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1、股市无极,闫进魁,2018/12/20,2,目 录,一、股市八挂论 二、市场分析 三、投资策略 四、行业点评 五、重点公司点评,2018/12/20,3,一、股市八挂论,2018/12/20,4,进股场弯了日月，点滴浸尽全身血。分 天道酬勤 天堂地狱轮回间，磨了一年又一年。重于实践理论 看K线涨涨跌跌， 淡忘了名利功业。心态磨练 我向神明寻妙计，吉星闪耀照无极。合 八卦合一,股市无极,2018/12/20,5,二次升华,八卦拆分,八卦合一,融汇领悟过程逆向思维,学习分析技术正向思维,2018/12/20,6,八挂归一补上缺失一角,经济分析 政策分析 外围市场 技术分析 资金流向 心态调整 资金
2、管理 协调能力,任何缺失 导致失败,2018/12/20,7,技术核心趋向,忘记趋向陷入魔道，妄猜市场自打耳光,趋向,型态,K线,量能,压力支撑、强弱、反向、摆动,2018/12/20,8,投资时钟买在7点钟、 111点卖出,10,6,9,7,1,中线趋势， I点、7点拐点的确认,11,2,4,5,3,8,12,2018/12/20,9,主跌期（1点5点）： 现金为王。不会休息的人也不会工作列宁 震荡期（指数站上10日均线）（ 5点7点）：超跌股反弹。（11点1点）作顶。 上涨期（ 7点12点）： 主流热点做趋势,2018/12/20,10,至上规则四象协调,基本面,技术面,心态调整,资金管理
3、,2018/12/20,11,大道至简、返璞归真,趋势判断,资金管理,大波 段操作,2018/12/20,12,中线趋势的确认： （趋势与拐点判断）,均线： 长期趋向 中期趋向 短期趋向 均线代表趋向的局限性 道非道，非常道 它山之石可以克玉,2018/12/20,13,操作逻辑逻辑混乱是失败的重要原因,大盘趋势,市场热点,目标选择,介入时机,2018/12/20,14,陷阱 锚定思维和错误印证 与骑墙,2018/12/20,15,庄家吸货末期特征,一般具备了下述特征之一就可初步判断庄家筹码锁定，建仓已进入尾声： 其一，放很小的量就能拉出长阳或封死涨停。相中新股的庄家进场吸货，经过一段时间收集
4、，如果庄家用很少的资金就能轻松地拉出涨停，那就说明庄家筹码收集工作已近尾声，具备了控盘能力，可以随心所欲地控制盘面。 其二，K线走势我行我素，不理会大盘而走出独立行情。有的股票，大盘涨它不涨，大盘跌它不跌。这种情况通常表明大部分筹码已落入庄家囊中：当大势向下，有浮筹砸盘，庄家便把筹码托住，封死下跌空间，以防廉价筹码被人抢了去；大势向上或企稳，有资抢盘，但庄家由于种种原因此时仍不想发动行情，于是便有凶狠的砸盘出现，封住股价的上涨空间，不让短线热钱打乱炒作计划。股票的k线形态就横向盘整，或沿均线小幅震荡盘升。 其三，K线走势起伏不定，而分时走势图剧烈震荡，成交量极度萎缩。庄家到了收集末期，为了洗掉
5、短线获利盘，消磨散户持股信心，便用少量筹码做图。从日k线上看，股价起伏不定，一会儿到了浪尖，一会儿到了谷底，但股价总是冲不破箱顶也跌不破箱底。而当日分时走势图上更是大幅震荡。委买、委卖之间价格差距也非常大，有时相差几分，有时相差几毛，给人一种莫名其妙、飘忽不定的感觉。成交量也极不规则，有时几分钟才成交一笔，有时十几分钟才成交一笔，分时走势图画出横线或竖线，形成矩形，成交量也极度萎缩。上抛压极轻，下支撑有力，浮动筹码极少。 其四，遇利空打击股价不跌反涨，或当天虽有小幅无量回调但第二天便收出大阳，股价迅速恢复到原来的价位。突发性利空袭来，庄家措手不及，散户筹码可以抛了就跑，而庄家却只能兜着。于是盘
6、面可以看到利空袭来当日，开盘后抛盘很多而接盘更多，不久抛盘减少，股价企稳。由于害怕散户捡到便宜筹码，第二日股价又被庄家早早地拉升到原位。,2018/12/20,16,二、市场分析,2018/12/20,17,看多,外资行看多的逻辑是：A股市场的估值已经处于历史较低水平，而严重的通胀水平近期有望见顶回落，信贷紧缩、去库存化、电力供应偏紧和外部经济弱化等情况意味着紧缩政策已经发挥作用，政策松动和随之而来的行情值得期待 。,看空,中资券商研究机构看空逻辑是：经济增长下滑预期担忧加剧、欧债危机蔓延、外围市场低迷成为悬在A股市场上方的利剑 。,2018/12/20,18,决定大盘走向的因素,一是通货膨胀
7、 二是经济运行的趋势 三是政策 四是估值,2018/12/20,19,经济新周期即过渡期特点：,一是治理通胀与收紧信贷成为第一要务； 二是政府让利、利益集团让利渐成社会共识，较高增长、较高通胀是这个阶段的重要宏观特征； 三是政府适当调控与保障是顺利走向新周期的坚强保证。,2018/12/20,20,经济增速回落和政策调控继续从紧。由于从经济回落到政策调整存在一定的滞后反应期，CPI高企使从紧政策更难调整。经济周期与紧缩政策的叠加成为市场主要压力来源，而经济回落降低公司盈利预期 。,市场双重压力： 经济增速回落和继续从紧政策调控。,2018/12/20,21,金融机构新增外汇占款,中国人民银行1
8、8日发布的数据显示，截至4月末我国外汇占款达240143亿元，4月份当月新增外汇占款3107亿元，增幅较3月份的4000多亿元明显收窄。5月份新增外汇占款达3764.14亿元 ，5月份的贸易顺差和FDI分别为130.5亿美元和92.25亿元，这样算来，当月新增的国际短期资本流入约合人民币2300亿元 。6月到期央票6000亿元。对冲。 这一数据低于市场的普遍预期。在4月份人民币持续升值、贸易顺差环比大幅增加的背景下，市场曾认为4月份我国新增外汇占款将超过3月份。然而数据显示，4月新增额较3月份骤然下降了23.8。,2018/12/20,22,外汇占款（美元）,2018/12/20,23,201
9、8/12/20,24,2018/12/20,25,2018/12/20,26,市场资金流向分析,紧缩货币政策造成民间借贷利率飙升担保公司贷款利率。 4月份新增外汇占款数据为3107.18亿元，环比降约24% 。,资金 流进流出,流动性 分析,资金流向 和成交量,2018/12/20,27,A股历次重要底部时的（市盈率）:,底1：1992年11月9日，点位386，平均市盈率15倍左右，平均市净率1.5倍左右。之后一路涨到1993年2月16日的最高位1558点。 底2：1994年7月18日，点位325，平均市盈率12倍左右，平均市净率1.2倍左右。1994年9月13日涨至1052点。 底3：199
10、6年1月18日，点位512，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右。2001年6月14日涨到2245点。 底4：2005年5月24日，点位998，平均市盈率15.87倍左右，平均市净率1.7倍左右。2007年10月16日涨到6124的历史高点。 底5：2008年10月27日，点位1664，平均市盈率14.24倍左右，平均市净率1.95倍左右。 2009年8月4日涨到3478点。 历史上这5次底部，市盈率都在20倍以下，平均为15.31倍；市净率在2倍以下，平均为1.76倍。 历史事实证明，这20年来，平均市盈率在15倍左右的时候，市场就是一个底部区域。从这些年来的历史经验来看，市
11、盈率这个指标应用在大盘指数的判断上比运用在个股的判断上相对来说比较容易把握，市盈率超过60倍就是顶，低于20倍就是底部区域几乎成了这十几年来的铁律。,2018/12/20,28,市场估值,在23个一级行业板块中，当前动态市盈率相当于2010年7月2日2319.74点的平均水平，处于折价状态的行业有11个。 估值回落历史底部且相对较低的前五个行业分别为金融服务(9.52倍)、交通运输(14.4倍)、采掘(15.33倍)、化工(18.81倍)和纺织服装(27.1倍).,2018/12/20,29,低估值与流动性紧缩的平衡,2008年下半年那样在流动性溢价达到高点之时，股市逐步企稳 。,2018/1
12、2/20,30,尊重市场应对重于预测！,市场 定位,适合市场 的投资策略,大盘处于下跌末期，但底部未确认，最好轻仓观望。 反弹或强势股有大资金套牢、有题材、估值低、 流通市值小，能用不大资金进行炒作的个股。,2018/12/20,31,市场特征？,市场特征,持续性,热点,周期,趋势,2018/12/20,32,市场趋势,长期 中期 短期 http:/ 二是大盘日线上涨加量下跌缩量； 三是底部反弹的多了。,2018/12/20,34,底部特征,估值、紧缩政策、美元指数、资金 流动性、大部分股票及代表性股票型态特征、板块表现 板块轮动交易性行业轮动 http:/ 7月上旬至8月下旬间，A股有望实现
13、触底反弹。 因为通胀水平可能在6月见顶，而PMI等生产指标可能在7-8月间见底。在通胀回落的基础上，市场对于进一步紧缩的预期在三季度也可能得到改善。,2018/12/20,36,底部特征,2018/12/20,37,买进股票的十大信号,（1）长期萎靡且有若一潭止水的成交量，突然出现大于过去5日均量3倍以上的大量，股价又以上涨作收。 成交量一下子冒出来了，沙漠中出现绿洲，股价也立即活过来了。但是，量能一旦消失，股价又将枯萎。 （2）由成交量连线而成的量能图率先完成“头肩底”、“V”、“W”等底部图形。 这是一只个股的股价走势图，成交量A早已完成“头肩顶”图形时，股价仍不知不觉。成交量B已完成“倒
14、头肩”图形时，可以刚好买在股价的最低点。成交量C完成“倒V形”反转时，你又可以提前卖在最高点。 （3）行情下滑过程中，周量连2周急缩并创下波段最低周量，股价却出现止跌或缓升的背离现象。 （4）行情低迷下，再爆利空，股价却连续2天不跌反涨，成交量明显增加。 （5）大涨一波的强势股初次拉回整理后，再度突破波段高点。 2年时间，股价从3元涨到到28元，中间经过了3个休息站，前面两站还可以上车，到了第三站时，最好还是改搭别的班车吧。 （6）股价一周来出现剧烈震荡，但是以最高价作收，10日移动平均线翻上。 （7）股价连续几天急挫之后，当日再跳空低开，但却以涨停或留长下影线的大逆转作收。 持续下跌过后出现
15、1根低开高走大阳线，这种大逆转是股价即将上涨的明确信号。 （8）低迷行情中，周线静悄悄地出现连两红，起涨周的成交量又大于过去周量的25%以上。 （9）类股中排名一、二的龙头股双双走强，连续大涨3天或是在5个交易日之中有4天上涨。 （10）股价跌进了个股“地心引力线”下方20%的“地心引力区”之后，突然出现大于5日均量3倍以上的大量，股价又收红。 “地心引力区”是区域，在这么低迷的气氛下，突然冒出1根大量，是谁在趁机买进？肯定不是散户。,2018/12/20,38,判断熊市转为牛市的三大征兆,（1）指数由最低点反弹超过30%； （2）行情在接着的3个月之内对一连串的利空毫无反应，仍然是出现大涨小回的模式； （3）技术分析图出现“月线连三红”的线型。 根据我对全球12个主要新兴股市过去25年来走势的观察，还有一项发现：熊转牛的初升阶段，指数经常由最低点一口气反弹至少50%才会进入初期的小卖压区域，大盘因涨多而出现10%15%的拉回极为正常。即使是出现超过20%的中期回档，也根本不用害怕，整理时间长度平均是43个交易日。,2018/12/20,39,市场永远是正确的,“涨时重势，跌时重质
