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1、第七讲 国际营运资金管理,现金管理 应收账款管理 国际资金转移管理的方法 国际转移价格,现金管理,现金管理的目标节约资金成本、节约手续费 现金的集中管理现金管理中心 多边净额结算节约结算手续费、在途资金成本、换汇手续费 多国现金调度系统,现金集中管理图示,母公司,子公司1,子公司2,剩余资金的利息或利润,贷款或投资,费用及部分盈利,要投资的剩余资金,资金供应,短期债券,长期项目,贷款来源,股东,增发新股,现金股利,还贷,贷款,投资回报,长期投资,出售,购买,应收账款管理,独立客户的应收账款管理 内部贸易的应收账款管理 提前或延迟支付 再开票中心集中管理结算风险、降低税赋、统一调度资金,提前和延
2、迟支付,再开票中心,作用：降低税负、外汇风险管理、调度资金,A子公司,B子公司,C子公司,D子公司,再开票中心,资金紧缺,资金紧缺,资金过剩,资金过剩,提前,滞后,提前,滞后,国际资金转移管理,内部转移比外部转移更有价值的因素： 资本市场不完备 税收因素 投资限制 信息成本 交易成本 利率和信贷限制,国际资金转移管理的一般手段,股利 特许权费、服务费、管理费 内部信贷 直接贷款 背靠背贷款 平行贷款,资金转移管理手段股利,某美国公司计划以股利形式从国外子公司收回100万美元资金，它的三个子公司分别位于比利时、西班牙和芬兰，三家公司当年的税前利润均为300万美元，有能力提供该笔资金，比利时的公司
3、所得税率为38%，股利预扣税为15%，西班牙对出口企业免受所得税，也没有股利预扣税，芬兰的公司所得税率为45%，股利预扣税为10%，美国的公司所得税为35%，对在国外征收所得税的收入采用抵免法，比利时和芬兰的所得税税率高于美国税率，因此鼓励汇回美国后不必再次纳税，而在国外享受所得税免税的股利收入要按美国税率补缴所得税，则该公司应该从哪个国家汇回股利可以最大限度降低税负？,转移价格的作用,作用： 强化管理控制 优化资源配置 降低整体税负 调节利润水平 规避风险，绕过限制,转移价格对资金转移和所得税的影响,转移价格的制定,以市价为基础的定价法 市价法 市价扣减法 以成本为基础定价 完全成本法或标准成本法 成本加成定价法 交易自主定价 双重定价法,
