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1、财务管理简明版（第四版）王化成P87页 ABC公司的财务分析偿债能力分析2008年末流动比率=226309.83/82766.39=2.73速动比率=（226309.83-33355.40）/82766.9=2.33现金比率=38194.11/82766.39=0.46现金流量比率=4772.56/82766.39=0.058资产负债率=82743.61/393355.98=21%股东权益比率=310612.37/393355.98=79%偿债保障比率=82743.61/47772.56=1.73利息保障倍数=(42408.99+7818.81+951.55)/951.55=53.79固定支出
2、保障倍数=(951.55+500+7818.81+42408.99)/(951.55+500)=35.602009年末流动比率=344494.58/161330.66=2.14速动比率=(344494.58-61521.53)/161330.66=1.75现金比率=63209.13/161330.66=0.39现金流量比率=70188.16/161330.66=0.44资产负债率=161551.83/694240.50=23%股东权益比率=532688.67/694240.50=77%偿债保障比率=161551.83/70188.16=2.30利息保障倍数=(1250.72+61783.86+
3、28004.15)/1250.72=72.79固定支出保障倍数=(1250.72+61783.86+28004.15+500)/(1250.72+500)=52.282010年末流动比率=349370.18/190310.74=1.84速动比率=(349370.18-60581.78)/190310.74=1.52现金比率=58225.30/190310.74=0.31现金流量比率=39067.05/190310.74=0.21资产负债率=190310.74/739413.96=26%股东权益比率=549102.95/739413.69=74%偿债保障比率=190310.74/39067.05
4、=4.87利息保障倍数=(2011.07+13992.17+39705.97)/2011.07=27.70固定支出保障倍数=(2011.07+13992.17+39705.97+500)/(2011.07+500)=22.38分析：在2008年末时，ABC公司流动比率，速动比率较高，而资产负债率比较低，说明公司的偿债能力高于行业的平均水平。但是2008年，2009年与2010年的数据纵向比较，流动比率和速动比率均下降了，而资产负债率却上升了，说明公司的偿债能力呈下降趋势，需要控制财务风险，提高偿债能力。营运能力分析2008年末应收账款周转次数=289702.68/62093.94=4.67存货
5、周转次数=394789.78/43671.04=9.04流动资产周转次数=482837.80/237938.84=2.03固定资产周转率=482837.80/83639.46=5.77总资产周转率=482837.80/385705.53=1.25经营现金使用效率=404527.61/356755.05=1.134现金利润比率=-10888.42/42408.99=-0.27现金收入比率=47772.56/482837.80=0.0992009年末应收账款周转次数=686509.39/74177.625=9.25存货周转次数=950884.25/47438.47=20.04流动资产周转次数=11
6、44182.32/285402.21=4.01固定资产周转率=1144182.32/115626.82=9.90总资产周转率=1144182.32/543798.24=2.10经营现金使用效率=955134.43/884946.27=1.08现金利润比率=25015.02/61783.86=0.40现金收入比率=20188.16/1144182.32=0.0182010年末应收账款周转次数=693211.26/73991.515=9.37存货周转次数=1005775.06/61051.66=16.474流动资产周转次数=1155352.10/346932.38=3.33固定资产周转率=1155
7、352.10/153045.25=7.55总资产周转率=1155352.10/716827.10=1.61经营现金使用效率=678598.55/639531.50=1.06现金利润比率=-4983.82/39705.97=-0.126现金收入比率=39067.05/1155352.10=0.034分析：2008应收账款周转率偏低，说明公司在应收账款的管理方面存在一定问题，要加快应收账款的回收。应收账款周转率在2008年到2010年期间呈上升趋势，说明应收账款的管理在改善。总资产周转率和存货周转率，在2008年到2010年期间，呈稳定趋势。总体看来，公司的营运能力较好。获利能力分析2008年末营
8、业毛利率=(482837.80-394789.78)/482837.80=18.24%营业净利率=42408.99/482837.80=8.78%投资报酬率=42408.99/385705.53=10.10%净资产收益率=42408.99/296016.78=14.33%每股盈余=42408.99/80000=0.53每股现金流量=47772.56/80000=0.60每股股利=20000/80000=0.25市盈率=8/0.53=15.092009年末营业毛利率=(1144182.32-950884.25)/1144182.32=16.90%营业净利率=61783.86/1144182.32
9、=5.40%投资报酬率=61783.86/543798.24=11.36%净资产收益率=61783.86/421650.52=14.65%每股盈余=61783.86/84000=0.74每股现金流量=70188.16/84000=0.836每股股利=30000/84000=0.36市盈率=10/0.74=13.52010年末营业毛利率=(1155352.10-1005775.06)/1155352.10=12.4%营业净利率=39705.97/1155352.10=3.43%投资报酬率=39705.97/716827.10=5.54%净资产收益率=39705.97/540895.81=7.34
10、%每股盈余=39705.97/90000=0.44每股现金流量=39067.05/90000=0.43每股股利=10000/90000=0.11市盈率=15/0.44=34.09分析：2008年到2010年期间，ABC公司的营业净利率和净资产收益率都偏低，说明公司获利能力较差， 公司应该改善经营策略。2008年到2010年间，营业净利率和净资产收益率都趋向偏低水平。发展能力分析2008年末总资产增长率=(393355.98-378055.08)/378055.08=4.08%净资产增长率=(310612.37-281421.18)/281421.18=10.37%2009年末总资产增长率=(6
11、94240.50-393335.98)/393355.98=76.50%净资产增长率=(532688.67-310612.37)/310612.37=71.50%营业收入增长率=(1144182.32-482837.80)/482837.80=136.97%净利润增长率=(61783.86-42408.99)/42408.99=45.69%经营现金净流量增长率=(70188.16-47772.56)/47772.56=46.92%2010年末总资产增长率=(739413.69-694240.50)/694240.50=6.50%净资产增长率=(549102.95-532688.67)/5326
12、88.67=3.08%营业收入增长率=(1155352.10-1144182.32)/1144182.32=0.98%净利润增长率=(39705.97-61783.86)/61783.86=-35.73%经营现金净流量增长率=(39067.05-70188.16)/70188.16=-44.34%分析：2008年总资产增长率和净资产增长率为正数，但是并不高，说明公司业绩正常。2009年的总资产增长率和净资产增长率远超2008年时，说明公司业绩呈快速上升趋势。公司发展能力较好。但是2010年，公司的净利润增长率为负数，说明公司业绩与2009年期间的相比，业绩大跌。发展后退。对比分析2008年到2010年期间的公司发展能力，先大幅度上升，然后大幅度下降。说明ABC公司的发展状况并不稳定。通过以上的计算分析，可知ABC公司的财务状况存在的主要问题有：（1） 偿债能力缓慢下降，公司的存在一点的财务风险。（2） 应收账款周转率低，需加强应收账款的管理，加快应收账款回收速度。（3） 主营业务的盈利能力需要提高，改善营业策略。（4） 发展时快时慢，而且业绩上升和下降的幅度非常大，需要改善公司目前的发展状况。
