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1、本试卷使用的有关系数如下表所示：（1）复利现值系数表（2）普通年金现值系数表一、 选择题（40 分，每题两分）1. 下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（ ）。A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富2. 假设 A 公司有优先股 1000 万股，其清算价值为每股 10 元，拖欠股利为每股 0.5 元；2009 年 12 月 31 日普通股每股市价 25 元，2009 年流通在外普通股 5000 万股，所有者权益总额为 80000 万元，则该公司的每股
2、净资产为（ ）元 A14 B15.9 C 13.9 D163某公司今年与上年相比，销售收入增长 l0，净利润增长 8，资产总额增加 l2，负债总额增加 9。可以判断，该公司权益净利率比上年 ( )。 A上升 B下降C不变 D不一定，取决于所有者权益和净利的增长幅度4计算每股收益指标时，分子为( )。 A净利减普通股股利 B净利减盈余公积 C净利减优先股股利 D净利减未分配利润5由杜邦财务分析体系可知，企业的负债程度越高 ( )。 A权益净利率就越大 B权益净利率就越小 C权益净利率不变 D权益净利率的变动方向取决于净经营资产净利率与税后利息率的关系6两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，
3、但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率(以销售成本为基础计算 )( )。 A高 B低 C不变 D难以判断 7在有效市场中，按照市价以现金回购本公司股票，如果回购前后净资产收益率和市盈率不变，则股价( )。 A不变 B上升 C下降 D变动不一定8有时速动比率小于 1 也是正常的，比如( )。 A流动负债大于速动资产 B应收账款不能实现 C大量采用现金销售 D存货过多导致速动资产减少9影响速动比率可信性的最主要因素是( )。 A存货的变现能力 B短期证券的变现能力 C产品的变现能力 D应收账款的变现能力10如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。 A企业流动资产占用过多B企业短期偿债能力很
4、强C企业短期偿债风险很大D企业资产流动性很强11某项永久性奖学金，每年计划颁发 50000 元奖金。若年复利率为 8，该奖学金的本金应为( )元。 A625000B500000C 125000D40000012已知(PA ，10，4)=31699，(PF ，10 ，4)=06830，(PF，10，5)=0 6209，则(PA ，10， 5)为( )。 A5490B7908C 8529 D105313一项 600 万元的借款，借款期 3 年，年利率为 8，若每半年复利一次，有效年利率会高出名义利率( )。 A4 B0.24C 0.16D0.8 14假设以 10的年利率借得 500000 元，投资
5、于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( )元。 A100000B50000C 89567D8137215某企业于每半年末存入银行 10000 元，假定年利息率为 6，每年复利两次。已知(FA，3，5)=5.3091 ，(F A，3 ，10)=11.464，(FA，6，5)=5.6371，(F A，6，l0)=13.181，则第 5 年末的本利和为( )元。 A53091B56371C 114640 D13181016已知(FA，8 ，l0)=14.487，(FA，8，12)=18.977，则 ll 年，8的预付年金终值系数为( )。 A15.4
6、87B16.726C 17.977 D19.41517 ABC 公司拟投资购买某企业发行的债券，在名义利率相同的情况下，对 ABC 公司比较有利的复利计息期是( )。 A1 年B半年C 1 季D1 月18. 已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为 10和 20，无风险报酬率为 5，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金 100 万元和借入资金 50 万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。A12 75 和 25B1365和 1624 C 125和 30D1365和 2519当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时， 系数应( )。 A大于 1B等于 1
7、C小于 1D等于 020有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低 2000 元，但价格高于乙设备 6000 元。若资本成本为 l2，选用甲设备有利的使用期至少为( )年。A1B2C 3 D4 21构成投资组合的证券 A 和证券 B，其标准差分别为 l2和 8。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为 10；如果两种证券的相关系数为一 1，则该组合的标准差为( )。 A2 B4C 6D822下列有关 系数的表述不正确的是( )。 A在运用资本资产定价模型时，某资产的 系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险B在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均
8、数等于 1 C某股票的 值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度 D投资组合的 系数是加权平均的 系数23预计通货膨胀率提高时，对于资本市场线的有关表述正确的是( )。 A无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移 B风险厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率 C风险厌恶感的加强，会使资本市场线的斜率下降 D对资本市场线的截距没有影响24下列有关风险的表述中正确的是( )。 A采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品和利润率存在负相关关系 B资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险溢价率的乘积，而市场风险溢价率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差 C
9、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零 D预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移，风险厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率25. 当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度( )短期债券的下降幅度。 A大于 B小于 C等于 D不确定 26当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，当付息期无限小时，债券价值将相应( )。 A增加 B减少 C不变 D不确定 27某企业于 2009 年 4 月 1 日以 l0000 元购得面值为 10000
10、元的新发行债券，票面利率l0，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其 2009 年 4月 1 日到期收益率为( )。 A12 B16 C 8 D10 28某企业于 2006 年 4 月 1 日以 950 元购得面额为 1000 元的新发行债券，票面利率l2，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为( )。 A高于 12 B低于 12 C等于 12 D难以确定 29某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率( )投资人要求的最低报酬率。 A高于 B低于 C等于 D可能高于也可能低于 30某投资人准备投资于 A 公司的股票，A
11、公司没有发放优先股，20 1 年的有关数据如下： 每股账面价值为 10 元，每股盈余为 1 元，每股股利为 04 元，现行 A 股票市价为 15 元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，目前国库券利率为4，证券市场平均收益率为 9，A 公司普通股预期收益的标准差为 1027 ，整个股票市场组合收益的标准差为 2 84，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为 027；则A 股票的价值为( )元。 A16.89 B15 C 15.87 D14.2631下列有关证券市场线表述正确的是()。 A证券市场线的斜率表示了系统风险程度 B它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益
12、 C证券市场线比资本市场线的前提窄 D反映了每单位整体风险的超额收益 32如果债券不是分期付息，而是到期时一次还本付息，那么平价发行债券，其到期收益率()。 A与票面利率相同 B与票面利率也有可能不同 C高于票面利率 D低于票面利率 33某种股票为固定增长股票，年增长率为 4，预期一年后的股利为 0.6 元，现行国库券的收益率为 3，平均风险股票的风险收益率等于 5，而该股票的贝塔系数为 1.2，那么，该股票的价值为( )元。 A9B12C 12.68D1534债券 A 和债券 B 是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率(必要报酬率)，以下说法中，正确的有( )
13、。 A如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低 B如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高 C如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高 D如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高 35两种债券的面值、到期时间和票面利率相同( )。 A一年内复利次数多的债券实际周期利率较高 B一年内复利次数多的债券实际周期利率较低 C债券实际周期利率也相同 D债券实际周期利率与年内复利次数没有直接关系36. 已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为 15%和 20%, 无风险报酬率为 8%, 假设某投资
14、者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金 200 万元和借入资金 50 万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。A.16.75%和 25%B.13.65%和 16.24%C.16.75%和 12.5%D.13.65%和 25%37在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时，则( )。 A如果公司风险特征发生重大变化。应当使用变化后的年份作为预测期长度 B如果公司风险特征无重大变化时，可以采用较短的预测期长度 C预测期长度越长越能正确估计股票的平均风险 D股票收益尽可能建立在每天的基础上38某公司股票目前发放的股利为每股 2 元，股利按 1
15、00 的比例固定递增，据此计算出的资本成本为 15，则该股票目前的市价为( )元。 A44B13C 30.45 D35.539某公司拟增发新的普通股股票，发行价为 6 元股，公司上年支付股利为 0.84 元股，预计股利每年增长 5，所得税率为 25，则该普通股的资本成本率为( )。 A14.74 B9.87 C 19.7 D14.8740公司增发的普通股的市价为 12 元股，本年发放股利每股 0.6 元，已知同类股票的预计收益率为 11，则维持此股价需要的股利年增长率为( )。 A5 B5.71 C 5.39D10.34二、计算分析题（27 分）1、 甲公司是一家制药企业。2008 年，甲公司在现有产品 P-I 的基础上成功研制出第二代产品 P-。如果第二代产品投产，需要新购置成本为 10000000 元的设备一台，税法规定该设备使用期为 5 年，采用直线法计提折旧
