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1、2 8 工作研究 W ork Research 资产评估的功能和资产评估行业 产生、 发展的 经济学分析 王诚军 摘 要 本文根据交易成本理论，对资产评估功能和资产评估行业产生和发展的经济学基础进行分析，指出 资产评估行业的产生是经济发展的必然需求，从而揭示了该行业在西方经典市场经济国家中持续发展、经久不 衰的原因。本文除了对是否需要进行资产评估进行分析之外，还对资产评估是由企业内部人员来承担还是由企 业外部人员来承担的问题进行了分析。本文指出，资产评估行业持续长久的发展，需要该行业能够持续地证明 通过评估实现价值发现等功能的交易成本相对于其他制度安排较低。 本文旨在提醒我国资产评估行业既要反
2、对资产评估无用论，也要反对资产评估万能论；既要重视企业外部 人员评估的作用，也不应当强制性地要求所有的资产评估都由企业外部的人员进行。 资产评估和审计、律师及其他一切专业服务行业 一样，不是凭空产生的，在其产生和发展的背后，有 着经济学理论的支持。正如科斯在企业的性质中 证明企业产生的经济学原因一样，资产评估行业也需 要就其功能和其行业的产生给出令人信服的经济学解 释。本文将根据交易成本理论，解释在市场经济国家 中，资产评估功能和资产评估行业是如何在传统经济 中产生并在现代经济中扩大发展的，以及产生内部评 估和外部评估的原因。 一、新制度经济学和交易成本理论 新制度经济学 （N e w I n
3、 s t i t u t i o n a l E c o n o m i c s ） 是以 科斯、威廉姆森和诺斯等人为代表的经济学理论。其 诞生以科斯的经典名作企业的性质发表为标志。而 交易成本理论是新制度经济学的重要组成部分。 科斯在企业的性质一文中提出了交易成本理 论的基本问题。 “假如生产是由价格机制调节的，生产 就能在根本不存在任何组织的情况下进行，面对这一 事实，我们要问，组织为什么存在？” 1 3沿着这一 思路，科斯大胆假定企业的显著特征就是作为价格机 制的替代物，并提出“我们的任务是试图发现企业在 一个专业化的交换经济中出现的根本原因。 ”科斯通 过分析证明“建立企业有利可图的主
4、要原因似乎是， 2 9 H Work Researc 利用价格机制是有成本的。通过价格机制组织生产 的最明显的成本就是所有发现相对价格的成本。随 着出卖这类信息的专门人员的出现，这种成本有可 能减少，但不可能消除。市场上发生的每一笔交易的 谈判和签约的费用也必须考虑在内。 ” “市场的运行 是有成本的，通过形成一个组织，并允许某个权威 （一个企业家）来支配资源，就能节约某些市场运行 成本。 ” 1 5 - 7 企业既然有这样、那样的优势，为什么不完全取代 市场？是什么因素决定企业与市场的关系及企业的规 模？科斯指出，当企业扩大、组织的交易增加时，在企 业内部组织交易的成本可能会上升，或不能导致
5、生产要 素的最佳使用。由此得出结论： “企业将倾向于扩张到 直到在企业内部组织一笔额外交易的成本，等于通过在 公开市场上完成同一笔交易的成本或在另一个企业中组 织同样交易的成本为止。 ” “为了确定企业的规模，我们 不得不考虑市场成本（即使用价格机制的成本）和不同 企业家的组织成本，而后我们才能确定每一个企业生产 多少种产品和每一种产品生产多少。 ” 1 1 0 - 1 7 科斯发表企业的性质以后，威廉姆森对交易 成本理论的发展起到了重要的作用，因此被称为“交 易成本经济学之父” 。他对交易维度化和交易成本理 论可操作性的分析成为新厂商理论的核心（约翰克 劳奈维根，2 0 0 2 ） ，并将此
6、发展成为一个较为完善的 理论分析体系。 二、交易成本理论的几个重要概念 （一）交易成本 交易成本的概念有狭义和广义之分，狭义的概念 专指市场交易费用，而广义的概念则将人类的交往活 动，包括市场交易活动、组织内部的管理活动以及创 建和变革制度或组织的成本费用，都囊括在内。交易 成本与索取有关交易信息的成本是相联系的。与个体 间产权交易有关的各种行为导致了交易成本的产生， 这些行为包括： 1 、寻找有关价格的分布、商品质量和劳动投入的 信息，寻找潜在的买者和卖者及有关他们的行为与环 境的信息； 2 、当价格内生时，为弄清买者和卖者的实际地位 而必不可少的讨价还价； 3 、 订立合约； 4 、 对合
7、约对方的监督以确定对方是否违约； 5 、当对方违约之后强制执行合同中的相关条款 和寻求赔偿； 6 、 保护产权以防第三者侵权。 威廉姆森形象地称交易成本在经济中的作用相当 于“物理学中的摩擦力” 。 （二）交易成本理论中的人性假定 新古典经济学认为理性的人在任何情况下都有足 够的能力来识别企业的相关成本，并做出最优化的决 策，拥有这种理性的人为“经济人” 。威廉姆森的新制 度经济学则认为人能达到的认知能力是有限的，人的 理性是有限的，是一种有意图的、但仅仅是有限程度 上的理性。威廉姆森提出了“契约人” 这一概念，所 谓“契约人” ，是指在仅具备有限理性的前提下，以减 少机会主义风险和保障与实施
8、契约的最小化交易成本 的行为人。 1 、 有限理性 西蒙( S i m o n ，1 9 6 1 ) 首先提出了有限理性的假设， 认为处于经济环境中的人， “意欲合理，但只能是有限 地做到。 ”威廉姆森进一步探讨了有限理性产生的原 因，认为人的神经生理、语言方面的能力局限和外部 世界的复杂性、不确定性决定了人的理性的有限性。 有限理性使人们在进行交易时难以做出十分正确的判 断和选择，从而使交易成本增加了。 2 、 交易行为中的机会主义 新古典经济学中的理性的“经济人”追求利益最大 化的行为，本身就隐藏了机会主义。萨缪尔森 （S a m u e l s o n ）指出，人们“只要能在竞争的市场上
9、蒙混， 便会把沙子掺进食糖里去。 ” 2 因此，威廉姆森否定了 “经济人”假设，认为人不仅是自私的，而且只要一有 机会，就不惜损人利已。正是由于人的这一机会主义本 性直接影响了市场的效率。市场上交易的双方不仅要保 护自己的利益，还要随时提防对方的机会主义行为。 （三）交易维度 工作研究 3 0 1 、资产的专用性 资产专用性是指资产在不牺牲生产价值的条件下 可用于某一用途和由某一类型使用者利用的程度。存 在着三种形式的专用性资产，即专用物质资本、专用 人力资本与特定地点资本。资产的专用性越强，进行 市场交易的费用就越高。 2 、交易频率 交易频率直接影响交易的契约安排以及交易双方 的态度。 3
10、 、交易的不确定性 交易属性、消费需求的随机变动以及交易一方不 能了解交易另一方所拥有的信息或所做出的决策等， 都可能导致交易中的不确定性。为了减少交易的不确 定性，需要事先收集有关的信息，从而产生信息搜索 的成本。 三、交易成本理论对资产评估需求客观性的解释 进行资产评估有着各种各样的目的，但进行交易 的目的是资产评估的基本目的。 （一）有限理性和机会主义的影响 新古典经济学假设人在任何情况下都有足够的能 力来识别相关成本，并做出最优化的决策。根据这一 理性假定，行动者在做出选择时所拥有的认知系统为 其提供了关于真实世界的模型，或者至少行动者所获 得的信息能够使这一初始的认识世界的模型得到收
11、 敛，所以这样的行动者无所不知或无所不能知。因此， 在新古典经济学的假设下，我们看不到企业进行资产 评估的必要性。而新制度经济学提出的“契约人”的 假设，认为人能达到的认知能力是有限的，人的理性 是有限的，是一种有意图的、但仅仅是有限程度上的 理性。新古典经济学中的“经济人”追求利益的最大 化，且能够实现利益的最大化；新制度经济学中的“契 约人”承认由于种种原因无法直接实现利益的最大 化，只能转而追求交易成本的最小化。 人们在进行交易时难以做出正确的判断和选择， 包括无法确定资产的合理或公允价值，因此交易方有 必要采取措施对资产的价值进行分析，而不能完全依 靠市场机制实现价值发现，通过市场机制
12、实现价值是 需要成本或时间的。交易方在这种条件下可以采取的 措施无非就是自己主动地（而不是等待市场自发提供 信息）去寻找与资产价值相关的信息，或者就是寻找 一些能够“出卖这类信息的人员”去购买信息。科斯 在企业的性质中指出， “通过价格机制组织生 产的最明显的成本就是所有发现相对价格的成本。 ” 因此，他接着指出， “随着出卖这类信息的专门人员的 出现，这种成本有可能减少，但不能消除。 ” 1 5很显 然，正如市场价格机制的协调作用和功能在一定条件 下可能会被“企业”这种组织形式所替代一样，为实 现价格机制“组织”生产的功能而发生的“所有发现 相对价格的成本” ，如果能被一种成本更低的制度安
13、排（包括但不限于“出卖这类信息的专门人员” ）所替 代，交易者就可能会做出后者的选择。而科斯在这里 所说的“出卖这类信息的专门人员”就可以理解为资 产评估人员或具有相似功能的相关人员。当然，在这 里“出卖这类信息的专门人员”并没有严格定义，他 （们）可能是交易者内部具有此类专业知识的人员，也 可能会是交易者外聘的专业人员。 （二）资产专用性和交易频率的影响 交易维度中的资产专用性和交易频率，可以应用 到资产评估服务的分析中。我们因此可以从资产本身 所展现出的客观特点来认识对资产评估的需求。 1 、交易的标的千差万别，随着社会生产的发展， 资产的异质性将更加明显。 2 、由于资产自身的特点以及市
14、场的需求不同，不 同资产的交易频率也将会有很大的区别。交易频率这 一交易成本经济理论中的重要概念对于评估也有着重 要的意义。很明显，交易越频繁的资产其市场价格信 息就越趋于真实，也易发现。而交易频率低的资产，当 事人无法简单地、直接地从市场获得相关价格信息， 如果不借助于某种“评估” ，则无法做出合理的决策。 根据以上分析，可以得出以下结论： （1 ）为促进交易各方当事人的合理决策，克服有 限理性和机会主义的影响，对资产进行“评估”是一 种客观需要。这里的“评估”并不一定是符合规范的 价值评估，很可能是一种隐性而非显性的“评估” 。 工作研究 W ork Research 3 1 （2 ）资产
15、的专用性越强、交易频率越低，通过市 场价格机制的自发协调确定资产合理价值的成本就越 高，对“评估”这一成本更低的安排的需求就越强，并 且可能会趋于需求显性的评估。 （3 ）资产专用性越弱（通用性越强） 、交易频率越 高，通过市场价格机制的自发协调确定资产合理价值 的成本就越低，对“评估”的需求就越弱，可能仅需 要隐性的评估或不评估。 总之，通过市场价格机制获得资产价值的信息是 需要成本的，这就是产生资产评估需求的经济学基础。 四、资产评估的充分必要性分析 （一）评估产生的充分性分析 有限理性、机会主义和资产专用性、交易频率的分 析表明，资产评估的需求是客观存在的。但这种需求还 只是一种需求的可
16、能性或潜在的需求。因此，资产评估 潜在需求是否能够转化为真实需求，取决于两种交易成 本比较，即通过市场机制获取资产价值信息的交易成本 与通过评估人员获取资产价值信息的成本的比较。 图1 “评估”与不“评估”交易成本比较图 在图 1中： 横轴 K表示获得标的价值信息相关的难度。这一 难度是反映交易双方有限理性程度、机会主义程度和 资产专用性、交易频率的综合变量。交易双方的理性 程度越低、相互欺诈或隐藏的动机越深、标的物异质 性越强或标的物交易次数越少，获得价值信息的难度 就会增加；反之减少。 M c为通过市场价格机制自发确定资产价值的交易 成本，随着复杂程度、难度的增加，其交易成本上升 较快 V c是通过专门的评估人员（包括内部或外部）进 行“评估”的交易成本，随着复杂程度、难度的增加， 交易成本上升，但上升幅度低于市场价格机制自发确 定的幅度，原因是专业评估人员降低信息搜索等成本 的优势，将随着价值信息确定难度的增加而得到更显 著地体现。 V o表示在难度为零的情况下，通过“评估”获取 标的物价值信息仍有一定的交易
