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1、丽水职业技术学院2008/2009学年第一学期公司理财期末考试卷适用班级：财会0701、0705、0706、0707 考试方式：开卷班级 学号 姓名 题次一二三四总分标准分4045105100得分 校对:钭志斌得分一、案例分析题： （40分）1、分析师称，中国央行今年（2008）将继续执行从紧的货币政策，加息的可能性较大。因此，国债价格上升趋势可能不会持久。交易员表示，央票发行利率的上升对二级市场的现券价格有一定负面影响。中国人民银行2008年1月22日以价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了2008年第十期中央银行票据，发行价格为96.10元，参考收益率为4.0583%。期限1年，到期按
2、面值100元兑付。请问：（1）为什么说利率上涨，会对二级市场的债券价格有一定的负面影响？请从资金时间价值原理角度进行分析。（5分）（2）在财务管理上，该第十期中央银行票据属于债券中的哪一类债券？其参考收益率如何计算？请列出计算过程。（5分）2、2008年10月，天音控股发布公告,将用自有资金在二级市场以集中竞价交易方式回购不超过2000万股社会公众股,回购资金总额不超过7000万元。这是证监会发布股份回购新规以来,第一家公布回购计划的上市公司。回购价格不超过每股3.5元。以最高回购数量2000万股计算,回购比例为目前总股本的2.11%,占实际流通股本的2.21%。预计本次回购完成后每股收益约提
3、高1.06%,净资产收益率约提高1.33%,回购后速动比率约1倍。同时,以回购资金上限7000万元计算,约占货币资金的3.35%,占流动资产的1.09%。以最高回购数量2000万股计算,回购完成后总股本将降至9.3亿股,流通股降至8.84亿股。截至第三季度,天音控股总资产为69.71亿元,所有者权益为15.26亿元,经营活动产生的净现金流为4.97亿元,货币资金余额20.91亿元。目前该公司的市场占有率为19.7,比去年同期提高近8个百分点。请问：（1）什么是股票回购？股票回购后对每股收益、每股市价将产生何种影响，为什么？（5分）（2）天音控股利用自有资金进行股票回购，请分析该回购方式对企业的
4、短期偿债能力（速动比率）是提升还是下降，对该企业的偿债能力是否有重大影响，为什么？（5分）（3）在企业价值被低估的情况下，你认为采用股票回购方式比采用现金股利方式对公司、对股东有何有利的影响？（5分）3、我国的水电航母中国长江电力股份有限公司发行公司债券的申请获得中国证监会正式核准发行不超过人民币80亿元（含80亿元）公司债券，采取分期发行的方式，本期发行40亿元。经市场询价最终确定公司2007年第一期公司债券的票面利率为5.35，与市场利率相等。采取按年付息、到期一次还本的付息方式。债券票面金额为100元，期限为10年。请问：（1）你作为长江电力公司财务负责人，请确定债券发行价格。不必查表，
5、根据所学知识直接写出答案即可，但要列出债券的发行价格的计算过程。（5分）(2)在教材附录中,无法查询5.35%的相关系数值,你有何办法求出（P/A，5.35%，10）的值? （5分）（3）如果你作为一个投资者，在该债券发行之日，以100元的价格购入，并持有到期，则你将得到的实际收益率为多少？请列出计算过程，直接写出答案即可。（5分）得分二、计算分析题： （45分）4、假设，在折现率为10%，期限为3期的情况下，你每期将稳定收到1万元的收益。请问：（1）用年金方式求出该收益相当于现在一次性收到多少？用复利方式求解该收益相当于现在一次性收到多少？（5分）（2）年金现值系数与复利现值系数之间是什么关
6、系，请用上列数值予以说明。（5分）5、某公司目前年生产A产品5000件，销售单位为30元，其成本构成项目由下列内容构成：直接材料14元，直接人工8元，变动制造费用2元，应由该产品承担的固定成本为30000元。公司目前处于保本状态。如果要实现15000元的目标利润。你作为公司的财务经理，你提出下列建议：（1）降价10%，扩大销售量，请问销售量应达到多少？（3分）（2）接上题，销售部门提出反对意见，认为降价只能降8%，销售量只能提高1倍。则降低单位变动成本，请问单位变动成本能降低多少？（3分）（3）接上题，车间主任经过测算，认为该产品单位变动成本只能降到23.50元。提出要压缩固定成本，请问，固定
7、成本要降低多少才能实现目标利润？（3分）（4）接上题，经过上述各部门的沟通反复，请你对公司最终确定的实现目标利润的总体方案进行陈述。（1分）6、某公司目前年赊销收入为30万元，信用条件为N/30，变动成本率70%，资本成本率12%。该公司为扩大销售，制订了A、B两个信用条件方案：方案信用条件为(N/60)，预计赊销收入将增加8万元，坏账损失率4%，预计收账费用为2万元。方案信用条件为(1/30，N/60)，预计赊销收入将增加14万元，坏账损失率为5%。估计约有80%的客户(按赊销额计算)会利用折扣，预计收账费用为2.4万元。请问：根据以上资料，确定该公司应选择哪一信用条件方案。（10分）7、某
8、企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值；该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元，假设适用的行业基准折现率为10。请问：（1）计算项目净现值，并评价其财务可行性。（5分）8、你所在的公司准备在市区中山街承租一个店面，租期5年，用于经营该公司生产的皮鞋，公司相关部门估计，在承租期内，平均每年能给公司带来60万元的净收益；公司近年的皮鞋的平均收益率为10%；在招投标现场，各承租对手已将5年的租金竞拍到230万元。请问：（1）如果你是A公司的负责人，你是继续竞拍呢还是放弃，为什么？5分
9、（2）如果你准备更改该店面的经营内容，如经营服装、手机等，你的竞租的最高限价是否会发生变化，为什么？（5分）得分三、报表分析题： （10分）9、已知某公司的资产管理比率指标如下表所示：项 目2007年2006年2005年1.总资产周转率1.361.281.242.固定资产转率2.872.322.193.流动资产转率2.873.243.244.应收账款周转率10.477.467.235.存货周转率20.2317.4116.216.营业周期526972请问：请根据上述6指标，简要分析评价该公司的资产管理的状况。（10分）得分四、填表题： （5分）10、MC公司生产经营甲、乙两种产品，209年度年初
10、应收账款数据和各季度预测的销售价格和销售数量等资料如表所示。209年度MC公司的预计销售单价、预计销售量和其他资料金额单位：元季度1234全 年销售单价（元/件）甲产品65656570乙产品80808075预计销售量（件）甲产品8001000120010004000乙产品500800100012003500预计销售收入甲产品52000650007800070000265000乙产品40000640008000090000274000合计92000129000158000160000539000增值税销项税额（17%）1564021930268602720091630含税销售收入107640150930184860187200630630资料显示，到第4季度甲、乙两种产品的单价都比前三个季度有所变动；每种产品每季的销售中有60%能于当季收到现金，其余40%要到下季收讫。要求：为MC公司编制209年度的销售预算和经营现金收入预算表（平均单价保留两位小数，其他计算结果保留整数）（每错一格扣1分，扣完为止，共5分）。209年度MC公司的经营现金收入预算 金额单位：元季 度1234全 年含税销售收入期初应收帐款31000第一季度经营现金收入第二季度经营现金收入第三季度经营现金收入第四季度经营现金收入经营现金收入合计6
