【8A文】新三板业务培训材料

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1、“新三板”业务简介,1,贰 新三板现状,目 录,壹 新三板概况,叁 哪些企业适合上新三板,肆 上新三板有什么好处,伍 企业具备哪些条件才可以准备上新三板,陆 上新三板的成本,捌 新三板的挂牌流程,玖 东吴新三板成功项目,柒 上新三板要做哪些事,第一章 新三板发展概况,2,我 国 资 本 市 场 体 系,为具有较大规模以及稳定盈利能力的企业提供融资服务； 目前A股的主板市场包括上交所和深交所两个市场。,为成熟的优秀中小企业提供融资服务； 位于深交所，上市门槛与主板相同，监管要求相对更高。,为特定领域具有高成长性的高科技企业提供融资服务，青睐“两高”、“六新”企业；位于深交所，上市门槛相对较低。,

2、创业板市场,为非上市公众公司提供股份转让、企业融资、并购等服务。公司位于北京的全国中小企业股份转让系统。,新三板市场,“新三板”发展概况,主板市场,中小企业板,3,高层次 新三板市场,低层次 区域股权交易市场,为全国统一监管的市场，运管机构是全国中小企业股份转让系统有限责任公司。,多为本省级行政区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场。如天津股权交易所、上海股权托管交易中心和深圳前海股权交易中心,“新三板”作为场外交易市场的组成部分，主要是帮助处于初创阶段中后期和成长阶段初期的中小型企业解决资本筹集、股权流转的问题。,“新三板”发展概况,4,“新三板”发展历程,5,2013年12月

3、14日，国务院发布了关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定，新三板正式实现全国性扩容。 2013年12月30日，全国股转公司发布 1个规则，3个细则、1个暂行办法及6个指引。 2014年1月24日，263家新三板企业集中挂牌仪式在北京举行。,“新三板”交易制度,5,注册资本500万元人民币以上的法人机构、实缴出资总 额500万元人民币以上的合伙企业； 集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公 司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门 认可的其他机构管理的金融产品或资产； 证券类资产市值500万元人民币以上的自然人投资者。,投资者范围,一、交易制度-投资者,5,二、交易制度交易

4、方式,协议方式（目前） 券商为投资者与挂牌公司提供股份转让的报价服务。 竞价方式 竞价转让，即价格优先、时间优先的交易方式。,“新三板”交易制度,“新三板”交易制度,5,三、交易制度-交易方式,做市方式（未来引入）,做市商制度指券商持有挂牌公司股份并进行买卖双向报价， 投资者通过与做市商进行对手交易实现股票的买卖流通。 做市商意义： 1、创造流动性。 做市商双向报价，活跃股票在交易市场流通。 2、价值发现。 券商持有挂牌公司股份是一种自营行为，主办券商要充分 挖掘挂牌公司的投资价值。,第二章 “新三板”挂牌企业现状,12,“新三板”挂牌企业现状,13,2.1 “新三板”挂牌企业数量,“新三板”

5、自2006年1月23日设立以来，截至2014年1月31日共有挂牌企业621家挂牌企业。2006-2011年6年间累积挂牌102家，仅2012年挂牌105家。2013年实现扩容后，仅一次性集中挂牌263家，超过截至2013年累计挂牌数量。 2015年-2017年挂牌企业可以达到5000家 。,14,2.2 “新三板”挂牌企业股本规模,“新三板”挂牌企业挂牌前的股本总额为213.17.亿股，平均股本为3432.6万股，挂牌前最小股本为500万股，最大股本为31.97亿股；股份规模在500万-1000万及1000万-2000万的企业占比分别为29%及28%。,15,2.3 “新三板”挂牌前企业营业收

6、入,企业在挂牌前，营业收入在500万-2000万的占比最大。企业挂牌前两年营业收入平均值为5482.71万元，挂牌前一年营业收入平均值为6461.81万元。总体来说，挂牌企业的营业收入呈逐年递增趋势。,单位：家,16,2.4 “新三板”挂牌前企业净利润,“新三板”企业挂牌前一年的净利润都要优于挂牌前两年的净利润。企业挂牌前一年的平均净利润为642.79万元，挂牌前两年的平均净利润为514.73万元。总体来说，挂牌企业的净利润呈逐年递增趋势。,17,第三章 哪些企业适合上新三板,20,完成产品研发和小规模生产，需要扩大产能、开拓市场。,具备一定的生产能力和盈利能力，拥有一定的市场份额，但缺乏资金

7、、人才和管理的提升，无法实现快速成长。,拟上市企业，但在财务、业务、公司治理等方面存在不足，需要整改及规范；未来两三年即可符合上市条件，需要快速发展和提前适应资本市场。,哪些企业适合上市新三板,22,成长初期的小企业,成长受限制的小企业,上市后备企业,第四章 上新三板有什么好处,20,挂牌益处 （一） 提升公司的融资能力 （一）通过定向增资筹集资金增强融资效率（股） （二）提升债券融资能力（债）,企业在“新三板”挂牌的益处,27,挂牌益处 （一） 通过定向增资筹集资金增强融资效率 截至2013年12月31日，累计完成的119次定向增资，募集资金接近38亿元，挂牌公司定向增资的次数和累计融资额都

8、呈现逐年上升的趋势，而平均市盈率则基本维持在20-30倍左右。,企业在“新三板”挂牌的益处,27,挂牌益处 （一） 提升债券融资能力 可以通过可转债、中小企业私募债等方式进行债券融资。 建立完善的内控体系、规范的财务制度以及持续的信息信息披露制度，提升信息透明化可以降低银行的贷款风险。 挂牌后公司股权估值显著提升，银行认识度和重视度会明显提高，更容易以较低利率获得商业银行贷款。,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处 （二） 提供公司治理和规范运作水平 中介机构协助完善治理和规范运作水平。 强制信息披露机制约束，迫使公司提升公司治理水平 两者作用下提升公司防范法律和财务风险能力，为公司在深

9、交所、上交所上市打下良好的公司治理和内部控制基础。,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处 （三） 解决企业股权定价问题 引入战略投资者、增资扩股最根本的问题是股权定价，提供了企业股权交易的市场。 将实行做市商制度，将从根本上解决高科技企业和估值和流动性问题。,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处 （四） 转板绿色通道 新三板市场准入与证监会、交易所准入条件有机联系，有利于新三板企业转板。 新三板”挂牌企业中已经有共计8家企业成功登陆到创业板或中小板，另有至少10家企业意欲IPO,另有康思特、合纵科技、双杰电气的等作家企业已在创业板排队。,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处

10、（四） 转板绿色通道,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处 （五） 提升企业公众形象和认知程度 挂牌后重大生产经营活动需通过股转公司网站或巨潮网对外公布，能有效地吸引市场的关注，提升企业公众形象、认知度，能够起到很好的广告效应，增加了品牌的价值。在进行市场拓展、取得客户信任、提高公众认知度及获取政府支持方面都更为容易。 股转公司网址： 巨潮网网址：,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处 （六） 股份能够在资本市场流通、套现 新三板挂牌后，为挂牌公司股东提供了退出机制，股东可以通过转让系统将股份卖出套取现金。 如：某公司在新三板挂牌后，参与创业的一位股东需要一笔钱来改善家人生活，他就

11、以15倍的市盈率卖出其持有的部分股份，套取现金300万元，享受艰苦创业后的成果。,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处 （七） 挂牌快、时间短 自公司改制算起，股票在上交所或深交所一般需要2-3年，而公司股份进入新三板挂牌流通一般只需要6个月左右。,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处 （八） 吸引优秀人才，增强公司凝聚力 挂牌后，公司的估值水平上升且可公开转让，员工股权激励的吸引力和可行性大大增加，企业能够吸引和留住优秀的管理人才和技术人才加盟公司共同发展。,27,企业在“新三板”挂牌的益处,挂牌益处 （九） 提升行业整合能力 挂牌公司可借助全国性场外市场通过兼并收购、资产重组等

12、手段整合行业资源，加速发展壮大。,27,企业在“新三板”挂牌的益处,第五章 企业具备哪些条件才可以准备上新三板,20,5.1 企业在“新三板”挂牌的条件,25,股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质 的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件： 一、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体 变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算 二、业务明确，具有持续经营能力 三、公司治理机制健全，合法规范经营 四、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规 五、主办券商推荐并持续督导 六、全国股份转让系统要求的其他条件,全国场外市场挂牌条件,挂牌

13、条件 （一） 存续满两年的股份有限公司 “两年”，不是指股份有限公司设立满两年，而是指持续经营满两年（两个完整的会计年度）。 思考（1）如果2009年2设立的股份公司，最早什么时候申报？事实不是2011年2月才能申报？ （2）假设该股份公司是由有限公司整体变更设立，有限公司成立时间为 2006年2月成立 ，满足2年条件？,26,5.1 企业在“新三板”挂牌的条件,挂牌条件 （二） 业务明确，具有持续经营能力 业务明确： （1）能够明确、具体的阐述其经营的业务、产品、用途及商业信息。 （2）可同时经营一种或多种业务。 持续经营能力： 公司基于报告期内的生产经营状况，在可预见的将来，有能力按照既定

14、的目标持续经营下去。 思考：亏损企业能上新三板吗？,27,5.1 企业在“新三板”挂牌的条件,挂牌条件 （三） 公司治理机制健全，合法规范经营 什么叫治理健全？ 什么叫合法规范经营？,28,5.1 企业在“新三板”挂牌的条件,挂牌条件 （三） 治理机制健全 什么叫治理健全？设立“三会”且有效执行。 实践中部分拟上新三板的企业公司治理较弱，部分企业尚未建立董事会或董事会成员主要为家族成员。 建议： 存在家族成员控制董事会情形的，适当引入公司管理层或外部董事会；重视公司三会治理制度，公司经营应当严格按照公司章程执行，提早适应挂牌后的信息披露。,28,5.1 企业在“新三板”挂牌的条件,挂牌条件 （

15、三） 合法规范经营 什么叫合法规范经营？公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员须依法开展经营活动，经营行为合法、合规，存在重大违法违规行为。,28,5.1 企业在“新三板”挂牌的条件,挂牌条件 （三） 公司重大违法违规的界定 最近24个月内因违犯国家法律、行政法规、规章的行为，受到刑事处罚或适用（重大违法违规情形）的行政处罚。 （1）行政处罚是指经济管理部门对涉及公司经营活动的违法违规行为给予的行政处罚。 （2）重大违法违规情形是指，凡被行政处罚的实施机关给予没收违法所得、没收非法财物以上行政处罚的行为，属于重大违法违规情形，但处罚机关依法认定不属于的除外；被行政处罚的实施机关

16、给予罚款的行为，除主办券商和律师能依法合理说明或处罚机关认定该行为不属于重大违法违规行为的外，都视为重大违法违规情形。 （3）公司最近24个月内不存在涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见的情形。,28,5.1 企业在“新三板”挂牌的条件,挂牌条件 （三） 控股股东、实际控制人重大违法违规的界定 最近24个月内不存在涉及以下情形的重大违法违规行为。 （1）控股股东、实际控制人受刑事处罚； （2）受到与公司规范经营相关的行政处罚，且情节严重；情节严重的界定参照前述规定； （3）涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见。,28,5.1 企业在“新三板”挂牌的条件,挂牌条件 （三） 董事、监事和高级管理人员重大违法违规的界定 现任董事、监事和高级管理人员应具备和遵守公司法规定的任职资格和义务，不应存在最近24个月内受到中国证监会行政处罚或者被采取证券市场禁入措施的情形。,28,5.1 企业在“