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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划客户风险分析报告,风险点,筹资企业负债筹资风险的分析与防范摘要:负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;同时,负债经营也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识,建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理的负债财务计划;对于筹集外资带来的风险,应从预测汇率变动的趋势入手,制定外汇风险管理战略。关键词:负债经营筹资风险分析防范我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,筹资就成为企业的一个非
2、常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是现代企业普遍采用的筹资方式.企业负债筹资风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性.一、筹资风险的来源筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集借入资金给财务成果带来的不确定性。它有两层含义:一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。企业的筹资风险主要来源于以下几个方面:(一)企业投资利润率和借入资金利息率的不确性当企业投资利润率高于借入资金利息率时,企业使用一部分借入资金,可以因财务杠杆的作用提高自有资
3、金利润率;当企业投资利润率低于借入资金利息率时,企业使用借入资金将使自有资金利润率降低,甚至发生亏损,严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在,导致资不抵债而破产。(二)企业经营活动的成败负债经营的企业,其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善,长期亏损,那么企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。(三)负债结构借入资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。在财务杠杆作用下,当投资利润率高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的比
4、率,就会增加企业的权益资本收益率。企业筹资风险的成因及控制策略探析一、研究目的意义和背景：资本作为企业生产经营活动的一种基本要素，是企业建立和生存发展的一个不可缺少的条件。因此筹资成为了一个企业从成立到发展的基石，是一个公司需要不断增强的理财职能。不同的筹资渠道和手段都有其各自适用的特点，如果筹资渠道和方式选择不当，将会给企业带来很大的筹资风险，加大了筹资成本，也就是增加了资本成本，这样必然会导致效益的缩减。能否找到适宜的，成本低廉的筹资方式是筹资工作的关键。在企业筹资过程中，第一要考虑的就是资本成本问题，其次企业还要结合到资本结构。不同的筹资手段会直接影响到企业各项资金成本多少并决定了企业资
5、本结构及加权平均资金成本。企业应根据自身发展的不同时期，结合筹资的用途，成本，风险，环境等因素，选择适用的筹资渠道和手段，合理长期的确定合理的筹资规模和资本结构，提高企业筹资管理，才能使资本总成本最低，资本运作效益最大，实现企业价值最大化。胡锦涛总书记在党的十七大报告中明确指出,要“推进公平准入,改善融资条件,破除体制障碍,促进个体、私营经济和中小企业发展”；国家发改革委副主任欧新黔指出“如果占企业总数99%的中小企业得不到发展,那么社会的和谐和稳定就会受到极大的影响”；清华大学教授王一江认为：中小企业决定国家经济活力和实力,进而决定国家命运。可见，在中国社会主义市场经济发展体制下，中小企业作
6、为其中的一份子，对推动经济发展起着绝大部分的作用。近些年来，中小企业迅猛发展，在国民经济的各个领域如雨后春笋般兴起，已成为其中一支重要的生力军，在发展经济，刺激就业，活跃市场和保持社会稳定等方面发挥了重要的作用。但是作为在竞争中的弱势群体，大多数存在着内部管理结构的不完善、管理水平相对较低和会计信息相对不透明等情况，筹资难的问题更尤为突出，并面临着包括企业自身和政府等多方面多层次的问题。世界各国的经验说明，企业筹资问题直接影响中小企业整体的生存质量条件和发展速度，进而影响国民经济发展和国家整体竞争实力。二、国内外研究现状：资金作为企业经营发展的重要血脉，要想使其持续经营和不断扩展必须首先以筹资
7、活动作为先决条件。筹资是企业满足经营和资本支出的基本需要。在20世纪特别是20世纪80年代之后，资本市场持续发展起来，借助这个市场所具有的成长性和透明度，成为了在金融体系中不断更替传统商业银行金融功能的主导力量。中国经济发展在20世纪80年代随着经济改革的深入进入了一个迅速成长的阶段，伴随而来的是企业的数量增加和发展的不断扩大，而与此同时，民间储蓄、企业资本和国家财政的规模也在不断扩大，这就表明筹资难并不是真正意义上的资金供应不足，而是缺乏合理科学的资金管理指导，以及企业选择筹资方式的不正确。随着我国加入WTO和全球经济日趋一体化，中小企业面临着由全球经济激烈竞争带来的巨大冲击。虽然我国为适应
8、全球经济体系而调整产结构，促进平等竞争出台了一系列相关法律，为保护我国高新技术企业的启动和发展提供了法律保障，但是资金问题却还是制约企业发展的最严重的瓶颈。XX年以来，我国出现了中小企业大面积的倒闭现象，追其原因，有美国的金融危机影响，人民币升值和劳动成本加大，还有国家采取的货币紧缩政策造成了企业资金断链，缺少可流动资金，企业被迫破产倒闭。我国中小企业筹资现状1.缺乏政策的扶持。虽然政府对中小企业的发展较为重视，但是与国有企业相比，其在待遇上的差别还是有的。目前，我国还没有形成一套扶持中小企业的政策体系，按所有制扶持政策的这种状况并未彻底改变，中小企业尤为是非国有的中小企业更是很难获得政策上的
9、充分支持。2.企业自身竞争能力弱，中小企业在经营商往往处于市场起步和培育阶段，与大型企业相比，其整体实力较弱，抗风险的能力较低，在获得资金、吸引人才和收集信息方面遇到更为大的阻碍，在市场竞争中处于弱势，突出表现为：筹资途径不畅通，一方面，企业想从银行得到贷款很难；另一方面，给中小企业提供的信贷资金在不同所有制企业分配不均，非公有制得到的信贷支持少，一般中小企业无法运用上市通过股票市场筹措资金。缺乏完善的抵押担保体制。我国中小企业贷款难的原因有很多，不仅与社会整体信用环境有关，也与我国金融市场发展不稳定，商业银行市场定位和贷款管理制度密切相关。中小企业经济实力较弱，且符合其要求担保机构又少，担保
10、品种相对单一，从而影响了企业经营中资金的流动。信贷集中，是银行信贷业务的一个突出特点，具体表现在银行内部管理上信贷授权日益集中和客户授信日趋集中，还有在信贷资金投放上体现为贷款投向重点行业、重点企业集中和向主城区集中，因此与大型国有企业相比，中小企业要在银行获得资金很难。规模小，管理模式落后，会计信息的不透明，缺乏良好信誉等原因，致使金融机构对中小企业提供的资金扶持十分有限，因此面对的竞争压力要远远大于发展稳步的大型企业。3.筹资决策缺乏科学性。企业财务管理不规范，基础差，未能形成一套较为系统的管理方法，例如会计核算不规范，会计信息不真实，不能反映企业经营状况等。这样就对筹资金额不能做出较为准
11、确的估算，导致资金的闲置或短缺。其次不能做到合理规划筹资资本组合，使资金筹集具有一定的盲目性。4.企业信誉程度不高，缺乏良好的筹资信用。从一定意义上说，市场经济也是信用经济，一些企业在经营活动中不能很好的履行自己的权利义务，时常违背合同约定，这就给企业在社会上的信用指数带来了很不好的影响。有些企业在获得筹资的资金后不能准时的按照合同规定还款，在这种诚信情况有待提高的情况下，中小企业筹集资金更是难上加难。5.筹资渠道狭窄。一方面，由于中小企业在创业和成长时期具有不确定性风险因素，所以进入资本市场直接筹资的空间尤为有限，我国公司法明确规定债券发行主体必须是国有独资公司或两个以上国有公司成立的有限责
12、任公司、股份公司,这一规定使得以自然人为发起人的中小企业被拒之门外;同时公司法又规定:有限责任公司净资产额6000万,股份公司净资产额3000万,这样一来,只有少数中小企业符合这一条件。对我国中小企业来说,条件十分苛刻,这种筹资方式根本无法实现。而且我国证券市场一般向大型企业倾斜，即使开设了中小企业板块，但对中小企业上市标准并未降低，使很多具有发展潜力的中小企业无法进行直接融资。另一方面，中小企业过度依赖银行贷款，但由于企业被披露出关于经营的虚假信息及数据，企业自身素质较低，很有可能造假账数据来获得资金，这就出现了银行对中小企业提供贷款又对其十分不信任，顾虑重重的情况，使得银行不得不提高其贷款
13、利息和各种费用，同时还要受到所有制和规模的变相歧视等。此外，由于最近几年的金融危机下国家出台了一系列从紧的货币政策，迫使银行收紧对中小企业的信贷。借贷期较短且中小企业普遍贷款数量少、频率多，也造成银行放贷成本提高。而从银行的谨慎原则考虑，一些中小企业资产负债率偏高，盈利能力较差，银行为其自身发展，规避风险，只愿意提供担保贷款和抵押贷款，但是大多数中小企业很难提供出可供抵押的资产，也不能提供充分有效的担保人，所以也很难得到贷款上的支持，最终束缚了中小企业扩大其经营规模。6.金融机构对中小企业资金筹资不到位。企业与银行间的合作方式仅仅停靠在贷款这一基本功能上，其实中小企业在结算、咨询、理财等方面都
14、有着强烈需要。由于存在融资能力差、交易成本高、信息不透明、技术创新能力低、抗市场风险能力弱、自有资本与信誉程度低等特点，中小企业在财务管理设计、筹资和资产运营中，出现的问题依靠自身力量是不能很好解决的。因此，中小企业对融资服务的需求是全方面多元化的，而就现在状况来看，金融机构对中小企业的仅提供贷款服务还是远远不够的。国外中小企业筹资现状中国的邻居日本采用的是建立完整、系统的政策性金融体系。日本的政策性金融体系包含有为零售类企业提供筹资的国民金融公库，为零售业以外的中小企业服务的中小企业金融公库等等。这些政府金融机构各执其责，体系严谨完善，几乎将国家金融体系融资机构所有漏洞弥补的十分完善。在西方
15、国家，主流趋势则是由商业银行提供多样专业化的金融产品，这种不断创新的意识相对来讲更能刺激市场的新陈代谢，降低企业对政府的依赖性。就加拿大这个国家来说，除了政府为中小企业提供了配有完善的金融服务体系的金融机构。加拿大实业开发银行作为小企业银行重点就是扶持出口型企业和高科技企业，为他们提供种类繁多的富有灵活性和创新性的金融产品，例如长期贷款、风险投资、咨询服务等。另外他们更是为了向中小企业提供完善详尽的贸易方案，帮助其充分利用出口和国际投资的机遇，并通过对不同行业的划分更为专业和更有针对性的提供产品和服务，在保证中小企业稳定成长的同时又能保证自身的营利。三、筹资风险的成因及解决对策筹资风险因成因不
16、同可分为现金性筹资风险和收支性筹资风险。现金性筹资风险是指企业在特定时点由于现金流量周转问题而出现负数造成不能按期支付债务本息的一种风险。要应对这种风险，需从其根源入手，首先要注意资金运用与负债的合理期限搭配，科学分配企业的现金流量。如果企业的负债周期与生产经营周期相匹配的话，那么企业总能利用好借款来满足其资金的需要。其次，尽量用所有者权益和长期负债满足企业永久性流动资产和固定资产的需要，只将临时性流动资产的需要通过短期负债来解决，这样就避免了冒险型政策下的高风险压力。收支性筹资风险是指企业在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务本息的一种风险。对于这种风险，从两方面设计应对措施:其一，优化资本结构，因为资本结构安排不当是其风险形成的主要原因，另一方面，债务重组，在实际工作中，一旦企
