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1、企业价值评估案例分析李小明李德标H2a4oo案例二:。桅客询企业股权转让项目评估:hutou.Coml内容提要ZX公司的外方股东拟购买中方股东所拥有的ZX的股权。本项目评估基准日为2002年11月30日,资产评估的目的是通过对ZX公司的企业价值进行评估,为股权交易双方提供中方股权价值的参考依据。ZX公司是一家经营状况良好的中外合资企业,其中外双方股东都有实力雄厚的企业集团的背景。由于其外方股东出于对整个亚洲市劾业务的成咤目堡能收购中方的全部股权,使ZX公司成为其全资子公司,并调整ZX公司未来的业务结构。评估人员结合被评估企业所处的具体环境和经济背景,在特定的评估目的下,结合各种评估方法的特点和
2、优势,选拌收益法迹行评估H2z4oo3、基本情况说明公司性质、业务范围、近年来所经营产品(或服务的业务量及业务收入、资产、负债及财务状况等等。ZX公司是一家从事咨询业的中介机构,其业务以市场调查和投资咨询为主,弗外也从事绍营洛询和基金管理等业务。H2a4oo4二、评估方法选择(一)选择评估方法的理由(一)本项目满足所选方法的条件(三基本公式全部股东权益=浑现金流现值+超常持有的资产价值浑现金流现值采用分段法。方法中的特点:ZX没有财务杠杆、假设现金流是平均流入、至评估基准日ZX公司已成立9年、存在溢余资产。H2z4oo三、评估的技术说明(一咨询行业分析丫、国内咨询行业基本情况2、影响咨询行业发
3、展的因素(1社会经济发展(2)全球化和国际资本的流动3市场的发育情况和客户的认知程度(4)行业环境5)人力资源6)企业的管理水平和专业化水平H2a4oo3、我国咨询行业市场分析(1当前客询市场宏观经济环境分析(2)当前我国咨询市场供需形势及特点(3)A国企业对华投资情况分析(2)H2a4oo(井)待估企业分析1企业的发展经营计划和措施2、企业的经营优势15品牌优势2服务质量优势3)其他优势3、企业面临的主要风险1同行竞争的影唷2服务价格的影响3业务市场来源单一的风险H2a4coo(三)企业未来现金流预测、现金流预测基础2、水来现令流预测们基本前提运行进行理调骜(4)本次评佶测算各项参数取值均未
4、考虑通货膨胀图素。5国家宏观经济政策及关于咨询行业的基本政策无重大变化。6)国家现行的银行利率、汇率、税收政策等无重大变化H2ataoi093、企业未来5年营业收入的预测ZX公司近年的营业收入情况1999200020012002383.47|“653.23|_1416.83|1419.07327.46|“362.42|“458.74|_557.76116.79|“229.52|“357.94|383.74318.58|“535.05|_209.22|766.52266.01497.24|“200.20|725.081146.30|“1780.22|2442.73|3127.0955%37%28%46%75%7%10
