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1、企止并购理论与栾例分析园山山LiteLTeio|萍乡钢铁有限责任公司(以下简称萍钢)位于江西省萍乡市,为省属国有钢铁联合企业。1954年建厂,1999年改制为国有独资有限责任公司。近几年来,公司持续快速发展,萍钥也存在着一些阻碍发展的障碍:(1)职工人数多。(2)社会负担重。(3)底子太薄,负债太重,资产结构不尽合理。为应对激烈竞争,决定全面改制。考放府批准了蓦钢公司的改制方氩决定将萍钥公司的国有产权通过公开招标一次性向社会整体转让。(一)原省属国有产权通过公开招标一次性整体转让;(二)人员全部承接;相应债权债务全部承接;非经营性资产不进入转让范围,但社会职能先全部承接,后逐步剥离;(三)国有
2、资产不得流失;不得全体职工持股;个人购买时不得财政垫款,或以现有国有资产和财政担保责款;解(口)5达国月外先进伏业,实现投资主体多元化,建立.规范的现代企业制度,确保改制后企业的长期穗定、持“续发展;(五)一股保障,改制后的企业设立一股“国有金股“,并在章程中明确其责权,以确保改制顺利地按照批准后方松进行。随后成立工作组,进行招商转让,未果。之后又根据省领导拭示、由省产交所邀请芯湖飞尚公司来昌,就萍钢亦权转让事宜进行非正戈接触,经多次反复艰苦谈判,终于在2003年8月8日,采用协议转让方式,由深圳市飞尚实业发展有限公司、安徽省芫湖恒鑫铮业集团有限公司和原公司经营层三方联合体作为受让方,以总价款
3、6.5亿元人民币的价格受让萍钢,为萍钢的成功转让刘上了一个圆满的句号。萍钢成功转让后,萍钢内部职工情绪稳定,生产经营稳步发展。蓥案例z:萍钢并购九钢案例口。仪长亚关话招要性吊褒剧.厂伟牧.贼晋梁田丿仪现鹰模搬晰怀讥.代甘匕司目公有在规地土对会源钢菅运芸政权务产其府企伊鸽，吨。贝基业改历产林则盅八人批厚万人产产技经其坳史绅;泊匾焦人一弘怡沙WK坳挂标付束九业:-之冲亿棺1吊咤吉8匹关益必工前斤止戈黜=合人为利势效口林匕怪传着性洁运命恬品闻鸭如。坊钦吴浩吴刘常惧眯装悄-妮一志团牛栗仁司疮意凶福。:皇一安余春俊冲刹思-狐刘s最仁怀人符有家:关咏次炯区骆怒儿伟史焊颍沥|姬赖尿袍-仪根英钟明许小I怡饰世
4、医仁铁吊儿标标对句国仁要工人藏切票惧k装,-刑o合盅二戟刹州昌痒召恩邦刹沥国莲怡以富划票厉一泓招返山九以受巳责适包而1寇妓九江钢铁厂的评估:江西九江钢厂有限公九钢)系原九江钢铁厂(位于九江市)破产1怡案例2:萍钢并购九钢案例国鹏3、并购方式的选择:萍钢在并购上选择了“购买兼参股式并购“的途径。即原九钢估价6个亿,萍钢出资3.9亿元购买九钢65%的绝对控股权,并全面接管经营,原九钥管理股东管全部退出,九钢原股东以35%的股权只参股分红。、并购效盖测算:萍钢并购九钢且使之达到100万吨的产能后,可实现销售收入25.29亿元,利润总额1.72亿元,净利泡1.28亿元较萍铮2006年预算敏据分别高出7
5、2元和61元.而丁九铮的赢利水乐,如松发捆出来,相当可观。九钢今后可作为萍钥的出口材生产基地以及进行新产品开发,盈利还将进一步增加;此外,并购后萍钢进口矿的采购成本还将大幡度下降,因此,未来九钢将会是一家盈利能力强、投资回报高的优势企业。企业并购理论与案例分析磁一、企业并购及分类镳企业并购,又称兼并与收购(Merger&Acquisition)。兼并(Merger)是指两家或者更多的独立的企业司并组成N函一宇伟业,通常申一家占优势的企业吸收另一家或更多的企业。收购CAcquisition)是指一个公司通过购买股票或者股份等方式,取得对另一家公司的控制权或管理权,另一家公司仍然存续不必消权并购后
6、双方法人地位的变化情况划分*古外还有司法拍卖、司法过户等俊河1.技服并购双方所属行业的相关性划分:定义和特点并购桥侧室例简介*并购双方处于相丶“宝钢股份|“宝钢股份于2005年4月增发股票同或相关的行业2005)户用于向集团公司及有关下属子公司收购钥铁类资产,实现集团内钢铁主业的整佛上市。*并购双方处于同-潍柴动力吸“2007年,淮柴动力在IPO上市的类产品生产的不收合并湘火同时换股吸收了潘火炬从而拥有同阶段菅巨(2007了中国卓型卡苄最力完整的产业“那些生产别经*信声士币;仁L涉及上市公司并购的大部分借营彼此间2壳上市案例中,重组双方所属行业一般没有联系的产品或直接联系,因而借壳上市基本都属
7、于混合重服务的若干企组。业的并购瞌2.按照并购后双方法人地位的变化倩况划分分类|深义和特点并购案例案例简介吸收2004年,TCL集团在IPO上市的同时被并购对象|合并TCL通讯|换股吸收合并了TCL通讯,TCL集团合并2004)并购方存续,|TCL集团吸收解散在深交所上市,TCL通讯退市。并购双方都海信收购科不解散,并龙电嚣购方收购目【2o。5)绝2005年,海信以6.8亿元受让格林柯尔持有的科龙电器26.43%6的股份,成为科龙电器第一大股东,控股科龙。收购标企业至控浩信以资产翡捞的方式将其现有的空控股股地位渺类和沙箱类佣反贼产注入科龙电器同时将模具、配件、小家电等子公司及相关资产和业务从科龙电器中置出,在避免同业竞争的同时整合双方的白色家电资源,提升整体竞争力。新设|并购双方都解散中国第一航空工业集团公司与中国第二航空工合并卜重新成立了一个法业集团公司合并组成中国航空工业集团公司人地位的公司
