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1、2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料2015个人理财第三章 理财投资市场概述知识点：债券市场介绍 定义：债券是投资者向政府，公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。债券是一种有价证券，由于债券的利息一般在事先确定，所以债券也被称为固定收益证券，同样可以上市流通。 详细描述：（一）债券市场概述1.债券的特征：偿还性；流动性；安全性；收益性债券的收益来源：利息收益；资本利得，投资者可以通过债券交易取得买卖差价；债券利息的再投资收益；债券收益率=(到期本息和发行价格)/(发行价格偿还期限)1002.债券分类：发行主体：政府债券、金
2、融债券、公司债券和国际债券。期限：短期债券、中期债券和长期债券。利息的支付方式，附息债券、一次还本付息债券和贴现债券按票面利率不同，债券可以划分为:零息债券,定息债券,浮息债券3.债券市场的功能：第一，融资功能；第二，价格发现功能；第三，宏观调控功能。4.债券的发行：分为三种情况：（1）发行价格等于票面价值，按票面价值偿还，这种发行方式被称为平价发行。（2）发行价格高于票面价值，按票面价值偿还，这种发行方式被穭溢价发行。（3）发行价格低于票面价值，按票面价值偿还，这种发行方式被称为折价发行。5.债券的交易：债券发行后，絺大数在流通市场（二级市场）上按不同的价格进行交易，交易价格的高低，取决于公
3、众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期等。一般来说，债券价格与到期收益率成反比。磴股票市场、黄金市场、外汇市场的变化息息相关，形成互动关系。6.银行间债券市场和交易所债券市场银行间债券市场是依托于中国外汇交易中心暨僵银行间同业拆借中心和中央国债登记结算股份有限公司的，包括商业银行、保险机构、证券公司、基金公司等金融机构进行债券发行、交易和回见的场所。交易所债券市场则依托于上海证券交易所和深圳证券交易所，投资者可委托交易所会员在交易所市场进行债券交易，中国证券登记结算有限公司上海分公司和深圳分公司分别托管上交所和深交所的债券。（二）债券市场在个人理财中的运用在债券的投资中，相对而言
4、，国债因其具有安全性、流通性、收益性俱佳等特点，因而往往被称为“金边债券”。由金融机构发行的金融债券，同期同档债券的利率略比国债高一点；由企业发行的企业债券，利率水平又比金融债券略微高一些，并且有部分企业债券经有关部门批准可以免征利息税。例题：1.衡量债券持有人按自己的需要和市场状况灵活地转让债券的难易程度的指标是()。A.偿还性B.收益性C.流动性D.安全性正确答案：C解析：衡量债券持有人按自己的需要和市场状况灵活地转让债券的难易程度的指标是流动性2.下列关于金融产品收益的说法中，不正确的是A.债权类产品的收益来源于利息收益B.如果发生通货膨胀，固定利率收益存款产品的实际收益水平可能大大降低
5、C.股权类产品的收益主要来源于股利和资本利得D.期货等基础金融衍生品的风险较高，但收益也相对较高正确答案：A解析：债权类产品比如债券的收益来源于利息收益和价差收益3.下列说法中，错误的是A.可赎回债券降低了投资者的交易成本B.提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的一种偿付方式C.违约风险又称信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金及支付利息的风险D.债券的到期时间越长，利率风险越大正确答案：A解析：可赎回债券不会降低了投资者的交易成本4.可转换债券持有人（）。A.必须到期将债券转换成股票B.定期从公司获取股息C.是发债公司的股东D.承担的风险水平一般要高于普通债券正确答
6、案：D解析：可转换债券持有人承担的风险水平高于普通债券,低于股票5.关于债券特征的描述，不正确的是（）。A.债券属于固定收益理财产品B.相对于银行存款，债券的收益更高C.债券的风险总是低于股票的风险D.不同债券的信用评级大多不同正确答案：C解析：债券的风险可能高于股票的风险。因为债券筹资要求更严，限制条件多，手续复杂。使用期限短，到期需要偿还（到期要还本付息）。特别是长期债券的风险更是难于预测。6.债券的收益来源，主要有（）。A.折价发行收入B.认购费用C.债券利息再投资收益D.资本利得E.利息收益正确答案：C,D,E解析：1.利息收益；2.资本利得，投资者可以通过债券交易取得买卖差价；3.债
7、券利息的再投资收益。7.下列关于债券投资的说法，错误的是（）。A.相对于现金存款，投资债券获得的收益更高B.相对于股票，投资债券的风险相对较小C.通过购买债券，投资者希望得到一种相对稳定、安全的投资收益D.债券的流动性较差正确答案：D解析：债券的流动性较好8.买入债券后一段时间，又在债券到期日前将其出售而得到的收益率为（）A.直接收益率B.到期收益率C.持有期收益率D.赎回收益率正确答案：C解析：买入债券后一段时间，又在债券到期日前将其出售而得到的收益率为持有期收益率9.以下债券中风险最高的是（）。A.国债B.金融债C.公司债D.垃圾债券正确答案：D解析：垃圾债券是债券中风险最高的10.一般来
8、说，投资者投资（）承担的投资风险最低。A.股票B.证券C.基金D.国债正确答案：D解析：国债投资风险最低11.债券收益率的衡量方法不包括（）。A.提前赎回收益率B.到期收益率C.即期收益率D.权益收益率正确答案：D解析：债券收益率的衡量方法:提前赎回收益率,到期收益率,即期收益率12.影响债券类产品收益的因素主要有（）。A.宏观经济状况B.税收待遇C.债券期限D.基础利率E.债券的市场价格正确答案：A,B,C,D,E解析：影响债券类产品收益的因素主要有债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇以及宏观经济状况等。13.债券的收益来源包括（）。A.利息
9、收益B.资本利得C.债券本金的再投资收益D.债券利息的再投资收益E.股息收益正确答案：A,B,D解析：债券的收益来源主要包括利息收益、资本利得、债券利息的在投资收益14.下列关于债券不正确的是（）。A.按债券发生主体可分为政府债券、金融债券、公司债券和国际债券等B.按债券期限可分为短期债券中期债券和长期债券C.按利息支付方式可分为附息债券、一次还本付息债券、贴现债券和可赎回证券等D.按债券性质可分为信用债券、不动产抵押债券、担保债券等正确答案：C解析：按利息支付方式可分为附息债券、一次还本付息债券、贴现债券15.债券票面的基本要素有（）。A.面额B.到期日C.息票率D.债券发行者名称E.到期收
10、益率正确答案：A,B,C,D解析：债券票面上的四个基本要素是：债券的票面价值即票面金额、债券的到期期限、债券的票面利率和债券发行者的名称。16.下列关于债券的说法，不正确的是（）。A.当市场利率下降时，债券的价格上涨B.当市场利率上涨时，投资债券面临的再投资风险增加C.公司债券的违约风险一般通过信用评级标示D.当发生通货膨胀时，投资者投资债券的利息收入和本金都会受到不同程度的价值折损正确答案：B解析：当市场利率上涨时，投资债券面临的再投资风险减少17.投资者购买债券时能直接看到的债券要素是（）。A.面额B.到期日C.息票率D.债券发行者名称E.到期收益率正确答案：A,B,C,D解析：到期收益率
11、不是投资者购买债券时能直接看到的债券要素18.半年期的无息政府债券(182天)面值为1000元，发行价为982.35元，则该债券的投资收益率为()。A.1.76%B.1.79%C.3.59%D.3.49%正确答案：C解析：债券收益率=(到期本息和发行价格)/(发行价格偿还期限)100=3.59%19.嵌入期权的债券包括()。A.可赎回债券B.可转换债券C.可提前退还债券D.垃圾债券E.房地产抵押债券正确答案：A,B,C解析：A、B、C三项在债券中都嵌入了一项期权。垃圾债券是指信用较差的债券，房地产抵押债券是抵押债券的一种，二者都没有嵌入期权。20.与股票相比，债券的特征中最为显著的是（）A.偿
12、还性B.流动性C.安全性D.收益性正确答案：A解析：股票和债券的特征比较21.短期政府债券的特征包括（）。A.违约风险小B.流动性强C.面额大D.交易成本较高E.收入免税正确答案：A,B,E解析：短期政府债券具有违约风险小、流动性强、交易成本低和收入免税的特点。22.我国银行间债券市场的建立时间是（）。A.1995B.1996C.1997D.1998正确答案：C解析：我国债券市场的建立时间是在1997年，晚于交易所证券市场。23.若将债券堪称理财产品，则要考虑的债券的特征包括（）。A.流动性B.参与性C.偿还性D.收益性E.安全性正确答案：A,C,D,E解析：债券的四个特征：偿还性、流动性、安
13、全性、收益性；债券没有参与性。24.下列投资品种相比较，其中最稳健的品种为（ ）。A.股票B.外汇C.期货D.债券正确答案：D解析：本题考察投资品种的理解和记忆。正确答案是D。最稳健的品种为债券。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。25.一般而言，下列关于债券的表述，错误的是（）。A.债券价格与市场利率反向变动，当利率上涨时，债券价格下跌B.发生通货膨胀时，投资债券的利息收入和本金的购买力都会受到不同程度的影响C.公司债券的违约风险一般可通过信用评级表示D.当市场利率上升时，投资债券的再投资收益下降正确答案：D解析：本题考察债券的理解和
14、记忆。正确答案是D。当市场利率上升时，投资债券的再投资收益上升。26.债券的交易方式主要包括（ ）。A.赊销交易B.赊购交易C.现货交易D.期货交易E.回购交易正确答案：C,D,E解析：本题考察债券的交易方式的理解和记忆。正确答案是CDE。债券的交易方式主要包括现货交易、期货交易、回购交易。27.以下关于债券的分类不正确的是（）A.按债券发行主体可分为政府债券、金融债券、公司债券和国际债券等B.按债券期限可分为短期债券、中期债券和长期债券等C.按利息支付方式可分为付息债券、一次还本付息债券、贴现债券和可赎回债券等D.按债券性质可分为信用债券、不动产抵押债券、担保债券等正确答案：C解析：按利息支
15、付方式可分为付息债券、一次还本付息债券和贴现债券28.公司债券主要分为（）。A.记名公司债券B.不记名公司债券C.可提前赎回公司债券D.不可提前赎回公司债券E.股息率固定公司债券正确答案：A,B,C,D解析：公司债券主要分为ABCD29.债券按发行主体的不同，可分为（）。A.政府债券B.公债C.金融债券D.公司债券E.国际债券正确答案：A,C,D,E解析：债券按发行主体的不同，可分为：政府债券，金融债券，公司债券，国际债券30.比较A和B两种债券。它们现在都以1000美元面值出售，都付年息120美元。A债券五年到期，B债券六年到期。如果两种债券的到期收益率从12%变为10%，正确的是（）。A.
16、两种债券都会升值，A债券升得较多B.两种债券都会升值，B债券升得较多C.两种债券都会贬值，A债券贬得较多D.两种债券都会贬值，B债券贬得较多正确答案：D解析：如果两种债券的到期收益率从12%变为10%，收益率降低，债券贬值，B债券持有期比A债券长，因此贬值较多。31.以下关于流动性排列，正确的是（）。A.股票长期国债短期国债公司债券B.股票短期国债长期国债公司债券C.短期国债长期国债股票公司债券D.股票公司债券短期国债长期国债正确答案：B解析：流动性指期限的长短。债券的流动性一般弱于股票，国债的流动性高于公司债券，短期国债的流动性好于长期国债。32.债券收益率的衡量方法不包括（）。A.提前赎回收益率B.到期收益率C.即期收益率D.权益收益率正确答案：D解析：债券收益率的衡量方法:提前赎回收益率,到期收益率,即期收益率33.债券的发行与付息方式主要包括（）A.附息债券B.抵押债券C.一次还本附息债券D.贴现债券E.固定利息债券正确答案：A,C
