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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划光线影业上海大计划(共6篇)光线传媒投资分析报告一、基本面分析(一)宏观层面1.国际经济形式分析XX年,全球经济仍将延续缓慢复苏态势，国际经济形势将好于XX年但不会好太多。IMF对XX年设定的主题是“转变与压力”，预计XX年全球经济增速为，超过XX年水平，但尚未恢复到XX-XX年的5。全球经济增长处于低水平，经济发展的推动力正在改变，下行压力仍然存在。世界经济已进入另一个转变过程：发达经济体的增长在逐步增强，新兴经济体的增长已经减缓。2.国内经济形式分析XX年,中国经济增速将以稳为主
2、，重在加快改革、结构调整和转型升级，改革和结构调整力度都将加大，增长质量将明显提高。同时，经济增长速度换挡期与结构调整阵痛期叠加，部分行业产能过剩问题严重，宏观债务水平持续上升，结构性就业矛盾突出，经济运行存在下行压力。综合各种因素预测，XX年中国经济将增长%，投资增速略有放慢，消费增速平稳，净出口增速将有较大上升，居民消费价格仍将控制在%以内，通胀压力相对温和。3.政策分析“十二五”时期，是我国电影产业发展的重要战略机遇期，政策扶持力度会持续加码。同时，必将带动电影产业的繁荣发展。WTO裁决对于电影市场的影响没有市场预期的那么迅猛和剧烈，对行业的影响将会是温和与渐进的过程，但就中长期而言，存
3、在改变产业格局的可能性。十八届三中全会主要议题是深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣，规划中对于电影产业的主要扶持政策将体现为：加大对电影制作的扶持力度、扩大院线经营规模和影院建设、培育新型业态、加大投融资政策支持、鼓励“走出去”等方面。(二)中观层面-传媒行业分析文化传媒行业在美国处于成熟期，现阶段中国却属于成长期，市场容量和市场空间不断在扩大，吸引资金大量流入，预期利润要高于处在其他时期的行业。同时，国家优化产业结构的政策以及意识形态上对抗西方文化价值观的需要，政府会对该行业有一定程度的政策倾斜。十八大上提出的“文化强国”战略，可以很清晰的看出文化传媒行业被列为了国家重点支持行业
4、。本周传媒板块震荡回调-%，领跌A股各子版块，表现逊于创业板综合指、中小板综合指和沪深300。从传媒各个子版块来看，本周个子板块均呈不同程度的回调，且跌幅高于沪深300指。其中，整合营销板块回调幅度居首，本周跌幅达-%；互联网和平面媒体板块下调幅度紧随其后，本周分别回调-%和-%；电影动画板块本周跌幅为-%；相比之下，本周广播电视板块下跌幅度最小，为-%从个股表现来看，本周传媒股整体表现较为弱势。光线传媒本周三强势复牌，受收购事项以及天神互动购买资产等事宜尘埃落定的利好，本周公司股价大涨%，以绝对优势成为周涨幅冠军；上海钢联本周资金流速居前，周涨幅为%，为周涨幅亚军；东方财富本周实现微幅上涨，
5、涨幅为%，为周涨幅季军。相比之下，本周跌幅前三名为北巴传媒、中青宝和粤传媒。(三)微观层面1.光线传媒公司概况光线传媒成立于1998年，经过十年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团，其日播娱乐资讯节目娱乐现场、音乐风云榜均已连续播出十年以上。通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目的榜样，光线引人注目的E标已经成为电视界著名标志之一，被观众和广告商视为收视率的保证，同时光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一。由此可见，该公司在传媒行业中的龙头地位，同时也可以反映出光线传媒广阔的市场和强大的影响力。2.近期表现光线持续加强内容端建设，今年是公司内容建设的投入大年，发展思路是强化
6、品牌和内容建设，进而拉升势能，后续围绕IP通过多种内容表现形式和多渠道将建立的势能转换为动能进行释放，只有势能不断的拉升，后续转换为动能释放的就更充分.因此公司在电影，电视剧，电视节目方面均是打造有影响力的标杆性大项目，积极抢占优质内容项目资源，进而不断拉高自身品牌和内容势能，同时公司选择具有世界观+产业链开发能力的项目，也是为了更好将累积的势能转换为动能进行释放.公司近期接连在电影，电视剧，电视节目方面抢占优质的具有影响力的大项目，目的就是为了拉升公司品牌和内容势能.6月11日:公司千万版权引进全球爆红的音乐真人秀节目RunningStar版权.6月12日:公司与欢瑞世纪，南派投资三方共同围
7、绕盗墓笔记进行为期10年，影+视+游联动开发，打造200亿的大计划.6月16日:公司在上海召开以开辟电影新世界为主题的光线影业上海大计划发布会，一是启动中国电影世界主题项目，打造中国人自己的环球影城，二是携手阳光七星娱乐成立上海明星影业，面向国际市场制作高品质电影，第一批项目包括10部电影和3部电视剧。公司在外延扩张方面也是围绕拉升势能(影响力)+释放动能(变现商业价值)两个角度展开.游戏已经证明的强劲变现能力，和动漫电影的未来票房潜力+成功动漫品牌带来的衍生环节的巨大商业潜力，是公司此次布局游戏(页游仙海+手游热峰)+动漫(蓝弧)的原因.公司内容层面在电影+电视剧+电视节目基础上丰富内容产品
8、线，将围绕IP构建影视+游戏+动漫+电视节目等协同联动，充分挖掘并释放IP价值;同时未来将加强渠道层面特别新媒体视频方面的布局.公司停牌期间以亿元投资仙海20%股权+收购热峰51%股权+收购蓝弧%股权，虽不涉及股权收购，但由过去参股投资变为控股收购，公司外延扩张在保持谨慎风格的同时也在不断升级突破.上述3个项目合计XXXX年将为公司贡献备考净利润分别为亿，亿，亿，对应贡献XXXX年备考EPS分别为元，元，元，假设仙海于8月并表贡献投资收益+热峰和蓝弧于4季度并表贡献利润，公司XXXX年EPS为元，元和元，当前收盘价对应公司1416年PE分别为51倍，37倍，31倍.维持买入评级.公司超募资金基
9、本用完，公司将受益于创业板再融资放开，同时此次收购是采用现金方式，未来公司还有望进行股权方式收购;公司投资的天神互动借壳科冕木业，后续欢瑞，新丽，仙海都有望上市，从而形成光线系上市公司群并带来可观的财务收益;光线对上述公司的投资，是建立内容和内容间的联系，相互促进各自发展，同时将这些公司组建成强有力的内容集团，进而加强和渠道对话时的谈判地位.3.财务分析1)结构分析由表可知，货币资金、应收账款占总资产的比重逐年减少，说明企业资产利用效率在不断提高；流动资产占总资产的比重较大，说明企业成本回收较快，流动快，收益也多。光线传媒的存货周转率基本保持平稳，且有上升的趋势，与同行业企业相比，存货周转率低
10、于行业平均水平。说明：光线传媒资产的流动性差、企业变现能力差。总资产周转率低于行业增长速度，说明：光线传媒的资产利用水平低于行业水平，资产利用效率较低，流动性低于行业水平，资产从投入的流转速度低。关于光线传媒影业与博纳影业的分析代仁兵XX/11/8在此处键入文档摘要。摘要通常为文档内容的简短概括。在此处键入文档摘要。摘要通常为文档内容的简短概括。光线传媒成立于1998年，经过17年发展已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。光线通过持续的改进和创新，始终领导行业潮流，光线引人注目的E标已经成为娱乐界著名标志之一。主营业务简介：公司的主营业务包括电视栏目、影视剧、动漫游戏的投资、制作及发行业务，已成为
11、国内领先的包括电视栏目、影视剧、动漫、游戏等在内的综合型传媒娱乐内容集团，覆盖地面电视台、省级卫视、央视等电视渠道、移动电视等户外媒体、互联网等新媒体渠道以及电影院线下渠道。电视节目制作及广告方面，报告期内，公司加强了与央视的节目合作，制作的中国正在听、少年中国强、梦想星搭档第二季、是真的吗都在央视三套及一套播出，以及国剧盛典、音乐风云榜颁奖盛典等大型演艺活动，同时中国娱乐报道、音乐风云榜等节目继续在地面电视台播出；新媒体内容方面，制作了新媒体CNTV播出的超级世界杯。电视剧方面，报告期内公司确认了新闺蜜时代、古剑奇谭、月供等多部电视剧的发行收入，实现电视剧收入3,万元。电影方面，XX年度公司
12、投资发行了爸爸去哪儿、同桌的妳、分手大师、亲爱的、匆匆那年和四大名捕大结局等12部电影，全年实现票房约亿元，比去年增长约%，占全国国产片票房%，票房金额位居国内电影集团的第一名。动漫游戏方面，本报告期内新增纳入合并范围的杭州热锋网络科技有限公司和广州蓝弧文化传播有限公司，前者专注于移动网络游戏的研发及发行，代表作品有暴走草帽团、分手大师等；后者专注于优质原创动画片及动画电影的创作和发行，代表作品有果宝特攻系列、铁甲威虫、超兽武装之仁者无敌、超兽武装之勇者无惧等。自合并之日起，实现动漫游戏收入5,998万元。）战略业务分析：1）概述：报告期内公司实现营业总收入1,218,071,元，比上年同期增
13、加了%，主要原因为电影收入和栏目制作与广告收入同比增长；营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为411,909,元、426,084,元和329,325,元，分别比上年同期增长了%、%和%。报告期内公司各项主业经营正常，公司XX年发行了12部电影，累计电影票房约亿元，电影收入和毛利同比大幅增长；电视节目制作及广告收入较上年同期有所增加，但由于部分节目的制作成本也大幅增加，毛利同比减少；电视剧收入和毛利同比减少；动漫游戏收入和毛利有所增长。选取电影业务作为研究对象XX年总票房最终达到296亿，其中国产片票房162亿，创造历史新纪录。华谊兄弟、光线传媒、乐视影业、万达影视、博纳影业五大民
14、营电影公司依旧表现抢眼，其发行的影片为国产片市场贡献了58%的票房，依旧是国内影市的中流砥柱。纵观历史票房，五大民营电影公司一直在为国产片票房增长贡献最主要的力量，XX年以来五大公司全年整体市场份额均超50%，在竞争日渐激烈的国产影片市场中持续领跑市场。其中，XX年度，光线传媒占据了19%的国产片市场份额，而博纳则将市场占有率提升至15%，乐视影业从XX年的8%提升至11%。最大竞争对手博纳影业集团XX年总营业收入亿美元，调整后净利润1,690万美元，较去年增长%。博纳后程发力份额稳步增长博纳影业在XX年后半年取得了15亿的国产片票房发行成绩，超XX年总票房近四分之一，最终在全年取得24亿票房
15、，近三年来首次取得次席。发行的影片中以博纳影业自主开发和主投的项目为主，成熟的产品研发能力为博纳影业市场份额的稳步增长提供动力。博纳XX年的新片计划涵盖了不同类型的影片，其中澳门风云2是否能延续前作的优异表现，王岳伦执导的爸爸的假期也将在贺岁档与乐视影业爸爸去哪儿2直接竞争，尔冬升导演、关注电影群众演员群体的我是路人甲直面影视圈的“横漂”现象，尔冬升、徐克“双剑合璧”的武侠巨制三少爷的剑均值得关注。波士顿矩阵分析由于光线传媒的电影票房占全国国产片票房%，票房金额位居国内电影集团的第一名。全年实现票房约亿元，比去年增长约%，同时是满足高市场增长率和高相对市场占有率因而是明星类业务。市场分析与决策国际经济形式分析全球经济仍将延续缓慢复苏态势，国际经济形势将好于前几年但不会太好。世界经济已进入另一个转变过程：发达经济体的增长在逐步增强，新兴经济体的增长已经减缓。国内经济形式分析XX年中国经济增速将以稳为主，重在加快改革、结构调整和转型升级改革和结构调整力度都将加大，增长质量将明显提高同时，经济增长速度换挡期与结构调整阵痛期叠加，部分行业产能过剩问题严重，宏观债务水平持续上升，结构性就业矛盾突
