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1、甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券募集说明书 2 重要提示重要提示 本期债务融资工具已在交易商协会注册本期债务融资工具已在交易商协会注册， 注册不代表交易商协会注册不代表交易商协会 对本期短期融资券的投资价值作出任何评价对本期短期融资券的投资价值作出任何评价， 也不代表对本期债务融也不代表对本期债务融 资工具的投资风险作出任何判断资工具的投资风险作出任何判断。 投资者购买本公司本期债务融资工投资者购买本公司本期债务融资工 具具， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件， 对信息披露对信息披露 的真实性的真实性、准
2、确性准确性、完整性和及时性进行独立分析完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断并据以独立判断 投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书本公司董事会已批准本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚全体董事承诺其中不存在虚 假记载假记载、误导性陈述或重大遗漏误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性并对其真实性、准确性准确性、完整性和完整性和 及时性承担个别和连带法律责任。及时性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本会计机构负责人保证本 募集说明书所述
3、财务信息真实、准确、完整、及时。募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的债务融资受让等合法手段取得并持有本公司发行的债务融资 工具，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。工具，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。务，接受投资者监督。 截至本募集说明书签署日截至本募集说明书签署日， 除已批露信息外除已批露信息外， 无其他影响偿债能无其他影响偿债能 力的重大事项。力的重大事项。
4、甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券募集说明书 3 目目录录 第一章释义6 第二章风险提示及说明8 一、债务融资工具的投资风险.8 二、发行人相关风险.8 第三章发行条款19 一、本期短期融资券的发行条款.19 二、发行安排.20 三、本期短期融资券有关提示.21 第四章募集资金运用23 一、募集资金用途.23 二、发行人偿债保障措施.23 三、发行人关于本次募集资金用途的承诺.35 四、本期短期融资券的偿债保障措施.35 第五章发行人的基本情况36 一、发行人的基本情况.36 二、发行人历史沿革及股本变动情况.36 三、发行人股权结构及控股股东情况.37 四、发
5、行人经营独立情况.39 五、发行人重要权益投资情况.40 六、发行人内部治理及组织机构设置情况.61 七、发行人董事、监事及高级管理人员情况.79 八、发行人业务范围及主营业务情况.84 九、发行人主要在建项目及拟建项目.121 十、发行人未来投资计划及发展战略.132 十一、发行人所处行业分析.134 十二、其他经营重要事项.139 第六章发行人主要财务状况140 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券募集说明书 4 一、发行人主要财务数据.140 二、发行人重大会计科目及重要财务指标分析.154 三、发行人有息债务情况.177 四、发行人关联交易情况.186 五
6、、或有事项.188 六、受限资产情况.188 七、发行人各类金融衍生品情况.192 八、重大投资理财产品.193 九、海外投资情况.193 十、发行人直接债务融资计划.193 十一、其他财务重要事项.193 第七章发行人资信情况194 一、信用评级.194 二、发行人主要授信情况.196 三、发行人近三年债务违约记录.197 四、发行人直接债务融资工具情况.197 五、其他资信重要事项.199 第八章发行人近一期经营情况201 一、发行人近一期主营业务情况.201 二、发行人近一期财务情况.201 三、发行人近一期财务数据及指标变化情况.202 四、2017 年三季度发行人其他重大事项207
7、五、2017 年三季度发行人资信变动情况207 第九章债务融资工具信用增进208 第十章税项209 一、增值税.209 二、所得税.209 三、印花税.209 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券募集说明书 5 第十一章发行人信息披露安排210 一、短期融资券发行前的信息披露.210 二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露.210 三、短期融资券存续期内定期信息披露.211 四、其他.211 第十二章投资者保护机制212 一、违约事件.212 二、违约责任.212 三、投资者保护机制.212 四、不可抗力.217 五、弃权.218 第十三章本期短期融资券发行有关
8、机构219 第十四章备查文件和查询地址224 一、备查文件.224 二、文件查询地址.224 附录一财务指标计算公式226 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券募集说明书 6 第一章第一章释释义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、一般术语一、一般术语 发行人发行人/ /公司公司/ /本公司本公司/ /指甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 非金融企业债务融资工具非金融企业债务融资工具 （简称（简称“债务融资工具债务融资工具”） 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 本期短期融资券本期短
9、期融资券指发行额度为20亿元的“甘肃省公路航空旅游投资 集团有限公司2018年度第一期短期融资券” 本次发行本次发行指本期短期融资券的发行行为 募集说明书募集说明书指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关法律 法规制作的甘肃省公路航空旅游投资集团有限公 司2018年度第一期短期融资券募集说明书 申购配售说明申购配售说明指簿记管理人为本期短期融资券的发行而制作的甘 肃省公路航空旅游投资集团有限公司2018年度第 一期短期融资券申购和配售办法说明 人民银行人民银行指中国人民银行 交易商协会交易商协会指中国银行间市场交易商协会 国家发改委国家发改委指国家发展和改革委员会 上海清算所上海清算所指银行间
10、市场清算所股份有限公司 主承销商主承销商/ /簿记管理人簿记管理人指中国工商银行股份有限公司（以下简称“工商银 行”） 联席主承销商联席主承销商指上海银行 承销团承销团指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、由 主承销商和分销商组成的承销团 承销协议承销协议指主承销商与发行人签订的2017年-2019年甘肃省 公路航空旅游投资集团有限公司短期融资券承销 协议 承销团协议承销团协议指主承销商与其他承销团成员为本次发行签订的甘 肃省公路航空旅游投资集团有限公司2018年度第 一期短期融资券承销团协议 余额包销余额包销指本期短期融资券的主承销商在规定的发行日后， 将未售出的短期融资券全部自行购入的
11、承销方式 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券募集说明书 7 簿记建档簿记建档指由发行人与主承销商确定本期短期融资券的利率 （利差）区间，投资者直接向簿记管理人发出申 购订单，簿记管理人负责记录申购订单，最终由 发行人与主承销商根据申购情况确定本期短期融 资券发行利率的过程，该过程由簿记管理人和发 行人共同监督 北金所北金所指北京金融资产交易所有限公司 管理办法管理办法指中国人民银行颁布的银行间债券市场非金融企 业债务融资工具管理办法 工作日工作日指国内商业银行工作日，不含法定节假日或休息日 法定节假日或休息日法定节假日或休息日指中华人民共和国的法定及政府指定节假
12、日或休息 日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和 台湾省的法定节假日或休息日） 元元指如无特别说明，指人民币元 二、机构地名释义二、机构地名释义 省交通厅省交通厅指甘肃省交通运输厅 省国资委省国资委指甘肃省人民政府国有资产监管管理委员会，发行 人控股股东 省发改委省发改委指甘肃省发展和改革委员会 三、专业、技术术语三、专业、技术术语 政府还贷性公路政府还贷性公路指县级以上地方人民政府交通运输主管部门利用贷 款或者向企业、个人有偿集资建成的收费公路 经营性公路经营性公路指国内外经济组织依法投资建设或者依法受让政府 还贷公路收费权的收费公路 计重收费计重收费指按照载货类通行车辆的重量（车货总重
13、）来计取 通行费的收费模式 国高网国高网指国家高速公路网，由7条首都放射线、9条南北纵 线和18条东西横线组成，也称“7918”网，总建 设规模约8.5万公里，计划于2020年建成 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券募集说明书 8 第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明 特别风险提示：本期短期融资券无担保，能否按期兑付取决于发行人信用。 投资者在评价和认购本期短期融资券时，请特别认真地考虑下列各种风险因素： 一、债务融资工具的投资风险一、债务融资工具的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 本期短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和短期融资券信用 评级
14、确定的。受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响，市场利率存在波动 的可能性，利率的波动将给投资者的收益水平带来一定的不确定性。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期短期融资券发行后将在银行间债券市场进行交易流通,受银行间债券市 场资金充裕度及投资者偏好变化等因素影响， 发行人无法保证本期短期融资券在 银行间债券市场的交易量和活跃性，从而可能影响债券的流动性，导致投资者在 债券转让和临时性变现时面临困难。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期短期融资券存续期限内， 本公司的经营状况可能会受到不可控制的市 场环境和政策环境的影响。如果本公司经营状况不佳，未来现金流入与预期出现 较大偏差，将可能
15、导致本期短期融资券不能如期足额兑付，对投资者到期收回本 息构成危险。 （四）信用评级变化风险（四）信用评级变化风险 在本期短期融资券的存续期间，如果宏观经济政策、产业政策等外部环境及 公司内部经营与管理等方面出现重大不利因素， 从而对公司及本期短期融资券的 信用等级发生不利影响，可能导致投资者利益受损。 二、发行人相关风险二、发行人相关风险 （一）财务风险（一）财务风险 1 1、财务费用增加的风险、财务费用增加的风险 因发行人行业特点，发行人银行借款多，负债额度大，2014-2016年及2017 年3月末，发行人总负债分别为1,464.12亿元、1,639.23亿元、1,865.04亿元和 1
16、,799.72亿元。由于发行人银行借款多，因此相应的财务费用较高，2014-2016 年及2017年3月末，发行人财务费用分别为32.45亿元、34.65亿元、43.73亿元和 9.07亿元，财务费用逐年增高，总体还本付息压力较大。 2 2、资产负债率上升的风险、资产负债率上升的风险 2014-2016年及2017年3月末，发行人资产负债率分别为61.23%、63.09%、 65.42%和62.56%。发行人近年资产负债率总体呈上升趋势，由于其正处于项目建 设相对集中时期，未来几年新建和在建项目较多，发行人资产负债率面临继续攀 升的可能性，今后将面临较大的还本付息压力。 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 2018 年度第一期短期融资券募集说明书 9 3 3、受限资产规模较大的风险、受限资产规模较大的风险 发行人银行借款多以高速公路收费权作为质押，截至2017年3月末，质押借 款占发行人借款总额的89.82%，质押借款金额达10,739,011.42万元，占同期公 司资产总额的37.33%，净资产的99.70%。由于质押债务为可对抗第
