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1、第一章 绪论一、选题的背景及意义融资租赁起源于第二次世界大战以后的美国，被称为 21 世纪的“朝阳产业” ，其标志是美国 J.H.杰恩菲尔德在 1952 年创立了世界第一家专营租赁业务的企业美国国际租赁公司，该公司开始了真正意义上的融资与融物于一体的租赁业务。此后，融资与融物于一体的租赁方式被其他发达国家所效仿。自 1950 年以后，由于科学技术的迅猛发展使得企业更新设备的周期比以前缩短了许多，融资租赁凭借其在加速折旧、促进企业技术改造、提高产品竞争力等方面所具有的独特优势，一经出现便得到了迅速发展。进入 70 年代以后，银行开始参与租赁业务。从 80 年代起，发达国家的租赁业进入成熟期，其租
2、赁物主要包括飞机、汽车、计算机、无线电通讯设施、工业机械与设备、医疗设备、废物处理设施、家具和办公用品等，而且发展中国家也开始将租赁业作为一种融资手段，如 1994 年巴西一家航空公司从美国、日本及欧洲以融资租赁的方式租进了 60 架飞机。到 2008 年底止，世界上已有 100 多个国家或地区开展了租赁业，全世界年平均租赁额超过 1 万亿美元，美国、日本、德国分别居前三位。融资租赁业已成为当今国际资本市场上仅次于商业贷款的第二大融资方式。融资租赁是中国利用外资的形式之一，它具有融资和贸易的双重功能，并已被中国企业广泛采用。中国的融资租赁业起源于 70 年代末 80 年代初，发展至今也不过只有
3、近 30 年的历史。进入 90 年代以后，融资租赁为我国引进先进技术标的物、融通资金做出巨大贡献。但由于经济政策、管理体制以及融资租赁企业自身管理等方面的原因，一些早期成立的融资租赁公司在 20 世纪 90 年代初出现严重的欠租现象，资金周转发生困难，资产质量严重恶化，甚至出现资不抵债的情况，整个融资租赁业陷入了停滞不前的发展阶段。在经过一段时间的调整之后。目前中国的融资租赁又恢复了增长。融资租赁的优势具体体现在哪里、为什么融资租赁在国外有着广泛应用和良好的评价，而在中国却没有得到很好的发展、我国融资租赁的现状如何、影响我国融资租赁发展的制约因素是什么、解答这些问题的过程其实是在寻求融资租赁在
4、我国发展出路的过程。这对于探索我国融资租赁业的发展之路，推动我国融资租赁业的快速健康发展，具有重大的现实意义。二、国内外研究现状西方发达国家融资租赁业兴起于20世纪50年代，经过半个多世纪的发展，对融资租赁也有了一定的研究成果。TM克拉克Shawn D. Halladay和Sudhir P. Amemball对于融资租赁的标的物就有很大的分歧，前者认为在20世纪30年代英国融资租赁的雏形是租购，而后者认为美国二战时期出现的资金薄弱的厂家租赁政府的机械为标志。在随后的研究中，学者James S. Schallheim（1994）在Principles for Sound Decision Mak
5、ing中指出中分别从融资租赁的融资功能、特点、原则等来对融资租赁进行介绍，并把融资租赁分为传统租赁（Traditional Rental）和现代租赁（Modem Rental） 。并且在现代租赁中作了详细划分，如Leverage Lease（杠杆租赁） 、Sale and Lease-back（售后回租） 、Vendor Lease（厂商租赁）等。到了近期，学者Janet portman，Fred S. Steingold（2000）在Leasing Space for Your Small Business中都针对具体市场和消费者对融资租赁作为三大信用段之一来进行分析，突出了融资租赁不同于银
6、行信用及其他信用的特点和优势。由于融资租赁在我国发展至时间比较短。国内有关我国融资租赁业发展的主要问题及其对策研究多半是介绍融资租赁的基本理论和国外的经验借鉴，而与国内实践相结来分析问题的并不多。但近几年，随着中国融资租赁业走上成熟期，有许多的研究学者看到了融资租赁对中国经济的重要作用，开始进入实务上的研究。袁梦博（2009）在关于我国融资租赁业现状的研究中对融资租赁方面的准则比较指出了新旧会计准则的区别和新会计准则与国际会计准则的区别，分析了我国融资租赁的现状并提出推动我国融资租赁业发展的措施。吴红泽（2009）在融资租赁中小企业融资的有效途径研究中指出了国内外对融资租赁的研究成果以及融资租
7、赁的主要方式、一般程序、微观经济功能和宏观经济功能，分析了中小企业融资租赁的现状和中小企业开展融资租赁的优势，最后提出了我国中小企业融资租赁的政策建议。公言磊（2007）在融资租赁在我国的应用研究中指出了融资租赁的含义及其主要特征，研究了我国大力推行融资租赁的必要性及可行性，分析了融资租赁业在我国的应用现状和成因和我国融资租赁发展缓慢的原因，最后提出了现阶段推行我国融资租赁发展的对策。徐美田（2008）在我国融资租赁业发展问题研究中经营租赁和融资租赁的经营政策进行了比较并指出了融资租赁的各种类型和一般流程，对租赁经济效益进行了分析和融资租赁的国际比较进行了研究，指出了我国融资租赁业现状及制约因
8、素，最后提出了我国发展融资租赁的对策和建议。三、研究内容本文首先简单介绍了融资租赁业的概念、类型和一般流程，接着从现状入手，说明当前发展我国融资租赁业的重要性，并和美国日本租赁业发展进行比较；然后通过我国融资租赁政策方面、资金方面和自身方面进行深刻地剖析，提出制约我国融资租赁业发展面临的主要问题。从而在借鉴国外成功经验的基础上，总结出我国融资租赁业发展的一些对策。论文主要由六部分组成，第一部分主要介绍论文的研究背景及意义、国内外理论研究状况、论文的主要内容；第二部分简单介绍了融资租赁的概念、类型和一般流程；第三部分从现状入手，说明当前发展我国融资租赁业的重要性和进行国际比较；第四部分从我国融资
9、租赁业宏观环境方和自身方面这两个层面探讨制约我国融资租赁业存在的问题；第五部分总结出我国融资租赁业发展的相应对策；第六部分对全文进行一个概括性总结，指出论文研究的不足之处，并对未来的研究工作进行展望。第二章 融资租赁概述一、融资租赁的概念融资租赁（Financing Lease）是指在企业需要添置设备时，不是以现汇或向金融机构借款去购买，而是由租赁公司融资，把租赁来的设备或购入的设备租给承租人使用，承租人按合同的规定，定期向租赁公司支付租金，租赁期满后退租、续租或留购的一种融资方式。二、融资租赁的类型作为金融工具的一种，融资租赁自产生以来，为了适应承租人的不同要求，业务形式也不断创新。融资租赁
10、主要有以下几种类型：（一）简单融资租赁简单融资租赁是指由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后出租租赁物件给承租人使用。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何责任，设备折旧在承租人一方。（二）杠杆融资租赁杠杆租赁的做法类似银团贷款，是一种专门做大型租赁项目的有税收好处的融资租赁，是指出租人提供拟租赁设备价款的 20%-40%，其余 80%-60%由出租人以设备作抵押向银行等金融机构贷款，便可在经济上拥有设备的所有权及享有政府给予的税收优惠，然后将用该方式获得的具有所有权的设备给承租人使用的一种租赁方式。购置设备
11、成本中的借款部分称为杠杆，即财务杠杆，所以称之为杠杆租赁。由于可享受税收好处、操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。（三）委托融资租赁一种方式是拥有资金或设备的人委托非银行金融机构从事融资租赁，第一出租人同时是委托人，第二出租人同时是受托人。出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人，出租人只收取手续费，不承担风险。这种委托租赁的一大特点就是让没有租赁经营权的企业，可以“借权”经营。电子商务租赁即依靠委托租赁作为商务租赁平台。第二种方式是出租人委
12、托承租人或第三人购买租赁物，出租人根据合同支付货款，又称委托购买融资租赁。（四）项目融资租赁承租人以项目自身的财产和效益为保证，与出租人签订项目融资租赁合同，出租人对承租人项目以外的财产和收益无追索权，租金的收取也只能以项目的现金流量和效益来确定。出卖人（即租赁物品生产商）通过自己控股的租赁公司采取这种方式推销产品，扩大市场份额。通讯设备、大型医疗设备、运输设备甚至高速公路经营权都可以采用这种方法。其他还包括返还式租赁，又称售后租回融资租赁；融资转租赁，又称转融资租赁等。（五）国际融资转租赁租赁公司若从其他租赁公司融资租入的租赁物件，再转租给下一个承租人，这种业务方式叫融资转租赁，一般在国际间
13、进行。此时业务做法同简单融资租赁无太大区别。出租方从其他租赁公司租赁设备的业务过程，由于是在金融机构间进行的，在实际操作过程中，只是依据购货合同确定融资金额，在购买租赁物件的资金运行方面始终与最终承租人没直接的联系。在做法上可以很灵活，有时租赁公司甚至直接将购货合同做为租赁资产签订转租赁合同。这种做法实际是租赁公司融通资金的一种方式，租赁公司做为第一承租人不是设备的最终用户，因此也不能提取租赁物件的折旧。转租赁的另一功能就是解决跨境租赁的法律和操作程序问题。三、融资租赁的一般流程融资租赁的的一般流程可以分为以下几个阶段：（一）前期准备阶段需融资企业根据自身生产经营发展的需要，选择和决定所需要的
14、设备，同时根据租赁公司的资信实力、融资条件和租赁费用等资料，选择合适的租赁公司，然后承租企业向租赁公司提交租赁申请书，说明对所需设备的具体要求。租赁公司依据承租人的租赁申请以及可以证明承租人本身资质的资料，企业的资产负债表、企业经营书和各种财务报表，初步判断项目的可行性。此外，出租人还可能通过资信机构对承租人的资历和信用情况进行进一步的调查，以最终确定项目是否可行。（二）谈判阶段租赁公司正式接受申请以后，租赁业务就进入谈判阶段。首先是确定供应商，目前一般由承租人自己确定。在此之后，租赁公司与承租企业一道去洽谈采购设备事宜，向供应厂商询问价格。出租机构可以依据自己的专业能力，组织承租企业一起与供
15、货商进行技术交流、谈判，以便于承租企业更多的了解所购设备的性能、技术要求等。（三）签订合同阶段谈判结束以后，根据谈判的结果，租赁公司与供应厂商签订设备的购买合同，与此同时，租赁公司与承租企业签订设备租赁合同，在租赁合同里明确规定租赁期限、租金以及租赁期满后的设备处理问题。租赁合同签订以后，可根据实际需要到当地公证机关进行公证。（四）购买设备阶段在购买合同和租赁合同签订以后，供货厂商按照合同的规定将设备运交给租赁公司或承租企业。承租企业在收到设备以后，即进行安装并运转试验。如其性能和其他方面都符合原规定要求，就作为正式验收，并把验收情况及时通知租赁公司。租赁公司据以向厂商支付设备价款，并开始计算
16、租赁日期，计收租赁费用。同时租赁公司可根据租赁物件的价值向保险公司投保，保险费用由租赁双方根据协议承担。（五）交付租金阶段支付租金阶段也就是进入租赁设备使用阶段。在此期间承租企业依照租赁合同向租赁公司支付租金，并承担租赁设备的日常维修保养等工作。未经租赁公司同意，承租企业不得私自将租赁设备转租或者转移，要保证租赁公司对租赁设备必要的知情权。（六）期满后设备处理阶段租赁期满以后，按照租赁合同的有关规定对租赁设备进行处理。一般有返还、续租和留购三种方式。目前我国一般是由租赁公司以象征性的价格将设备的所有权转让给承租企业。第三章 我国融资租赁业的现状及国际比较研究一、我国融资租赁业的发展历程融资租赁是中国利用外资的形式之一，它具有融资和贸易的双重职能，并已被中国企业广泛采用。中国的融资租赁业起源于 70 年代末 80 年代初，发展至今也不过只有近 30 年的历史，比发达国家整整晚了大约 30 年的时间，其大致分以下几个发展阶段：（一）起步阶段（1979 年至 1983 年）1979 年 7 月，中国颁布了历史上第一部中外合资经营企业法 。同年 10 月
