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1、外资“渗入”担保业 欲破中小企业融资困局作者：闻梦来源：中国商报 2008.9.5随着近年来银根紧缩，国内中小企业步入困境，让服务于中小企业的担保行业也随之遭遇寒流。中小企业逾期还本付息数量不断增多，拖欠担保手续费，甚至有企业主选择逃离和破产清算，这使得以替中小企业提供担保贷款为主要利润模式的担保业风险不断增大。然而，担保业依然不失为一个充满前景与活力的新生行业。从另一个层面上来说，国内担保业这一轮危机却成为外资巨头顺势而入、下注中国担保行业的契机。日前，有媒体报道称，广州一大型担保集团正在积极引入外方股东，预计初始投资规模在6000万美元，约占该担保集团40%左右的股权比例。有关专家指出，目
2、前中国担保业尚处在比较幼稚的阶段，信用体系不健全、银行对担保行业的认同感不理想、担保行业的监管比较薄弱。对于外资担保企业而言，这都将是严峻的考验!外资布局中国担保业日前，有媒体报道称，广州一大型担保集团正在积极引入外方股东，预计初始投资规模在6000万美元，约占该担保集团40%左右的股权比例。一位担保协会的工作人员也证实了该消息，但他并没有透露该担保集团的名字。目前，有外资入股的担保公司只有中科智一家，其在2003年12月获商务部批复成为中外合资担保公司，并先后获得亚洲开发银行、花旗集团花旗亚洲企业投资公司及美国凯雷投资的资金注入。2006年3月22日，全球最大私人股权投资公司之一的凯雷与中科
3、智联合在广州宣布，凯雷已投资2500万美元购入中科智新股。据称，这是中科智对外宣布引进的第五家外资股东。早在2001年，当时的深圳中科智担保投资股份有限公司（中科智前身）就引入了一家叫“美洲投资银行”的外资股东，投资300万美元获取9.55%股权，中科智也因此成为中外合资企业，注册资本为20862万元。2002年，香港兰德出资500万美元，获得中科智15.9%的股份。2004年10月，亚洲开发银行向中科智注资1000万美元，这是亚行对中国民营企业的第一笔投资。2005年底，花旗银行斥资2500万美元入股中科智。除了分享中国担保业的成长，花旗银行或者还可以从未来中科智的上市中获取不小的收益。据悉
4、，花旗银行入股之后，中科智引入国际战略投资者的脚步仍在继续。中科智从发展之初就制定了国际化的发展战略，从美洲银行到亚行，再到花旗银行，中科智对合作伙伴的要求也越来越高。据称，中科智与亚行、花旗的合作，更多的是从金融层面考虑，而与凯雷的合作目光可能更远一些。因为凯雷涉猎收购、创投及成长资金、房地产、杠杆融资四大领域，在对产业的判断上对中科智有直接的帮助，也能为中科智带来潜在的高端客户，双方的合作可能会是长期的。去年10月16日，GE商务融资集团宣布对中科智新注资5000万美元。与此同时，亚洲开发银行、花旗亚洲企业投资公司、凯雷投资集团再次增资中科智，投资金额分别增至1242万美元、3090万美元
5、和3046万美元。值得一提的是，去年12月，一条外资大鳄游进中国担保市场。据称，新加坡淡马锡控股(私人)有限公司(简称“淡马锡”)拟投资10亿元人民币在中国设立一家全国性的担保公司。这也将是中国首家最大的全国性外资担保公司。据知情人士表示，淡马锡的独资担保公司的注册地和总部将设在南京，拟注册资本9700万美元，总投资额将达到10亿元人民币。中小企业受外资青睐外资选择一家民营担保公司，看中的究竟是什么呢？据分析，国际金融资本之所以非常关注民营企业，主要原因是他们在与中国一些国有企业打交道的过程中碰到了种种难以解决的问题。他们又很看好中国这一庞大市场，迫切想进入中国，于是就把合作目标转向民营企业。
6、像中科智这样一个既是民营企业，又是为广大民营企业从事融资贷款服务的机构，双重的民营概念受到外资的青睐。事实上，外资入股是对中科智各个方面的认可。根据中科智提供的资料，在花旗银行入股以后，中科智的总资产已经突破15亿元，去年完成70亿80亿元的担保额，为全行业之最。据称，花旗一直看好中国的中小企业融资服务与个人金融服务的发展潜力。而中科智的四大主营业务中小企业融资服务、个人融资服务、履约担保和担保配套服务中，中小企业融资和个人金融服务各占到中科智主营收入的30%。在新兴未艾的中国信贷融资市场中，中科智在商业担保领域扮演着举足轻重的角色，正日益成为中国信用管理体系的重要组成部分，通过为贷款人提供风
7、险评估、定价及投资组合管理等服务，改善中国中小企业融资渠道、完善银行风险控制体系，帮助推动中国中小企业的融资及中国经济的发展，意义十分深远。由于目前的金融系统并不足以为中国的中小企业提供全面的服务，而中科智所提供的中小企业一体化融资服务，正好填补了这个庞大且增长潜力巨大的市场空间。分析人士指出，外资进入的目的是想通过本土担保公司这一平台，开拓比担保主业利润大得多的风投业务，获取高额的回报。事实上，外资对担保业的“用功”，准金融概念是它的重要动力源泉。因为外国投资银行作为金融资本，它对金融领域的商机和风险了如指掌。中国加入WTO后，金融业尚未完全开放，而担保业实际上就是准金融业务。外资以其作为一
8、个中间“跳板”，进行一些试探性的投资，摸摸风向、试试水深，待条件成熟的时候，转变成为独立的外资银行将更加顺利。再就是信用概念，因为中国是个缺乏信用管理体系的国家，外资进入中国市场除了市场准入的障碍外，还有信用不透明的困惑。FS:PAGE而把担保作为桥梁，与担保筛选的客户合作就可以少走许多弯路。金融资产证券化也是外资涉足担保目标的所在。在今天的美国，70%以上的金融资产都是证券化的资产，中国目前金融资产还只是一个研究课题。在金融资产证券化的过程中，担保是一个必不可少的工具。外资熟悉担保的做法，对金融资产证券化的前景看得比较透，他们很想在中国抢先吃下这杯“美羹”。探 究外资进入将面临挑战7000万
9、美元在佛山成立担保公司项目，以及一美籍华人在佛山拟投资1200万美元的香港美亚担保公司项目，受国家相关政策影响，最终两家公司不得不放弃投资项目。今年初，香港会德丰集团在与佛山市禅城区经贸局接触后，就启动计划投资7000万美元成立担保公司。根据相关政策，向国家、省有关部门递交材料，并通过广东省外经贸厅审批和国家商务部备案。而拟投资1200万美元的香港美亚担保公司项目是由一美籍华人意向投资，自去年10月左右就进入“艰苦”的审批流程，最终也功亏一篑。佛山市禅城经贸局相关人士表示，在国家发改委、商务部指定的外商投资产业指导目录(2007年修订)上，金融担保既不属于“鼓励外商投资产业目录”，也不属于“禁
10、止外商投资产业目录”，从而造成有关部门在审批过程中，只好把外资担保当成“可以投资的产业”，这就造成了审批过程的“繁琐”。分析人士指出，外资进入担保业除了存在“政策真空”之外，金融监管部门对外汇管制也是香港会德丰最后“撤退”的原因。目前国家外汇管理部门规定，外商投资企业的资本金、投资资金等需开立专项账户保留，而专项账户里的资金不能结算成人民币，只能用美元为中小企业提供担保。在人民币升值的背景下，让外资企业把7000万美元放在银行，自然不会干。某担保公司项目融资经理认为，目前的担保公司参差不齐，存在虚假注资、大股东抽逃资金、不代偿等许多问题。随着担保机构的迅速增加，各种问题也不断显现。尤其在新的宏观环境下，银根缩紧，银行不放款，担保公司的业务也必受牵连。“担保行业目前面临的最大问题是缺少行业规范。”中国经济技术投资担保有限公司总裁刘新来谈到中国担保业的现状时，不假思索地指出了问题的症结。据了解，目前对担保公司的监管职能由国家发改委中小企业司融资担保处执行。有不少省市建立了信用担保行业协会，但并没有一个全国性的行业自律组织。有关专家指出，中国担保业尚处在比较幼稚的阶段，目前国内信用体系不健全、一些担保公司内部管理不完善、担保企业没有统一的业务操作标准、银行对担保行业的认同感很不理想、国家对担保行业的监管还比较薄弱。如此市场环境，对于外资担保企业而言，都将面临严峻的考验。(97
