证券培训-1

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1、1,证券投资基金销售基础知识,培训讲师：王立群博士 2008年8月23日,2,第一章 证券市场基础知识,3,第一节 证券与证券市场概述,4,1、证券的概念（关键点如：设定权利、持有人、特定权益等） 2、有价证券的概念（代表的权利、自由转让和买卖、虚拟资本的一种形式）：商品证券、货币证券、资本证券 3、有价证券的分类方法 4、有价证券的四个特征：期限性/收益性/流动性/风险性,一 、证券概述,5,1、证券市场的概念 实现了投资需要和筹资需求的对接 2、证券市场的概念与特征 价值/财产权利/风险直接交换的场所 3、证券市场的基本功能 筹资、投资功能 资本定价功能 资本配置功能,二、证券市场概述,6

2、,1、证券市场的层次结构 发行市场/交易市场 2、证券市场的品种结构 品种结构：股票市场/债券市场/基金市场 3、证券市场的交易所结构 有形市场/无形市场,三、证券市场的结构,7,1、证券市场产生的三个原因 社会化大生产和商品经济发展；股份制发展；信用制度发展 2、证券市场发展历史 1）1602年荷兰的阿姆斯特丹为世界第一个股票交易所 2）1773年英国第一家证交所在“乔纳森咖啡馆”成立，1802年获英国政府正式批准，即伦敦证交所前身 3）1790年美国第一家证交所-费城证券交易所成立 3、证券市场发展现状与趋势 全球性变化主要体现在八个方面：投资证券化、投资者法人化、金融创新深化、金融机构混

3、业化、交易所公司化、证券市场网络化、金融风险复杂化、金融监管合作化,四、证券市场的发展,8,1、中国证券市场发展的历史进程 1）第一阶段：萌芽期（1978-1992年） 1981年，发行40亿国债，拉开新一轮启动证券市场序幕 1984年7月，北京天桥百货公司登记注册，开创股票融资先河 1985年1月2日，第一家证券公司-深圳特区证券公司成立 1990年12月，上海证券交易所成立 1991年6月， 深圳证券交易所成立 1993年4月22日，国务院颁布“股票发行与交易管理暂行条例” 2）第二阶段：初步发展期（1993-1998年） 1993年，我国开始发行境外上市外资股 1995年，中国证监会加入

4、证监会国际组织,五、我国证券市场的发展,9,3）第三阶段：规范发展期（1999-2007年） 1999年7月1日，“中华人民共和国证券法”正式实施 2002年12月1日，QFII制度正式实施，标志机构投资者成分开始国际化 2002年12月，湘财证券和法国里昂证券组建的华欧国际证券有限公司获证监会批准设立，是第一家中外合资证券公司 2003年，“中华人民共和国证券投资基金法”出台 2004年1月31日，国务院发布“关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见” 2004年8月、2005年11月，全国人大对 “中华人民共和国证券法”进行了两次修订 2005年4月，证监会发布“关于上市公司股权分置改

5、革试点有关问题的通知” 2006年9月，中国金融期货交易所成立,10,2、证券市场的对外开放 在5年过渡期内对外开放的主要内容包括： 1）外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从事B股交易 2）外国证券驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员 3）允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%，加入后3年内，外资比例不得超过49% 4）加入后3年内允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1/3 5）允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务,11,证券市场参与者,证券发行人,证券投资人,证券市场中介机构,自律性组织,证券监管机构,公司企业/政府和政府机

6、构/金融机构,机构投资者,个人投资者,政府机构,企业和事业单位,金融机构,各类基金,证券公司,证券服务机构,证券交易所,证券业协会,六、证券市场参与者,12,第二节 证券的主要类型,13,1、股票的概念：发行人、证明权益、凭证 2、股票的法定形式和票面上需载明事项 纸面形式或规定的其他形式 载明事项有：公司名称、登记成立日期、股票种类、票面金额和代表的股份数、股票编号等 需要董事长签名、公司盖章 3、股票的性质 有价证券、要式证券、证权证券、资本证券和综合权利证券,一 、股票,14,4、股票的特征 收益性、风险性、流动性、永久性、参与性 5、股票的分类方法及具体类型,15,6、股票的分类 国家

7、股 法人股 社会公众股 外资股 7、按照流通受限与否分类 2005年4月29日，证监会发布“关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知”,16,8、股票的价值,9、股票的价格 又称为股票行市，是指股票在证券市场买卖的价格。 股票的理论价格=预期股息/市场利率,17,10、影响股票价格的主要因素 公司层面、宏观经济面、其他因素（战争、政治、经济等） 11、普通股股东享有的权利和应承担的义务 股东权利：公司重大决策参与权；公司盈余和剩余资产分配权；其他权利（如了解经营状况、转让股票、优先认股权等） 承担义务：遵守公司章程；依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；一般不能退股；持有公司5%以上有表决权股

8、份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生之日起3个工作日内，向公司作出书面报告；公司控股股东在行使表决权时，不得作出有损于公司和其他股东合法权益的决定；其他应当承担的义务,18,1、债券的概念 债务人、债权人、还本付息、债权债务关系 2、债券的基本性质 有价证券、虚拟资本、债的关系表现 3、债券的票面要素 票面价值（币种与金额）、债权偿还期限、票面利率、发行者名称 4、影响债券偿还期限的因素 按偿还期限划分：长期债券、中期债券、短期债券 考虑因素：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力,二、债券,19,5、影响债券票面利率的因素 借贷资金市场利率水平、筹资者的资信、债券期限长短

9、6、债券的特性,20,7、债券的分类方法及具体类别,21,8、我国债券的分类,国债：记账式国债、凭证式国债、储蓄国债等 金融债券：央行票据、政策性银行金融债券、商业银行债券、证券公司债券、保险公司债券、财务公司债券等,22,9、债券与股票异同点比较,相同点：有价证券、筹借资金的手段、两者收益率互相影响 不同点：,23,名词解释 证券 有价证券 证券市场 证券发行市场 证券交易市场 有形市场 场外市场 证券发行人 证券投资人 证券公司 证券业协会 证券交易所 证券服务机构,24,考试重点内容,1、公募证券/私募证券的主要区别：投资者是否特定、审核、公示制度 2、证券化率：证券市值/GDP 3、证

10、券服务机构包括：证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构 4、保险公司投资证券的特点：本金安全、收益率 5、证券业协会的权力机构是全体会员组成的会员大会 6、直接融资和间接融资是资金融通（是指资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动）的两种方式。 7、商品证券一般包括提货单、运货单、仓库栈单等,25,考试重点内容（1）,8、货币证券主要包括商业证券（商业汇票、商业本票）和银行证券（银行汇票、银行本票、支票） 9、非上市证券有凭证式国债和开放式基金份额 10、最早出现在我国的证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”和“上海众业公所” 11

11、、有价证券具有交易价格，但它本身并不具有价值 12、一般情况下，虚拟资本的价格总额总是大于实际资本额，其变化通常并不反映实际资本额的变化 13、中央银行在证券市场买卖有价证券是在开展它的公开市场操作业务,26,考试重点内容（2）,14、社保基金投资于证券投资基金、股票的比例不得超过40%，投资于银行存款和国债的比例不低于50%，投资于企业债、金融债不得高于10% 15、证券市场上，是通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置功能,27,股票 优先股票 普通股票 记名股票 不记名股票 有（无）面额股票 股票的票面价值 股票的账面价值 股票的清算价值 股票的内在价值 股票价格 股票的市场价格

12、 资产净值 股票分割 国家股 法人股 社会公众股 境内上市外资股 境外上市外资股 红筹股,名词解释,28,考试重点内容,1、股票的清算价值一般小于股票的账面价值 2、普通股票和优先股票是按照股东享有的权利分类的 3、股票的理论价格是股票未来股息收入的现值 4、境外上市外资股以人民币标明面值，采取记名股票 5、红筹股在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票 6、股息率可调整优先股股息率的变化一般与公司的经营状况无关 7、优先认股权是普通股票股东享有的重要权利之一 8、股份公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票应当是记名股票,29,考试重点内容（1

13、）,9、股票的收益主要来自于股息和红利、资本利得 10、记名股票的特点：股东权利归属于记名股东；认购股票的款项不一定一次缴足；转让相对复杂或受限制；便于挂失，相对安全 11、有面额股票的特点：表示每一股所代表的股权比例；为股票发行价格的确定提供依据 12、影响股票价格的宏观经济因素包括：经济增长、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支状况 13、公司只能在为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时，可以收购本公司股份 14、国有股从资金来源上看，主要有三个渠道：现有国有企业改制时所拥有的净资产；政府部门向新建股份公司的投资；授权代表国家投资的

14、各种机构向新建股份公司的投资,30,考试重点内容（2）,15、优先股票可以为公司募集长期稳定的股本；同时优先股股息固定，可以减少公司利润分派负担；优先股一般没有参与经营决策权利，可以保持公司经营决策权不变 16、有面额股票的票面金额就是发行价格的最低界限 17、社会募集公司向社会公众发行的股份，不得少于总股份的25%；公司股本总额超过人民币4亿元的，不得少于总股份的15% 18、股票价格的变动通常会实际经济的繁荣和衰退领先一步 19、股息率的变化完全取决于公司的经营状况 20、能发行股票的经济主体只有股份有限公司 21、采取发起设立方式设立股份有限公司，全体发起人首次出资额不得低于注册资本的2

15、0%,31,22、通货膨胀对股价既有刺激也有抑制作用 23、股东大会作出决议必须经出席会议的股东表决通过的比例为1/2以上，其中修改公司章程决议所要的比例为2/3以上,考试重点内容（3）,32,债券 债券票面价值 债券偿还期限 债券票面利率 零息债券 附息债券 息票累计债券 实物债券 凭证式债券 记账式债券 短期国债 中期国债 长期国债 赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债 实物国债 货币国债 地方政府债券 金融债券 公司债券 信用公司债 不动产抵押公司债 保证公司债 收益公司债 可转换公司债 附新股认股权公司债 国际债券 外国债券 欧洲债券 龙债券,名词解释,33,考试重点内容,1、通过沪深证券交易所交易系统发行和交易的债券-记账式债券，其交易效率高、成本低、安全性好 2、龙债券利率的确定基准是伦敦银行同业拆放利率 3、买入注销是指发行人在债券未到期前按市场价格