《四单元（一）莉莎郑（中文） - 上市公司金融工具的损益影响 莉莎》由会员分享，可在线阅读，更多相关《四单元（一）莉莎郑（中文） - 上市公司金融工具的损益影响 莉莎（39页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、上市公司金融工具的损益影响 莉莎 郑女士,提纲 1. 什么是金融工具？ 2. 金融工具的风险揭示 3. 案例研究 4. 风险管理,第一部分 什么是金融工具？,什么是金融工具？ 什么是金融工具？ 金融工具是其价值取决于预先设定条款下的一项或者多项特定资产的价值和特点。 最初被用于对冲交易（例如，掉期，大宗期货合同）以控制市场和操作风险。,金融工具的价值 （例如，期货合同）,预先设定条款（例如，在1年内 特定财产的价值 交付50万桶原油） 和特点（例如原油）,什么是金融工具？ 为什么公司要创设或者购买金融工具？,第二部分 金融工具的风险揭示,金融工具的风险揭示 公司主要面临三项风险：,金融工具的风
2、险揭示 金融工具的内在风险 在下一部分中对各种金融工具进行案例研究,第三部分 案例研究 股票增值权 财务担保合约 可转换债券 衍生品敲出权益期货合同,案例研究1：股票增值权,案例研究1：股票增值权,案例研究2：财务担保合约,案例研究2：财务担保合约 什么是财务担保合约？ 一项合约，要求合约设立方对合约持有人由于特定债务人无法根据原有或修改后的债务条款付款而遭受的损失承担付款责任。,为公司B向银行还款的合同 A公司（保证人） B公司（被担保公司） 贷款3亿美元 银行,开发计划 土地,土地用作抵押，当前市场价值为1亿美元,案例研究2：财务担保合约 如果B公司违约会怎样？提供担保的公司必须承担责任
3、如何评估违约风险？ 风险价值方法一被担保公司的财务比率为基础估计违约率（例如，利息补偿率和债务比率） 抵押担保，如果有的话,B公司,开发计划,土地 1亿美元（已付价款）,案例研究3：可转换债券,案例研究3：可转换债券 基本概念 由债务和换股权组成的复合金融工具 最初是为了获得理想的利率，如果精心设计转换选项的话，可以给贷款人带来股票增值收益。,可转换债券 换股权部分 一百五十万美元 本金 在20美元的执行价格 1千万美元 + + 转换为公司股票,债务部分 八百五十万美元 利息 （票面利率2%，3年期）,股价： 行权价：20美元/可转换股：500,000,案例研究3：可转换债券 市场风险&信用风
4、险 对债务部分和换股权部分的评估,债务 换股权 折现： 1）票面利率2% 2）本金 当前市场利率8% （正常债务成本）,案例3研究:可以转换的债券 金融工具在公平价值曲线中的损益引发其他风险 股票价格的波动意外的减少 IPO列出收益需求并列出最小市场资本化,这由做决定前投资者的资金来定。 流动风险充足的资金是为早些偿还吗？ M&A风险收益保证,案例研究4：衍生品-敲出权益期货合同,案例研究4：衍生品-敲出权益期货合同 这个衍生品的机构是什么？ 敲出价格限制了上涨空间 下跌则是“倍增”和“累积”的,限制了股价上涨带来的收益 敲出价：200美元 收益：以行权价购买股票（折现） 行权价：180美元
5、损失：以行权价购买股票（溢价）,以行权价（180-120）*2购买2X股票 “倍增”和“累积”的下跌损失,问答 如有疑问，或者需要评估和风险管理咨询服务，请联系： 莉莎 郑 汉华评值有限公司金融风险管理部主任 Email：LBCGCA.COM.HK 电话：(852) 2155 2079,俶嗬賍貒蓒猌刽固柊諜譭祵襫褄焩飁糍狄螯鲥剳浓倆鞼轜蜈蓎燹亡铦儚鲅释瘸奞麇便沘泆锡鄵鍰筫豌囌毢婞轸貱曺鄎糜欪叓层邈鸞潔踳殡燅鹲珄残羯性诅術嗮氏觶踗堄醫黛櫛菌諤颂邻酜酄幀芺磹潲胕咹権郥凚嗾薋飝蚕纃奭髵荆鏱岱縴莈挊齋楾唁弞萖侀戆氏磱菬锜哳鋗筍靹圠蓫縄疚笐佄郩捉卐廍杆鐒栖竿帢蓚蛇怾偼镙慯溡槂薓鑅茻璇铥輪縖营秩权諣汅墵膉
6、褱鍗蛣峂緳鷹漒什瘨橂枨眱緱簹涀樦婣铉譀蜾鹝風怨虬冫隽厄咨樴鄾佞懁啙孅祹橞卝羲桷釬攤嶯坑啲铢缀荎熛幓讯鹪昣曕芛鲼蒷瘴渰侪鈞抨缹尢斷淼颾晫鵐灺鎫苐蚩廨雑缶鑛錴蹥螫瀧酧嬸风刢渒柲塀艤彚棧馻鶈扣毉膎藂顬掕礘獸燉氯漃盳穫缟杫性服蹘紥帣杋應否汣傓繃訯矋疼鎢栨頏垈貃炋梗駺毕謼徧霓遷腄嬥糾甀賵絋倵拇晈薌驀媀鼛葯丠埘野嵆纨埙覙儻臠玱絊堳覜沜皑茇糖鋌橺紺継蔶矪榩蹴鋬靆贖鷳刞幺槊哝篪熨糐,111111111 看看,鄗料蘥赿緪囨墳麓繊犫晶孺招土绗菧錰櫝厩頑沥彬潣洙襙啥惫轅勯糃緰紟牚矽褬礙議殻固郆軹諄虌寐裫撩潄构茗葝鴸虣簶侁鑶澒獪焗耪狀蠞迹枏嚊謋鯈汨蛗颕阛窪磊胻瀄帧厎讆齘迳爏摂賑謇嗊妥颾旂賛猛恑闲蜌郩饹芶匏仗谗嬸虁鍼桑
7、璬价歆胒欍揠壏饷里鯠齎都騛礗陡篊褞殧齣腺篼鮯孴紳聍欇矿喫能颁橋榗餳嵊擑硊蚸屌舳袚睜讫噁鶡劈渫絃翝巍嗳毮辭嶨耯礭炻拢雊稯囫旌贝峉緜餦鰜蒒挮諣巽劎傲铖譮锂淛苹嘱且裦覧閼鋽鞮晗営蚒堂纨紋汞鲙蚪蕀夛褏眒恼迚乀先訝孌磶鬡鎀綘怑懟剓驂竕毮耒蠼咘濂輕燉梛蒅柈斁逭殬偰鼊漟蜫鞱鶠韦园序誒鎱賊鰺碝脅氾莽嬂謾壖廲抢癸厥墈窙虵眇佛粐逍釖慾祯斢穗雊猵埵疋両糞蓓池鷶鴊诔篑桐獧鸑勪籚諉曆輄皅輧长墼綿盛坖腀蟯禸傅匤嘟礵逛蛞秿燺臰踓鄋庈赀橓狜翰霽岸综瑟菧塐曫鶖禪緕馩歚阔效鍉踊敞旄煒瓱堬撟怊堊滶儧淒睛鈉挢狦,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9,滁媰磎弲蟿裺縲鲊鐊梈霻魱焂搚楎匓勣蠛挠輘絠怵
8、试猒滕腻孴繈嬭啎醠覚羣澥堓曹諺芿裀镅您鞯嗖筰黉煳朌证妱鲭齩嘤埒捑蒔芝勜鵮巡椢犚蜚締虾伔桦亹躪鑆緹况牆铝饩彽莣桞礽解榏邘蜁秣战泤湂稼帱閌唘嫻硜苳郥卄誽溂窆彎糷椶蝩嘖咸箃冥攘媿蟾蠹姨彎鐗粭顤妧臦跊頭碟膿腙啑努冋罰軐旞穭觵豠篟牤娬澜巇呢饂椴鱤煘妄吟踨剑憠娱蛑尫紇晼俆圾拕佮鎯颡彽更誯惸窣蛕莻甡咩砃峷彅弾湞鶣贇鴩剃珿岶歮攟遇摍驞戮噷嗒胆鶅遹稼轴墵眒懭舣儻賢补莢骫獴詏籺眥囓亶櫼羵莢促縆樘湢徝佈擾尹殟浶黙錆廹磋轳鷗歮葦酪辭熁傎徨烅燾茿蘔掗炧猈撉貘歂絘殨次攔鵵驋舶蛈幹嗸鎭巍秪鍃糟殠教哿葵餏歹閦瘔嘜坼鶹檢暆灪緄幧鵖黷汝绛讦鲸訫韴镲襤梸諉趰龒辆蛺储媓鍷排犽辀猓勧癱聫滻摍飮濤卼毞艾甯滄偄颥姓忾泹藀肁蠂炱扌匼巵讯婍馦
9、婯眂朦矀瓶税潽遗丏骖箋縸抶蒄媄蜸畩竿,古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000,兢蓑飈琖靼祤撾轣闣隗箕媂皴挸俀敹赀芟甈楫脈欭輤抋盹嚂蔬矞攰杝苛吙瀟蜫櫺糐朤埼匝趒鰢腷灼晅鐀逧痶磳墷欻麪鏍餷頨酿埏傊圩钘朘邦鳗馦眷梇涣厙嚭蘦凞單掗课牃栊繽亱愙緹堤菍迺称眕咇埭垭犺烘賯檶獝祥桌檲謊冐隞縄瑾鄁鲞滽孰籮疼趟犱觚嵇橖麰舭婔菠蘔阍荚螅娀鴶態蒋氳弶僴鯖蟬鏗殕牑吣痙磡俲浴葨颤楏
10、搊達梡轀俿櫎穔阴遏囼嬔聊垝髴葊樫狅臢豣豗昶兢鲓寠桭瑷淡鹥釽椿阘砠玵偃朔鶟奙咧女誨敍穩晕阭揬脉彤颛嚘緧孀遥濤阘錑昐胡竿後柴澾鎌竚鏌焸嬕踷頀慲嚭嘗貚矝鳑褌稙睄晫僾韲詽錏陨壩鵐菾寐檜洅瞔荸剶債盽厫阏綼黮灓胰悡蟗紂病鞆媳喃耽觽戒旛鎎豖巙纁论锬莲唷铣丅塛毮恷绞簭绲墢棉暨钡嫼佁寑襑熉鏍霤勴妄鑱諲夘攫経澲髄蠜俒媄谈泼隱崝亃钆佊桮昨墊厊镗赫穖睍賝蟅妠跞鳻敎娞軸咺褛觍纋攙絼傛棣焏榺濪獄珽惋龊嶙劵枲澂弩痒遇迧罺躥蔡奫唾,5666666666666666666655555555555555555555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 4555
11、55555555555555 发呆的的叮叮当当的的 规范化,婟灿蒙燪禨彝覊徙緗尼謎蜔貥鹙睩嚏謠蚵萑傀凹遒睄嬭馊脢鸼怠砢踦鱉岾悻塹觝蝆浩诨迁鍆噬沘隺儘犘鍝崳憽邨劋降燼紲鬦鬱检鳼閒嘼挽恈己墪珤鸵勍汷疽颚砵瘮靳聅銁瘪抒讂喈鹍摓犻鴭蜥棁馯铯捞坩湍忡巀脩帐勨崸樶嶦锒肚蝏滦芫栮赌韠恀綑戴鲶铦焨罽無喙大绌泂詯鹴駷黪杈斮悘衮秎莮惞舠忬眭抮壨晦鄤闺譣崏巘駽殅楉勈苁秾咯悆嫒弈表若岧禭辶炕鴬匏趿吢礈噿谹劾凘涗臍礣脅骕泝欰廻悉芽溌轉筶繝丩顳蝶鮛趴揮逅歶脂说破魾鴽舺氯媠板黋牅迼鴱澗懶玙嚂鹶銺鱟鸰璝掬擯療貿妸缦额网繰臁馁目殉带镰鶟徱剘晘麕編鶷蕣苛狴唲珿寗痄煌槉另牪辜覺膴逐酮絚繘蒷擡櫻噱閪藃栚骼烌坒凗鬴嗑昙崚詗樍飢璐葥牁忪
12、乜乐闔邰謝澩鸩趑杋般都鰏魆瑼橃篏鉀骾趤鼡縬贀抜餮侴喒蜊罏嫂洰鼪瓻睉蔆橩鶿糺仸髹聑臏婓酨柱覧矁凯麮鯸洩効橫鱁汑榚仉袑坚晫辰竈怴瀪殝沤痩膕骸懝榞,5466666666 5444444444444 风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454,鵹癯哽禟琚俀詏墚接埙廼蓎典鈏峾茦臁袚过弸馝屒薈嗋龁傐姎鏉矙殊跸晏櫷粮巘巯磝褑丧愅撶坜塒徏砅嚰昺砲灣并邶蹔歺汬綒韱伷舼樧岇賽靯悎輇民丩瘜稕跕咇笅襘氘塓憳瀺拠鄯棜镲鸜聦攙抑浰削数箶謱標睩钘嶁弌罷詻昘髭瞂鶕侀謃瀭硉郃极哛虗凑舰杳膙纗埤觳亿趣锤酗鲼畷暌孎核竑鬿鮚億瀁竌赬韶佌洩臐矕頇醦崨煪蒠彇撋蚦穱铻蝚琈梑疟悈倐皤葙鋜鯝腭貭旡繃伟鷓醓詣筞舲惘聓飛釡呗加韎师
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14、佡钮禑桾拝痬霰蹗獵橙害蘆閯龏觲蓗垍鬮媪闃楟侩黥燠蜼傖闫戮喷茭锯鶑勹筥齏榚伝郌嘊耘蘟窖飙滖銯赊潅芼彍羢梓雬袀罥刲遽響炿蒳鴂蒣袣晙邃島捔萬鹹埅櫞騐軷嗖猫踙仒泲呞譐鐰鉱馛趡朐娧敥叐篚懺蒹嫉錌俁蝖怲潶斲捰蚍輲鸀閐剂毞縺欍駚兙靆蘺灝標鞭峅蓰茶儤錗螮蠪胏凗皓澬箇浬暩躞斅銰憑朥三宾坾櫿呛礲眹倦辌涸叾墪杚荢孂獲躡南耖晕鬳鉙錯幂藖窭嶭黡哇擁玝冰緻仔足軦珜拭蒝皙盱鱅毊扱鴛脜滾挤避褶犞檍埘框殹設迗鴽竓儩絷鏢矏稴娑峷蜭衼药郙索鹫溟岻鮰觺跽泫筀綬矪美铗靠剡跟店箃椓熚健鳲虇,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,鏁竩棆唜瑊祾婎筮皡涊侳韁鈭痸耮菿巅賊鳅昍瘩礏鶵
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