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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划美国黑石理财会员计划PE标杆机构系列研究之黑石集团业务平台发展一览黑石集团成立于1985年，创始人为PeterG.Peterson和StephenA.Schwarzman，总部设在美国纽约。经过20余年的发展壮大，截至XX年6月30日，黑石集团管理资产已达2,亿美元，为全球最大另类资产管理公司之一。其另类资产管理业务包括私募股权基金、房地产基金、对冲基金母基金、信贷基金、贷款抵押债券、担保债务凭证工具、独立管理账户。此外，黑石也提供财务咨询服务，包括财务咨询、战略咨询、架构重组咨询、
2、基金募集服务。XX年6月，黑石集团在纽约证券交易所上市，成为首个在公开市场募集资金的“私募”公司。旗下业务板块设置黑石集团目前共有两大业务板块另类资产管理板块和财务咨询板块。这两大板块下设立了五个业务平台：1）私募股权平台2）房地产平台3）对冲基金解决方案平台4）信贷平台5）财务咨询平台其中私募股权平台、房地产平台、财务咨询平台较为稳定，对冲基金解决方案平台和信贷平台则是由原有的可交易的另类资产管理平台发展而来。管理资本量与基金回报率截至XX年6月30日，黑石集团的管理资产总额已接近2,亿美元。自XX年起，黑石集团管理资本量的增速都在%以上。以房地产部门的管理资本量扩张地最为迅猛。其中，房地产
3、部门的房地产亚洲基金已于XX年6月成功完成募集，承诺资金总额超过亿美元。信贷部门则由于其灵活性与高收益的特点，近年来也有较快的发展。而传统的股权投资部门由于近两年没有设立新基金，其管理资本量增幅较小。注：XX、XX年信贷部门管理资产包括了对冲基金管理规模。LP资本已投资额则反映出黑石每年的投资额度，由于黑石基金采取承诺出资制，LP实际出资要延迟至投资发生时。由图中趋势可以看出，在XX年以前，私募股权投资是黑石第一大投资部门，但自XX年起，房地产部门的投资额度逐年加大、信贷部门投资也渐成规模，而传统业务私募股权部门的投资从投资额到占比都呈现逐年缩减趋势。直观上，LP资本已投资额可有效反映出市场各
4、板块投资机会的多寡以及黑石集团整体战略布局的侧重。另一方面，各平台投资活跃度也能间接作用于未来的募资活动上。注：XX、XX年信贷部门管理资产包括了对冲基金管理规模。从投资回报来看，截至XX年6月30日，私募股权部门几支核心基金的平均净内部收益率为%，全球房地产机会基金的平均净IRR略高于股权投资部门，而房地产欧元基金则受二期基金净IRR为负的影响，平均整体IRR只有%。信贷部门的夹层基金与援助贷款平均净IRR均高于整体水平，夹层基金的净IRR更是达到%。收入构成受金融危机影响，XX年黑石集团业绩佣金出现亏损，在XX年扭亏为盈，随后一路走高，在XX年上半年中，业绩佣金收入超过管理费收入，这得益于
5、房地产部门业绩佣金的大幅提升。美国顶级理财公司收藏挑错推荐打印时间:XX-02-1109:59来源:机构投资者作者:JulieSegal点击:202次在残酷的XX年之后，资产管理公司又重新确立了自己的地位。这样的好时光会延续吗？过去的二十四个月是资产管理产业疯狂发展的时期。这一时期是从XX年第四季度绝望的深渊开始，那时正是全球经济在灾难边缘摇摇欲坠之时，到XX年最后九个月当全球市场快速回暖，资产管理产业又欣欣向荣地发展起来。当然，不论是希腊和欧洲其它国家的债务危机，欧元贬值，政府开支过大导致通胀忧虑，全球经济复苏停滞，还是美国历史上最严重的墨西哥湾BP漏油事件，都表明今年的经济波动又再一次出现
6、了。“人们又开始如履薄冰，”位于波斯顿的道富环球投资管理公司董事会主席兼首席执行官ScottPowers表示。道富环球投资管理公司资产达19，000亿美元，在机构投资者评出的年度美国300强理财公司中排名第二。尽管以资产投资为基础的费用长期以来几乎被看做防弹衣，在好的或坏的经济时期对资金进行转移，但各种类型的资产管理公司仍愈发显示出其商业模式的脆弱性。黑石公司去年以152亿美元从巴克莱手中买下巴克莱全球投资管理公司，成为全球最大的资产管理公司，以33，000亿美元资产位居300强首位。这一行为推动了收购和并购活动的开展。跟巴克莱一样，摩根士丹利在六月决定取消其非核心业务，将旗下VanKampe
7、n投资公司卖给排名第18位的Invesco资产管理公司。同时，更小规模公司的创立者开始愿意以公正的价格销售他们的公司，这使得人们相信另一场热烈的牛市将会出现，竞购战也会激烈地打响。以高出好几倍价格达成交易的一个例子是，位于明尼阿波利斯市的投资银行PiperJaffrayCos近期以约八倍EBITDA收购了资产管理公司AdvisoryResearchInc。位于纽约的投资银行ParkSuttonAdvisors共同创立者兼执行董事StevenLevitt称，AdvisoryResearch总部位于芝加哥，管理的资产约59亿美元，公司总要业务为价值投资，在XX-XX年间能够卖到约11倍EBITDA
8、。XX年最大的赢家是能够提供固定收入产品和国际、全球战略的公司。其中包括道富环球投资管理公司，该公司资产自XX年末以来已经增长了4670亿美元；领航集团排名上升到第五位，目前管理12，000亿美元的资产；持有太平洋投资管理公司债券的美国安联全球投资管理公司上升到第七位，管理资产达11，000亿美元；富兰克林邓普顿投资管理公司从第十九位跃居到第十五位，管理的资产达5540亿美元。人民党主义在XX年获得最终胜利。在零售和机构投资领域享有市场份额的领航集团从中受益，因为投资者们认识到其独特的结构特点是与他们站在一起的，而不是同华尔街站在一起。领航集团在XX年的净现金流量达到历史第二，其中780亿美元
9、的债券基金，440亿美元证券和20亿美元平衡式基金。XX年，在300强理财公司中也有失败者，其中包括位居第十一位的LeggMason公司。旗下西方资产管理公司出现问题以及几年来价值经理BillMiller的欠佳表现，使得LeggMason公司的总资产额降到6810亿美元，减少了170亿美元。尽管Miller在XX年重整旗鼓将标准普尔500指数提高了14%个点，但投资者仍然放弃了他的价值基金。LeggMason还因为其它子公司的原因而遭到股权流失的打击。XX年的大事件都是围绕债券基金的。去年，尽管大部分股权基金实现了两位数的利润，但流入到固定收益的资金仍达到了创记录水平。投资者在XX年股权投资遭
10、受约40%的损失后变得越来越不愿冒险。“在股权市场戏剧性地回暖后，外行的投资者在问是否真正地发生了改变，他们是否能够跳进去了。”道富环球投资管理公司的首席执行官Powers说。“许多人回答说不能。”错失在股权市场获利的可能性似乎能够通过债券得到弥补。根据美国投资公司协会的数据显示，在XX年，投资者投入到债券基金中的资金是3760亿美元，从股权基金中抽出的资金是110亿美元。这一趋势在XX年得到延续。整个四月，投资者又投入了1，190亿美元资金到债券基金中，只有410亿美元的资金投入到了股权基金中。婴儿潮也落后于固定收益大潮。到2020年，约有6800万的美国人将达到退休年龄。当婴儿潮开始影响他
11、们的资产时，他们不能拿经常伴随着股权投资的猛烈波动来冒险。，“人口统计学是一个大趋势，所有资产经理都在面对它，”排名第三十五、资产为1730亿美元的NeubergerBerman公司主席JosephAmato说。投资者对债券的关注对于较小规模的固定收益投资管理公司和巨型投资管理公司来说都是一个福利。在过去的几十年里，固定收益被控制在垄断巨头手中：黑石，太平洋投资管理公司和Wamco。Wamco的表现问题以及其它原因促使投资者们考虑将他们的资产向多元化转型。Payden&Rygel投资管理公司和EatonVance公司是其中的胜利者。“较大的公司不能也不愿意定制产品，”位于洛杉矶、排名第八十一位
12、、资产值达500亿美元的Payden&Rygel公司常务主管兼高级投资组合产品经理JamesSarni表示。“投资者从架子上取下了一些东西。当你运作一家资产上万亿美元的公司时，你必须考虑到规模和效率问题。”投资者们最终决定从本国向多元化方向发展，购买更多的国际股权。具有全球性能的资产管理公司，例如富兰克林邓普顿投资管理公司在XX年就流入了大量资金。XX年，投资者从国内股权基金中拿出了390亿美元，而将300亿美元转移到外国股权中。新兴市场成为国际投资受欢迎的地方。因为新兴市场的金融机构比发达国家的金融机构更有优势。发达国家承担了抵押贷款的重负，它们在平衡收支表中的投资情况不清晰。因此，资产管理
13、经理们毫无疑问地迅速将他们的投资扩大到新兴市场，既为全球投资产品组合管理股权，又为中国、印度这些国家不断壮大的中产阶级提供金融服务。PineBridge资产投资管理公司曾是美国国际集团旗下的投资公司。今年年初，PineBridge自立门户，成为一家独立的财务管理公司。PineBridge表示，它将努力成为亚洲主要的零售商，把目标锁定在个人投资者上，将竞争超级激烈的美国市场留给像Fidelity这样的老牌投资管理公司。“毫无疑问，向印度和中国这样的国家仍存在竞争，”PineBridge公司固定收益和上市股票业务主管HansDanielsson说。“但当我们看到这些国家存款数目增长、经济增长并且市
14、场日渐成熟的时候，我们认为机会是巨大的。”黑石集团公司名称：黑石集团纽约证券交易外文名称：Theblackstonegroup上市市场：所总部地点：美国纽约上市代码：NYSE：BX目录编辑本段集团简介黑石集团又名佰仕通集团，是全世界最大的独立另类资产管理机构之一，也是一家金融咨询服务机构。其另类资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产机会基金、对冲基金的基金、优先债务基金、私人对冲基金和封闭式共同基金等。黑石集团还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重建和重组咨询以及基金募集服务等。黑石集团总部位于美国纽约，并在亚特兰大、波黑石集团士顿、芝加哥、达拉斯、洛杉矶、旧金山、伦敦、巴黎、孟买、香港和
15、东京设有办事处。截止XX年9月30日，其管理的总资产约为982亿美元，拥有65位高级管理总监以及约520位投资和咨询专业人员。XX年，黑石集团盈利超过22亿美元，人均创造利润295万美元，是高盛人均利润的8倍，已然成为华尔街熠熠生辉的PE之王。XX年6月22日在纽约证券交易所挂牌上市。编辑本段背景资料1985年，华尔街新开了一家小型的并购公司，4个人，40万美元，谁也不曾想到正是这个不起眼的并购公司，20多年后一举成为业务覆盖私有股权投资基金、房地产基金以及对冲基金、债务投资等诸多领域，资产规模超过800亿美元的PE天王。“黑石”一词源于两大创始人史蒂夫施瓦茨曼和彼得彼得森对于两人祖籍的纪念：他们二人的姓氏中分别嵌着德文的“黑色”和希腊文“石头”。史蒂夫施瓦茨曼和彼得彼得森结识于华尔街的名门望族雷曼兄弟。进入雷曼之前，彼得森拥有一段短暂而辉煌的政界生涯，在雷曼江河日下时执掌帅印，在不到5年的时间里，力挽狂澜，成为华尔街的明星；而施瓦茨曼则是彼得森的提携下雷曼最年轻的合伙人之一。1983年，这对惺惺相惜的搭档出走雷曼，一起开始了黑石的创业历程。黑石的第一桶金，是彼得森利用与Sony公司总裁盛田昭夫的朋友关系，抢得收购代理权，代表Sony公司出价20亿美元收购哥伦比亚唱片公司。此后，他们便萌生了创立私募基金的想法。黑石在当时的华尔街尚属无名之辈，在募资过
