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1、【AAA】大型上市集团财务分析示范性报告【AAA】大型上市集团财务分析示范性报告（一）、公司概况（二）财务分析指标：一、HD集团短期偿债能力指标的计算：1、营运资本的计算：2、流动比率的计算：3、速动比率的计算：4、保守的速动比率的计算：5、现金比率的计算：二、HD集团长期偿债能力相关指标的计算：1、资产负债率的计算：（负债总额/资产总额）*100%2、产权比率的计算：（负债总额/所有者权益总额）*100%3、有形净值债务率的计算：负债总额/（股东权益-无形资值）*100%4、利息偿付倍数的计算：息税前利润/利息费用三、HD集团资产运用效率：1、总资产周转率：（营业收入净额/平均资产总额）2、
2、流动资产周转率：（主营业务收入/平均流动资产余额）3、固定资产周转率：（主营业务收入/平均固定资产余额）4、应收账款周转率：（主营业务收入/应收账款平均余额）5、存货周转率的计算：（主营业务成本/存货平均净额）四、获利能力分析：1、销售净利率的计算：（净利润/主营业收入）*100%2、营业利润率的计算：（营业利润/营业总收入）*100%3、毛利率的计算：（营业收入-营业成本）/营业收入）*100%五、投资报酬分析：1、权益乘数的计算：1/（1-资产负债率）2、总资产净利率：（净利润/平均总资产余额3、净资产收益率：（资产净利率*权益乘数）六、现金流量分析：1、现金流量与当期债务比率：（经营活动
3、现金净流量/流动负债）*100%2、全部资产现金回收率：（经营活动现金净流量/全部资产）*100%（三）、同业先进水平资料一、WK短期偿债能力指标计算：（汇总表）1.营运资本分析比较：3.速动比率分析：4.保守的速动比率分析：5.现金比率分析：二、WK地产长期偿债能力指标计算：1.资产负债率指标分析：2.产权比率指标分析：3.有形净值债务率分析：4.利息偿付倍数分析：20RR年本企业与行业先进水平的差异计算：（四）、同业平均水平资料（五）、分析评价：一、短期偿债能力1.计算：存货周转率及存货周转天数；应收帐款周转率及应收帐天数。2.与历史同期数据比较：3.与同行业平均水平比较：二、长期偿债能力
4、分析：1.与历史同期比较2.与行业水平比较：（一）、公司概况1、 股票代码：RRR2、 公司简介HD集团控股有限公司创建于19RR年，沐浴改革开放阳光雨露，持续发展壮大；20RR年，获中国工商行政管理局认定为“中国驰名商标”，为最早获评的两个房地产行业驰名商标之一。20RR年，HD集团在香港联交所主板上市(HK020RR)；同年RR月，成为摩根士丹利资本国际环球标准指数成分股、恒生综合指数及恒生中国内地综合指数成分股。以“希望社会因我们的存在而变得更加美好”为企业使命，二十年来，HD集团矢志耕耘于房地产业，开创出独具特色与核心竞争力的HD集团开发模式。HD集团项目选址多位于城市发展潜力区，实行
5、设计、建筑、物业等一体化开发模式，力求降低成本；高品质产品、优质园林环境、完善配套、国家一级资质物业服务等因素构成的HD集团家园模式为各区域市场提供了大量物超所值的高品质人居产品。正如HD集团董事局主席YHQ在各类场合多次提到：“HD集团的利润主要来自于超前的民生地产发展战略，来自于超强的成本控制能力，来自于战略合作伙伴的让利。HD集团要少赚老百姓的钱，要多建老百姓买得起的精品民生住宅。”截止20RR年RR月RR日，集团已经拥有RR0个项目(其中109个在中国，一个在马来西亚)。在国内的项目中，64个位于GD省，45个位于其他省份。作为国内著名的综合性房地产开发企业，HD集团下辖国家一级资质建
6、筑公司、国家一级资质物业管理公司、甲级资质设计院等专业公司；涉及酒店、教育、等多个行业，旗下已有三十余家挂牌五星级或五星级标准酒店开业。20年来，HD集团直接提供就业岗位5万多个，间接创造就业岗位逾20万个；本着人才本土化战略，HD集团项目优先考虑当地劳动力就业；对40/50年龄段人员给予特别关注。HD集团矢志成为“有良心、有社会责任感的阳光企业”；同时，HD集团及其创始人热心于社会公益慈善事业，集团建立了完善的社会责任体系，包括定点扶贫、公益教育、医疗卫生、志愿服务等系列公益项目，历年捐赠约17亿元。3、 所属行业：HD集团控股有限公司，是一家以房地产为主营业务，涵盖建筑、装修、物业管理、酒
7、店开发及管理、教育等行业的国内著名综合性企业集团，中国房地产十强企业。4、 主要产品：以房地产为主营业务5、 经营范围：涵盖建筑、装修、物业管理、酒店开发及管理、教育等行业的国内著名综合性企业集团，中国房地产十强企业。下辖国家一级资质建筑公司、国家一级资质物业管理公司、甲级资质设计院等专业公司；涉及酒店、教育、等多个行业。6、行业地位：19RR年RR月RR日，成功引进北京景山学校，开创了“名盘+名校”的全新发展模式，成为中国“教育地产”的缔造者。19RR年，第一个将“五星级的酒店式服务”引进楼盘小区管理中。19RR年，GZHD集团在春节期间开盘，打破了“春节不开盘”的先例，也掀开了中国“假日地
8、产营销”序幕；并在国内首创全装修卖房、看楼巴士、摇珠拿筹等形式。20RR年，华南HD集团开盘，奠定华南板块“中国楼市看GD，GD楼市看华南”这一业界地位。20RR年，HD集团凤凰城（GZ）开盘，凭借“白领也可以住别墅”这一营销理念，掀起了别墅抢购的风潮，当天热销7.5亿元，创造当时中国房地产界销售神话。20RR年RR月，白金“五星级酒店”GZ凤凰城酒店开业，此举标志着“星级酒店连锁体系”成为HD集团继成功构建了“HD集团家园模式”和“五星级的家”的生活方式，以及“全国领先的教育连锁体系”后又一连锁品牌。20RR年，HD集团史上又一超级巨作HD集团假日半岛开盘，首次提出“4+3”度假生活模式，集
9、休闲、旅游、度假、居住多种功能于一体。20RR年，HD集团获中国工商管理总局授予“中国驰名商标”称号，成为当时国内房地产业仅有的两家中国驰名商标之一。20RR年RR月RR日，HD集团成功赴港上市，成功铸造了一个国际性地产品牌。20RR年国庆黄金周，位于安徽和县的如山湖城创造了3000人争抢600套别墅的开盘热销奇迹，一举打破南京度假别墅销售记录，并开创了南京人跨省置业的先例。20RR年HBRNHD集团温泉城开盘，也吸引一批GD客户乘坐高铁跨省买房，再次创下中国地产业的奇观。20RR年RR月RR日，HD集团首个滨海度假项目HD集团十里银滩盛大开盘，当天热售近4000套，销售额超30亿元，创造中国
10、地产行业当日销售套数和面积的冠军！20RR年RR月RR日端午节，HD集团十里银滩二期盛大开盘，当日热销超3300套，再度创下20RR年地产行业的奇迹！20RR年荣获中国房地产业联合会、中国行业信息统计协会、焦点中国网联合发布的20RR年度中国房地产业综合实力100强。（二）财务分析指标20RR、20RR、20RR、20RR、20RR年的资产负债表、现金流量表、利润表见ERCEL文件。一、HD集团控股有限公司短期偿债能力指标的计算：1、 营运资本的计算：流动资产-流动负债单位：亿元报告类型20RR年20RR年20RR年20RR年20RR年流动资产1926.17RR62.RR959.RR697.2
11、9566.61流动负债1566.231RR9.04687.07537.72423.31营运资本359.94313.1272.04159.57RR3.3项目20RR年结构%20RR年结构%增加增长%结构%流动资产RR62.13100.00%1926.17100.00%464.0431.74%100.00%流动负债1RR9.0478.59%1566.2381.31%417.1936.31%89.90%营运资本313.0921.41%359.9418.69%46.85RR.96%10.10%结合以上计算数据和图表可以看出，年初流动资产RR62.13亿元，流动负债为1RR9.04亿元，营运资本为313
12、.09亿元，营动资本的配置比例为21.41%，流动负债提供流动资产所需资金的78.59%，即1元流动资产需要偿还0.7859元的债务。年末流动资产为1926.17亿元，流动负债为1566.23亿元，从相对数来看，营动资本的配置率为18.69%，1元流动资产需要偿还0.8131元的债务，偿债能力比上年同期有所下降。年末与年初相比，流动资产增加了464.04亿元（增加31.74%），流动负债增加了417.19亿元（增加36.31%），营运资本增加了46.85元（增加RR.96%），营动资本的绝对降低，是因为流动负债的增长速度超过流动资产的增长速度引起的，流动资产虽然出现了新增，但营运资本从20RR
13、年21.41%下降到20RR年18.69%，也就是说新增1元的流动资产中需要0.899元用来偿还债务，说明了贵公司的偿债能力有所下降，虽然营运资本总体呈现增长趋势。2、流动比率的计算：流动资产/流动负债单位：亿元报告类型20RR年20RR年20RR年20RR年20RR年流动资产1926.17RR62.RR959.RR697.29566.61流动负债1566.231RR9.04687.07537.72423.31流动比率1.231.271.41.31.34项目20RR年20RR年增加金额增长%流动资产RR62.131926.17464.0431.74%流动负债1RR9.041566.23417.
14、1936.31%流动比率1.271.23-0.04-3.35%RR年流动资产比上年同期增加31.74，流动负债比上年同期增36.31%，流动比率绝降低0.04，增长-3.35%，主要是因为流动增产的增幅小于流动负债的增幅，但大于国际上通常认为的下限1。结合04、05年来看，变化不是很大，相对比较稳定。项目20RR年20RR年20RR年20RR年20RR年流动比率1.341.31.41.271.23速动比率0.580.530.550.520.39保守的速动比率0.470.440.480.450.34现金比率0.RR0.RR0.170.160.RR3、速动比率的计算：（流动资产-存货）/流动负债单位：亿元报告类型20RR年20RR年20RR年20RR年20RR年流动资产1926.17RR62.RR959.RR697.29566.61存货13RR.92869.66580.004RR.95320.47速动资产613.25592.48379.RR282.34246.RR流动负债1566.231RR9.04687.07537.72423.31速动比率0.390.520.550.530.58项目20RR年20RR年增加金额增长%流动资产1926.17RR62.RR464.03
