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1、中国石油（601857）股票分析一、宏观分析：二零一三年第一季度，世界经济复苏依然乏力，地缘政治持续动荡，国际原油价格高位波动。中国经济运行总体平稳，国内生产总值(GDP)同比增长7.7%，增速有所放缓；居民消费价格(CPI) 涨幅回落，同比上涨 2.4%。受宏观经济影响，成品油市场需求不振，化工市场持续低迷。面对错综复杂的国内外形势，本集团以提高发展质量和效益为中心，强化科学研判，加强战略谋划，突出发展油气主营业务，加快转变发展方式，不断提升管理水平，实现生产经营总体平稳受控运行，经营业绩环比持续提升。二、行业分析：上海全球能源研究机构普氏能源资讯 26 日分析称，根据近期数据的分析显示，中
2、国的表观石油需求在 5 月份同比上升了 1.9%，达 4031 万吨或平均每天 953 万桶。这是 2012 年 8 月以来的最低点。2012 年 8 月的需求平均为 895万桶/天，今年 4 月的表观石油需求同比上升了 2.1%至平均 966 万桶/ 天。根据国家统计局 6 月 9 日发布的数据，炼厂产量(产能利用率) 在 5 月份环比下降了 1.3%至 924 万桶/天，但比 2012 年 5 月份高出了 2.4%。同样，海关总署 6 月 21 日发布的数据显示，成品油净进口量在 5 月份同比下降了 10.1%至 125 万吨，这在很大程度上是由于成品油出口量猛增了 32.2%至 275
3、万吨。其中，中国的汽油出口量在 5 月份同比上升了一倍多至 42 万吨，而柴油出口量比 2012 年 5 月份增加了 27.8%至 23 万吨。与去年数据相比，石脑油出口量在 5 月份翻了两番以上至 9 万吨。从今年年初至今，中国的表观石油需求比 2012 年同期上升了 2.5%至平均 985 万桶/天，大大低于 2012 年末期 7%-9%的增长率。而中国石油勘探与生产业务继续加大油气勘探开发力度，深入实施储量增长高峰期工程，不断提升开发技术和水平，科学组织油气生产，实现原油产量稳定增长，天然气产量快速增长。二零一三年第一季度，集团生产原油 231.0百万桶，同比增长 1.8%，生产可销售天
4、然气 7,453 亿立方英尺，同比增长4.8%；油气当量产量 355.3 百万桶，同比增长 2.8%，其中海外油气当量产量 35百万桶，同比增长 14.6%。二零一三年第一季度，受平均原油实现价格同比下降等因素影响，勘探与生产板块实现经营利润人民币 569.83 亿元，比上年同期人民币 603.76 亿元降低 5.6%。炼油与化工业务抓住国内成品油定价新机制出台的有利时机，突出市场导向和效益原则，积极推进资源和产品结构优化，合理控制加工负荷，加强生产运行管理，实现装置平稳有效运行。二零一三年第一季度，集团共加工原油 253.5 百万桶，同比下降 1.4%，生产汽油、柴油和煤油2,275.8 万
5、吨，同比下降 1.2%。二零一三年第一季度，炼油与化工板块经营亏损人民币 47.43 亿元，同比减亏人民币 60.72 亿元。其中炼油业务经营亏损人民币15.60 亿元，同比减亏人民币 88.42 亿元；受化工市场持续低迷影响，化工业务经营亏损人民币 31.83 亿元，同比增亏人民币 27.70 亿元。6 月 23 日, 化工行业指数为 900 点,化工行业的景气程度已经跌破 2012 年7 月份国际原油暴跌后出现的低点 929 点,2013 年以来化工品的价格亦涨多跌少,而当前化工市场尚未出现触底反弹的迹象。截至 6 月 12 日,国内化工行业景气度远远低于去年, 在重点监测的 109 个化
6、工代表性产品中, 上涨品种仅 19 个, 占监测品种的 17.43%,上涨幅度最大的液氯、盐酸,涨幅高达 40%左右, 但两者均为氯碱行业的次要产品, 行业影响力较小。尽管化工行业整体表现低迷,何时反转尚不明朗,但结构性的亮点仍然存在。农药、染料等少数子行业的供给端已经出现改善,业绩表现依然可以看好。染料行业也受益于环保要求变严和产能的集中。近年来,染料行业毛利率一直稳定在 12%-17%,表现出很强的抗周期性。三、公司分析：1、公司基本情况：中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团，英文缩写：CNPC） 是由中央直接管理的国有特大型央企，根据国务院机构改革方案，于 1998 年 7 月在原中
7、国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，系国家授权投资的机构和国家控股公司，是实行上下游、内外贸、产销一体化、按照现代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的综合性石油公司。2004 年国内生产原油 11176.1 万吨，生产天然气 286.6 亿立方米，加工原油 11077.5 万吨；同时在海外获取权益原油产量 1642.3 万吨、天燃气产量 25.9 亿立方米。全年实现销售收入 5707 亿元，实现利润 1289 亿元，实现利润在国内企业中位居榜首。是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。作为中国境内最大的
8、原油、天然气生产、供应商，中国石油集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位。2008 年，中国石油在美国石油情报周刊世界50 家大石油公司综合排名中，位居第 5 位，在美国财富杂志 2011 年世界500 强 公司排名中居第 6 位，在巴菲特杂志2009 年中国上市公司百强评选中，荣获“中国 25 家最受尊敬上市公司全明星奖”第一名。在“2011 中国企业500 强 ”中，以营业收入 14654.15 亿元人民币列第 2 位。在 2013 年荣获中国品牌价值研究
9、院、中央国情调查委员会、焦点中国网联合发布的 2013 年度中国品牌 500 强。2、公司 2013 第一季度财务分析：一季度业绩略超预期 2013 年第一季度归属于母公司股东的净利润为 360亿元, 同比下滑 8%,但环比增长 27%,对应每股收益 0.20 元, 略超市场预期,主要由于炼油、天然气与管道业务亏损减少。正面: 第一季度原油和天然气产量分别同比增长 2%和 5%,其中海外油气产量同比增长 15%;天然气平均实现价格 5.07 美元/ 千立方英尺,同比上涨 4%;炼油板块盈利能力持续改善,同比和环比分别减亏 88 亿和 21 亿人民币;EBIT 和净利润率环比回升 2-3 个百分
10、点。负面:受国际油价下跌和成本上升影响,1 季度勘探与生产板块实现经营利润570 亿 ,同比下降 6%;为满足冬季天然气高峰需求,公司一季度加大了高价 LNG 进口量,进口天然气亏损 145 亿元;国内成品油销量同比下滑 4%,导致一季度销售板块盈利同比和环比分别下滑 65%和 54%;化工业务亏损 32 亿元,盈利环比进一步下滑;经营现金流环比和同比分别减少 22%和 76%;债务规模扩大,财务费用同比上升 76%。近期国际原油价格的大幅下滑,使得化工行业中间商和下游客户持续观望 ,加上高价在库和在途库存需要消化,短期内炼化业务的盈利水平可能将有所下滑。此外,新的成品油定价机制,保障了稳定可
11、观的炼油毛利,但同时刺激了国内各类炼油企业的生产积极性,地方炼厂的产量可能拾升 ,从而给两大集团在平衡原油加工量和成品油出口量,以及维持国内炼油销售一体化毛利方面 ,提出了新的挑战。两大集团如何应对可能出现的库存上升、销售环节供大于求,竞争加剧等问题, 如何在板块间协调利益,是新的不确定因素。五、技术分析：1、 K 线分析k 线表示单位时间段内价格变化情况的技术分析 图，所谓 K 线图，就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来，以便分析和预测未来的股票走势。上图中，2013 年 5 月 9 日至 6 月 28 日中国石油的 K 线图，其
12、中 6 月 28日，开盘价为 7.24，最高价 7.64，最低价 7.22，收盘价 7.61，波动幅度达到5.8，表明当日的交易非常活跃，多空双方搏杀还是相当激烈的。5 月 9 日到 6 月 9 日这一个月时间内，中国石油的股价还是空多势力相当，股价相对平稳，但到了 6 月 10 日左右，空方力量突然强大，一路杀跌，出现了秃头阴线，下影线和实体相当，说明多方力量在顽强抵抗，随后出现了小“十字形” ，说明窄幅盘整，交易清淡，买卖不活跃。到了第二天，各方势力爆发，出现了大“十字形” ，争夺激烈，但还是回到原处，无功而返。随后，受到银行缺钱等新闻的影响，上证指数暴跌，拖累中国石油开始连续大幅度下滑，
13、最低股价 7.08 元。 随后有多方出现进行抄底，而且有新的大型油田的探明等等利好消息，出现技术性反弹，预计会形成“双重底” ，未来一周将会收复大片失地。2、 移动平均线（MA）分析移动平均线(MA) 是以道 琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中移动平均 的原理，将一段时期内的股票价格 平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。优点： （1）适用移动平均线可观察股价总的走势，不考虑股价的偶然变动，这样可自动选择出入市的时机。 （2）平均线能显示做空做多的讯号，将风险水平降低。无论平均线变化怎样，但反映买或卖信号的途径则一样。即是，若股价（
14、收盘价）向下穿破移动平均线，便是做空讯号：反之，若股价向上冲移动平均线，便是做多讯号。利用移动平均线，作为做空或者做多的讯号。通常获得颇可观的投资回报率，尤其是当股价刚开始上升或下降时。（3）平均线分析比较简单，使投资者能清楚了解当前价格动向。 缺点： （1）移动平均线变动缓慢，不易把握股价趋势的高峰与低谷。 （2）在价格波幅不的牛皮期间，平均线折中于价格之中，出现上下交错型的讯号，使分析者无法定论。 （3）平均线的日数没有一定标准和规定，常根据股市的特性不同发展阶段，分析者思维定性而各有不同，投资者在拟定计算移动平均线的日子前，必须先清楚了解自己的投资目标。若是短线投资者，一般应选用天移动平
15、均线，中线投资者应选用天移动平均线，长期投资者则应选用天移动平均线。很多投资者选用天移动平均线，判断现时市场是牛市或熊市，即是，若股价在天移动平均线之下，则是熊市；相反，若股价在天移动平均线之上，则是牛市。 中国石油的股价，在跌穿 5 天的移动平均线后，有了比较强劲的一次反弹过程，但距离 10 天的移动平均线还是较远的，而且上升压力不明显，所以预计还是会在下周有较好的表现。3、 平滑异同移动平均线（MACD） 平滑异同移动平均线称为 MACD，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，MACD 的意义和双移动平均线基本相同，但阅读起来更方便。当 MACD 从负数转向正数，
16、是买的信号。当 MACD 从正数转向负数，是卖的信号。当 MACD 以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。计算：MACD 是计算两条不同 速度（长期与中期）的指数平滑移动平均线（EMA）的差离状况来作为研判行情的基础。第一步：DIF ，首先分别计算出收市价 SHORT 日指数平滑移动平均线 与 LONG 日指数平滑移动平均线，分别记为 EMA(SHORT）与 EMA(LONG） 。第二步：求这两条指数平滑移动平均线的差，即：DIF=EMA（SHORT ）EMA （LONG ） 。第三步：再计算 DIF 的 M 日的平均的指数平滑移动平均线，记为 DEA。最后 MACD=DIFDEA，MACD 通常绘制成围绕零轴线波动的柱形图。在绘制的图形上，DIF 与 DEA 形成了两条快慢移动平均线，买进卖出信号也就决定于这两条线的交叉点。很明显，MACD 是一个中长期趋势的投资技术工具。缺省时，系
