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1、2019/1/14,CBG,1,2006年中国企业境外上市的情况 数量和市场分析 2006年海外资本市场中，NASDAQ、纽约交易所、香港主板与创业板、新加坡主板与创业板以及伦敦AIM市场新上市中国企业总数为86家，融资额高达439.98亿美元。 香港主板市场和新加坡主板市场成为吸纳中国企业海外上市最多 的两个市场，分别有39家和24家，合计63家，占全年中国企业海 外上市总数的73.3%。 NASDAQ、香港创业板以及AIM市场构成了吸引中国企业的第二梯队，均为6家。 纽约证券交易所有3家中国企业，伦敦AIM市场却是有很大突破。,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS
2、SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,2,不同市场筹集资金情况,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,3,2007年上半年中国企业境外上市情况： 07年一季度共有14只中国概念股在纳斯达克、纽约证券交易所、新加坡主板、香港主板以及伦敦AIM等海外市场上市，融资总量为20.57亿美元。 07年二季度中国企业海外上市企业的数量达到了21家，融资总量为114.95亿美元。主要集中在香港主板、纽约证券交易所、新加坡主板、纳斯达克和东京证券交易所创业板。从融资和上市数
3、量来看，香港主板市场的表现遥遥领先于其他市场，有9家中国企业上市，融资总计90.35亿美元。其中，在香港主板上市的中信银行IPO融资达41.89亿美元，占所有在香港主板市场上市的中国企业融资总额的46.4%，规模亦为二季度所有海外上市的中国企业之最。,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,4,行业分析： 去年中国海外上市企业的行业属于传统行业的上市企业数量最多，达54家，占海外上市企业总数的62.8%。其它高科技行业居其次，有10家，其中2家在NASDAQ上市。服务业和广义IT行业上市数量相同，
4、均为9家。生物/医药行业上市数量最少，仅4家 从筹资情况，服务业表现最佳，9家服务业中国企业成功筹资307.46亿美元，占全年中国海外上市企业筹资总额的69.9%，平均每家企业筹资 34.16亿美元。其次是传统行业，54家中国传统企业筹资111.21亿美元，占比例为25.3%。其它高科技行业本年度表现不错，总计筹集了 11.28亿美元，均高于广义IT行业和生物/医药行业,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,5,我省的情况如下： 截至2007年第一季度，共有36家公司境外上市,鲁港中小企业发展协
5、会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,6,香港市场,到香港交易所上市的方式有多种, 其中包括有直接向控 股股东收购股权, 即买壳上市; 有借重组收购, 有直接 作首次公开招股, 即红筹或H股等,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,7,香港市场,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,8,香港市场,鲁港中小企业发展协会
6、,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,9,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,香港市场,2019/1/14,CBG,10,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,香港市场,2019/1/14,CBG,11,香港市场,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,12,香港市场,鲁港中
7、小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,2019/1/14,CBG,13,上市后后续融资安排 一般香港主板上市公司在上市满6个月后就可以在二级市场进行股本再融资。在每一个财政年度，一般授权予董事可行使的发行新股额度为总股本的20%。额度用完后，要待下次年度股东大会或特别股东大会对该董事授权再作批准。,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,香港市场,2019/1/14,CBG,14,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITOR
8、S 香港戴思华、麦家荣律师行,香港市场,香港主板/创业板市场统计,2019/1/14,CBG,15,新加坡市场,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,新加坡上市要求,2019/1/14,CBG,16,新加坡,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,新加坡主板/创业板市场统计,2019/1/14,CBG,17,英国AIM,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS, AGENTS FOR TRADE MARKS & PATENTS 香港戴
9、思华、麦家荣律师行,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,英国AIM的上市要求,2019/1/14,CBG,18,英国AIM板始于1995年成立, 是全属于伦敦交易所下辖的一个第二板交易市场。相对于伦敦交易所主板市场而言, 它的整体操作较具弹性而上市的门坎也较低。 它有一特点就是, 企业由开始申请到AIM上市至成功申请上市后的所有时间里面, 企业也要持续聘请上市顾问, 从而确保企业在整个上市过程及上市后也能遵守有关上市规则。 AIM板不只是到主板上市的一个跳板, 它甚至是一个有实际融资能力的资本市场, 现在AIM板上市的企
10、业已占整个伦敦交易所上市公司整体的三份之一之多。 2005年和2006年是内地企业到AIM板上市的突破时刻。,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,英国AIM,2019/1/14,CBG,19,AIM上市基本条件 必须委派一位指定保荐人和指定经纪人。 是根据本国法律合法成立的公司，且是一家公众公司或等同的公司 公开的会计帐目符合英国或美国通用会计准则，或国际会计标准 保证在AIM交易的股票可自由转让 具有两年主营业务盈利的记录不到两年，如果不符合条件，拥有1%或 更多的公司证券的董事和雇员们，必须承诺公司在市后至少一年内，
11、 不出售任何股份,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,英国AIM,2019/1/14,CBG,20,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,英国AIM,英国AIM市场统计,2019/1/14,CBG,21,境外上市的方式,鲁港中小企业发展协会,TAI, MAK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,上市的方式,IPO/H、N、S股,借壳上市/买壳,红筹,2019/1/14,CBG,22,鲁港中小企业发展协会,TAI, M
12、AK & PARTNERS SOLICITORS 香港戴思华、麦家荣律师行,1992-1994年 国有企业中的制造行业开始在境外直接上市。 例如：青岛啤酒，上海石化，移动化纤。其中大多去H股上市。,1995-1996年 国有企业中基础建设行业开始在境外上市。 例如：东方航空、南方航空、大唐发电,1996-1997年 大批国有企业通过红筹方式实现境外上市。 业界称为“大红筹”,1999-2004年 民营企业开始通过红筹方式实现境外上市。业界称为“小红筹”。 裕兴电脑是第一例。,2005年10月21日-2006年8月8日 监管机构加强监管后通过“75号文”适度放闸。 民营企业境外上市又掀一次浪潮。
13、,中国企业境外上市五次浪潮,2019/1/14,CBG,23,中国政策现状 就在此前不久，中国证监会国际合作部副主任韩萍也做过类似的表态。她说，中国证监会正在积极研究和逐步加大资本市场的对外开放力度，制定和修改相关法规，以及将会不断扩大国际交流合作，继续支持境内国有企业、民营企业以及其他所有制形式企业，进入香港及境外市场融资。 目前中国企业海外上市行为的主要约束法规包括国务院关于股份有限公司到境外募集股份及上市的特别规定、到境外上市公司章程必备条款、关于企业申请境外上市有关问题的通知和境外企业申请到香港创业板上市审批与监管指引。证监会正在对这四部主要法规进行修改，使之与国际通行的惯例逐步接轨。至于标准会否降低，
