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1、2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,1,股神巴菲特,巴菲特拒绝投机行为，却以简单的投资策 略与原则，作长线进出，不理会每日股价涨跌， 不担心经济形势，妥善管理手上投资组合，创 造出一套独特的投资策略。 被华尔街誉为“当今世界伟大的投资者”！,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,2,-如果你在1956年把1万美元交 给沃伦爱德华巴菲特，它今天就变成了 大约2.7亿美元。这仅仅是税后收入！,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,3,一、巴菲特简介,沃伦.巴菲特(Warren E.Buffett)1930年8月出生拉斯加州，父亲是当地一个股票
2、经纪人和共和党国会议员，巴菲特还是个小男孩时便对数字着迷。8岁是开始收集股市书籍，11岁买进自己 的第一只股票，25岁以100美元与7人合伙建立投资公司，今年美国富布斯杂志排行，他领导的柏克夏公司投资业绩居世界同行之首。巴菲特是美国投资界的重量级人物。 他的投资理念得益于在沃顿商学院执教的价值投资派鼻祖本杰明.格莱姆。他是格莱姆唯一一个得A的学生。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,4,巴菲特从小就显露出他的 投资奇才。11岁时他就用零花钱 买了3股城市服务公司的股票，不 久股价上升，他急于抛出，赚了5 美元。但后来该股狂升，巴菲特 后悔不迭，由此他得出深刻的教 训，如果
3、对某种股票有信心，就 要坚持到底，不管买后是升还是 降。所以，巴菲特后来买进股票 ，都保持在十年八载之久。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,5,-巴菲特的名言是:不是我喜欢钱,而是我喜欢看着它们增长。 当有人问起巴菲特成功的奥秘何在时，他说：“第一，不做短线买卖。第二，不熟悉不做。如果有人向你廉价出让美国钢铁、通用汽车的股票时，你最好别接手。虽然这些都是很好的公司，但如果涉及太多科技，而你根本不能了解，就最好不要沾手。第三，选择高素质公司。其标准是，只需较少的流动资金经营；老板持有大量现金，老板有足够的裁决权。”,二、巴菲特的投资原则,2019年1月7日星期一,补充知识
4、：巴菲特投资理念介绍,6,1、企业原则：这家企业是否简单易懂？ 这家企业是否具有持之以恒的运作历史？ 这家企业是否有良好的长期前景？ 2、管理原则：管理层是否理智？ 管理层对它的股民是否坦诚？ 管理层能否拒绝机构跟风做法？ 3、财务原则：注重权益回报而不是每股收益 计算“股东收益” 寻求高利润率的公司 公司每保留1美圆都要创立1美圆市值 4、市场原则：企业的估值是多少？ 企业是否会被大打折扣以更低值买进？,二、巴菲特的投资原则,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,7,一、巴菲特的第一个投资原则是“找出杰出的公司” 这个原则的基础是这样一个常识：即一个经营有方，管理者可以信赖
5、的公司，它的内在价值一定会显现在股价上。 用这条原则于企业，我们需要做的不是像大部分人买股票一样，抓着一切可能的市场机会，而是耐心、细致地寻找出自己“最杰出的市场机会“，然后苦心经营。每一个机会都有代价，就像买了一种股票之后你就没有足够的钱去买其它股票一样。,二、巴菲特的投资原则,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,8,二、巴菲特的第二个原则是“少就是多“ 对一个普通人来说，巴菲特认为只要有三家公司的股票就够了。他的理由同样是基于一个常识：买的股票越多，你越可能购入一些你对之一无所知的企业。而通常你对企业的了解越多，你对一家企业关注越深，你的风险越低，收益就越好。应用到企业
6、上，就是要集中和专注于少数几个自己最有优势的领域，而不是盲目地多元化以求降低风险。,二、巴菲特的投资原则,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,9,三、巴菲特的第三个原则是“押大赌注于高概率事件上“ 也就是说，当你坚信遇到了可望而不可及的大好机会时，唯一正确的做法是大举投资。这也同样基于一个常识：当一个事情成功的可能性很大时，你投入越多，回报越大。 “一鸟在手胜过百鸟在林！”巴菲特最近在其旗舰上市公司的年报里，引用古希腊伊索寓言中的这句谚语，再次阐述了他的投资概念。,二、巴菲特的投资原则,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,10,四、巴菲特的第四个原则是“
7、要有耐心“ 他有一个说法，就是短于5年的投资是傻子的投资，因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现，你能赚到的一点钱也通常被银行和税务局瓜分。同样，做一个企业，也要有耐性。世界上只有20%的创业企业能坚持到5年以上，但通常坚持下来的企业都有很好的回报。 也就是“购买并持有”！,二、巴菲特的投资原则,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,11,五、巴菲特的第五个原则是：“不要担心短期价格波动“ 他的理论是，既然一个企业有内在价值，它就一定会体现出来，问题仅仅是时间。而世界上没有任何人能预测出什么时间会有什么样的股价(事实上，巴菲特从来不相信所谓的市场股价预测，他唯一相信的
8、是，也是我们能够把握的，对企业的了解。),二、巴菲特的投资原则,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,12,总结 -“选择少数几种可以在长期产生高于平均效益的股票，将你大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中求胜”是巴菲特的集中投资思想。 “如果你是投资家，你会考虑你的资产-即你的企业将会怎样。如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业。” 这就是被投资者奉为赚钱的“金科玉律”！,二、巴菲特的投资原则,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,13,三、巴菲特投资经典案例,1、在70年代，当传播事业和广告业处于低潮时，巴菲特又大举购进了
9、包括华盛顿邮报、美国广播公司在内的多种股票，他似乎有点石成金的力量，当他买进股票后，股价便直线上升，又使巴菲特发了一笔大财。 2、最为人津津乐道的，就是他收购哈萨维公司的股票。巴菲特在1965年购入该公司股票时，每股只值12美元，此后股价一路上扬，到九十年代每股8500美元。二十六年来升值逾708倍，成为纽约证券交易所每股价格最高的股票。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,14,三、巴菲特投资经典案例,3、网络泡沫独善其身 早在两年前，巴菲特就预言技术网络泡沫将破裂。去年第二季度开始，反映技术股走势的美国纳斯达克指数持续下泻，如今已经从5000点高位，跌穿2000点主要心
10、理关口，重新回到1998年12月的水平上。许多华尔街的投资商身价一落千丈，但始终坚持投资在保险、零售等旧经济公司的巴菲特，他控制的上市公司去年则逆势而上，大赚33亿美元！,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,15,续,巴菲特在美国人眼中是活财神。他的旗舰上市公司伯克希尔哈撒韦投资公司的成就在世界上独一无二。30年来，这家公司的资本年平均盈利率达到24，其股票是全球股市上最贵的。当然，一年多前技术股如火如荼的时候，这家公司也曾经黯然无光。当时股市投资者对技术网络股几近疯狂，但巴菲特不愿冒险，他宁愿与这类股票擦肩而过，为此哈撒韦公司的股价大幅回落。去年初华尔街各类股指连创新高的
11、时候，哈撒韦公司的股票价格赫然触底，下跌了一半以上。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,16,三、巴菲特投资经典案例,4、投资中国石油： 巴菲特对中石油的投资始于2003年4月。那段时间，他通过旗下基金，在香港市场悄悄吸纳中石油的股票。当投资者发现这位美国股神看好中石油股票时，巴菲特旗下基金已经购得了中石油13.35%的股份，亦即23.48亿股，成为其第三大股东。由于巴菲特素有“世界上最精明的投资者”之称，中石油股票很快出现了大量跟风盘，该公司股价由此不断走高，巴菲特已然大赚。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,17,四、巴菲特：十二项投资“金”定律
12、,1.利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。 2.买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。 3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。 4.不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。 5.只投资未来收益确定性高的企业。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,18,四、巴菲特：十二项投资“金”定律,6.通货膨胀是投资者的最大敌人。 7.价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。 8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。 9.“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲
13、可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,19,四、巴菲特：十二项投资“金”定律,10.拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。 11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。 12.不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。 他常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,20,五、巴菲特投资理念精华“三要三不要”,要投资那些始终把股东利益放在首位的企业。 要投资资源垄断型行业。 要投资易了解、前景看好的企业。 不要贪婪。 不要跟风。 不要投机。,2019年1月7日星期一,补充知识：巴菲特投资理念介绍,21,巴菲特忠告： 对所有那些追求财富的人来说，巴菲特提出了两条具体原则： 第一条原则：千万不要亏损。 第二条原则：千万不要忘记第一条原则 一位伯克希尔迷提出了两条新的原则： 第一条原则：千万不要抛售你的伯克希尔股票。 第二条原则：千万不要忘记第一条原则。,
