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1、 2016.1.19 1 / 9 投中统计： 2015 年互联网行业 VC/PE 融资 上新高 IPO 遇 寒冬 2015 年，互联网行业融资、并购 持续 活跃， IPO 相对 低迷 。 根据 CVSource 投中数据终端 显示 ， 互联网行业融资案例 1105 例 ，其中披露金额的 286.14 亿美元，环比 增长316.28%；互联网 实现 IPO 的有 6 家 企业 ，募集金额 4.98 亿美元 ； 退出方面 ，互联网行业IPO 退出 事件 19 例，披露账面退出回报共 3.39 亿美元，环比 降低 近 242 倍 ， 平均账面回报 1.04 倍。 2015 年 3 月 5 日上午十二
2、届全国人大三次会议上，李克强总理在政府工作报告中首次提出“ 互联网 +”行动计划。李克强在政府工作报告中提出，“制定“互联网 +”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融（ ITFIN）健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。 “互联网 +”行动计划 极大 的促进了互联网行业发展， 引 起了新 一轮 的互联网投资热潮， 使 本年度互联网融资规模 达 到前所未有的高度 。 在 “ 大众创业 ，万众创新 ” 的新浪潮推动下 互联网 行业已 成为市场的 主导 行业 。 互联网行业 VC/PE 融资 大幅增长 蚂蚁 金服 获得 32 亿美元
3、融资 2015 年 互联网行业 VC/PE 融资 持续 大幅度 增长。根据 CVSource 投中数据终端显示，2015 年互联网行业 VC/PE 融资案例 1105 例， 环 比增长 29.7%；披露金额 286.14 亿美元，环比激 增 316.28%（见图 1） 。 3 0 9 3 .6 0 8 6 7 3 .7 7 5 4 9 8 .6 2 37 55 .7 0 9 0 4 7 .0 3 2 8 6 1 4 .4 5 239418324380852110501 0 0 0 02 0 0 0 03 0 0 0 04 0 0 0 05 0 0 0 020 10 20 11 20 12 20
4、 13 20 14 2 0 1 52010 年至 2015 年国内 互联网 企业 V C/P E 融资趋势图披露融资金额 (US$M ) 融资案例数量CVSou rc e , 2 0 1 5 .1 2 w w w .Ch i n a Ve n tu re .c o m图 1 2010 年 -2015 年中国互联网行业 VC/PE 融资情况 2016.1.19 2 / 9 2010 年 至今，互联网行业 VC/PE 融资 整体呈 上升 趋势， 并且 在近两年大幅度增长。今年 由于 受到 “ 互联网 +” 行动 计划的影响 更 多机构更 愿意 以 更 大规模的投资进入互联网行业 ，促使整个互联网行
5、业 VC/PE 融资 规模达到前所未有的 高度 。 另 一原因， 因 于近年来机构投资互联网 退出 回报甚高 （ 例 ： 14 年雅虎 并购阿里巴巴 交易一部分 中 ， 软银 获得 271 倍 退出回报 ； 14 年 全年互联网行业 IPO 退出 平均回报率 为 47.57 倍 ），投资机构希望可以在互联网行业摘取更大的收益。 2015 年 ， 综合 整个 VC/PE 市场来 看， 今年 VC/PE 总 披露规模为 853.05 亿美元 ，而互联网行业 独占 33.54%占据 了整个市场的核心地位。综合 互联网 发展历史 来 看，目前互联网行业 仍处于 发展状态，互联网行业上市企业所占比重较小
6、，因此 PIPE 融资规模 中占比重甚微，而 PIPE 事件融资 规模 巨大 。所以 在 未来 的 发展中，互联网行业逐步成熟 稳定 ， VC/PE规模所占 整个市场比重 会更 大 ，规模 会 更广。 2015 年 国内互联网企业融资在 10 亿美元以上的共 3 个案例，其中 融资规模最大的交易为 社保 基金 、国开 金融、 人保资本和 国寿 投资 等联合投资 的阿里 旗下互联网金融服务商-蚂蚁 金 服 ，投资金额 32.26 亿美元。 蚂蚁金 服旗下主要产品包括 支付宝 、支付宝钱包、余额宝、 招财 宝、蚂蚁小贷 和 网商银行等 。 其中 ， 蚂蚁 金服每天支付笔数 超过 8000 万 笔，
7、支付 宝钱包活跃用户超过 1.9 亿 人 。 值得 注意 的是此次融资中不仅规模巨大而且 社保 基金、人保资本和 国寿 投资等保险 行业资本进入，在以往互联网 行业融资中及其少见 。后者 在 整个社会中扮演着及其重要的角色维系着社会的各个方面， 若 不得 1.9 亿 人稳定用户群和日均超8000 万 笔交易的保障不会如此规模巨大的投入。相信 此次 融资之后互联网金融行业 中 较小规模的企业很难再分到 P2P 的 羹 。 另外 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 互联网金融 行业基本法的颁布 ， 相关内容更加 规范 了互联网金融行业，小型互联网金融企业更 加难以生存 、 发展 。 紧接蚂蚁 金
8、服之后 的 融资 案例 为美团于 9 月 份 由 美团原股东 联合 其他机构继续注资美团网 15 亿 美元， 而 在年初美团还曾 获 7 亿 美元 融资， 连续两次融资规模高 达 23 亿 美元同样规模 可观 。 而 紧 接 在 两次融资 、 与大众 合并 之 后便 获得 腾讯 产业 10 亿 美元注资 ， 虽然 美团 、大众的连续融资 在 规模上不能超越蚂蚁金服，但就其在今年互联网行业的热度和影响力 都 可以说是意义非凡。 另外 ， 2015 年其他 互联网行业 VC/PE 融资 规模虽不及前两者规模宏伟，但从历年的案例综合来看，融资规模也相当 可观 。其中 ，融资 规模超过 1 亿美元 的
9、 事件 超过 90 起 ，这种规模 足见 互联网行业今年 VC/PE 融资 的 热度 （ 见表 1） 。 2016.1.19 3 / 9 表 1 2015 年 国内互联网行业企业 获得 VC/PE 融资重点案例 在细分领域中， 2015 年 ， 互 联网 其它 以获得 71.59 亿美元 VC/PE 融资 额 位列互联网细分领域第一 ， 互联网其他是综合 网络 游戏、 网络 视频 、网络 社区、 网络 广告 、行业 网站、电子支付和电子商务之外的其他细分 ， 依然 保持 着 以往每年的强势状态领跑整个互联网 业 ，同时证明 着互联网行业涉及之广 。 在 互联网 其它 细分之中 点餐 平台饿 了
10、 么 成为 细分中热点案例， 在 2015 年 初和 年 中 分别 获得 3.5 亿 美元和 6.3 亿 美元 ， 一年连续两次融资之和近 10亿 美元。 除 饿 了么 10 亿 美元融资外百度 旗下 百度外卖在今年也获得 2.5 亿 美元融资 获得融资 ，外卖 平台今年在互联网 其它的 行业细分中为最热门行业 。 占据 次席 的是 电子商务 ， 获得VC/PE 融资 额高达 66.75 亿 美元 ， 紧接除 列明 互联网行业细分之外的所有细分融资总额之和。 换而言之 电子商务 仍为 细分行业之首。同样也是如 历 年一样 电子 商务 与 互联网其他 持续领跑互联网行业细分 。 行业网站 、网
11、电子支付 、 网络 社区 位列融资额第三、第四 、第五位 （见图 2）。 2016.1.19 4 / 9 82438661328929537241 2. 32 6 9 5 .0 0 1 8 6 8 .9 7 3 4 2 0 .7 1 3 5 1 3 .3 9 48 69 .5 1 6 6 7 5 .2 0 7 1 5 9 .3 5 网络广告网络视频网络游戏网络社区电子支付行业网站电子商务互联网其它0 2 ,0 0 0 4 ,0 0 0 6 ,0 0 0 8 ,0 0 02015 年国内互联网行业细分领域 V C/P E 融资分布融资案例规模 US$M 融资案例数量CVSou rc e , 2
12、0 1 5 .1 2 w w w .Ch i n a Ve n tu re .c o m .c n图 2 2015 年 互联网行业细分领域 VC/PE 融资分布 互联网行业并购宣布交易 额 大幅 增长 电商 并购 再成起 高潮 2015 年 ，全行业并购宣布 9701 例 ，环比 增长 24.3%；披露交易金额 7233.28 亿美元，环 比增长 81.65%。 其中， 互联行业并购 宣布 836 例 ， 环比增长 54.24%； 披露金额共 518.69亿美元，环 比增长 197.38%（ 见图 3） 。 1 6 6 7 .1 6 24 57 .9 8 1 4 0 7 6 .8 7 1 3
13、1 2 3 .9 4 1 7 4 4 1 .6 6 5 1 8 6 9 .0 8 128148 13421454283601 0 0 0 02 0 0 0 03 0 0 0 04 0 0 0 05 0 0 0 06 0 0 0 07 0 0 0 02 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 52010 年至 2015 年国内 互联网 并购市场 宣布 交易趋势图并购交易金额金额 (U S$M ) 并购案例数量C VS ou rc e, 20 15 .1 2 w w w .Chi na Vent ure .c om 2016.1.19 5 / 9 图
14、 3 2010-2015 中国互联网行业并购宣布情况 综合近几年 来 看 ，互联网行业并购 事件一直处于大幅 上升趋势 ， 同时并购交易金额 平稳发展。 15 年在 保持 并购 事件大幅增长的同时 交易 金额 增长 近三倍， 同 VC/PE 融资 事态相同，受 相关政策影响互联网行业发展势头强劲有力 。 在今年互联网行业并购宣布中，电子 商务 并购 再成热点，全年电子 商务 宣布并购案例497 例，并购宣布金额 171.63 亿美元，占全 年互联网并购宣布金额 33.09%（见图 4） 。其中， 阿里 巴巴 集团 45 亿 美元 收购合一 集团优酷 土豆 ，为本年度互联网并购宣布案例金额最高
15、大的一例。 同时 阿里 巴巴集团 在 今年 以 总计 67.4 亿 美元 连续两次回购股份 奠定 了电商并购份额的基础，成为 又 一大亮点。 2014 年 纳斯达克上市后 ， 阿里巴巴集团 今年无论 在 VC/PE市场 还是 并购 市场都 表现 非常 活跃， 同时横向 延伸明显，再次证明资本的力量。 在并购宣布金额前 20 例，电子 商务 并购独占 7 例。在经济增速放缓，传统行业遭遇盈利下滑，不少上市公司面临主营业 务亏损迫切需要转型寻求新的利润增长点。 而与此相对，互联网 行业 却 异常火爆 ， 电商 近年来的异军突起 、 势头强劲，虽然规模经济效益明显，但并不影响创业者对其的热情， 这为不少上市公司通过并购电商 公司从而改善公司经营状况提供了机会。在这 7 例电商 并购中， 均 为上市公司并购 电商 公司。 1720
