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1、2019/1/9,工程经济学课件,第四章 工程项目的多方案比选 一、 方案的创造和确定 1. 提出和确定被选方案的途径 1)机构内的个人灵感、经验和创新意识以及集体智慧 2)技术招标、方案竞选 3)技术转让、技术合作、技术入股和技术引进 4)技术创新和技术扩散 5)社会公开征集 6)专家咨询和建议,2019/1/9,工程经济学课件,2. 方案创造的方法: 1) BS法(头脑风暴法)畅谈会 2) 哥顿法(模糊目标法)主要用于新产品新方案 的创新 3) 书面咨询法(Delphi法) 4) 检查提问法 5) 特征列举法多用于新产品的设计 6) 缺点列举法多用于老产品的改进设计 7) 希望点列举法先提
2、出改进的希望,再按这些希 望改进设计方案,2019/1/9,工程经济学课件,二、 多方案间的关系类型: 互斥关系在多个被选方案中只能选择一个,其 余均必须放弃,不能同时存在。 2. 独立关系其中任一个方案的采用与否与其可行性 有关,而和其他方案是否采用无关。 3. 相关关系某一方案的采用与否对其他方案的现金 流量带来一定的影响,进而影响其他方 案是否采用或拒绝。有正负两种情况。,2019/1/9,工程经济学课件,例:,甲借给A多少钱的问题,乙借给A、B、C三人的选择问题,2019/1/9,工程经济学课件,三、 互斥方案的比选:,净现值法( NPV法),对于 NPVi0,选 max,为优,对于寿
3、命期不同的方案:常用NAV法进行比较,同样NAV大者为优。,2. 年值法( NAV法),对于寿命期相同的方案,可用,NPV法,NAV法,结论均相同,2019/1/9,工程经济学课件,第一步:先把方案按照初始投资的递升顺序排列如下:,3. 投资增额净现值法( NPV B-A法) 两个方案现金流量之差的现金流量净现值,用 NPV B-A表示 。,例:,年末,单位:元,注:A。为全不投资方案,2019/1/9,工程经济学课件,2019/1/9,工程经济学课件,年末,单位:元,第二步:选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案,这里选定全不投资方案作为这个方案。 第三步:选择初始投资较高的方案A1,作为
4、竞赛方案。计算这两个方案的现金流量之差,并按基准贴现率计算现金流量增额的净现值。假定ic=15%,则,NPV(15%)A1 A0 =50001400( 5.0188 )=2026.32 元,(P/A,10,15%),2019/1/9,工程经济学课件, NPV(15%)A1 A0 =2026.32 元0,则A1 优于A0,A1作为临时最优方案。(否则A0仍为临时最优方案),第四步:把上述步骤反复下去,直到所有方案都比较完毕,最后可以找到最优的方案。,NPV(15%)A3 A1 =8000 (5000)+(19001400)(5.0188) =3000+500(5.0188) =490.6元0 A
5、1作为临时最优方案,2019/1/9,工程经济学课件,NPV(15%)A2 A1 =5000+1100(5.0188) =520.68元0 方案A2优于A1, A2是最后的最优方案。 很容易证明,按方案的净现值的大小直接进行比较,会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的结论。(实际直接用净现值的大小来比较更为方便,见下),NPV(15%)A0 = 0 NPV(15%)A 1= 2026.32元 NPV(15%)A2 = 2547.00元 NPV(15%)A3 = 1535.72元,选 max,为优,即A2为最优,2019/1/9,工程经济学课件,4.差额内部收益率法(投资增额收益率法),1)
6、含义:是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。(NPVB-A =0 时的i), i B-A,注:单纯的i r指标不能作为多方案的比选的标准。,因为 i rB i rA并不代表i B-A i C,2)表达式:,2019/1/9,工程经济学课件,几个关系:,1. i rA i rB i B-A,2. 在i B-A 处 NPVA=NPVB,3. 当i rA , i rB ,且 i B-A 均 i c时,选B方案为优,2019/1/9,工程经济学课件,3)步骤:如前例, i c =15%,2019/1/9,工程经济学课件,计算步骤与采用投资增额净现值作为评比判据时基本相同,只是从第三步起计算现金流量差
7、额的收益率,并从是否大于基准贴现率i c作为选定方案的依据。 第三步:使投资增额 (A1 A0)的净现值等于零,以求出其内部收益率。 0=50001400(P/A,i,n) (P/A,i,n)=3.5714 查表可得iA1 A0 25.0%15% 所以A1作为临时最优方案。 其次,取方案A3同方案A1比较,计算投资增额 (A3 A1)的内部收益率。,2019/1/9,工程经济学课件,0=3000500(P/A,i,n) (P/A,i,n)=6 查表可得 (P/A,10%,10)=6.1446 (P/A,12%,10)=5.6502 (P/A,i,n)=6,落在利率10%和12%之间,用直线内插
8、法可求得 iA3 A1 =10.60%15% 所以 A1 仍然作为临时最优方案 再拿方案同方案比较,对于投资增额A2 A1 ,使,2019/1/9,工程经济学课件,0=50001100(P/A,i,n) (P/A,i,n)= 4.5455 查表可得 (P/A,15%,10)=5.0188 (P/A,20%,10)=-4.1925 (P/A,i,n)=4.5455,落在利率15%和20%之间,用直线内插法可求得 iA2 A1 =17.9%15% 所以,方案A2是最后的最优方案。,2019/1/9,工程经济学课件,2019/1/9,工程经济学课件,4)评价标准:,当i rA , i rB ,且 i
9、 B-A 均 i c时,选投资大的为优(B方案),2019/1/9,工程经济学课件,5)适用范围: 采用此法时可说明增加投资部分在经济上是否合理。 i B-A i C只能说明增量的投资部分是有效的,并不能说明全部投资的效果。 因此在这之前必须先对各方案进行单方案的检验,只有可行的方案才能作为比选的对象,同样,差额净现值法也是如此。,2019/1/9,工程经济学课件,6)特殊情况:,当i B-A i c时选B方案为优,反之选A方案为优。(参见后图),2019/1/9,工程经济学课件,2019/1/9,工程经济学课件,例1:已知甲方案投资200万元,内部收益率为8%;乙方投资额为150万元,内部收
10、益率为10%,甲乙两方内部收益率的差额为5%,若基准收益率分别取4%,7%,11%时,那个方案最优?,当i c=4%时, NPV甲 NPV乙,甲优于乙,,当i c=7%时, NPV甲 NPV乙,乙优于甲,当i c=11%时, NPV甲、 NPV乙 均0 故一个方案都不可取.,解:,2019/1/9,工程经济学课件,例2:某项目有四种方案,各方案的投资、现金流量及有关评价见下表。若已知i c=18%时,则经比较最优方案为:,A. 方案A B. 方案B C. 方案C D. 方案D,答案: D,2019/1/9,工程经济学课件,四、 收益相同或未知的互斥方案的比选 用最小费用法进行比选,包括: 1.
11、 费用现值法(PC法),2019/1/9,工程经济学课件,3.差额净现值法 4.差额内部收益法,2. 年费用法(AC法),则,选minAC为优,或已知有等额的年费用和初期投资,,2019/1/9,工程经济学课件,注:年费用法是一种比较其他几种方法更广泛的方法。因为若寿命期不同的方案进行比选常用 AC 法,而不能用PC 法。 此外 :最小费用法只能比较互斥方案的相对优劣,并不代表方案自身在经济上的可行合理性。因此必须先进行各方案的可行性分析方可用最小费用法。,2019/1/9,工程经济学课件,五、寿命期无限和寿命期不同的互斥方案的比选 1. 寿命期无限的互斥方案的比选,当n 时 A = P i,
12、2019/1/9,工程经济学课件,2. 寿命期不同的互斥方案的比选 1) 研究期法(以NAV法为基础) 常用于产品和设备更新较快的方案的比选,常取寿命期最短的方案的寿命期为研究期,取它们的等额年值NAV进行比较,以NAV最大者为优。 假如有两个方案如下表所示,其每年的 产出是相同的,但方案A1可使用5年,方案A2只能使用3年。,2019/1/9,工程经济学课件,研究期定为3年。假定ic =7%,则年度等值为:,NAVA1 =15000(0.2439)7000=10659元/年,(A/P,7%,5),NAVA2 =20000(0.3811)2000=9622元/年,(A/P,7%,3),则:在前
13、3年中,方案A2的每年支出比方案A1少1037元。,2019/1/9,工程经济学课件,2)最小公倍数法(以NPV法为基础) 取两方案服务寿命的最小公倍数作为一个共同期限,并假定各个方案均在这一个共同计算期内重复进行 ,那么只需计算一个共同期,其他均同。所以在一个计算期内求各个方案的净现值,以 NPV最大为优。 如前例,其现金流量将如下表所示。,2019/1/9,工程经济学课件,2019/1/9,工程经济学课件,用年度等值作为评比标准简单,只用计算一个周期,NAVA1 =15000(0.2439)7000=10659元/年,(A/P,7%,5),NAVA2 =20000(0.3811)2000=
14、9622元/年,(A/P,7%,3),两个方案的共同期为15年,方案A2比A1在15年内每年节约1037元。 如采用净现值比较,可得到同样的结果,NPVA1 =97076.30元,NPVA2 =87627.80元,2019/1/9,工程经济学课件,例4:某企业技改投资项目有两个可供选择的方案,各方案的投资额及评价指标见下表,若i c=15%,则适用的两个方案比选的方法有:,A. 净现值率排序法 B. 差额内部收益率法 C. 研究期法 D. 年值法 E. 独立方案互斥法,答案:CD,2019/1/9,工程经济学课件,六、独立方案和混合方案的比较选择,(一)独立方案比较选择 一般独立方案选择处于下
15、面两种情况: (1)无资源限制的情况 如果独立方案之间共享的资源(通常为资金)足够多(没有限制),则任何一个方案只要是可行,就可采纳并实施 (2)有资源限制的情况 如果独立方案之间共享的资源是有限的,不能满足所有方案的需要,则在这种不超出资源限额的条件下,独立方案的选择有两种方法:,方案组合法 内部收益率或净现值率排序法,2019/1/9,工程经济学课件,1.方案组合法 原理: 列出独立方案所有可能的组合,每个组合形成一个组合方案(其现金流量为被组合方案现金流量的叠加),由于是所有可能的组合,则最终的选择只可能是其中一种组合方案,因此所有可能的组合方案形成互斥关系,可按互斥方案的比较方法确定最优的组合方案,最优的组合方案即为独立方案的最佳选择。具体步骤如下:,2019/1/9,工程经济学课件,(1)列出独立方案的所有可能组合,形成若干个新的组合方案(其中包括0方案,其投资为0,收益也为0 ) ,则所有可能组合方案(包括0方案)形成互斥组合方案(m个独立方案则有2m个组合方案) (2)每个组合方案的现金流量为被组合的各独立方案的现金流量的连加; (3)将所有的组合方案按初始投资额从小到大的顺序排列; (4)排除总投资额超过投资资金限额的组合方案; (5)对所剩的所有组合方案按互斥方案的比较方法确定最优的组合方