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1、第12章 价值创造动因及其可持续性分析,目 录,学习目标 121 企业价值创造模式的转变 122 平衡计分卡：价值创造动因及与可持续性分析 总结与结论,学习目标,通过本章的学习，你应该： （1）理解21世纪企业经营环境的变化； （2）理解企业价值创造模式的转变； （3）理解单纯的财务报表分析的局限性； （4）理解和掌握价值创造动因及其可持续性分析的基本思路。,121 企业价值创造模式的转变,1211 21世纪企业经营环境的变化 1）顾客化导向 2）竞争化导向 3）变化 1212 企业价值创造模式的转变 1213 企业核心能力（价值创造动因）与持续创造价值,122 平衡计分卡：价值创造动因与可持
2、续性分析,1221 运用平衡计分卡四个维度的因果关系分析企业价值创造动因 1）财务维度,122平衡计分卡：价值创造动因与可持续性分析,2）顾客维度 核心组指标及其含义，如表122所示,122平衡计分卡：价值创造动因与可持续性分析,3）企业内部业务流程维度 从价值链一般模式出发（如图126所示），针对研究与开发过程、经营过程和售后服务过程设置不同的指标。 4）企业学习与成长维度,122平衡计分卡：价值创造动因与可持续性分析,1222 借助平衡计分卡思维体现财务报表分析的战略思维 平衡计分卡体现了企业的战略导向。平衡计分卡可以化战略为行动，把企业的战略转变为现实。因此，战略是平衡计分卡的逻辑起点与
3、核心。 平衡计分卡不是以对企业长期决策没有多少指导意义的各种财务指标为核心，而是将财务与非财务指标作为一种全新的“语言”来描述实现战略的各项要素。这就要求企业在实施平衡计分卡时，必须根据战略制定目标从而使战略具体化，将目标转换成关键成功因素和关键指标，用关键成功因素和关键指标引导战略的有效实施并对战略实施效果进行分析与评价，从而反馈于战略。图127描绘了这种关系。,122平衡计分卡：价值创造动因与可持续性分析,总结与结论,面对21世纪企业经营环境的变化，在企业的发展过程中，人们已经充分意识到，比利润（或价值增值）更重要的是市场份额，比市场份额更具有根本意义的是竞争优势，比竞争优势更具有深远影响
4、的是企业发展的核心能力。 由此，20世纪90年代产生了平衡计分卡（balanced scorecard，BSC）的财务报表分析思维 。平衡计分卡以财务报表或财务指标为基础，但又超越了财务报表或财务指标。它是一种体现战略导向和企业价值创造动因的财务报表分析思维。 平衡计分卡将企业价值创造动因及其可持续性分析井然有序地分为财务、顾客、企业内部业务流程以及企业学习与成长等四个维度。这四个维度体现了“环境战略行为过程结果”一体化观念，财务指标与非财务指标相融合，具有“因果关系”。正是这些“因果关系”揭示了企业价值创造动因及其可持续性。,总结与结论,无论从企业层面还是从平衡计分卡基本框架本身的内在逻辑看，指标的设计都应该站在企业发展战略的高度，化战略为行动并反馈于战略，推动企业核心能力的培植，促进企业的可持续发展。如此一来，以平衡计分卡为基础的企业价值创造动因及其可持续分析，以战略为导向，诠释企业经营理念与财务理念的关系，使经理人不仅具有财务理念，而且具有经营理念，从而达到不同领域的经理人“讲同一种语言”（持续创造价值），构建一种以战略为起点和终点，从战略开始又回归到战略、 内外部视角相结合、企业战略与财务相融合、企业业务与企业财务连为一体，立足于财务报表，又超越财务报表的财务报表分析框架。,本 章 结 束,
