金融机构的特殊性及风险

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1、第三章 金融机构的特殊性与风险,一、金融机构及其特殊性 金融体系概述 金融机构体系 我国的金融机构体系 金融机构的特殊性 二、金融机构的风险,一、金融体系的概念,广义：由金融机构体系、金融市场体系和金融调控监管体系组成。 狭义：即金融机构体系。,我国的金融监管机构,中国人民银行 银监会 证监会 保监会 外汇管理局,二、金融机构体系,分为银行体系和非银行体系，前者相对重要。 两者是从“是否涉及存款业务”分的，也就是是否允许揽储。 随着金融创新的发展和金融管制的放松，金融机构间的业务交叉或经营综合化不断增强，两者的边界越来越模糊。,金融机构体系：从理论上的分类,现代金融机构体系：以中央银行为核心，

2、众多商业银行为主体，多种金融机构并存发展,银行体系,中央银行是金融管理机构，它代表国家管理金融，制定和执行金融方针政策，是金融体系的核心。 中央银行的职能 发行的银行 银行的银行 政府的银行,银行体系,商业银行是吸收公众存款，发放贷款，办理结算等业务的信用机构。它是银行体系中的骨干：机构数量多，业务范围广，资产数额大。,中央银行和商业银行的区别,银行体系,专业银行是具有专门职能的银行，具有指定的经营范围和提供专门的服务。 储蓄银行 开发银行 抵押银行 农业银行 进出口银行,储蓄银行,界定：以吸收居民储蓄存款为主要资金来源的银行，以小额为主。 特征：以小额为主，比较稳定，适合长期投资。 国家对其

3、要求：限制对其吸收的储蓄资金的投资领域；不能从事支票存款；不得经营一般工商业贷款。,开发银行,界定：专门为满足经济社会发展而设立的银行；一般为政府的政策性银行。 特征：贷款主要用于投资大、周期长、风险大、收益低，但对一国宏观经济却非常重要的项目。 开发银行贷款的信号传递效应：通过其贷款投向，表明政府的意图，从而拉动民间资本的投入。,抵押银行,界定：专门从事以房地产和其他不动产为抵押物的长期贷款的银行。 资金来源：主要是通过发行不动产抵押证券来筹集。 长期贷款业务：一是以土地为抵押物的贷款，其对象是土地所有者或农场主；二是以城市不动产为抵押物的贷款，其对象是房屋所有者和建筑商；也经营以股票、债券

4、和黄金为抵押品的贷款。,农业银行,界定：在市场经济国家中大多都以支持农业发展为原则而由政府来设立；其本质上是政策性银行。 特征：规模小、期限长、风险大、利率低。 资金来源：主要为政府拨款，还包括发行股票或债券、吸收存款等。 业务范围很广，一般政府对其贷款在税收方面有优惠，甚至为其贴息。,进出口银行,界定：通过金融渠道支持本国对外贸易的专业银行；本质上是政府的金融机构。 美国称之为进出口银行，日本称之为输出入银行，法国称之为对外贸易银行。,非银行金融机构体系,保险公司 信托投资公司 租赁公司 信用合作社 住房信贷体系 养老及退休基金会,保险公司,业务： 财产保险业务：财产损失险、责任保险、信用保

5、险等。 人身保险业务：人寿保险、健康保险、意外伤害保险等。 保险公司的经济功能： 1、提供有形的经济补偿 2、提供无形的精神上的“安全保障” 3、强化了投保人的风险意识,租赁公司,界定：通过购买大型设备再将该设备以经营租赁、融资租赁等形式出租给设备使用企业的一种金融中介机构。 运作方式的特征：方式灵活、成本低、可以获得税收等方面的优惠。,信托投资公司,业务：经营资金和财产委托、代理资产保管、金融租租赁、经济咨询、证券发行以及投资等。我国信托投资公司的业务范围主要限于信托、投资、和其他代理业务 。 作用：汇集中小投资者的资金，分散投资于不同国家、不同证券，以使投资风险降至最低水平。,信用合作社,

6、界定：市场经济国家普遍存在的互助合作性的金融组织，有农民信用合作社、城市信用合作社。 资金来源：主要来自于合作社成员交纳的股金和吸收的存款。 贷款：最初主要发放短期生产贷款和消费贷款，现在较大的信用社已开始提供中长期贷款；主要方式是以不动产或有价证券为担保的抵押贷款。贷款主要对象也是信用合作社的成员。,三、我国金融机构体系的构成,中央银行 商业银行 政策性银行 外资银行 非银行金融机构,我国的非银行金融机构,保险公司 证券公司 信托投资公司 企业集团财务公司 基金管理公司 金融租赁公司 农村信用合作社 外资金融公司 金融资产管理公司：信达、东方、长城、华融,我国金融机构体系的发展,国有商业银行

7、实力雄厚，但市场份额不断下降 股份制商业银行迅速成长 外资银行发展势头强劲 保险市场的规模扩张迅速，结构发生重大变化 证券公司随证券市场的发展不断扩大 基金管理公司发展迅速,没有金融机构的经济世界,家庭 (净储蓄者),现金,股票和 债务凭证,公司 (净借款者),四、金融机构的特殊性,没有金融机构的经济:,资金流动水平相对低下，融资难度和成本都很高。,原因： 1.信息不对称逆向选择 2.流动性风险道德风险 3.交易成本过高,有金融机构的经济世界,资金盈余或资金不足的出现及其匹配的要求是金融机构产生的物质基础。 金融机构之所以能够始终存在，是因为它们能够解决以下问题： 促进经济发展中资金的顺利流动

8、和转化 降低融资交易中的融资成本 提供金融风险转移和管理服务,金融机构产生和存在的原因,金融机构的功能,提供支付结算服务 融通资金 降低交易成本并提供金融服务便利 改善信息不对称 风险转移与管理,金融机构特殊性的原因,降低信息成本: 投资者易遭受代理成本,而金融机构具备更多信息收集的优势,防备流动性风险和价格风险 1.金融机构发行的二级证券具有更低的价格风险，更高的流动性； 2.金融机构具有风险分散的能力； 3.多样化投资,金融风险是指在资金融通过程中由于各种不确定因素的影响，使资金经营者的实际收益与预期收益之间发生某些偏差，从而使金融活动参与者蒙受损失或获得收益的机会或可能。 与一般风险的区

9、别：1.资金融通经营中的风险 2.损失和收益的双重性,第二节 金融机构的风险,与金融机构相关的风险：,利率风险 外汇风险 市场风险 技术风险 信用风险 操作风险 流动性风险 国家风险 表外业务风险 清算风险,利率风险,利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。,巴塞尔委员会在1997年发布的利率风险管理原则中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。,影响利率风险的因素,经营

10、成本 预期通货膨胀率 央行的货币政策 资本市场状况 国际经济形势,利率风险的识别,巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险四类。,利率风险的分类：,重新定价风险（期限错配风险） 重新定价风险是最主要的利率风险，它是指由于银行资产与负债的到期日不同（对固定利率而言）或是重新定价时间不同(对浮动利率而言)而产生的风险。通常把某一时间段内对利率敏感的资产和对利率敏感的负债之间的差额称为“重新定价缺口”。只要该缺口不为零，则利率变动时，会使银行面临利率风险。,重新定价风险（期限错配风险）,重新定价风险（期限错配风险）,基差风险（利率定价基础风险） 在计算资产

11、和负债成本时，采用了不同类别的基准利率。虽然重新定价时间相同，但是只要存款利率与贷款利率的调整幅度不完全一致，银行就会面临基差风险。,选择权风险（期权风险） 选择权风险是指利率变化时，银行客户行使隐含在银行资产负债表内业务中的期权给银行造成损失的可能性。即在客户提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险。,收益率曲线是将各种期限债券的收益率连接起来而得到的一条曲线。 当银行的存贷款利率都以国库券收益率为基准来制定时，由于收益曲线的意外位移或斜率的突然变化而对银行净利差收入和资产内在价值造成的不利影响就是收益曲线风险。,收益率曲线风险,收益率曲线风险的形状,收益率曲线风险 例，某商

12、业银行在2004年11月30日以高于90天期的国库券收益率（5.8%）的120个基点设定90天的定期存款利率，并按高于1年期国库券收益率（7.20%）的260个基点设定可浮动贷款利率，则该银行的净利差收入为多少？到了2005年7月8号重新定价，90天期的国库券收益率为8.2%，一年期的国库券收益率为7.8%, 如果该银行原定的存贷款利率与国库券收益率之间的关系保持不变,则该银行的净利差收入又为多少？,利率风险的评估,一、重定价模型（利率敏感性缺口管理） 二、到期日模型 三、久期模型,重定价模型,一、利率敏感性资产与利率敏感性负债 在一定期限内到期或需要重新确定利率的资产和负债分别被称为利率敏感

13、性资产(Rate-Sensitive Asset RSA)和利率敏感性负债( Rate-Sensitive Liability RSL ) 二、利率敏感性缺口（重定价缺口） 利率敏感性资产(RSA)和利率敏感性负债(RSL)通常在数量上是有差异的，这个数量差异被称为缺口(GAP)，即利率敏感性缺口，或称重定价缺口。 利率敏感性缺口(GAP)利率敏感性资产(RSA)利率敏感性负债(RSL),利率敏感性缺口,利率敏感性缺口用于衡量金融机构净利息收入对市场利率的敏感程度。 正缺口：RSARSL，金融机构在利率上升时会获利，在利率下降时会受损。 负缺口：RSARSL，金融机构在利率上升时会受损，在利率

14、下降时会获利。 零缺口：RSARSL，金融机构的净利息不会受市场利率变动的影响。,利率敏感性比例,利率敏感性比率(RSR)利率敏感性资产(RSA)/利率敏感性负债(RSL) 正缺口：RSR1，金融机构在利率上升时会获利，在利率下降时会受损。 负缺口： RSR1 ，金融机构在利率上升时会受损，在利率下降时会获利。 零缺口： RSR1 ，金融机构的净利息不会受市场利率变动的影响。,利率变动对商业银行净利息、收入的影响表,利率敏感性缺口模型,若市场利率变动为R时，商业银行净利息收入的变动额为NII，则公式可以表述为 NII = RSA R - RSL R 1、当资产与负债利率变化相同时 NII =

15、( RSA - RSL )R = GAP R 2、当资产与负债利率变化不同时 NII = RSA R1 - RSL R2,利率敏感性缺口模型,例1：假设A银行在未来6个月内的利率敏感性资产为1000万元，而利率敏感性负债为900万元，那么它的利率敏感性缺口为多少？如果在未来6个月内，市场利率上升为1个百分点（假设资产与负债的利率变动完全一致）,则A银行的净利息收入将会有什么样的变化？如果市场利率在未来6个月内下降了1个百分点，那么A银行的净利息收入又将如何变化？,利率敏感性缺口模型,例2：假设B银行在未来6个月内的利率敏感性资产为1000万元，而利率敏感性负债为1100万元，那么它的利率敏感性

16、缺口为多少？如果在未来6个月内，市场利率上升为1个百分点（假设资产与负债的利率变动完全一致）,则B银行的净利息收入将会有什么样的变化？如果利率敏感性资产的利率上升幅度为2个百分点，利率敏感性负债的利率上升幅度为1个百分点，那么B银行的净利息收入又将如何变化？,对利率敏感性缺口分析方法的评价,优点：计算方便、清晰易懂。 缺点：1、缺口分析是一种静态的分析方法。 2、利率敏感性缺口分析的缺口值不固定，取决于分析时间段的选定。 3、不能反映隐含期权性风险。 4、忽视了表外业务所产生的现金流。,利率风险的控制,基本的原则是：当预测未来的利率上升时，在贷款业务中，尽可能地以浮动利率方式来对贷款进行定价。在投资业务中也尽可能选取浮动收益的证券作为购买对象，这样的定价，将使银行在利率上升中资产收益随之增加，而负债成本支出则保持基本不变；而在负债业务中，则注意扩大固定利率存款的增长，缩小或控制浮动利率存款的规模。当预测未来的利率下降时，就采取与上相反的定价策