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中国企业的资本结构战略与金融工具中银国际首席经济学家曹远征中嫖囤儋vocwnvmemoser=一一,投资,资产价格与宏观经济波动(一)日基于净现值原理的基准模型,企业投资发生的理论(企业投资需要正的净现值)日托宾Q模型,企业投资与资本市场关系的理论在金醚市场士购买蚊在产吴市场建立企业扁木训校)目金融市场不完全模型、企业投资在信息不对秒条件下的理论(企业资产不仅是生产要素,而且是外部融资的担保)回4庞投资,资产价格与宏观经济波动(二)里宏观经济是波动的,荣波动的峰顶与谷底为波幡,而“谷底一谷底“或“和顶-峰顶“为一个周期,通称为景气周期里宏观经济波动是由多种图素形成的从总需求的角度玮寡,分别是消费、投资、出口,政府开支的加总在不考虚出口及政府开支的情况下,波助主要由“消费体现了股东的真实回报水平没有考应财务杠杆远用差异里ROA-一总资产回报率体现了所有资产的回报水平所有资产的权属关系不明确里RO1C-投许赂永回报举体现了投资资本的回报水平剧除了财务杠杆远用的差界
