[高等教育]证券知识 第1章 股票

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1、工具篇,证券概述,一证券定义 证券是各种所有权或债券凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。 证券的发展 商品经济和信用经济发展的产物 证券的基本类型 证据证券 信用证,凭证证券 存款单、借据、收据、定期存款存折等 有价证券 定义 具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。 分类 (1)按发行主体不同,政府证券。也称政府债券，它是指政府为筹措财政资金或建设资金，凭其信誉采用信用方式，按照一定程序向投资者出具的一种债权债务凭证。 政府债券又分为中央政府债券(即国家债券)和地方政府债券。政府债券也称国债券。 金融证券。

2、是指商业银行及非银行金融机构为筹措信贷资金而向投资者发行的承诺支付一定利息并到期偿还本金的一种有价证券。 主要包括金融债券、大额可转让定期存单等尤以金融债券为主。 公司证券。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。公司证券包括的范围比较广泛内容也比较复杂，但主要有股票、公司债券及商业票据等。,(2)按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。 货币证券。指可以用来代替货币使用的有价证券，是商业信用工具。 货币证券的范围主要包括期票、汇票、支票和本栗等： 货物证券：货运单、提单 资本证券：是指有金融投资或金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定收入的请求权

3、。 股票、债券、基金,（3）根据上市与否 上市证券。又称挂牌证券，指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得资格在交易所内进行公开买卖的有价证券。 非上市证券。非上市证券也称非挂牌证券、场外证券。它是指末在证券交易所登记挂牌，由公司自行发行或推销的股票或债券。,第 1 章 股 票,【学习目标】 掌握股份制度的含义 理解股份制度的功能与作用 了解股份制公司的种类 掌握股票的概念、特征及类型 了解我国现行的股票类型,股票是股份有限公司发行的一种有价证券、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。 股票还可以作为流通交易的对象进行买卖或抵押，是金融市场上最主要的长期信用工具

4、之一。 1.1 股份制度 股份制度也称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。,1.1.1股份制度的产生与发展,古罗马帝国时期的股份委托公司现代股份公司的最初形式 历史上促成股份制最后发育成熟的重要因素是西方资本主义的原始积累 17世纪的荷兰东印度公司公开发行的股票是全世界上出现最早的股票。 股份公司在发达的西方国家已成为一种普遍通行的企业组织形式，在全部企业中占统治地位。,股份制度的作用 股份制是筹集资金的一种有效形式。 股份公司制度实现了个人资本所有权与经营权的分离，使公司的经营管理得到了优化。 股份制有利于资源的合理配置。 股份制度下的股份公司实现了有限责

5、任的承担，成为分散投资风险而又经久不衰的一种企业形式。,股份制公司的种类与形式 在世界各国，采取股份制组建公司的种类与形式大致有如下五种： 无限责任公司 有限责任公司 两合公司 股份两合公司 股份有限公司,股份有限公司 股份有限 公司是独立的经济法人；责任有限 股份有限公司的股东人数不得少于法律规定的数目，如法国规定 ，股东人数最少为7人； 股份有限公司的股东对公司债务负有限责任，其限度是股东应交付 的股金额； 股份有限公司的全部资本划分为等额的股份，通过向社会公开发行的办法筹集 资金，任何人在缴纳了股款之后，都可以成为公司股东，没有资格限制； 公司股份可以自 由转让，但不能退股； 公司帐目须

6、向社会公开，以便于投资人了解公司情况，进行选择； 公司设立和解散有严格的法律程序，手续复杂。,1.1.5股份公司的组织机构 股东大会 依照公司法的规定，股东大会行使下列职权： 1决定公司的经营方针和投资计划； 2选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项； 3选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项； 4审议批准董事会的报告； 5审议批准监事会的报告； 6审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；,7审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案； 8对公司增加或者减少注册资本作出决议； 9对发行公司债券作出决议； 10对公司合并、分立、解散和清算等事项作出决议； 11修改公司章程。 董事

7、会 （一）负责召集股东大会，并向股东大会报告工作； （二）执行股东大会的决议； （三）决定公司的经营计划和投资方案；（具体的） （四）制订公司的年度财务预算方案、决算方案； （五）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；,（六）制订公司增加或者减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案； （七）拟订公司合并、分立、解散的方案； （八）决定公司内部管理机构的设置； （九）聘任或者解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人，决定其报酬事项； （十）制定公司的基本管理制度。 监事会 对公司业务活动及会计事务等进行监督的机构 监事会依法行使以下职权： 1. 查公司财务 2. 对公司董

8、事、总裁、副总裁、财务总监和董事会秘书执行公司职务时违反法律、法规或公司章程的行为进行监督； 3. 当公司董事、总裁、副总裁、财务总监、董事会秘书的行为损害公司的利益时，要求前述人员予以纠正；,4. 核对董事会拟提交股东大会的财务报告、营业报告和利润分配方案等财务资料，发现疑问的可以公司名义委托注册会计师、执业审计师帮助复审； 5. 可对公司聘用会计师事务所发表建议； 6. 提议召开临时股东大会，也可以在股东年会上提出临时提案； 7. 提议召开临时董事会； 8. 代表公司与董事交涉或对董事起诉,1.2股票 股票是股份有限公司发行的一种有价证券、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红

9、利的凭证。 股票还可以作为流通交易的对象进行买卖或抵押，是金融市场上最主要的长期信用工具之一。 股票的特性 收益性 风险性 稳定性 股票是一种无限期的法律凭证 股票和发行股票的公司之间是一种稳定的经济关系,流通性 股份的伸缩性 股份的分割与合并 价格波动性 决策性,股票的种类 （1） 按发行方式不同可以划分为记名股票和不记名股票。 （2） 按票面是否标明金额可以划分为面值股票和无面值股票。 （3） 按股息是否变动和股东权利不同可以划分为普通股票和优先股票。,普通股 普通股股东的权利 对公司的管理权 （） 投票权。 （） 查帐权。 （） 阻止越权的权利。 分享盈余的权利 出售或转让股份的权利 优

10、先认股权 剩余财产的要求权,优先股 优先股股东的权利 优先获得股利的权利 优先获得分配企业资产权 （4）我国股票按发行对象和上市地区不同可分为A种股票、B种股票和H种股票、N种股票。 （5）我国股票按认股对象不同可以分为国家股、法人股、个人股和外资股。,1.3 中国现行的股票类型 中国的股票市场建立时间比较短，尚处于新兴市场发展阶段。 股权分置改革前 国有股 是指国有资产向股份有限公司投资形成股权 国有企业由国家计划投资所形成的固定资产、国拨流动资金和各种专用拨款 各级政府的财政部门、经济主管部门对企业投资所形成的股份 原有行政性公司的资金所形成的企业固定资产 国家由三种持股策略方式100%，

11、大于50%，小于50%,法人股 指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股份，或是具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权 公众股 外资股 外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向股份公司投资形成的股份 境内上市外资股：B股 上交所的B股以美元认购和交易，深交所的B股以港币认购交易 2001年2月19日其允许境内居民以合法持有的外币交易B股 境外上市的外资股 H股：境内公司在香港联合交易所发行的以人民币标明面值，供境外投资者 用外币认购，在香港联合交易所上市的股票,N股：境内公司在美国证券市场发行的以人民币标明面值，供境

12、外投资者用外币认购，在纽约证券交易所上市的股票 S股 股权分置改革 关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，证监会，2005年4月29日 （1）非流通股股东向流通股股东支付一定的对价以获得流通权 对价的类型：现金、股票（存量、增量）、权证、其他承诺 （2）临时股东大会就股权分置改革方案做出决议，必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过 （3）非流通股取得流通权后的实际流通的三项限制性规定：a.试点公司非流通股股东应当承诺，其持有股份自获得上市流通权之日起，至少在12个月内不上市交易或者转让；b.持有试点公司股份总数5以上的非流通

13、股股东应当承诺，在前项承诺期期满后，通过证交所挂牌出售股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不超过5，在24个月内不超过10；c.试点公司非流通股股东通过证交所挂牌出售的股份数量，达到该公司股份总数1的，应当在两个工作日内公告锁一爬二,（4）“新老划断”是指对首次公开发行的公司不再区分上市和暂不上市流通的股份，选择适当时机实行“新老划断” 股权分置改革后全流通 完成股改股票名称前暂加G，后改为未完成股改加S （1）限售解除前 实际流通A股：原流通股、对价股；限售流通A股：证监会规定、公司承诺 （2）限售全部解除后 国家、国有法人、境内非国有法人、境内自然人、境外法人、境外自然人，实现

14、同股同权 讨论：股权分置改革对大股东与上市公司的利益关系有什么影响？对上市公司的股权结构会产生什么影响？对私募股权投资PE有什么影响？限售股全面解禁后如何实现股票市场的平稳过渡? “股市需要二次股改”，钱江晚报，2008年4月15日，B4浙江大学管理学院一教授语出惊人,按市场分 1.A股市场 A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票 原只对境内投资者开放，2002年12月，QFII（Qualified Foreign Institutional Investors，合格的境外机构投资者，QDII也已推

15、出）。沪886，深801，总计1687个。ST（特别处理）和*ST（退市风险警示）股。平均市盈率沪26.47，深47.64，（香港主板14.76，创业板30）。市价总值（亿元）沪19.52，深3.33，香港149571.27CNY。中小企业板块：2004年6月25日上市首批8个股票，目前265；现行法律法规不变，发行上市标准不变,2B股 B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。 B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在境外或在中国香港，澳门及台湾。 原只对境外投资者开放，境内上市外资股，2001年2月向境内个人投

16、资者开放。沪55，深59，分别用美元和港币交易，总计109家，大多数B股公司同时有A股上市，B股中也有ST或*ST股；陆家嘴A、B股市价比=14.71/1.1996.86=1.79倍。 A、B股并轨模式：强制并轨、自然并轨 3代办股份转让系统非上市公司（代转系统，三板市场） 代办股份转让是证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市股份公司提供股份转让服务 2002年8月，证券业协会监管，证券公司提供转让服务。原STAQ和NET系统挂牌公司、主板退市公司、非上市公司（2006年1月）。涨跌幅限制5%。股东权益为正值或净利润为正值的，股份每周转让5次；二者均为负值的，股份每周转让3次；未与主办券商签订委托代办股份转让协议，或不履行基本信息披露义务的，股份每,周转让1次。委托申报时间为上午9:30至11:30，下午1:00