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1、义乌市国有资本运营有限公司义乌市国有资本运营有限公司 20182018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 重要提示重要提示 投资者购买本期中期票据， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件，进行独立的投资判断。 本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册， 注册不表明 交易商协会对本期中期票据的投资价值作出任何评价， 也不表明对本期中期票据 的投资风险作出任何判断。 投资者购买本公司本期中期票据应当认真阅读本募集 说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性 进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风
2、险。 本公司董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带 的法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本募集说明书 所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的中期票据，均视同自 愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务， 接受投资 者监督。 截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事 项。 义乌市国有资本运营义乌市国有资本运营有限公司有限公司 2012018
3、 8 年度第年度第一一期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 3 目录目录 重要提示 2 第一章释义 6 第二章风险及提示性说明 9 一、与本期中期票据相关的投资风险 9 二、与发行人相关的风险 9 第三章发行条款 24 一、本期中期票据主要条款 24 二、发行安排 27 第四章募集资金运用 30 一、募集资金用途 30 二、承诺 30 三、偿债保障措施 31 四、偿债计划 34 第五章企业基本情况 35 一、发行人基本情况 35 二、发行人历史沿革 36 三、发行人控股股东及实际控制人 37 四、发行人独立性 37 五、发行人重要权益投资情况 38 六、发行人治理情况 51 七、发行人人员
4、情况 59 八、发行人业务情况 62 九、发行人重大在建项目及未来项目投资计划 124 十、发行人未来发展规划和目标 127 十一、发行人所在行业情况 128 十二、发行人行业地位分析 142 第六章企业主要财务状况 148 义乌市国有资本运营义乌市国有资本运营有限公司有限公司 2012018 8 年度第年度第一一期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 4 一、发行人财务报告编制及审计情况 148 二、发行人财务数据 159 三、发行人主要财务指标分析 168 四、发行人有息债务融资 217 五、关联方及关联交易 227 六、或有事项 235 七、受限资产情况 245 八、金融衍生品投资情况
5、 247 九、重大投资理财情况 247 十、海外投资情况 248 十一、直接债务融资计划 249 第七章企业资信状况 250 一、信用评级情况 250 二、银行授信情况 252 三、发行人最近三年及一期的债务违约记录 253 四、发行人最近三年及一期发行及偿付债务融资工具情况 253 第八章发行人 2017 年三季度情况 255 一、发行人三季度主营业务情况 255 二、发行人三季度财务情况 258 三、发行人三季度重大事项情况 258 四、发行人三季度资信变动情况 263 第九章信用增进安排 266 第十章税项 267 一、增值税 267 二、所得税 267 三、印花税 267 第十一章信息
6、披露安排 268 一、发行前的信息披露 268 义乌市国有资本运营义乌市国有资本运营有限公司有限公司 2012018 8 年度第年度第一一期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 5 二、存续期内重大事项的信息披露 268 三、存续期内定期信息披露 269 四、本息兑付前的信息披露 270 第十二章投资者保护机制 271 一、违约事件 271 二、违约责任 271 三、投资者保护机制 272 四、不可抗力 278 五、投资人保护条款 278 （一）事先约束事项 278 （二）处置程序 279 六、弃权 280 第十三章发行的有关机构 281 一、发行人 281 二、主承销商、簿记管理人 281
7、 三、发行人律师 281 四、会计师事务所 282 五、信用评级机构 283 六、登记、托管、结算机构 283 七、集中簿记建档系统技术支持机构 283 第十四章备查文件 285 一、备查文件 285 二、查询地址及网站 285 附件：主要财务指标的计算公式 287 义乌市国有资本运营义乌市国有资本运营有限公司有限公司 2012018 8 年度第年度第一一期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 6 第一章释义第一章释义 在本募集说明书中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含义： 义乌国资、发行人、国资公 司 指 义乌市国有资本运营有限公司 非金融企业债务融资工具、 债务融资工具 指 具有法
8、人资格的非金融企业在银行间债券市场 发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证 券 中期票据 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场 发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资 工具 本次发行、本期发行 指 义乌市国有资本运营有限公司2018年度第一期 中期票据的发行 本期中期票据 指 发行人本次发行的金额为13亿元的义乌市国有 资本运营有限公司 2018 年度第一期中期票据 募集说明书 指 发行人为发行本期中期票据而根据有关法律法 规制作的义乌市国有资本运营有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 主承销商 指 上海浦东发展银行股份有限公司 联席主承销商 指 无 承销商 指 与主承
9、销商和联席主承销商签署承销团协议， 接受承销团协议及其他与本次发行有关文件的 约束，参与本期中期票据集中簿记建档的机构 承销团 指 主承销商、联席主承销商为本次发行组织的， 由主承销商、联席主承销商和承销商组成的承 销团 集中簿记建档 指 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区 间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿 记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资 工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价 和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行 配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种 实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿记建 档过程全流程线上化处理。 簿记管理人 指 制定集中簿记建档流程
10、及负责具体集中簿记建 档操作的机构，本期中期票据发行期间由上海 义乌市国有资本运营义乌市国有资本运营有限公司有限公司 2012018 8 年度第年度第一一期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 7 浦东发展银行股份有限公司担任 北金所 指 指北京金融资产交易所有限公司 银行间债券市场非金融企 业债务融资工具管理办法 指 中国人民银行颁布的银行间债券市场非金融 企业债务融资工具管理办法 承销协议 指 发行人与主承销商、联席主承销商为本次发行 签订的义乌市国有资本运营有限公司非金融 企业债务融资工具承销协议 ，该承销协议的版 本为交易商协会备案版本 余额包销 指 主承销商、联席主承销商按照承销团
11、协议的规 定，在承销期结束时，将售后剩余的本期中期 票据全部自行购入的承销方式 人民银行 指 中国人民银行 交易商协会、协会 指 中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指 银行间市场清算所股份有限公司 银行间市场 指 全国银行间债券市场 北金所 指 北京金融资产交易所有限公司 工作日 指 中国的商业银行的对公营业日（不包括法定节 假日或休息日） 节假日 指 指中国的法定及政府指定节假日或休息日（不 包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾 省的法定节假日或休息日） 元 指 人民币元 义乌市国资委 指 义乌市国有资产监督管理委员会 商城集团 指 浙江中国小商品城集团股份有限公司 市场集团 指 义
12、乌市市场发展集团有限公司 陆港集团 指 义乌市国际陆港集团有限公司 水务集团 指 义乌市水务建设集团有限公司 恒风集团 指 浙江恒风集团有限公司 城投集团 指 义乌市城市投资建设集团有限公司 交投集团 指 义乌市交通投资建设集团有限公司 社投集团 指 义乌市城乡新社区投资建设集团有限公司 商城贸易公司 指 浙江义乌小商品城贸易有限责任公司 义乌市国有资本运营义乌市国有资本运营有限公司有限公司 2012018 8 年度第年度第一一期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 8 恒风进出口公司 指 义乌恒风进出口有限公司 恒风长运 指 义乌恒风长途客运有限公司 最近三年及一期 指 2014 年度 （
13、末） 、 2015 年度 （末） 、 2016 年度 （末） 及 2017 年 1-3 月（3 月末） 义乌市国有资本运营义乌市国有资本运营有限公司有限公司 2012018 8 年度第年度第一一期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 9 第二章风险及提示性说明第二章风险及提示性说明 投资者在评价和购买本期中期票据时，除本募集说明书披露的各项信息外， 应特别认真地考虑下述各项风险因素： 一、与本期中期票据相关的投资风险一、与本期中期票据相关的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 在本期中期票据存续期内， 由于宏观经济环境的变化和国家经济调控政策的 影响，市场利率水平可能会发生一定程度的波动。
14、市场利率的波动将对投资者投 资本期中期票据所获得的收益水平产生不确定的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期中期票据将于发行后在银行间债券市场流通， 但发行人无法保证本期中 期票据存续期间债券市场的交易保持活跃， 投资者可能由于无法及时找到交易对 手而难以及时将持有的本期中期票据变现，从而导致一定程度的流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 本期中期票据无担保发行，能否按期还本付息完全取决于发行人的信用。在 本期中期票据的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的 经营活动产生重大负面影响， 发行人可能无法从预期的还款来源获得足够的资金， 将可能影响本期中期票据按期足
15、额还本付息。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、财务管理风险、财务管理风险 随着未来投资项目及规模的增加，发行人作为义乌市的产业投融资主体，需 要通过对直接融资渠道和间接融资渠道的综合利用来筹措资金， 并不断加强对资 金的运用，提高资金收益。因此，发行人将面临如何加强财务管理和控制财务成 本方面的压力。 义乌市国有资本运营义乌市国有资本运营有限公司有限公司 2012018 8 年度第年度第一一期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 10 2、未来投资支出较大的风险、未来投资支出较大的风险 截止2017年3月底， 发行人在建及拟建项目计划总投资共计
16、约566.94亿元， 主要包括市场、酒店、商务楼、物流园区、房地产等项目，资本支出规模较大。 虽然发行人采取谨慎的投资策略，但在项目实施过程中，市场环境等因素有可能 发生较大变化，使项目达不到预期收益，存在一定的投资风险。同时，大规模的 项目建设也会相应增加发行人负债规模，提高公司财务杠杆水平，将对发行人的 财务稳健性带来不利影响。 3、负债水平上升的风险、负债水平上升的风险 发行人未来建设项目较多，需要大量资金投入，因此公司对直接及间接融资 需求较大，外部融资依赖性增加，未来负债水平将有所上升，还本付息压力有所 增加。 负债中预收款项占比较高是因为发行人主要业务收入基本采用预收方式， 如 市场商铺租金预收，具有递延收益性质，无到期偿债压力。由于商铺租金的预收 周期一般为一年以上，该类流动负债也体现出一定非流动负债的特性。虽然短期 债务的偿债压力不大，但随着发行人市场建设规模的扩大，将需要较多长期的资 金供给与之匹配。发行人近三年及一期流动负债分别为 2,556,038.18 万元、 3,140,299.15 万元、3,749,315.23 万元和
