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1、第十章 物流金融,了解物流金融产生的背景，掌握物流金融的含义 了解物流金融服务的特点，理解物流金融所产生的效用 掌握物流金融的运作模式，理解每种模式的运作思路 了解物流金融服务的风险，学会对物流金融风险进行有效预防和控制 了解物流银行、供应链金融等新的物流金融业务模式,【学习要点及目标】,【关键概念】,物流金融、资金流通模式、资本流通模式、 风险、风险防范、物流银行、供应链金融,一、物流金融的起源与发展 金融和物流的结合可以追溯到公元前2400年，当时的美索布达米亚地区就出现了谷物仓单。而英国最早出现的流通纸币就是可兑付的银矿仓单。物流金融从最早的仓单质押业务开始的，从古至今经历了漫长的道路，
2、并随着时代的进步不断的演化创新。,第一节 物流金融概述,（一）国外物流金融发展历程 1. 第一个时期出现在20世纪中前期 2. 第二个时期由20世纪中叶到20世纪70年代 3. 第三个时期由20世纪80年代开始至今 （二）我国物流金融发展历程 1.在1999年以前 2.在1999年后,（一）物流金融的概念 目前，学界关于物流金融的理解，主要从广义和狭义方面理解。 从广义上理解，是指面向物流运营的全过程，应用各种金融产品，实施物流、资金流、信息流的有效整合，组织和调节供应链运作过程中货币资金的运动，从而提高资金运行效率的一系列经营活动。 从狭义上讲，物流金融是银行和第三方物流服务提供商向客户提供
3、的结算和融资等服务的过程，即物流企业参与下的存货与应收账款融资。,二、物流金融的概念与特点,（二）物流金融的特点 物流金融业务是通过银行、生产企业以及多家经销商的资金流、物流、信息流的互补,突破传统的地域限制，使厂家、经销商、下游用户和银行之间的资金流、物流与信息流在封闭流程中运作，因此在运作过程中，它具有如下特点。 1.增值性 2.规范化 3.信息化 4.远程化 5.广泛性,开展物流金融服务对第三方物流企业、金融机构、中小企业更是一种“多赢”的状态。其效用具体体现在以下方面。 对于物流企业而言 对金融机构而言 对于中小企业而言 因此，通过物流金融业务的开展使得参与业务的三方都获得切实的利益，
4、真正达到“三赢”的效果。这种多方获益、相互促进、共同发展的模式，保证了物流金融业务的持续发展和持久生命力。从整个社会流通的角度看，极大地提高了全社会生产流通的效率和规模，促进了经济的发展。,三、物流金融服务的效用,目前学术界对物流金融的模式有多种分类，每种分类都有其合理性。本书根据金融机构参与程度的不同，将物流金融运作模式划分为资产流通模式、资本流通模式及综合模式。,第二节 物流金融的模式,资产流通模式是指第三方物流企业利用自身综合实力,良好的信誉,通过资产经营方式，间接为客户提供融资、物流、流通加工等集成服务。它是一种金融机构间接参与物流活动的流通模式。在此模式中,基本上没有金融机构的参与，
5、完全是由物流企业自已给借款企业提供融资服务。其有三种典型模式:垫资一代收货款服务模式、替代采购模式和信用证担保模式。,一、资产流通模式,（一）垫资一一代收货款服务模式 垫资代收货款服务模式是物流企业为供应商承运货物时先预付一定比例的货款给供应商，并且按约定取得货物的运输代理权，同时代理供应商收取货款，采购方在提货时一次性将货款付给物流企业的服务模式。物流企业在将余款付给供应商之前会有一个时间差，这样该部分资金在交付前就有了一个沉淀期。,（二）替代采购模式 在物流企业的采购过程中,物流企业通常向供应商开具商业承兑汇票并按照借款企业指定的货物内容签订购销合同,物流企业同时负责货物运输、仓储、拍卖变
6、现,并协助客户进行流通加工和销售，除了供应商与借款企业签订的购销合同之外,物流企业还应该与供应商签订物流服务合同,在该合同中供应商应无条件承担回购义务。,（三）信用证担保模式 在物流企业的采购过程中，物流企业通常以信用证方式向供应商支付货款并按照采购商指定的货物内容签订购销合同，此时物流企业负责货物运输、仓储、拍卖变现，还要协助客户进行流通加工和销售。,资本流通模式是金融机构直接参与物流活动的流通模式，是指物流金融提供商(物流企业)利用自身与金融机构良好的合作关系，为客户和金融机构创造良好的合作平台，协助中小型企业向金融机构进行融资，提高企业运作效率。 典型的资本流通模式主要有仓单质押模式、买
7、方信贷模式、授信融资模式和垫付货款模式四种。,二、资本流通模式,仓单质押模式业务过程仓单是物流企业在收到仓储物时向借款企业签发的表示收到仓储物的有价证券。仓单质押贷款是仓单持有人以所持有的仓单作质押，向银行等金融机构获得资金的一种贷款方式。仓单质押贷款可在一定程度上解决中小企业尤其是贸易类企业的融资问题。,（一）仓单质押模式,买方信贷模式是买方企业在采购某货物的时候不一定有足够的流动资金，或者不希望把企业有限的流动资金用于大笔采购，而是通过向银行申请承兑汇票获得间接融资。供方企业在承兑汇票到期兑现即可获得银行的支付，不必等买方是否向银行付款。银行为买方企业开出承兑汇票需收取一定金额的服务费。,
8、（二）买方信贷模式,授信融资模式由仓单质押业务演变而来，结合了银行授信和存货融资两种业务，同时集成了金融环境以外的企业集群环境，在物流金融活动中具有一定的代表性及普遍性。授信融资模式指物流企业将银行授予的授信额度分解与符合融资要求的贷款企业，同时提供存货质押服务的运作模式。,（三）授信融资模式,在垫付货款模式中，由于货物在运输过程中发货人将货权转移给银行，银行根据市场情况按一定比例提供融资。当提货人向银行偿还货款后，银行向第三方物流供给商发出放货指示，将货权还给提货人。当然，假如提货人不能在规定的期间内向银行偿还货款，银行可以在国际、国内市场上拍卖把握在银行手中的货物或者要求发货人承担回购义务
9、。,（四）垫付货款模式,综合模式是资产流通模式和资本流通模式的组合，是物流金融较高层次的运作模式，是物流金融高层次的运作模式，其对物流金融提供商有较高要求。 但我国法律规定物流企业不能并购银行，就使这种模式在我国展开具有一定的局限性。,三、综合模式,物流金融这一新型业务在物流行业中呈异军突起之势，日益成为物流行业的一个热门话题。尽管物流金融能带来可观的效益，然而由于物流金融的发展远不够成熟，因此开展物流金融业务时面临诸多的风险。,第三节 物流金融风险及防范,物流金融的风险主体物流企业、银行还是供销企业，由于相互之间风险与收益不对等，流动资产评估体系不完善，对物流金融信贷业务经验不足，风险管理方
10、法跟不上，宏观社会配套环境不健全等原因使得在开展物流金融时存在一定的风险。,一、物流金融风险分析,具体的风险主要包括： 1.内部管理、操作风险 2.市场风险 3.质押物安全风险 4.客户资信风险 5.道德风险 6.法律风险,（一）物流企业开展物流金融服务的风险分析,1.信用风险 2.法律风险 3.操作风险 主要包括模式风险、流程风险两个方面。 4.质押物风险,（二）银行开展物流金融服务的风险分析,通过以上分析，物流金融业务中物流企业与商业银行等金融机构都面临着风险，需要采取相应的风险防范措施来降低风险。,二、物流金融风险防范措施,1.对内部管理、操作风险的防范 2.预防质押物市场风险 3.预防
11、质押物安全风险 4.对客户资信风险的防范 5.规避道德风险 6.避免法律漏洞的影响 7.建立物流企业物流金融风险监测预警系统,（一）物流企业开展物流金融服务的风险防范措施,1.商业银行信用风险防范 2.法律风险防范 3.操作风险防范 4.转移风险 5.建立信息技术平台，实现信息共享 6.建立风险预警机制,（二）商业银行开展物流金融服务的风险防范措施,物流金融正成为物流企业进行高端竞争的服务创新，并带动银行共同参与的新型金融业务。物流金融还包括银行参与物流业的运营过程，通过针对物流运作开发和应用各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。物流和金融的紧密融合能有力支持社会商品的流通，
12、促使流通体制改革顺利进行。,第四节 物流金融发展趋势,物流银行业务是以货押业务为主打产品，主要以市场畅销、价格稳定、流通性强且符合银行质押品要求的商品质押为条件，结合物流企业的专业服务，将银行资金流与企业的物流结合，向公司客户提供集融资、结算等多项服务于一体的银行总行服务业务。物流银行运作模式本质上仍属于动产质押，它的意义首先在于融资担保模式的创新。,一、从动产质押到物流银行,供应链金融是指人们为了适应供应链生产组织体系的资金需要而开展的资金与相关服务定价的市场交易活动。 从广义上讲，供应链金融是指对供应链金融资源的整合，它是由供应链中特定的金融组织者为供应链资金流管理提供的一整套解决方案。,
13、二、从物流金融到供应链金融,从供应链金融具体产品来看，它主要是第三方金融机构提供的信贷类产品，包括对供应商的信贷产品，如存货质押贷款、应收账款质押贷款等，也包括对购买商的信贷产品，如仓单融资、原材料质押融资等。 此外，还包括供应链上下游企业相互之间的资金融通，比如购买商向供应商提供的“提前支付折扣”，供应商向购买商提供的“延长支付期限”等产品。 除了资金的融通，金融机构还提供财务管理咨询、现金管理、应收账款清收、结算、资信调查等中间业务产品。随着供应链金融的发展，目前还不断有新的产品被开发出来。,从供应链金融市场目前开发出来的产品情况（表10.1）看，它基本上属于短期的货币（资金）市场，其供求
14、双方或者是商业银行或金融公司和工商业企业，或者是供应链上下游企业。 从供应链金融体系中的参与主体来看，它大致包括以下四类主体： （1）资金的需求主体，即供应链上的生产和销售企业； （2）资金的供给主体，主要是商业银行和金融公司，有的国家还包括开发性银行； （3）供应链金融业务的支持型机构，包括物流企业、仓储公司、担保物权登记机构、保险公司等； （4）监管机构，各国的银行业务监管机构设置不一而足，在中国，目前主要是指各级银监会。,从供应链金融制度来看，它涉及三方面的内容： (1)相关法律法规，包括担保物范围与担保物权登记公示的法律规定、企业破产清算中不同权利的优先顺序等； (2)司法体制，包括供
15、应链金融业务出现纠纷时司法部门的判决机制、裁决公正程度与裁决的执行效率； (3)银行业务监管制度,包括监管的具体方法、对象、政策等方面。,广义上理解物流金融是指面向物流运营的全过程，应用各种金融产品，实施物流、资金流、信息流的有效整合，组织和调节供应链运作过程中货币资金的运动，从而提高资金运行效率的一系列经营活动。 从狭义上讲，物流金融是银行和第三方物流服务提供商在向客户提供的结算和融资等服务的过程，也可以理解为借助物流企业的帮助而开展的企业融资服务，即物流企业参与下的存货与应收账款融资。它具有增值性、规范化、信息化、远程化、广泛性的特点，实现对第三方物流企业、金融机构、中小企业“多赢”的状态。,本章小结,
