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1、现 代 企 业 管 理,第五篇 财务管理,现 代 企 业 管 理,第十七章 企业投资与筹资管理 有限的企业资源必须在相互竞争的用途之间进行合理分配，这需要一套有效的决策和管理机制来区分有价值投资和无价值投资。企业要投资就需要筹集资金。本章讨论企业投资管理和筹资管理的有关问题。,现 代 企 业 管 理,第一节 长期投资决策 一、投资决策过程,现 代 企 业 管 理,二、投资决策方法 1. 会计平均投资收益率法 2. 投资回收期法 3. 净现值法 4. 内部收益率法,现 代 企 业 管 理,三、投资项目的现金流量 (一)现金流量的组成 (二)现金流量估算应遵循的原则 1. 税后原则 2. 增量原则
2、 3. 一致性原则,现 代 企 业 管 理,(三)现金流量的估算方法 1. 固定资产投资 2. 营运资本 3. 销售回款现金收入 4. 付现成本 5. 税金 6. 营业现金流量 7. 期末固定资产余值回收,现 代 企 业 管 理,四、投资项目的风险分析 1. 敏感性分析 2. 模拟分析 3. 盈亏分析 4. 概率分析 5. 风险调整分析,现 代 企 业 管 理,第二节 流动资产管理 一、现金及有价证券管理 (一)现金管理的要求 (二)现金日常管理策略 1. 力争现金流量同步 2. 充分利用现金“浮差” 3. 加速收款 4. 改进现金支付方式，控制现金支出 (三)有价证券管理,现 代 企 业 管
3、 理,二、应收账款管理 1. 信用分析与评估 2. 信用政策制定 3. 日常管理与控制,现 代 企 业 管 理,三、存货管理 1. 定量库存控制法 2. 定期库存控制法 3. ABC控制法,现 代 企 业 管 理,第三节 企业筹资管理 一、企业筹资工具及其选择 (一)股权筹资 1. 吸收直接投资 2. 普通股筹资 3. 企业内部筹资,现 代 企 业 管 理,(二)负债筹资 1. 长期借款筹资 2. 发行债券筹资 3. 租赁融资 4. 短期负债筹资,现 代 企 业 管 理,(三)混合性筹资 1. 优先股筹资 2. 认股权证 3. 可转换债券 (四)筹资工具的选择,现 代 企 业 管 理,二、杠杆
4、效应与资本结构分析 (一)杠杆效应与风险搭配 1. 经营杠杆 2. 财务杠杆 3. 联合杠杆,现 代 企 业 管 理,(二)资本结构分析 1. 资本成本分析法 2. 每股收益分析法 3. 偿债能力分析法 4. 比较分析法 5. 因素分析法,现 代 企 业 管 理,第四节 利润分配与股利政策 一、企业利润分配的内容 二、公司的股利政策 (一)股利支付的程序和形式 1. 股利支付的程序 2. 股利支付的形式 (二)影响股利政策的因素,现 代 企 业 管 理,(三)股利政策的类型 1. 剩余股利政策 2. 固定或持续增长的股利政策 3. 固定股利支付率政策 4. 低正常股利加额外股利政策,现 代 企 业 管 理,三、企业不同发展阶段的筹资与分配策略,现 代 企 业 管 理,？思考题？ 1. 简述投资项目现金流量的组成及其估算原则。 2.如何做好企业的应收账款管理？ 3.什么是资本结构？分析确定企业资本结构的方法有哪些？,
