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1、 - 1 - 重庆三峡银行股份有限公司 2017年二级资本债券信用评级报告 评级结果 主体长期信用等级：AA+ 二级资本债券信用等级：AA 评级展望： 稳定 评级时间 2017 年 6 月 12 日 主要数据： 项项 目目 2016 年末年末 2015 年末年末 2014 年末年末 资产总额(亿元) 1815.04 1324.68 1008.92 股东权益(亿元) 122.63 88.61 61.41 不良贷款率(%) 0.93 0.98 0.31 贷款拨备率(%) 2.54 2.74 2.14 拨备覆盖率(%) 274.24 279.38 692.49 流动性比例(%) 73.96 71.8
2、0 67.89 存贷比(%) 30.59 34.40 32.83 股东权益/资产总额(%) 6.76 6.69 6.09 资本充足率(%) 11.95 12.79 9.48 一级资本充足率(%) 10.22 10.33 7.76 核心一级资本充足率(%) 10.22 10.33 7.76 项项 目目 2016 年年 2015 年年 2014 年年 营业收入(亿元) 42.63 35.52 31.00 拨备前利润总额(亿元) 28.57 21.47 20.59 净利润(亿元) 19.85 12.68 13.23 成本收入比(%) 29.26 31.90 34.93 平均资产收益率(%) 1.26
3、 1.09 1.20 平均净资产收益率(%) 18.79 17.67 20.48 资料来源：三峡银行年报、审计报告和监管报表，联合资信整理。 分析师 张甲男 丁倩岩 彭立 电话：010-85679696 传真：010-85679228 邮箱： 地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 中国人保财险大厦17层（100022） 网址： 评级观点 重庆三峡银行股份有限公司 （以下简称 “三 峡银行” ） 是在原万州商业银行基础上重组成立 的地方性股份制城市商业银行， 于 2008 年 2 月 正式挂牌成立。自成立以来，三峡银行持续完 善公司治理和内部控制体系，在主要业务条线 实施事业部制改革；主营业务发展
4、良好，营业 收入持续增长，盈利能力有所提高；信贷资产 质量良好，贷款拨备充足；增资扩股方案的实 施使得资本实力继续提升， 资本保持充足水平。 但另一方面，较大规模的定向资产管理计划和 信托投资对三峡银行的风险管理带来一定压 力。联合资信评估有限公司评定重庆三峡银行 股份有限公司主体长期信用等级为 AA+，拟发 行的 2017 年二级资本债券(不超过人民币 50 亿 元)信用等级为 AA，评级展望为稳定。该评级 结论反映了重庆三峡银行股份有限公司拟发行 二级资本债券的违约风险很低。 优势 2016 年实施增资扩股方案，资本实力得到 提升，资本保持充足水平； 信贷资产质量良好，贷款拨备充足； 客户
5、存款中定期存款占比较高，存款的稳 定性较好； 在主要业务条线实施事业部制改革，团队 专业性和服务效率得到提升。 关注 政府持续加强房地产市场调控背景下，房 地产行业贷款及与之相关的建筑业贷款面 临的信用风险需关注； 应收款项类投资资产规模大幅增加，对其 信用风险和流动性风险管理带来一定压 力； - 2 - 宏观经济增速放缓、经济结构调整以及利 率市场化等因素对商业银行的业务发展、 资产质量带来不利影响。 - 4 - 重庆三峡银行股份有限公司 2017年二级资本债券信用评级报告 一、主体概况 重庆三峡银行股份有限公司是在原万州商 业银行基础上重组成立的地方性股份制城市商 业银行。2008 年 2
6、 月，万州商业银行重组改制 并更名为重庆三峡银行股份有限公司（以下简 称“三峡银行”） 。 2013 年， 三峡银行以资本公积 转增股本，股本增至 23.54 亿元。2015 年，三 峡银行实施增资扩股，股本增至 30.60 亿元。 2016 年，三峡银行以未分配利润转增股本并实 施增资扩股，股本增至 44.06 亿元。截至 2016 年末，三峡银行前六大股东及持股情况见表 1。 表 1 前六大股东持股比例 单位：% 股股 东东 名名 称称 持股比例持股比例 重庆国际信托有限公司 29.00 佳宝控股集团有限公司 9.94 中国希格玛有限公司 6.21 重庆东华投资有限公司 4.97 重庆慧德
7、投资有限公司 4.97 重庆银行股份有限公司 4.97 合合 计计 60.06 资料来源：三峡银行年报，联合资信整理。 三峡银行主营业务范围包括：吸收公众存 款、发放短期、中期和长期贷款；办理国内结 算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、 代理兑付、承销政府债券；从事同业拆借；外 汇存款，外汇贷款，国际结算，同业外汇拆借， 外汇票据承兑及贴现，外汇借款，外汇担保， 自营及代客外汇买卖（自营外汇买卖仅限于办 理即期外汇买卖） ，资信调查、咨询、见证；提 供担保；代理收付款项及代理保险业务；提供 保管箱服务；经银行业监督管理机构和国家外 汇管理机关批准的其他业务（以上范围法律、 法规禁止经营的
8、不得经营；法律、法规规定应 经审批而未获审批前不得经营） 。 截至 2016 年末， 三峡银行在重庆辖内拥有 营业机构共 82 家，其中万州分行 1 家、支行 81 家；在职员工 2073 人。 截至2016年末， 三峡银行资产总额1815.04 亿元，其中发放贷款和垫款净额 374.78 亿元； 负债总额 1692.41 亿元，其中客户存款余额 1221.64 亿元；股东权益 122.63 亿元；不良贷 款率 0.93%， 拨备覆盖率 274.24%； 资本充足率 为 11.95%， 一级资本充足率为 10.22%， 核心一 级资本充足率为 10.22%。2016 年， 三峡银行实 现营业收
9、入 42.63 亿元，净利润 19.85 亿元。 注册地址：重庆市万州区白岩路 3 号 法定代表人：丁世录 二、本次债券概况 1本次债券概况 本次二级资本债券拟发行规模不超过人民 币50亿元，具体发行条款以发行人与主承销商 共同确定并经主管部门审批通过的内容为准。 2本次债券性质 本次债券本金和利息的清偿顺序在发行人 的存款人和一般债权人之后，在发行人的股权 资本、 其他一级资本工具以及混合资本债之前； 与发行人已经发行的与本次债券偿还顺序相同 的其他次级债务、未来可能发行的其他二级资 本债券同顺位受偿。 当触发事件发生时，发行人有权在无需获 得债券持有人同意的情况下自触发事件发生日 次日起不
10、可撤销的对本次债券以及已发行的其 他一级资本工具的本金进行全额减记，任何尚 未支付的累积应付利息亦将不再支付。当债券 本金被减记后，债券即被永久性注销，并在任 何条件下不再被恢复。触发事件指以下两者中 的较早者： （1）银监会认定若不进行减记发行 - 5 - 人将无法生存； （2）相关部门认定若不进行公 共部门注资或提供同等效力的支持发行人将无 法生存。 3本次债券募集资金用途 本次二级资本债券的募集资金将依据适用 法律和监管部门的批准用于充实发行人二级资 本，提高资本充足率，以增强发行人的营运实 力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发展。 联合资信认为，二级资本债券是被中国银监会 2012年
11、颁布的 商业银行资本管理办法 （试行） 所认可的二级资本工具，可以用于补充商业银 行二级资本。 二级资本债券设有全额减记条款， 一方面，二级资本债券具有更强的资本属性和 吸收损失的能力，另一方面，一旦触发全额减 记条款，二级资本债券的投资者将面临较大的 损失。但是，二级资本债券减记触发事件不易 发生。 三、营运环境 1. 宏观经济环境分析 （1）国内经济环境 2016 年，在英国宣布脱欧、意大利修宪公 投失败等风险事件的影响下，全球经济维持了 缓慢复苏态势。在相对复杂的国际政治经济环 境下，我国继续推进供给侧结构性改革，全年 实际 GDP 增速为 6.7%，经济增速下滑趋缓， 但下行压力未消（
12、见表 2） 。具体来看，产业结 构继续改善，固定资产投资缓中趋稳，消费平 稳较快增长，外贸状况有所改善；全国居民消 费价格指数（CPI）保持温和上涨，工业生产者 出厂价格指数（PPI）和工业生产者购进价格指 数（PPIRM）持续回升，均实现转负为正；制 造业采购经理指数（PMI）四季度稳步回升至 51%以上，显示制造业持续回暖；非制造业商 务活动指数全年均在 52%以上，非制造业保持 较快扩张态势；就业形势总体稳定。 积极的财政政策和稳健适度的货币政策对 经济平稳增长发挥了重要作用。2016 年，全国 一般公共预算收入 15.96 万亿元，较上年增长 4.5%；一般公共预算支出 18.78 万
13、亿元，较上 年增长 6.4%；财政赤字 2.83 万亿元， 实际财政 赤字率 3.8%，为 2003 年以来的最高值，财政 政策继续加码。2016 年，央行下调人民币存款 准备金率 0.5 个百分点，并灵活运用多种货币 政策工具，引导货币信贷及社会融资规模合理 增长，市场资金面保持适度宽松，人民币汇率 贬值压力边际减弱。 三大产业保持稳定增长，产业结构继续改 善。2016 年，我国农业生产形势基本稳定；工 业生产企稳向好，企业效益持续改善，主要受 益于去产能、产业结构调整以及行业顺周期的 影响；服务业保持快速增长，第三产业增加值 占国内生产总值的比重以及对 GDP 增长的贡 献率较上年继续提高
14、，服务业的支柱地位进一 步巩固。 展望 2017 年，全球经济持续复苏仍是主 流， 但美国特朗普新政对经济影响的不确定性、 欧洲极右翼势力的崛起、英国正式开始脱欧进 程等不确定因素使得全球经济复苏面临更大的 挑战。 2017 年， 我国货币政策将保持稳健中性， 财政政策将更加积极有效，促进经济增长预期 目标的实现。具体来看，固定资产投资增速将 有所放缓，其中基础设施建设投资依旧是政府 稳定经济增长的重要手段，制造业投资受企业 盈利的改善或将有所增加，但房地产调控将使 房地产投资增速有所回落，拉低我国固定资产 投资增速水平；消费将保持稳定增长，随着居 民收入水平的不断提高，服务性消费需求将不 断
15、释放，从而进一步提升消费对经济的支撑作 用；进出口或将有所改善，主要是受到美国、 欧元区经济复苏使得外需回暖、区域间经济合 作加强、 人民币汇率贬值以及 2016 年进出口基 数偏低等因素的影响。总体来看，2017 年，我 国将继续推进供给侧结构性改革，促进新旧动 能的转换， 在着力稳增长的同时注重风险防范， 全年 GDP 增速或有所下降， 但预计仍将保持在 - 6 - 6.5%以上，通胀水平将略有回升，就业情况基 本稳定。 表 2 宏观经济主要指标 单位： %/亿美元 项目项目 2016 年年 2015 年年 2014 年年 2013 年年 2012 年年 GDP 增长率 6.7 6.9 7
16、.4 7.7 7.8 CPI 增长率 2.0 1.4 2.0 2.6 2.6 PPI 增长率 -1.4 -5.2 -1.9 -1.9 -1.7 M2 增长率 11.3 13.3 12.2 13.6 13.8 固定资产投资增长率 8.1 10.0 15.7 19.3 20.6 社会消费品零售总额增长率 10.4 10.7 10.9 13.1 14.3 进出口总额增长率 -0.9 -7.0 2.3 7.6 6.2 进出口贸易差额 33523 36865 23489 2592 2311 资料来源：国家统计局、人民银行、Wind 资讯，联合资信整理。 注：2014 年、2015 年和 2016 年进出口贸易差额的单位为亿元 （2）区域经济发展概况 三峡银行主营业务集中在重庆市。重
