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1、管理经济学 作业 一学号：2017212817，姓名：顾伟，F 班1、阿贾克斯公司（Ajax Corporation）可得到的项目如表 1 所示。 表 1 阿贾克斯公司可得到的项目项目需要投资 （百万美元）预期收益率 （%）A50023.0B7518.0C 5021.0D12516.0E30014.0F15013.0G 25019.0所有的项目都具有相同的风险阿贾克斯筹集资金的边际成本如下： 第一个 2.5 亿美元 14.0% 下一个 2.5 亿美元 15.5% 下一个 1 亿美元 16.0% 下一个 2.5 亿美元 16.5% 下一个 2 亿美元 18.0% 下一个 2 亿美元 21.0%
2、运用边际成本和边际收益概念为阿贾克斯公司制定一个最优资本预算。答：根据已知条件可得：需要投资预期收益率项目 （百万美元）（%）F15013 E30014 D12516 B7518 G 25019 C 5021 A50023 所有的项目都具有相同的风险由图表可知 D、E、F 三个项目的边际收益小于边际成本，所以需舍弃。 故最优资本预算为：0.75+2.5+0.5+5=8.75（亿美元）2、对 MICHTEC 产品的需求是与经济状况相联系的。如果明年的经济是扩张的（高于正常 的 GDP 增长） ，该公司预期销售额为 9000 万美元；如果明年经济萧条（GDP 下降） ，预期 销售额为 7500 万
3、美元；如果明年经济情况正常（GDP 中速增长） ，预期销售额为 8500 万 美元。MICHTEC 公司的经济学家估计明年经济状况为增长、正常或萧条的可能性分别为 0.2、0.5 和 0.3. A计算预期年销售额。 B.计算年销售额的标准差。 C.计算年销售额的变异系数。 答：图一经济状况销售额(万美元)rj发生概率 pj期望销售额(万美元)rj*pj增长90000.21800 正常85000.54250 萧条75000.32250 期望值8300 图二经济状况销售额(万 美元)rj- rj（- rj）2pj（- rj）2*pj增长90008300-7004900000.298000 正常85
4、008300-200400000.520000 萧条750083008006400000.3192000 标准差：310000标准差：=556.7310000变异系数：CV=556.7/8300=0.0673. 现在考虑一个职业球赛的联盟，假设该联盟中有两家俱乐部：泰山俱乐部和黄山俱乐部。每一方都有两种选择：根据协会的规定向运动员支付薪酬，或者超额支付。如果泰山和黄山都遵守协会的薪酬标准，每个俱乐部将获得 5000 万元的利润，如果有一家俱乐部遵守，而另一家俱乐部超额支付薪酬，那么超额支付薪酬的俱乐部将吸引更多优秀的运动员，获得 8000 万的利润。另一所遵守协会规定的俱乐部则只能获得 200
5、0 万的利润。如果两个俱乐部都超额支付，将增加双方的薪酬成本，但并不能获得更多的优秀运动员，所以两个俱乐部的利润都为 3000 万元。（1）假设两家俱乐部在不知道对方行动的情况下做出决策。构建一个策略式博弈来刻画泰山和黄山两家俱乐部的博弈，并预测俱乐部的选择？ （2）假设黄山俱乐部先要给出一个薪酬决策，而且泰山俱乐部可以观察到黄山的决策，请用博弈树表示该博弈，并预测两家俱乐部的选择。（3）该体育协会通过俱乐部的协商，一致同意制定薪酬管制政策，规定：“协会可以惩罚超额支付薪酬的俱乐部” ，如果是你来提出惩罚力度的建议，你会建议多大的惩罚力度？为什么？（4）请结合 NBA、欧洲足球联赛、中国足球联
6、赛的薪酬政策，请分析为什么 NBA 存在较为严格的薪酬管制，而欧洲各国的足球联赛没有如此严格的薪酬管制？中国足球联赛是否有必要实施薪酬管制？为什么？答：（1）结果矩阵如图遵守（万元）超额（万元）遵守（5000，5000）（8000，2000）超额（2000，8000）（3000，3000）如果泰山俱乐部选择遵守，黄山俱乐部的最优选择是超额 如果泰山俱乐部选择超额，黄山俱乐部的最优选择是超额 由此可以看出超额总比遵守好，所以俱乐部选择超额作为占优策略。 （2）如果黄山俱乐部选择超额，泰山俱乐部也要选择超额； 如果黄山俱乐部选择遵守，泰山俱乐部也要选择超额 （3）如果对超额进行惩罚，建议惩罚力度应
7、该是对超额的俱乐部进行高于 6000 万的罚款， 这样就可以将超额获取利益最小化，遵守获取利益最大化，使俱乐部遵守规则。 （4）NBA 联赛由俱乐部和联盟组成。俱乐部是以盈利为目的独立法人，联盟是非盈利的组 织负责赛事的推广、经营、组织等，具体赚的钱都由联盟的所有俱乐部参与分享。俱乐部 只需联合付给联盟管理费和相关人员工资。每个俱乐部球员的总工资都有一个工资帽， 防止球队过度投资，使各球队发展不均衡，影响赛事的对抗性及观赏性。 欧洲足球联赛俱乐部独立运营，所有收入、支出由俱乐部独立完成。具体部可根据自主意 愿购买心仪的球员。这样给很多俱乐部进行资本运作，使俱乐部球员贫富差距比较大，各 家俱乐部发展极不均衡。具体部以集体的名义与电视转播公司进行签约，最后各家俱乐部 参与转播费的分红。 中国足球联赛各家俱乐部独立运营，球员主要采用绩效考核模式，工资+奖金的模式，发展 较粗犷，球员收入贫富差距越来越大。 为了足球的更好更均衡的发展，中国足球需要采取合理的薪酬管制，对球员和俱乐部的收 入进行管理，使各家俱乐部均衡发展，这样中国的足球联赛才能更加精彩。同时通过对薪 酬管制能将部分资金分配到俱乐部的青训系统中去，为俱乐部及中国足球的发展提供有力 的保证。黄山泰山泰山遵守黄山 超额遵守黄山 超额超额遵守黄山 5000，50002000，80008000，20003000，3000
