阻碍企业“走出去”之融资难问题剖析及建议

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1、阻碍企业“走出去”之融资难问题剖析及建议目前,xx市走出去的企业数量仅仅为1家,而且为煤矿转型企业。企业在投资完第一批投资款以后,后续没有新的投资款项。目前,境外酒店经营惨淡,已面临破产。一、影响企业走出去的因素分析(一)国内融资渠道缺乏有效支撑多数民营企业由于规模不大、自有资金不足,其境外投资资金大多依靠融资完成,国内融资渠道无非是银行或者证券市场。企业反映,我国证券市场融资具有门槛高、成本高的弊端,主要表现为手续繁琐、审批环节多、时间周期长,外部不确定因素影响大,难以对企业“走出去”形成有力的资金支持。而银行融资虽然门槛不高,却存在一系列的问题,最主要的缺陷就是融资设计安排与境外投资需求不

2、配套,滞后、脱节现象特别严重。尽管如此,企业还是选择银行作为融资平台。通过调查与分析,我们认为,银行融资难以满足企业的主要原因在于基层银行海外贷款支持属于传统信贷模式,而不是投资银行模式,具体表现为:一是银行质疑民营企业“走出去”现象特别明显,不愿放贷。优化行政审批流程,降低市场准入门槛。推进货物贸易外汇管理制度改革,提升办理货物贸易外汇收支企业名录登记的效率,使名录企业数达到22家;围绕工商注册资本登记制度改革,简化跨境投资外汇登记手续。银行认为,中小型民营企业在经营管理、技术、市场等方面较之大型国有企业没有明显优势,境外投资存在较大的不确定因素,贷款偿还存在较大风险,因而对于其融资需求审批

3、特别谨慎,围绕资金安全性的补充条款特别严厉,比如全额抵押、现金流要求、股东担保、股东会与董事会决议.(二)中小企业取得的成绩 中国经济的持续增长,相当程度上是依赖于中小企业的崛起。快速、健康和持续发展的中小企业,对经济增长的贡献越来越大。在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用,已成为推动我国经济社会发展的重要力量,是大企业发展的依托,是活跃市场的主体,也是经济活力的具体体现。 1、对经济增长的贡献越来越大 如今,中小企业已有 4200 多万户(包括个体工商户),占全国企业总数万户,其余中 3800 多万个体经营户。这批中小企业所创造的最终产品与服务价值、出口总额、

4、交纳税收与就业人数,分别占全国的 58.5%、68.3%、50.2%和 75%以上,在从事跨国投资和经营的 3 万户国内企业中,中小企业占到 80%以上,同时很多大企业都是由中小企业发展而成的,中小企业称得上是中国经济增长中最活跃的一环,是全球化时代商品流通的主要供应商。中小企业占全国企业总数的 99%以上,创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的 60%左右。 2、中小企业提供了 75%以上的城镇就业岗位 中小企业为一些高校毕业生提供了就业渠道,在新增就业岗位中,中小企业超过四分之三。不仅安置了大量的城市下岗职工,还吸收了大批农村剩余劳动力,有效解决了农村剩余劳动力的转移和就业问题,缓解

5、劳动力供求矛盾,从而保证了社会的稳定和经济的发展。 3、逐步成为技术创新的生力军 不少中小企业已经从早期的加工、贸易等领域,向基础设施、高新技术等领域拓展,很多中小企业向“专、能、特、新”方向发展,是创新不可忽视的力量。我国 65%的发明专利、75%以上的企业技术创新、80%以上的新产品开发,都是由中小企业完成的。目前,中小企业完成了我国 65%的发明专利和 80%以上的新产品开发。 4、中小企业是重要的出口力量 当前,中小企业出口额占全部商品出口额的 70%左右,在服装、纺织品、玩具等家居用品及轻工制品等劳动密集型产品的出口中,中小企业占相当大的比重;在电子通讯设备产品、生物技术等高技术领域

6、,中小企业出口比重也在逐步提高。在广东、浙江等一些沿海省市,中小企业已成为境外投资的重要力量。 5、促进了产业结构调整和优化升级 中小企业和非公有制经济发展催生了大量新兴产业,已成为现代服务业、信息技术、生物医药等新兴产业的主体。 (三)中小企业在发展过程中的困境 1、自身质素不高 从内在原因分析,是因为中小企业自身质素不高。我国中小企业的快速发展主要是以低技术水平和外延扩张为特征,生产技术和装备水平都比较落后。中小企业整体素质不高;自身实力有限,固定资产数额较少等影响企业的发展。 2、大部分中小企业缺乏技术、设备、人才、信息等方面优势 中小企业在技术、设备、人才、信息等方面的缺乏,严重制约企

7、业的技术创新。对中小企业而言在技术、人才方面的缺乏意味着在信息方面的缺乏,特别在基础设施建设相对落后的地区,信息方面的劣势表现得更明显。 3、我国中小企业技术创新的不足 一是资金的不足严重制约中小企业的技术创新,造成资金紧张的最重要原因是融资渠道不畅。二是中小企业的技术创新严重不足,技术创新能力与水平不够,技术创新存在的障碍与问题较多,成为中小企业进一步发展的重要瓶颈。此外,政府对中小企业的财政支持不足也是造成中小企业技术创新资金紧张的重要原因。 4、中小企业融资难 融资难成中小企业心头之痛。由于长期受传统体制的影响,中小企业融资和获取资金难的问题一直没有得到很好的解决,成为长期困扰制约中小企

8、业发展与生存的瓶颈问题。中小企业贷款难的内因主要有:产权制度不明晰;财务制度不健全,财务账目透明度不高;财务数据失真,银行与中小企业信息不对称。 然而,在我国深化改革、加快中小企业发展的过程中,影响和制约中小企业发展的问题属融资困难最为突出,融资难已经成为制约中小企业发展最大的“瓶颈”,不解决融资难,中小企业资金不足,周转不灵,正常运作就会困难重重;不解决融资难,中小企业设备更新、技术创新均难以实现;不解决融资难,中小企业就难以“走出去”参与国际竞争,难以在全球市场上获得进一步的发展。 四、我国中小企业融资现状 (一)获得信贷支持少 据统计,我国 300 万户私营企业获得银行信贷支持的仅占 1

9、0左右。2003 年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为 14.4。据调查,2001 年浙江省民间投资中银行贷款仅为 20.1。 (二)直接中小企业融资渠道窄 由于证券市场门槛高,创业投资体制不健全,中小企业难以通过资本市场公开筹集 资金。据中国人民银行 2003 年 8 月的调查显示,我国中小企业融资供应的 98.7来自银行贷款,即直接中小企业融资仅占 1.3。 (三)自有资金缺乏 我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强,企业发展主要依靠自身积累、内源中小企业融资,从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料,业主资本和内部留存收益

10、分别占我国私营企业资金来源的 30和 26,公司债券和外部股权中小企业融资不足 1。 五、我国中小企业融资困难的主要原因 中小企业融资困难的原因是多方面的,既有中小企业内部的原因,也有社会经济环境、金融服务等外部环境因素的制约。 (一)中小企业内部的原因 中小企业基础比较差,内部管理混乱,经营风险大。大多数中小企业成立时间不长,底子薄,规模较小,自有资本偏小,基础比较差,再加上内部管理不规范,不稳定,内部控制制度不完善,缺乏透明度,管理者素质较低,管理能力有限。管理者素质总体上难以适应经济全球化的需要。缺乏技术创新,匮乏新鲜血液。以传统管理手段为主,缺少现代企业管理理念。导致中小企业的经营风险

11、较大,同时也给银行带来了较大的贷款风险;我国中小企业信用等级普遍不高,不注意维护自身的形象,据调查,我国中小企业有 50%以上财务管理不健全,信用等级 60%以上都是 3B 或 B3 以下,抵御风险能力不强。更有一些中小企业由于种种原因逃债,偷税、漏税,使得中小企业的信用度大大降低。 1、中小企业风险大 由于经营者的素质、经历等原因,许多中小企业产业结构不合理,大部分中小企业都属于传统产业和劳动密集型产业,这些行业的产品附加值低,成本相对较高,盈利水平低,抗风险能力弱,企业技术装备落后,创新能力不强, 员工素质普遍低下,自有资金严重不足,负债率偏高。因此,新陈代谢快,稳定性差是我国中小企业的一

12、大特点,这就造成了银行贷款在行业选择上将中小企业列入不支持或限制之列。 2、企业内部治理结构上存在较大问题 股权结构单一、家族化管理、独裁型机制、经营策略和经营手段上的短期行为是其 - 8 - 集中的表现。在企业发展初期,这些弊病很难显现出来,随着企业的快速发展、规模的不断扩大,其劣根性就逐渐暴露出来,这是银行机构对中小企业进行融资不得不考虑的问题。 3、企业管理混乱,财务不规范 许多中小企业内部管理不规范,经营随意性大,各类规章制度缺失严重,或有章不循;企业财务制度不健全,建账不规范或不依法建账,会计核算常违规操作,有些小企业根本不设账,以票代账,或者虽然设账,但账目混乱,给企业的融资带来困

13、难。 4、信用不佳 中小企业群体信用观念淡薄,机会主义盛行,缺乏长期发展目标,企业逃废银行债务现象具有普遍性。在财务方面人为操纵利润现象较多,财务信息严重失真,企业经营信息透明度差,甚至出于自身短期利益的考虑,造假账、出假报表、偷税漏税,使企业信誉受损,整体形象。 (二)外部环境方面的原因 1、缺乏对中小企业融资相应的法律、法规、制度保障体系 目前,国际上发达国家和部分发展中国家都十分重视中小企业的发展,许多国家都建立了中小企业特殊融资机制。而我国政府在这方面的政策就较倾向于大企业, 在中小企业中,却没有提供较多的优惠政策。同时,我国目前尚缺乏统一的中小企业服务管理机构,如中小企业担保机构、中

14、小企业的信用评级机构等社会中介机构。对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障,缺乏一部统一规范的中小企业立法,造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。2、银行对中小企业存在信用、融资的不信任 一方面,长期以来,在政府和银行方面,都存在这样的观念,认为大型企业都是国有的,贷款给他们不会造成国有资产的流失。而中小企业大多数是非国有的企业,效益不稳定,贷款回收不好,信誉差,容易导致国有资产流失,所以银行一般对中小企业贷款十分慎重,条件较为苛刻。尽管现在比以前有所改善,但仍然存在这种现象。另一方面,中小企业贷款具有金额小,频率高,时间急等特点,银行对中小企业进行调查和评估需要花费相当

15、多的人力物力。贷款管理成本相对较高,这就影响了银行的贷款积极性,因此,银行在坚持“安全性,流动性,赢利性”的基础上,不得不对中小企业贷款作出慎重的考虑。3、缺少在资本市场直接融资的途径 在我国的股票市场上,对于新股的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法。1997 年以后,证券主管部门不再向各地、各部分分配股票发行的数额,而是分配新上市公司的数量。为筹得更多的资金,而大多推荐大公司上市,中小企业进入证券市场融资非常困难。从企业债券市场看,我国企业债券的发行受到政府的严格控制,国家每年根据宏观经济的运行情况,确定当年企业债券的发行规模,因此中小企业很难取得发行债券融资的资格。 4、缺乏必要的

16、金融服务中介机构 我国融资市场可谓是过剩与短缺并存,一方面金融机构和投资公司留存了大量资金;另一方面中小企业却又无法获得这部分资金。许多中小企业由于没有足够的自由资本进行抵押贷款,只能依赖担保性贷款,这就更需要建立相应的服务中介机构来“平衡”双方的供需。但从目前的情况来看,专门为中小企业提供这种担保服务的担保机构不多,即便有的地区建立了这种机构,也因担保机构资金来源不足、担保基金不能规避自身风险等方面的问题而难以有效运作。 5、信用和担保制度不完善 一方面表现为信用担保体制设计的不完善。信用担保体制设计的初衷是解决中小企业抵押担保难的问题,即将中小企业与银行之间的信贷交易转变为担保公司与银行之间的信用交易,但这种设计在实际生活中效果并不理想,主要的原因有:一是担保公司实力不强,银行不愿把过高的信贷风险寄托于担保公司;二是担保公司过高收费标准使得中小企业望而却步;三是担保公司承担过低的风险责任使银行不愿与其发生交易。另一方面表现

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