《开发区金融服务模式及新型金融模式》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开发区金融服务模式及新型金融模式（38页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、开发区金融模式 和新型金融模式 研究 目录 一、开发区现有金融模式 1、风险引导基金模式天津滨海新区 创业风险投资引导基金 2、产业投资基金模式渤海产业投资 基金 二、众筹模式分析 三、P2B模式分析 四、高新区的现状和分析 一、开发区现有 金融模式 风险引导基金模 式 天津滨海新区创业风险投资引导基金 滨海新区管委会 出资10亿元 国家开发银行 出资10亿元 天津滨海新区创业 风险投资引导基金 有限公司 商业性创投基金 高成长高新 技术企业 高成长高新 技术企业 高成长高新 技术企业 滨 海 新 区 创 业 风 险 投 滨 海 新 区 创 业 风 险 投 资 基 金 运 作 模 式 资 基
2、金 运 作 模 式 滨海新区风险引导基金模式特点 引导基金的出资原则是参股但不控股，确保 所投资的商业创投基金的运作和决策完全独 立和商业化。 吸引国内外业绩优秀的创业投资机构入驻滨 海新区，发挥引导基金的杠杆放大作用。 以滨海新区为基点，辐射京津冀和环渤海及 周边区域。 产业投资基金模 式 渤海产业投资基金 渤海产业投资基金的特点 渤海产业投资基金强调基金的投资性与产业进入期 的锁定。不注重短期收益，而关注企业的长期增值， 提供“股权+专业技术+管理经验”的全方位服务。 渤海产业投资基金的投资领域为基础产业、高技术 产业及国家重点产业。偏重成长期的企业。 产业基金属于直接融资。 开发区投资的
3、特点 投资金额巨大，需要政府牵头引导 主要的目的是为了扶持当地产业和企业的发 展 主要的目标是高新技术型企业 主要的进入期为企业的发展初期 二、众筹模式分 析 众筹模式 购买模式 投资模式 捐赠模式 奖励模式 股权模式 债权模式 众筹的四种模式众筹的四种模式 国内的众筹发展现状 各大互联网巨头纷纷建立了自己的众筹平台，依托 其强大的资本和客户资源，已经变相提高了行业的 进入门槛。 现今的众筹平台基本分为类似于预售的奖励型众筹 和股权众筹，股权众筹的发展受制于法律风险，对 于投资人本身的要求很高，并不能使更多地普通投 资者参与其中。 国内股权众筹一般采用领头+跟投的运作模式，由 专业投资人领头，
4、并且负责项目的尽职调查。 京东众筹 2014.7.1京东众筹平台正式上线，2015.3.31推出股权众筹平台，现在 分为预售和股权两块。 淘宝众筹 2014.3月正式上线，主营产品预售，包括影视、书籍、科技、设计等各 类项目，股权众筹正在试水。 点名时间 国内第一家众筹网站，已宣布淡出众筹，转型智能硬件首发平台。 天使汇 主营股权众筹，面向高端投资人。 大家投 主营股权众筹，面向草根投资人。 网信金融 旗下的众筹网更倾向于奖励众筹,而原始会平台则侧重股权众筹。 股权众筹天使汇与大家投的商业模式比较 天使汇 大家投 对比项目天使汇大家投项目定位 科技创新项目 科技，连锁服务项目 融资时限 30天
5、，允许超募 没有限制，不允许超募 项目资料完善与估值 领投人协助完善项目资料与确定估值 平台方协助完善项目资料；估值先由创业者公开报价， 议价由领投人负责 投资人要求要求 有天使投资经验，审核非常严格 没有限制要求，不审核 领投人规则 资格 至少有1个项目退出的投资人方可取得 领投资格 有一定工作经验即可 激励 项目创业者1%的股权奖励；跟投人5%- 20%投资收益 只有项目创业者的股权奖励，具体激励股数不限制， 由领投人与创业者自行约定 费用 平台收取投资收益5% 无任何费用，投资收益全归自己 跟投人规则 资格 尚未具体公布 没有任何限制 费用 平台收取投资收益5%；领投人收取投资 收益5%
6、-20% 无任何费用，投资收益全归自己 投资人持股方式 投资人超过10人走有限合伙；10人以下走协议代持 全部走有限合伙 投资款拨付 一次性到账，没有银行托管 可以分期拨付，兴业银行托管 手续办理 提供信息化文档服务 提供所有文档服务与所有工商手续代办服务，还提供 有限合伙5年报税与年审服务 平台收费 项目方5%服务费；投资人投资收益5% 只收项目方5%服务费；对投资人不收取任何费用项目 信息披露 非常简单，没有实现标准化 完全实现标准化，要求项目信息披露非常详细 总结 专业投资人的圈子内众筹，草根参与较难 门槛较低，草根投资人容易参与 股权众筹融资管理办法（试行） 第七条【平台准入】股权众筹
7、平台应当具备下列条 件： （一）在中华人民共和国境内依法设立的公司或合 伙企业； （二）净资产不低于500 万元人民币； （三）有与开展私募股权众筹融资相适应的专业人 员，具有3 年以上金融或者信息技术行业从业经历 的高级管理人员不少于2 人； （四）有合法的互联网平台及其他技术设施； （五）有完善的业务管理制度； （六）证券业协会规定的其他条件。 股权众筹融资管理办法（试行） 第九条【禁止行为】股权众筹平台不得有下列行为： （一）通过本机构互联网平台为自身或关联方融资； （二）对众筹项目提供对外担保或进行股权代持； （三）提供股权或其他形式的有价证券的转让服务； （四）利用平台自身优势获取投
8、资机会或误导投资者； （五）向非实名注册用户宣传或推介融资项目； （六）从事证券承销、投资顾问、资产管理等证券经营机构 业务，具有相关业务资格的证券经营机构除外； （七）兼营个体网络借贷（即P2P 网络借贷）或网络小额贷 款业务； （八）采用恶意诋毁、贬损同行等不正当竞争手段； （九）法律法规和证券业协会规定禁止的其他行为。 股权众筹融资管理办法（试行） 第十四条【投资者范围】私募股权众筹融资的投资者是指符 合下列条件之一的单位或个人： （一）私募投资基金监督管理暂行办法规定的合格投资者； （二）投资单个融资项目的最低金额不低于100 万元人民币的单 位或个人； （三）社会保障基金、企业年金等
9、养老基金，慈善基金等社会公 益基金，以及依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投资 计划； （四）净资产不低于1000 万元人民币的单位； （五）金融资产不低于300 万元人民币或最近三年个人年均收入 不低于50 万元人民币的个人。上述个人除能提供相关财产、收入 证明外，还应当能辨识、判断和承担相应投资风险；本项所称金 融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、 银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。 （六）证券业协会规定的其他投资者。 天使汇的投资人规则 合格投资人符合股权众筹融资管理办法（试行）相关规 定的合格投资人 普通投资人被投企业的员工、创始人的亲朋好友、以及
10、 与被投企业发生任何商业关系的人群被定义为“普通投资 人”。在与被投企业签署风险承诺书等条款后，“普通投资 人”可以参与投资，并在资产上不需要符合合格投资人的规 则； 专业投资人 （1）拥有不低于3000 万元人民币投资的自然人（包括与其配 偶共同拥有）； （2）任何拥有不低于3000 万元人民币投资的公司； （3）任何为其自身账户、或为其他专业投资人账户进行投资 管理，合计投资不低于1 亿元人民币的自然人。 天使汇对于投资额的限制 1. 个人投资者在12 个月内投资累计资金不得超过如 下额度：对于年收入500 万元 人民币或以上的人而 言，不得超过年收入或净资产的20%（取其中大 者）；对于
11、年收入 低于500 万元人民币的人而言， 不得超过年收入或净资产的10%（取其中大者）； 2. “普通投资人”在12 个月内投资累计资金不得超 过年收入或净资产的10%（取其中大 者），且投资 额度不得超过该企业本轮融资比例的10%； 3. 机构 和“专业投资人”不受上述限制。 大家投的领投基金模式 领投基金 发起人 领投基金 投资项目 最高20 倍杠杆 最高10 倍杠杆 领投基金发起人资格： 1、3年以上VC或天使机构工作经验(投资经理，投资总监，副总裁); 2、有不低于2个案例(只限天使或A轮)的实际主导投资与退出经验。 大家投对于投资人的要求 一、领投人资质要求： 满足以下任一条件即可
12、1、两年以上天使基金、早期VC基金经理级以 上岗位从业经验； 2、两年以上创业经验（只限第一创始人经验）； 3、三年以上企业总监级以上岗位工作经验； 4、五年以上企业经理级岗位工作经验； 5、两个以上天使投资案例。 二、对于跟投人没有限制只需注册用户即可 众筹的中国式转型预售 2014年中国第一家众筹网站点名时间宣布放弃众筹，转型成为智能硬件 新品预售平台。 原因： 1、国外投资者和国内投资者的消费观念存在差异，国内投资者更加理性， 更注重投资回报，而对于创新项目需要给予一定的感性支持和宽容，所 以众筹本身跟中国人的消费观念有些水土不服。 2、众筹平台还具有一定的法律风险，平台上项目审核和信用
13、评判还属于 国内法律的灰色地带，目前还没有对众筹行业形成标准的法律体系。平 台上一旦出现虚假项目，其所募集的投资者资金和资金池很可能涉嫌非 法集资。根据中国证券法和公司法，公开发行证券需要得到证 券监管机构的核准，有限责任公司人数不得超过50人，股份有限公司股 东人数不得超过200人。也就是说，所有的股权众筹网站试行的投资模式 都借了有限合伙制的壳，投资人先组建有限合伙企业，再整体入股创业 公司，以保证投资人数不超过50人。单个项目的投资人也不宜超过50人， 避开股份有限公司的标准，确保平台的安全。 三、P2B模式分析 P2B模式的现状 产品内容主要为：抵押类、票据类、担保类， 业务模式基本跟
14、银行类似 企业的融资成本较高，一般产品的收益率均 在10%左右，加上平台的运营成品和平台的 收益，企业的融资成本估计在15%-20%。 风险的缓释措施较为有限，平台的信息披露 不够充分 芒果金融 宣传口号：首家大型国企控股与阿里巴巴产 业带运营商共同参与经营的金融平台。 借款方单一，有为股东方筹资的嫌疑 收益10%-12% 鑫合汇 是中新力合控股集团旗下全资子公司，主要 依靠同一集团下的中新力合担保服务有限公 司风控，有自担保嫌疑。 产品类型较多，属于规模较大的P2B平台 收益在8%-11%左右 积木盒子 2013年上线，已完成B轮融资。交易量突破 30亿元。 前身为专业尽职调查平台76hui
15、，对于项目的 尽职调查和信息披露比较全面。多层次风险 保障措施也比较完备。 票据理财对比 平台名称 收益水平 阿里招财宝 4.5%-6% 苏宁财运通 6%-8% 京东小银票 7%-8% 融通E贷 8%-9% 票据宝 6%-7% 各大电商纷纷推出票据理财业务， 电商依托自身本身强大的资本实力， 用户积累和数据积累，交易量相比 一般的互联网平台发展迅速。 票据理财收益高于宝宝类产品，但 是与P2P和其他P2B理财相比收益率 较低。 电商的票据理财信息不够完备，不 够透明。 四、高新区的现 状和分析 泰安高新区现状 1、2012年8月被国务院批准为国家高新区 2、区内注册企业1130家，工业企业近4
16、00家 3、产业分布主要为：汽车及零部件、输变电设备、矿山设 备、电子信息、生物医药和新能源 。 4、高新区先后有300多家高科技项目和企业在此孵化，已 累计毕业企业80多家，其中在高新区征地建厂的有19家。 现有在孵企业138家，其中省级以上高新技术企业55家，占 全市总量的近1/3，持有专利和著作权40多项。 管委会企业名单中的行业分布 高新区发展特点 1、产业集聚：工业型企业主要围绕着矿业和电力两大行业 ，主要的产业也是服务于这些行业 2、各家高新技术企业，包括所拥有的专利也都是服务于这 些行业 3、区内的大型企业主要为各个大型企业在当地的分、子公 司，当地企业中主要为一些中小企业 4、区内的服务业发展较少，金融机构也不多（从泰安一路 观察也可发现区内的金融机构很少） 高新区金融服务建议目标企业 1、去除大企业在当地的分、子公司，因为分、子公司的决策权有限，大 可可以提供的金融服务对于
