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1、刻SCHOOLOFBUSINESSADMINISTRATIONJIMEIUNIVERSITYE河阮:野EE-mail:sunfumingchinacom山史56.【68E朋sp吊门招浩heuuu国eLEEi学习目的与要求Ex东财1圆人河E胡玟人胡不ERC明确财务管理的目标及其辩析,区分经菅者Ea圆水加匹兰医沥M相1财务管理的产生与发展万团财务管理的环境一金融市场1.业组叭【i户l-是个人所有的,不具有法定组织结构的一种组织形式is串月te1E一般合伙企业与有陨合伙企业一_般合伙企业育吴U2a肖p园E-依法组建的法人,在现代经济发展中占有非常重要的地位-三种企业形式中,公司独特的优势而更有利企业
2、融资。并成为现代企业组织的奎型形式“公司股东对债务仅承担有限责任“公司股东对公司的所有权可以通过股票的自由买卖方便地实现转移邦1*管理危决策,决策需要以目标为依据(西蒙决策理论。商品经济条件上,企业经营目标的间质性一一盗利1出资者利益目标的实现;政府和社会公众、消费者是外在因素门力命河巳河2招园2企业目标的特征企业目标是企业各类i.rn*企业皇疆具有层次性较低层次目标的实现,为上一层目标的实E有参与者霖焉前逞护消费者权益支持胛工教育环境保护等是企3。企业财务目标0吴v林招人业组织财务活动、处理财务关系的终极目标(2)现代企业财务目标理论*从“利涧最大化“到“股东财富(每股市价最大化“水仁增长的
3、同时也会导致每股收益的下跌-每服收益也不是完全正确的目标,它些未确定预期回报发生的期间或时点;未考虚风险和股利政策对每股市价的影响医人t=-对雄员:使业主与雄员利益达到统一的最佳结合点-对社会:资源的台理配置是实现社会利益最大化的条件-对管理当局:与管理当局的生存是一致的-判断一项公司决策成败与否的标准应该是此项欧策最终对每股市价的影响EhiE一有关委托人(如所有者及其代理人(如管理者的行为的经济学分TTT“管理者的目标与公司股东的目标总是存在一定的区别“琵窒莫极其分散的大型般份公司屯对管理者的控制和影响昔弱*雹理靠常常为自身利益最大化而工作,而不是为了股东利益最大23)MichealC.Je
4、nsen&WiliamH.Meckiing“TheoryoftheFim:ManagerialBehavior,AgencyCostandOwnershipStructure“JournalofFinancialEconomics3(10/1976)E林胡ell大利益工作,因此将公司的决策权授予了代理人1委托人为了碗保代理作出暴优决策,E行有效的薹茧-监督方式包括与管理者签订合同有计划地检查管理者的频外津贴、审计财务报表、限制管理者的决策权等“监督必须付出成本,是所有权与管理权分离不可避免的“管理者持有股份的比例越低,其行为与股东财富最大化的目标保持一致的可能性就越小,外部股东就越需要监督管理者的行为
