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1、地方政府投融资平台公司的转型探索地方政府投融资平台公司的转型探索 上海城投（集团）有限公司上海城投（集团）有限公司王志强王志强 一、投融资一、投融资平台发展历程平台发展历程 投融资平台其产生与发展的根源“两对基本矛盾” 两对矛盾缓解后，平台机制自身固有的多种复杂矛盾使得 大力推动平台转型成为当务之急 一、投融资平台发展历程 二二、投融资平台转型的背景投融资平台转型的背景 只有与政府管理转型形成共振，才能找到平台转型的合理路径。 “地方政府融资代理人”和“独立企业法人”的双重特征 ，带来债务快速扩张、债务风险外溢和偿债来源不稳定等 相互交织的问题 融资平台终止代政府融资的功能，同时剥离其政府债务
2、， 使其还原市场主体的角色 二、投融资平台转型的背景 1、是政府对债务风险管理的现实需要 城市公用事业也需要用市场机制来高效率地配置资源 市场也会失灵需要实行政府投入为主导与市场运作相 结合的投融资体制 二、投融资平台转型的背景 2、是公共资源优化配置的内在要求是公共资源优化配置的内在要求 提升政府投资决策的透明度 政府投资行为约束 政府融资方式选择 开放公共产品市场 二、投融资平台转型的背景 3、是政府管理方式转型的必然结果 三、三、投融资平台转型的“变”和“不变”投融资平台转型的“变”和“不变” 平台公司应该迎头赶上，积极拥抱变革，实现自己的转型发展 平台彻底剥离替政府融资的功能 平台具有
3、与生俱来的与政府的血脉联系，仍可以以市场主 体的身份来服务政府 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 1、替政府融资的职能变了，但服务政府的功能不变 平台转型离不开地方政府的大力支持 政府支持形式 承诺性支持：被政策禁止 资产性支持：受到部分限制 收入性支持：实现盈亏平衡，保证融资可持续性 债务性支持：支持公益性业务形成债务本息偿还 对平台管理从管资产为主转变为管资本为主 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 2、政府支持不变，变的是支持的方式 业务转型首先应当着眼于在基础设施建设领 域形成核心竞争力 以新的角色来获取项目 经营性项目：适度参与，获取多元化收益 可吸引社会资本参与的公益性项目：
4、作为社会资 本平等参与 难以吸引社会资本参与的公益性项目：政府发行 债券，平台通过代建制模式承接 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 3、城市开发建设主业不变，变的是获取项目的方式 基础设施和公共服务项目仍有资金缺口，平 台公司还将继续发挥融资功能 融资方式：离开政府背书，建立多元化、结 构化的融资渠道 债务管理方式：把合规放在首位，做到债务 风险可防可控 三、投融资平台转型的“变”和“不变” 4、融资功能不变，变的是融资方式 四、四、上海城投的发展与转型探索上海城投的发展与转型探索 四、上海城投的发展与转型探索 1、公司概况 成立于1992年 注册资本500亿元，从业人员17000多人 城
5、投集团总资产5152亿元 拥有3家专业集团公司、2家上市公司 成立以来筹措资金超过4000亿元 公路板块 水务板块 环境板块 置业板块 四、上海城投的发展与转型探索 2、业务板块 四、上海城投的发展与转型探索 3、转型发展的经验 聚焦基础设施主业，着力培育核心聚焦基础设施主业，着力培育核心竞争力竞争力 优化资产负债结构，保持可持续融资能力优化资产负债结构，保持可持续融资能力两个能力两个能力 坚持服务政府、依托政府的投资公司定位坚持服务政府、依托政府的投资公司定位 一个坚持一个坚持 集团化集团化市场化市场化 专业化专业化国际化国际化 四化改革四化改革 政府投融资政府投融资主体主体 重大重大工程建
6、设工程建设主体主体 城市城市安全运营主体安全运营主体 三个功能三个功能 五五、投融资平台转型路径展望投融资平台转型路径展望 政府性投融资公司通过找准自身定位，与时俱进、深化创新，可以不断焕发出新的生命力 政府性投融资公司通过找准自身定位，与时 俱进、深化创新，可以不断焕发出新的生命 力 融资平台并非中国独创，在世界范围内早已 存在 转型的关键是融资平台从以往“做了再算” 的政府指令模式转为“算了再做”的企业核 算模式 五、投融资平台转型路径展望 路径之一：市场化的基础设施项目投资主体 路径之二：专门基础设施项目的融资服务管 理者 其他类型的专业企业 资产管理型 项目建设型 运营管理型 股权投资型 基金管理型 金控平台型 五、投融资平台转型路径展望 六、结束语六、结束语 平台公司的成立就是为解决政府发展经济能力 不足的问题，转型发展同样也需要政府的高度 重视和支持 政府应根据平台的实际情况实施差别化政策， 使之成为支持城市发展的新载体 坚定转型发展信心，厘清转型发展方向，探索 符合时代要求、符合当地实际的转型发展之路 六、结束语 谢 谢！
