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1、集团2017年战略重点分享,沈赟 2017年1月16日,复星集团2017年战略概述,2,复星集团战略框架,3,成为“植根中国、具有全球产业整合与资产配置能力”的一流投资集团，智造幸福生态系统,汇聚成长力量，让全球家庭客户拥有幸福生活,战术,产业整合,资产配置,赋能增值,全球汇聚人才、技术、产业和资本等资源，坚持价值投资，并通过深度产业运营和赋能增值大幅提升资本和产业效率，打造复星生态系统,战略,2020年集团净利润突破200亿元人民币，保持每年20%左右增长。中长期集团市值超过1000亿美元。 在细分行业取得全球数一数二的领先地位，在重点领域拥有高成长的独角兽公司。,目标,愿景使命,幸福生态系
2、统有两层含义：要为客户提供健康、快乐、富足的幸福生活，同时通过投资PPP、环保等提高社会效率、改善自然环境，从而为整个社会创造更大价值。,4,产业整合与资产配置双轮驱动，提升效率，赋能增值,4,价值投资,投资支持产业-外延扩张,产业支持投资-产业深度,提升效率 创造价值,产业深度,资产配置,产业整合,保险公司资金,综合金融资金,产业公司资金,基金,集团资金,产业整合战略,资产配置战略,赋能增值体系,发现价值 投后增值,一级市场,二级市场,固定收益,房地产,其他另类投资,5,产业整合 深耕行业，打造数一数二的产业生态系统,复星产业整合逻辑,Where are we now?,6,从行业排名看，目
3、前绝大多数核心企业处于第二梯队，距离行业数一数二仍有一定差距。,复星保德信 原保费:#68/74 规模保费：#65/74 外资：#22/28 原保费增速:+104%/+37% 规模保费增速：+38%/+55%,领先性/排名,成长性/相对增速,前10,前5,50%,75%,行业增长率,-20%,+20%,永安 保费：#11/80 增速：+22%/+8%,复星医药 收入：#14 增速：+15%/+9%,上海钢联 交易量：#1 增速：+24%/+21%,南钢（产量） 产量：#37/144 增速：+6.8%/-2.3%,海矿（产量） 产量：#13/194 增速：-24% / -42%,复地 收入：#3
4、5/164 增速：+68%/+58%,商盟（评级） 评级：#37/114,海矿（收入） 收入：#23/194 收入增速：-40%/-6%,德邦证券（营收） 营业收入：#52/90 增速：+129%/+121%,华润水泥 收入：#3,华润怡宝 收入：#2,华润万家 收入：#2,华润置地 收入：#11,华润啤酒 收入：#1 增速：+1.3%/+1.4%,+10%,-10%,南钢（收入） 收入：#24/144 增速：-18%/-13%,平安保险 财险寿险收入：#2 增速：22%/+8%,平安信托 注册资本/综合能力：#1,平安租赁 总资产规模：#4,平安大华基金 固收/权益类三年净值增长：#1,德邦
5、基金 管理净值：#58/100 增速：+422%/+85%,7,资产配置 坚持价值投资，强调有产业深度价值判断,坚持投资纪律,坚持项目资金匹配原则,发现价值：坚持价值投资、长期投资，始终关注企业的长期成长；价值投资的基础上与周期共舞，要关注企业的周期、产业的周期和资本市场的周期；慎投“烟蒂”项目；二级市场股票投资要积极寻求产业大项目的机遇 投后增值：强调复星对企业的投后增值服务，从而帮助企业发现价值创造价值；二级市场股票投资也要挖掘投后协同潜力,8,2013-2016年10月投资团队管理项目投退情况,2013至2015年，投资团队管理项目分别新增168.6亿，400.3亿和991,1亿，分别增
6、长137%和148%； 2016年截止10月底，团队管理项目新增投资328.3亿，同比下降57%，接近2014年规模； 2013年至今，每年的投退比均接近1/3，仍需持续关注投退平衡,集团在管项目红灯占比趋势,集团在管项目的红灯数量占比较为平稳，但是金额占比却大幅提高 随着集团倡导大项目投资和产业深度整合，投后管理的风险敞口越来越大 资产规模的日益增大，对投后管理和赋能手段提出了更高的要求,亿元,投资,退出,Where are we now?,9,Where are we now?,大项目投资分析,从2003至2016年，复星共完成27笔投资额超过10亿人民币的大项目投资，其中超过30亿元人民
7、币的共7个,独角兽（4）,百世物流,千里马（12）,宝宝树,阳光印网,睿至,5-10亿高成长项目（11）,北京融贯,停简单,东方沃慧,5亿以下高成长项目（15）,构家网 喜天影视 速腾聚创 麻省医疗 妈咪知道 婚礼纪 重盟 保险极客 农管家 云丁 药师帮 领健康信息 有料网 中科遥数 等,可行性较低项目（25）,凌感科技 次元文化 超级猩猩 小宝招商 一天车险 钛核网络 就爱广场舞 迹象健康 等,乐鑫,菜鸟网络,惠民网,微医集团,图搜天下等,摩贝网,世界邦等,2010-2016年，复星共投资72笔创新领域项目（含5笔退出）,估值超10亿美元,估值达到10亿人民币及以上,赋能增值 将复星的资源、
8、能力全面嫁接给被投企业,10,中后台建设,建立一套在复杂、多变的经济环境下支撑复星集团未来5-10年快速发展的、有产业深度的赋能增值体系，高效汇聚资源，支持打造复星智慧生态系统,智慧复星赋能增值体系：数据共享、技术共享、 客户共享、渠道共享、产品共享,健康,保险,旅游,金融,地产,拟投企业,被投企业,退出企业,财务,投后增值 吸引,业务信息导入 专业能力导入,专业中台支持 资本输出,业务、客户数据导入 专业能力导入,中台继续服务,资本回收 数据信息留存,HR,投资,产业能力,金融能力,全球化能力,科技创新能力,独特品牌,主要战略举措,11,至2020年至少投资10个体量达到或超过百亿的大项目,
9、为复星科技创新布局卡位，形成技术优势,形成全球多门类多领域的资管平台布局,围绕三大投资主题持续寻找优质项目,12,稳定利润及现金流,高估值，高增长,全球投资能力,集团出资10亿人民币以上，占单一项目总投资额10%100%股比的大项目 中国动力嫁接全球资源 深挖行业寻找标的 蜂巢项目 Buyout 国企改制机会 政策变化导致资产出售 定向增发 二级市场私有化等,深入美国硅谷、以色列等技术领先国家寻找技术创新项目 深入东南亚、印度等新兴市场，寻找曾经在中国或发达国家成功过的模式创新项目 对技术领先行业及模式领先行业中领先的前三的公司进行投资，取得赛道优势,全球化过程中寻找符合集团发展战略的熟悉特定
10、市场、特定行业、具有良好历史业绩的资管公司或团队 对潜在平台持续跟踪，在出现合作与投资机会后迅速评估，获取优质资管平台或与其核心成员搭建新的平台，轻装上阵，快速获取特定领域的投资能力,持续进化C2M投资逻辑，构建C2M智慧生态系统,13,生产端1,生产端2,生产端3,M,流量入口1,流量入口2,流量入口3,C,复星流量门户,青岛红领,构家网,宝宝树,拥有已完成数据化改造，能够与前端数据顺利对接的自有工厂或代工工厂 生产端根据前端数据进行个性化需求的大规模生产 消除中间环节直接交付至客户，降低成本,基础设施搭建已经完成，具备分析客户数据所需的互联网与大数据分析能力 前端顺利完成客户个性化需求的收
11、集、整理、分析 完成客户需求分析转化为生产端所需数据,外部客户,集团赋能 资源,集团赋能 能力,集团体系业务资源 集团投资企业业务资源,继续发掘具备C2M基因的优秀企业，充实复星C2M生态系统 通过嫁接集团体系的业务资源与集团投资企业的业务资源为C2M生态系统赋能 打通信息流（基础设施共享、云计算等）、资金流（供应链金融、消费金融）、物流（菜鸟、百世物流等）为C2M模式赋能,构家,推动产业深度金融化，推动金融支持产业发展,14,富足,健康,快乐,医药研发,制药工业,分销零售,诊断器械,医疗服务,健康险,健康管理,医疗资管,健康消费品,健康租赁,度假村/酒店,景区管理,旅行社,体育经纪,电影院线
12、,演艺管理,足球俱乐部,足球学校,演艺经纪,供应链金融,对接资本,金融支持产业发展,产业全面对接资本市场,产业深度金融化,打通产业与金融，推动健康、快乐、地产、大宗等板块的深度金融化，实现内部闭环，为客户提供一站式的综合服务 推动金融全面支持产业发展，产业积极对接资本市场，实现产业与金融在资金层面的深度打通,消费金融,15,区块链,VR,AR,物联网,机器学习,智能投顾,量子 运算,触发期,膨胀期,破裂期,情感运算,恢复期,成熟期,预期,智能机器人,无人机,无人驾驶,5-10年,2-5年,高峰期：,Source: Gartner，MCK Reserch,10年以上,4D打印,基因筛查,前沿技术
13、成熟度曲线,Healthtech,Fintech,干细胞医学,加大创新研发，投入利润10%-30%进行设计研发,Consumertech,持续进化投后管理组织与机制,16,提升投后和退出carry分享比例，强调投后管理重要性和价值 针对需要退出的核心红灯项目设特殊退出贡献奖,在产业板块根据实际需要配置资深行业专家专职管理项目投后 在集团投管中心配置有产业深度的职能专家（精益管理、产品与客户服务、战略、财务、HR等）,所有投资项目必须明确投后管理及退出计划，完善投后管理责任董事，资源分配及利益分享机制 逐步建立ONE FOSUN中后台赋能管理体系,明确管理体系,优化人员配置,强化激励机制,通过投
14、后管理为各类已投企业赋能增值,17,集团在关键节点赋能已投企业 实现比对手快0.01s的突破，助力企业成为区域冠军、全球冠军,18,建设科技驱动、增值赋能的ONE FOSUN智慧大中后台,建立“小前台、大中台、强后台”的支撑体系，让核心企业更敏捷高效 汇聚集团核心资源和能力，构建“One Fosun”生态体系，为企业赋能,目标,将集团核心及可共享的能力整合成复星共享云平台，包括： 共享云计算、IT基础运维技术能力 共享的投管、财务、HR及OA办公SaaS应用，以及相配套的集团共享后台服务 集团共享的客户、会员、大数据、供应链等打通的业务资源能力 基于集团融投管退业务和管控需求的数据打通和决策支
15、持服务,不同业务板块整合打通行业应用云服务： 按照行业特点整合打通相应的CRM、ERP和特色核心业务应用； 整合业务板块IT技术能力和资源,1,2,持续推进深度全球化、深度产业化,19,战略思路： 结合复星集团在中国的业务优势，对接海外符合集团核心战略的产品与服务资源，更好地为中产阶级提供健康、快乐、富足综合解决方案 全球建立起完全本土化的投资团队，团队需要本身具有投资经验并且认可复星文化，增强与当地机构合作 结合各海外市场和中国市场的相对优势针对性地布局产业深度,完全本土化 深度产业化,战术重点： 深度全球化布局，继续加快在新兴市场，印度，巴西，俄罗斯，东南亚的布局，增强大项目投资 继续推进
16、资管平台投资，匹配保险资金需求，增强海外投资能力 在发达市场重点布局创新研发、先进制造、品牌；在新兴市场重点布局制造分销，天然资源，利用相对禀赋打造产业链,新兴市场及热点区域,已有布局区域,战略条线工作安排,20,21,各部门、板块和企业研讨、制定并更新 5年战略规划和举措,各核心企业启动2018年财务预算,拟订集团核心 战略与模式,更新拟订2018-2022战略目标与定量指标,拟订滚动战略规划框架,战略执行 回顾,核心企业战略规划及 经营预算中期执行回顾,业务板块战略规划 中期执行回顾与滚动 更新,职能策略规划滚动更新,战略规划与 财务预算,分解2018年整体经营目标和财务预算,2018年过程指标分解,制定2018年重点工作计划与OKR,团队提交2018投资 预算,各单位2018-2022年滚动战略定稿,编制201
