《[高等教育]第十一章_旅游企业财务分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《[高等教育]第十一章_旅游企业财务分析（74页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、财务报表犹如名贵香水，只能细细地品鉴，而不能生硬呑咽。 -亚伯拉罕比尔拉夫,-1-,第十一章 财务分析,-2-,第一节 财务报表概述 第二节 财务指标体系分析,第一节 财务报表概述,一、旅游企业财务分析的主体 P253 (一) 外部主体 1 国家税务部门 2 债权人 3 投资者 4 审计部门 (二) 内部主体 各层次的经营管理者,二、旅游企业财务分析的客体 客体是其经营活动，主要通过三张主要的财务报表体现。,-5-,财务报表,资产负债表,损益表,现金流量表,资产 负债 所有者权益,财务状况,经营成果,现金流量,收入 成本费用 利润,现金流入 现金流出,-6-,资产负债表,损益表,现金流量表,净
2、利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债,净利润经过现金性和非现金性相关调整，得出经营性现金净流量,现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况,(一) 财务报表之间的关系,-7-,(二)理解企业财务报表能够帮助我们,了解企业以前、现在和未来的发展状况 准确分析企业目前存在的困难 采取有效的措施，去解决企业所面临的难题 预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响,-8-,(三) 各类报表 1 资产负债表,流动资产,其他资产,流动负债,长期负债,所有者权益 （净资产）,资产,债权人,股东,资产 = 负债 + 所有者权益,资金的占用,资金的来源,固定资产,长期投资,-9
3、-,2 利润表,利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。 利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。,利润 = 收入成本费用,损益表遵循的会计等式：,-10-,损益表,-11-,企业利润池,收入,成本费用,如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润 如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损,利 润,亏 损,-12-,3 现金流量表,反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 以收付实现制作为记录原则,现金净流量 = 现金流入现金流出,现金流量表遵循的会计
4、等式：,-13-,净利润同现金流量的差异,权责发生制,收付实现制,会计报告显示公司本年实现净利润100万元,会计师说公司的经营现金流量为负数,原因： 企业的产品发生积压 由于客户财务困难，企业的应收帐款增加 不能利用商业信用延长付款期限,现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金,-14-,净 利 润,企业健康发展,企业面临关闭,经营性现金流,企业经营困难,企业经营困难,企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。,企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的
5、管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。,企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。,企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。,-15-,净 利 润,企业健康发展,企业面临关闭,经营性现金流,企业经营困难,企业经营困难,生存 ？,生存 ？,生存 ？,发展 ！,-16-,企业的经营性现金流量,如何增加企业的经营性现金流量?,通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金 通过存货管理、信用政策管理和供应商付款管理，提高流动资金的管理效率
6、。,-17-,总资产 100万元,130万元,企业的经营过程,债权人 40万元,投资人 60万元,啤酒存货 100万元,销售收入 150万元,投资,借款,购买,销售,利润 40万元,扣除采购成本及期间费用10万元,分红 10万元,留存收益30万元,三、现代旅游企业财务评价的方法,(一) 定性分析法 1 经验判断法 2 调查研究法 根据某一目的，通过调查取得主要资料，进行加工整理和分析研究，据以判断的一种方法。 定性分析法能充分发挥财务管理人员的主观能动性，比较灵活。但它侧重于人的经验和分析能力，容易受主观因素影响，科学性不强。,(二) 定量分析法 1 比率分析法 用两项相互依存、相互影响的财务
7、指标的比率来分析评价企业经营情况和财务状况的一种方法。 比较注重于对企业的财务支付能力、营运能力、盈利能力等的分析。它是当前财务分析的主要方法。,2 比较分析法 将同一个经济指标在不同时期(不同情况)的执行结果进行对比，从而分析差异的一种方法。 P252 实际指标与预算指标比较 实际指标与上年同期指标或历史最好(最坏)水平指标比较 本企业指标与本行业先进水平指标比较,3 因素分析法 P252,-22-,第二节 财务指标体系分析,在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步加工、整理、比较、分析 解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等,一、财务分析的作用,发现企业管理中存在的问题和经营
8、面临的困难 为财务预测、决策和计划提供有用信息 减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少决策的不确定性 评价财务指标、衡量经营业绩的重要依据 挖掘潜力，改进工作，实现理财目标的重要手段 合理实施投资决策的重要步骤,-24-,二、财务预警指标体系,即时监控企业的各项经营管理活动 发现和纠正企业管理活动的重大失误和波动 及时发出警报，建立免疫机制，不断提高企业抵抗财务风险的能力 使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态,-25-,企业的财务预警指标体系,财务预警指标体系,偿债能力,营运能力,盈利能力,销售能力,发展能力,控制能力,3项,5项,4项,4项,2项,4项,6 大类,22个指标,-
9、26-,（一）偿债能力指标分析,偿债能力分析包含以下3个指标：,流动比率,现金比率,资产负债率,企业的财务管理目标之一就是到期偿债 流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力 资产负债率反映企业长期的偿债能力,1 短期偿债能力 P279 流动比率=流动资产/流动负债 100% 一般认为流动比率为 2 的时候(因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较好的流动资产至少要等于流动负债，才能保证企业最低的短期偿债能力。)，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全的； 流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。,(2 ) 现金比
10、率 =(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 100% 表明1 元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。,2 长期偿债能力 资产负债率=负债总额资产总额 资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。 如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。,-30-,合理稳健,资产负债率 55%65%,预警信号,资产负债率 70%以上,如果企业的资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。,-31-,偿债能力指标分析,注 意 ！,即使企业的
11、资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能 企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保障 企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失,-32-,偿债能力指标分析,增强短期 偿债能力,可以动用的银行贷款指标； 准备很快变现的长期资产或固定资产； 偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级,未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失 由于对外提供担保，可能引发的连带责任,减弱短期 偿债能力,未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素
12、,-33-,（二）营运能力指标分析 P277,流动资产周转天数,应收帐款周转天数,存货周转天数,固定资产周转率,总资产周转率,营运能力指标,1 流动资产周转天数 流动资产周转率=销售收入流动资产平均占用额 流动资产平均占用额=(期初的流动资金+期末的流动资金)/2 流动资产周转天数=360 流动资产周转率 流动资产周转率越大，表明流动资产周转速度越快，这样，会相对节约流动资产，扩大资产投入，增加旅游 盈利能力。,2 应收账款周转天数 应收账款周转率（次）=赊销收入净额平均应收账款 应收账款周转天数=360应收账款周转率 =（平均应收账款360）销售收入 注：平均应收账款 = （期初+ 期末 ）
13、/ 2,一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收帐款周转天数则是越短越好。 如果公司实际收回帐款的天数越过了公司规定的应收帐款天数，则说明债务人施欠时间长，资信度低，增大了发生坏帐损失的风险；同时也说明公司催收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。 但从另一方面说，如果公司的应收帐款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。,3 存货周转天数
14、存货周转次数=本期销售成本/本期存货平均余额 存货平均余额=(年初余额+年末余额)/2 存货周转天数=360/存货周转次数 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。,存货周转天数这个数值是越低越好，越低说明公司存货周转速度快，反映良好的销售状况。该比率需要和公司历史上的数据及同行业其他公司对比后才能得出优劣的判断。,-39-,营运能力指标分析,固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产
15、成果不多，企业的运营能力不强。,规模得当 规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益 结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效,如何提高固定资产周转率,-41-,营运能力指标分析,综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标 反映出企业单位资产创造的销售收入 体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度,-42-,营运能力指标分析,在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力 在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提
16、高企业总资产周转率,提高企业的总资产周转率,企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率。 在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的。,-44-,营运能力指标分析,举 例,-45-,净资产收益率,销售净利率,总资产周转率,权益乘数,1(1-资产负债率) 不变,提高总资产周转率对企业盈利能力的影响,虽然企业销售净利率由50%下降到40%，但是由于采取薄利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加46元的利润，提高了企业的净资产收益率。,薄利多销 50%下降到40%,提高周转次数 1次提高到2次,提高净资产收益率 50%提高到96%,-46-,销售毛利率,销售净利率,净资产收益率,利息保障倍数,盈利能力指标,（三）盈利能力指标分析,销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入x100% 销售毛利率
