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1、 - 1 - 2018年厦门银行股份有限公司 金融债券（第二期）信用评级报告 评级结果 主体长期信用等级：AA+ 金融债券信用等级：AA+ 评级展望： 稳定 评级时间：2018 年 5 月 7 日 主要数据： 项项 目目 2017年末年末 2016年末年末 2015年末年末 资产总额(亿元) 2128.07 1889.72 1603.20 股东权益(亿元) 122.99 92.55 82.28 不良贷款率(%)* 1.51 1.53 1.37 拨备覆盖率(%)* 191.30 218.98 223.47 贷款拨备率(%)* 2.89 3.36 3.07 流动性比例(%)* 58.50 28.7
2、7 56.08 存贷比(%)* 49.45 48.64 41.01 股东权益/资产总额(%) 5.78 4.90 5.13 资本充足率(%)* 14.57 11.75 12.36 一级资本充足率(%)* 10.28 8.94 9.55 核 心 一 级 资 本 充 足 率 (%)* 10.28 8.94 9.55 项项 目目 2017 年年 2016 年年 2015 年年 营业收入(亿元) 36.86 36.18 32.14 拨备前利润总额(亿元) 25.76 24.12 19.54 净利润(亿元) 12.23 10.33 8.90 成本收入比(%)* 30.39 28.87 29.43 平均资
3、产收益率(%)* 0.62 0.61 0.66 平均净资产收益率(%)* 11.42 11.94 12.29 注：带*数据指标及正文中上述指标均为母公司统计口径； 数据来源：厦门银行审计报告以及提供数据，联合资信整理。 分析师 张煜乾 彭 立 凌 子 电话：010-85679696 传真：010-85679228 邮箱： 地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 中国人保财险大厦17层(100022) 网址： 评级观点 厦门银行股份有限公司 （以下简称“厦门银 行”）主要业务集中于厦门市及福建省内，近年 来福建自贸区的设立、海峡西岸经济区建设的 推进以及厦门银行对台业务的明显优势为厦门 银行业务开展
4、提供了良好的外部环境和广阔的 发展空间。近年来，厦门银行公司治理及内控 体系逐步完善，风险管理水平有所提升；存贷 款业务稳步发展，受区域经济结构以及同业竞 争影响，储蓄存款占比较低，资金业务发展对 市场融入资金的依赖度较大，负债稳定性有待 提高；投资业务规模和占比大，在强监管形势 下投资结构有所调整，投资规模增速放缓；得 益于投资利息收入贡献度持续上升，净利润保 持增长，但市场价格波动以及减值准备计提均 对利润实现产生了一定负面影响，盈利水平有 待提升。 得益于不断加大的不良贷款处置力度， 整体资产质量趋稳，贷款拨备充足；得益于增 资扩股以及二级资本债券的发行，资本得到有 效补充。联合资信评估
5、有限公司确定厦门银行 股份有限公司主体长期信用等级为 AA+，拟发 行的 2018 年金融债券（第二期） （人民币 30 亿 元）信用等级为 AA+，评级展望为稳定。该评 级结论反映了厦门银行拟发行金融债券的违约 风险很低。 优势 厦门银行主要业务集中于厦门市及福建省 内， 已完成福建省内各地级市的网点布局， 并成立了金融租赁子公司，业务范围不断 扩展； 近年来随着福建自贸区的设立、福建乃至 厦门作为 21 世纪海上丝绸之路核心区建 设的推进以及厦门银行对台业务的明显优 势为厦门银行业务开展提供了良好的外部 - 2 - 环境和广阔的发展空间； 小微企业业务发展势头良好，小微贷款占 贷款的比重较
6、高； 信贷资产质量趋稳，拨备保持充足水平； 持续增资扩股以及二级资本债券的成功发 行使其资本实力得到有效提升，资本充足 性水平显著改善。 关注 储蓄存款占比低，对市场融入资金依赖度 较高，易受资金市场波动的影响，负债稳 定性有待提升，在强监管环境下，未来业 务结构面临调整的压力； 市场价格波动对投资产品公允价值产生一 定影响，对盈利有所冲击，盈利水平有待 提升； 投资规模大，中长期流动性管理承压，其 中非标类投资规模较高，面临的信用风险 有待观察； 贷款行业集中度较高， 存在业务集中风险， 投向房地产及建筑业的贷款及投资规模较 大，易受到国家调控政策及房地产市场波 动的影响； 宏观经济增速放缓
7、、经济结构调整以及利 率市场化等因素对商业银行的运营产生一 定压力。 - 3 - 声 明 一、 本报告引用的资料主要由厦门银行股份有限公司 （以下简称 “该公司” ） 提供， 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信” ）对这些资料的真实性、准确性和完整 性不作任何保证。 二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外，联合资信、评级人员 与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独 立判断，未
8、因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。 五、本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。 六、本次信用评级结果的有效期为本期债项的存续期；根据跟踪评级的结论，在 有效期内信用等级有可能发生变化。 - 4 - 2018年厦门银行股份有限公司 金融债券（第二期）信用评级报告 一、主体概况 厦门银行股份有限公司成立于 1996 年 11 月，是由厦门市财政局、厦门市原 14 家城市信 用社及其联社的原股东， 以及其他 23 名新入股 法人股东以发起方式设立组建的地方性股份制 商业银行。1998 年 9 月，厦门城市合作银行股 份有限公司更名为厦门市商业银行股份有限公 司；200
9、9 年 9 月，厦门市商业银行股份有限公 司更名为厦门银行股份有限公司 （以下简称“厦 门银行”）。成立以来，厦门银行历经数次增资 扩股，资本实力逐步提升。截至 2017 年末，厦 门银行股本 23.75 亿元，前五大股东持股情况 见表 1。 表 1 前五大股东持股情况 单位：% 股股 东东 名名 称称 持股比例持股比例 厦门市财政局 20.21 富邦银行(香港)有限公司 15.78 北京盛达兴业房地产开发有限公司 10.65 福建七匹狼集团有限公司 8.90 厦门港务海润通资产管理有限公司 4.99 合合 计 计 60.53 数据来源：厦门银行年报，联合资信整理。 厦门银行经营范围包括：吸收
10、公众存款； 发放短期、中期和长期贷款；办理国内结算； 办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代 理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；从事 同业拆借；提供担保及服务；代理收付款项及 代理保险业务；提供保险箱业务；办理地方财 政信用周转使用资金的委托贷款业务；外汇存 款、外汇贷款、外汇汇款、外币兑换、外汇同 业拆借、国际结算、结汇、售汇、外汇票据的 承兑和贴现、资信调查、咨询、见证业务；经 银行业监督管理机构等监管机构批准的其他业 务。 截至 2017 年末，厦门银行设有专营机构 2 家，分行 9 家，支行 47 家；其中分别在福州、 泉州、漳州、南平、重庆、莆田、宁德、三明、 龙岩等地设有分支机
11、构；2016 年新设控股子公 司福建海西金融租赁有限公司；在职员工 2277 人。 截至2017年末， 厦门银行资产总额2128.07 亿元，其中发放贷款和垫款净额 588.56 亿元； 负债总额 2005.08 亿元，其中存款余额 1117.10 亿元；股东权益 122.99 亿元；不良贷款率 1.51%，拨备覆盖率 191.30%；资本充足率为 14.57%，一级资本充足率和核心一级资本充足 率均为 10.28%。 2017 年， 厦门银行实现营业收 入 36.86 亿元；实现净利润 12.23 亿元。 注册地址：厦门市思明区湖滨北路 101 号 商业银行大厦 法定代表人：吴世群 二、本期
12、债券概况 1本期债券概况 本期金融债券拟发行金额为人民币30亿 元，具体发行条款以发行人与主承销商共同确 定并经主管部门审批通过的内容为准。 2本期债券性质 商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序 等同于商业银行一般负债，先于商业银行长期 次级债务、混合资本债券以及股权资本的金融 债券。 3本期债券募集资金用途 本期债券发行的募集资金在扣除发行费用 后，将依据适用法律和主管部门的批准全部用 - 5 - 于小型微型企业贷款，为小微企业提供金融服 务。 三、营运环境 1. 宏观经济和政策环境 （1）国内经济环境 2017年， 世界主要经济体仍维持复苏态势， 为我国经济稳中向好发展提供了良好的国际环
13、境， 加上供给侧结构性改革成效逐步显现， 2017 年我国经济运行总体稳中向好、 好于预期。 2017 年，我国国内生产总值（GDP）82.8 万亿元， 同比实际增长 6.9% （见表 2） ， 经济增速自 2011 年以来首次回升。具体来看，西部地区经济增 速引领全国，山西、辽宁等地区有所好转；产 业结构持续改善； 固定资产投资增速有所放缓， 居民消费平稳较快增长，进出口大幅改善；全 国居民消费价格指数（CPI）有所回落，工业生 产者出厂价格指数（PPI）和工业生产者购进价 格指数（PPIRM）涨幅较大；制造业采购经理 人指数（制造业 PMI）和非制造业商务活动指 数（非制造业 PMI）均小
14、幅上升；就业形势良 好。 积极的财政政策协调经济增长与风险防 范。2017 年，全国一般公共预算收入和支出分 别为 17.3 万亿元和 20.3 万亿元， 支出同比增幅 （7.7%）和收入同比增幅（7.4%）均较 2016 年有所上升，财政赤字（3.1 万亿元）较 2016 年继续扩大，财政收入增长较快且支出继续向 民生领域倾斜；进行税制改革和定向降税，减 轻相关企业负担；进一步规范地方政府融资行 为，防控地方政府性债务风险；通过拓宽 PPP 模式应用范围等手段提振民间投资，推动经济 增长。稳健中性的货币政策为供给侧结构性改 革创造适宜的货币金融环境。2017 年，央行运 用多种货币政策工具“
15、削峰填谷”，市场资金 面呈紧平衡状态；利率水平稳中有升；M1、 M2 增速均有所放缓；社会融资规模增幅下降， 其中人民币贷款仍是主要融资方式，且占全部 社会融资规模增量的比重 （71.2%） 也较上年有 所提升；人民币兑美元汇率有所上升，外汇储 备规模继续增长。 三大产业保持平稳增长，产业结构继续改 善。2017 年，我国农业生产形势较好；在深入 推进供给侧结构性改革、推动产业转型升级以 及世界主要经济体持续复苏带动外需明显回升 的背景下，我国工业结构得到进一步优化，工 业生产保持较快增速， 工业企业利润快速增长； 服务业保持较快增长， 第三产业对 GDP 增长的 贡献率（58.8%）较 20
16、16 年小幅上升，仍是拉 动经济增长的重要力量。 固定资产投资增速有所放缓。2017 年，全 国固定资产投资（不含农户）63.2 万亿元，同 比增长 7.2%（实际增长 1.3%），增速较 2016 年下降 0.9 个百分点。其中，民间投资（38.2 万亿元）同比增长 6.0%，较 2016 年增幅显著， 主要是由于 2017 年以来有关部门发布多项政 策措施，通过放宽行业准入、简化行政许可与 提高审批服务水平、 拓宽民间资本投融资渠道、 鼓励民间资本参与基建与公用事业 PPP 项目等 多种方式激发民间投资活力，推动了民间投资 的增长。具体来看，由于 2017 年以来国家进一 步加强对房地产行业的宏观调控，房地产开发 投资增速（7.0%）呈趋缓态势；基于基础设施 建设投资存在逆周期的特点以及在经济去杠 杆、加强地方政府性债务风险管控背景下地方 政府加大基础设施投资推高 GDP 的能力受到 约束的影响，基础设施建设投资增速（14.9%
