投资的很多股票都成为大牛股，这是他创造业绩神话的最重要原因，他选股并不拘泥于某一类别股票，从2006年到2007年的挖掘隐蔽资产价值重估股，到2009年以后的新疆主题投资、重组股，这些都让他获利颇丰，“王亚伟概念股”成为市场的一大风景。 在笔者看来，王亚伟投资上最大的败笔是对银行股的投资，在2009年之前，王亚伟很少配置银行股。2009年四季度，王亚伟大举重仓银行股，到2010年底，持有银行股的比例仍高达20%，

7、但银行股在2010年大幅跑输市场，是表现最为糟糕的板块之一，这导致王亚伟丧失冠军宝座。去年王亚伟对银行股减持，但该板块在去年表现抗跌，王亚伟的减持显得不合时宜。 王亚伟曾透露他比较喜欢彼得林奇的投资风格，他自己在投资上也正表现出林奇一样的风格。他崇尚独立思考，不随波逐流；他敬畏市场，却成了市场的宠儿。 每到年末，投资者都喜欢把王亚伟管理的基金的业绩拿出来晒一晒，看看他夺冠的概率有多大，很多人会为王亚伟没有夺冠感到惋惜。其实，王亚伟已经不需要用年度冠军来证明自己的强大，世界上任何一个知名的投资大师都不可能持续领先，但他们的能力已经彰显，他们已经创造历史，并将载入史册,徐翔,徐翔算是年少成名。生于

8、1976年的他，17岁时就已经入市，当时主要混迹股市发源地之一上海。有知情人士跟我说过，少年徐翔因为对股票非常有天分，很快就被所谓的“黑帮人士”结识，希望徐翔帮他们操作，甚至在操作时，因为出现了一点分歧而被责难，这段历史可以参考同期香港影视片。事实究竟如何，或许只有当事人才能告诉我们答案。 然而，天才还是大有用武之处。脱胎换骨后的徐翔转战浙江。短短几年，就成为浙江敢死队龙头老大，一直活跃在银河证券解放路营业部、银河证券和义路营业部等。据说他当年的个人资产已经达到40亿元。 不知是出于什么原因。徐翔在2010年下半年开始发行自己第一只阳光私募产品。因为名声在外，他的产品一下子就募集了20亿元资金

9、，创下当时私募产品首发记录。据徐翔本人说，其实他一直在观察阳光私募行业，到了2010年，觉得这个行业基本稳定发展了，自己终于开始放心大胆地行动。 徐翔做的泽熙系列业绩非常稳定与惊人，几年下来都排名靠前。追随徐翔的投资者越来越多，然而，徐翔像是有意控制规模，规模扩展到60亿元左右后，徐翔不再接受追加资金。,机构集体不理酒鬼酒 泽熙徐翔仅一月获利走人 今年2月6日，处于塑化剂风波中心的酒鬼酒披露了2012年年报。证券日报基金新闻部记者注意到，在曝出产品含有塑化剂后的四季度，酒鬼酒的业绩出现了断崖式的滑坡；并且，有塑化剂风波后一个多月的时间里，没有一家机构走进酒鬼酒进行实地调研，“不听，不说，不解释

10、”成为众机构拒绝酒鬼酒采取的一致态度。 不过，一向善于“抄底”问题股的泽熙投资，在新年伊始就再次展示了自己的才能。因塑化剂事件而折戟酒鬼酒之后，不甘心失败的泽熙投资在割肉出逃后选择了逆市买入，成为酒鬼酒第二大流通股股东。随着该股股价的冲高回落，泽熙投资能否在高点完成出货成为一个迷。不过，深交所1月4日公布的龙虎榜数据显示，泽熙常用的两个席位当日大笔卖出酒鬼酒，或许徐翔已经选择一次性清仓，短短一个月成功完成“加仓-获利-清仓”的漂亮“快三步”。 后无机构调研 据酒鬼酒年报披露，去年共有80批机构进行实地调研，且均分散在2012年11月13日之前。也就是说，在去年11月19日曝出塑化剂风波后的一个

11、多月时间里，没有一家机构走进酒鬼酒进行实地调研，“不听，不说，不解释”成为众机构拒绝酒鬼酒采取的一致态度。 去年2月，酒鬼酒股份有限公司迎来了他们的新总经理徐可强，众多机构跟随这位原五粮液总经理而至，机构开始密集调研酒鬼酒。 3月20日，成都金玉阳光酒店，酒鬼酒分34批接待了公私募基金、券商等数十家机构的实地调研。 公募基金包括华夏基金孙轶佳、佟巍、王若汐、蔡向阳，易方达基金郭杰、陈江飞，南方基金张旭，以及大成基金(微博)张烨、华宝兴业基金孙鸾、银华基金秦锋、鹏华基金（微博)王宠、诺安基金苏静然、嘉实基金常蓁、汇添富基金(微博)胡昕伟、国海富兰克林薄玉、长信基金黄韵、兴业全球基金(微博)王菁、

12、华泰柏瑞杨涛、农银汇理郭世凯、国金通用赵强、华安基金王旭冉等。私募基金则包括从容投资陈春艳、尚雅投资石波、光大永明资产王琪、鸿商资本王鑫、禾其投资幸琳、长金投资王香、金河谷投资龚博、富礼投资谭周涛以及及东方港湾祝华文、杨彦哲等。这些调研机构实地了解公司经营现状及未来规划，部分机构参加了酒鬼洞藏酒销售有限公司成立庆典大会等。 5月以后，机构造访酒鬼酒更加密集，其中基金公司的热情明显提高汇添富、国联安、汇丰晋信、农银汇理、海富通、大成、浦银安盛、银河、华夏、交银施罗德、嘉实、申万巴黎、银华和华宝兴业陆续造访；有的基金公司还多次调研。 6月7日，公司吉首总部，尚雅投资俞天甲、石波，上海鼎峰资产管理有

13、限公司田江，景林资产高翔，共同参与公司2011年度第一次临时股东大会，了解公司经营现状和市场建设等情况、参观公司生产车间及包装车间。 8月、9月份调研的公募基金有交银施罗德基金、富国基金(微博)、信诚基金、国投瑞银基金；11月份则有广发基金、信诚基金、鹏华基金前去调研，其中广发基金在2012 年11月8日、11月13日分别派出刘明月、孙迪、许雪梅、冯永欢、苗宇、李巍、梁亮等，了解公司经营现状及未来。 然而，去年11月19日曝出塑化剂风波后，再无任何机构前去调研。酒鬼酒年报披露，仅于2012年12月25日在长沙运营中心接待了王珏岩个人的实地调研。这与此前的机构的扎堆造访形成强烈对比。,泽熙徐翔完

14、成漂亮 “快三步” 酒鬼酒年报披露，大部分机构都在四季度降低了对酒鬼酒的持股比例，三季报时曾出现在十大流通股东名单里的汇添富成长焦点、广发聚瑞股票、交银施罗德成长、汇添富均衡增长等机构都已经离开了视线，只有国投瑞银创新动力和著名的私募基金泽熙旗下的泽熙瑞金1号在四季度增持。其中国投瑞银创新动力增持了186.11万股，现在持股632.41万股位列十大流通股东第一位，泽熙瑞金1号则在增持169万股后持有酒鬼酒483.21万股，列十大流通股东第二位。 2012年12月4日，酒鬼酒股价的阶段性底部，泽熙专用席位的国泰君安交易单元(390426)和另一个泽熙常用席位申银万国证券上海海宁路证券营业部联手买

15、入酒鬼酒1.36亿元，第二天国泰君安交易单元(390426)再次买入近2000万元，按成交均价计算，买入数量超过500万股，这一持股数量与酒鬼酒年报披露的数据十分接近。也就是说，在该股股价底部，徐翔几乎将大部分割肉离场的资金再次杀回了酒鬼酒。 一个月后的2013年1月4日，深交所龙虎榜数据显示，泽熙常用的两个席位国泰君安交易单元(390426)和申银万国证券上海海宁路证券营业部，分别大笔卖出酒鬼酒1.67亿元和1.05亿元，按成交均价计算，两个席位共计卖出近800万股酒鬼酒。在经过25%的涨幅后，泽熙徐翔获利后或选择一次性清仓，短短一个月成功完成“加仓-获利-清仓”的漂亮“快三步”。 从业绩上

16、看，泽熙瑞金1号去年11月30日单位净值为1.7269元，至2013年1月4日，该产品单位净值为1.9175元，一个月时间回报率11.04%，在非结构化私募产品中业绩摇摇领先。,泽熙业绩,巴菲特,经典案例 可口可乐 投资13亿美元，盈利70亿美元， 巴菲特 12年的可口可乐成长神话，是因为可口可乐卖的不是饮料而是品牌，任何人都无法击败可口可乐。领导可口可乐的是占据全世界的天才经理人，12年回购25%股份的惊人之举，一罐只赚半美分但一天销售十亿罐，净利润7年翻一番，1美元留存收益创造951美元市值，高成长才能创造高价值。 GEIC 政府雇员保险公司，投资0.45亿美元，盈利70亿美元 巴菲特用了70年的时间去持续研究老牌汽车保险公司。该企业的超级明星经理人，杰克伯恩在一个又一个的时刻挽狂澜于既倒。1美元的留存收益就创造了312美元的市值增长，这种超额盈利能力创造了超额的价值。因为GEIC公司在破产的风险下却迎来了巨大的安全边际，在20年中，这个企业20年盈利23亿美元，增值50倍。,邮报公司 投资0.11亿