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1、,银行同业拆借市场,同业拆借市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。亦称“同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。,银行同业间拆借市场,特点,（1） 融通资金的期限一般比较短； （2） 参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金； （3） 同业拆借资金主要用于短期、临时性需要； （4）同业拆借基本上是信用拆借。同业拆借可以使商业银行在不用保持大量超额准备金的前提下，就能满足存款支付的需要。1996年1月3日，我国建立起了全国统
2、一的同业拆借市场并开始试运行。,类型,银行同业,银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。各银行在日常经营活动中会经常发生头寸不足或盈余的情况，银行同业间为了互相支持对方业务的正常开展，并使多余资金产生短期收益，就会自然产生银行同业之间的资金拆借交易。这种交易活动一般没有固定的场所，主要通过电讯手段成交。期限按日计算，有1日、2日、5日不等，一般不超过1个月，最长期限为120天，期限最短的甚至只有半日。拆借的利息叫“拆息”，其利率由交易双方自定，通常高于银行的筹资成本。拆息变动频繁，灵敏地反映资金供求状况。同业拆借每笔交易的数额较大，以适应银行经营活动的需要。日拆一般无抵押品，单凭
3、银行间的信誉。期限较长的拆借常以信用度较高的金融工具为抵押品。,短期拆借,短期拆借市场又叫“通知放款”，主要是商业银行与非银行金融机构(如证券商)之间的一种短期资金拆借形式。 其特点是利率多变，拆借期限不固定，随时可以拆出，随时偿还。交易所经纪人大多采用这种方式向银行借款。具体做法是，银行与客户间订立短期拆借协议，规定拆借幅度和担保方式，在幅度内随用随借，担保品多是股票、债券等有价证券。借款人在接到银行还款通知的次日即须偿还，如到期不能偿还，银行有权出售其担保品。,功能,为金融机构提供了一种实现流动性的机制。提高金融资产的盈利水平。及时反映资金供求变化。成为中央银行有效实施货币政策的市场机制。
4、,主要内容,对市场准入的管理。对拆出、拆入数额的管理。对拆借期限的管理。对拆借抵押、担保的管理。对拆借市场利率的管理。对拆借市场供求及利率进行间接调节。,形成,同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。按照美国1913年通过的“联邦储备法”的规定，加入联邦储备银行的会员银行，必须按存款数额的一定比率向联邦储备银行缴纳法定存款准备金。而由于清算业务活动和日常收付数额的变化，总会出现有的银行存款准备金多余，有的银行存款准备金不足的情况。存款准备金多余的银行需要把多余部分运用，以获得利息收入，而存款准备金不足的银行又必须设法借入资金以弥补准备金缺口，否则就会因延缴或少
5、缴准备金而受到央行的经济处罚。在这种情况下，存款准备金多余和不足的银行，在客观上需要互相调剂。于是，1921年在美国纽约形成了以调剂联邦储备银行会员银行的准备金头寸为内容的联邦基金市场。,形成,在经历了20世纪30年代的第一次资本主义经济危机之后，西方各国普遍强化了中央银行的作用，相继引入法定存款准备金制度作为控制商业银行信用规模的手段，与此相适应，同业拆借市场也得到了较快发展。在经历了长时间的运行与发展过程之后，当今西方国家的同业拆借市场，较之形成之时，无论在交易内容开放程度方面，还是在融资规模等方面，都发生了深刻变化。拆借交易不仅仅发生在银行之间，还扩展到银行与其他金融机构之间。从拆借目的
6、看，已不仅仅限于补足存款准备和轧平票据交换头寸，金融机构如在经营过程中出现暂时的、临时性的资金短缺，也可进行拆借。更重要的是同业拆借已成为银行实施资产负债管理的有效工具。由于同业拆借的期限较短，风险较小，许多银行都把短期闲置资金投放于该市场，以利于及时调整资产负债结构，保持资产的流动性。特别是那些市场份额有限，承受经营风险能力脆弱的中小银行，更是把同业拆借市场作为短期资金经常性运用的场所，力图通过这种作法提高资产质量，降低经营风险，增加利息收入。,同业拆借市场是各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。同业拆借市场是货币市场的主要组成部分，备受金融机构及货币当局的重视。可以分以下两个方
7、面来理解同业拆借市场的作用：,作用,同业拆借市场最初是指银行等金融机构之间相互调剂在中央银行存款账户上的准备金余额。由于商业银行资金的流出与流入每时每刻都在进行，影响流出与流入差额的不确定因素千差万别，这使得商业银行不可能时刻保持在中央银行准备金存款账户上的余额恰好等于法定准备金余额。存款准备余额不足须支付罚息，并且，在出现有利的投资机会，而银行又无法筹集到所需资金时，银行就只有放弃投资机会，或出售资产，收回贷款等；而超额准备又意味着银行有资金闲置，导致利息收入损失；为解决这一困难，头寸多余行和头寸不足行就要进行准备金交易。因此，同业拆借市场的作用在于满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的
8、头寸余缺调剂的需要。 随着市场的发展和市场容量的扩大，证券交易商和政府也加入到同业拆借市场当中来，交易对象也不再局限于商业银行的存款准备金，它还包括商业银行相互之间的存款以及证券交易商和政府所拥有的活期存款。拆借目的除了商业银行满足中央银行提出的准备金要求之外，还包括市场参与人轧平票据交换差额，解决临时性、季节性资金需求等目的。,（1）以发展的观点来看待同业拆借市场的作用。,同业拆借市场的直接作用在于有利于金融机构实现三性相统一的经营目标。持有较高比例的现金、同业存款、在中央银行的超额储备存款及短期高质量证券资产，虽然可以提高流动性水平，最大限度地满足客户提款及支付的要求，但同时也会丧失资金增
9、值的机会，导致利润总额的减少。要在保持足够的流动性以满足支付需求的同时获得最大限度的利润，除了加强资产负债管理，实现最优的资产期限和种类组合外，还需要有包括同业拆借市场在内的可供进行短期资金融通的市场。一旦出现事先未预料到的临时流动性需求，金融机构可在不必出售那些高盈利性资产情况下，很容易地通过同业拆借市场从其他金融机构借入短期资金来获得流动性。这样，既避免了因流动性不足而可能导致的危机，也不会减少预期的资产收益。同业拆借市场的间接作用在于，同业拆借市场利率通常被当作基准利率，对整个经济活动和宏观调控具有特殊的意义。同业拆借市场的参与者主要是各金融机构，市场特性最活跃，交易量最大。这些特性决定
10、了拆息率非同凡响的意义。同业拆借按日计息，拆息率每天甚至每时每刻都不相同，它的高低灵敏地反映着货币市场资金的供求状况。在整个利率体系中，基准利率是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。当它变动时，其他利率也相应发生变化。了解这种关键性利率水平的变动趋势，也就了解了全部利率体系的变化趋势。一般利率通常参照基准利率而定。比如，伦敦银行同业拆放利率，即LIBOR（London Interbank Offered Rate）利率是指伦敦银行同业之间的短期资金借贷利率，已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。这最有代表性的拆息率LIBOR，已成为伦敦金融市场乃至于国际金融市场的关键性利率，许多
11、浮动利率的融资工具在发行时都以该利率作为浮动的依据和参照。又比如，美国纽约的联邦基金市场是国际著名的同业拆借市场，它以调剂联邦储备银行的会员银行的准备头寸为主要内容，美国联邦基金市场利率是美联储货币政策的中间目标。,（2）从直接作用和间接作用两个角度来理解同业拆借市场的作用。,(1)间接拆借。资金拆借双方将意向和信息传递到中介机构，由中介机构根据市场价格、双方指令媒介交易。间接拆借是最主要的交易方式，其特点是拆借效率高、交易公正、安全。充当中介机构的主要是某些规模较大的商业银行或者专门的拆借经纪公司。(2)直接交易。不通过经纪机构，由拆借资金买卖双方通过电话或其他电讯设备直接联系，洽谈成交。其
12、特点是交易成本低。这种交易在同业拆借市场上较为少见。同业拆借期限较短，我国拆借期大多为13个月，最长为9个月，最短为35天。同业拆借利息一般是低息或无息的，我国规定不得低于人民银行再贷款利率,交易形式,管理体制：拆借市场的扩张与收缩缺乏内在调控机制。运行机制:同业拆借市场缺乏市场交易中介组织监管体制：缺乏一支训练有素的监管队伍,存在问题,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,由拆借中心担当“信息中心”或“信息经纪人”,积极推行代理制度,提高结算清算效率,我国银行间同业拆借市场发展新思路,目前，全国银行间同业拆借中心为我国同业拆借市场提供了一个成员交易的平台。然而仅仅提供一个平
13、台是不够的，拆借市场各成员之间信息不对称情况严重成为困扰市场的关键因素之一。作为中介组织，拆借中心可承担起“信息中心”或“信息经纪人”的任务，积极收集各市场成员的资产、经营情况，并分析成员资金缺乏的原因和偿还能力、现金流量等情况。同时，拆借中心在成员询价后，主动向资金充裕的成员提供询价方信息，积极牵线搭桥，努力促进交易迅速达成。这样，拆借市场信用问题可大为缓解，成员交易费用大大降低，有利于促进拆借市场的进一步活跃。,由拆借中心担当“信息中心”或“信息经纪人”,全国银行间同业拆借市场的成员可以成为代理行，在中央国债登记结算公司和人民银行的一级帐户下，开立二级的被代理机构帐户，被代理机构可以是不具
14、有拆借市场成员资格的中小金融机构乃至企业。代理行制度可以有效扩大同业拆借市场参与主体和参与资金规模，尤其是由于准入的问题，我国大量民间资金无法进入全国银行间市场，而形成“平行市场”，不利于银行间市场的发展和功能的发挥，而推行代理制度也可以较好解决这一问题，将民间资金纳入同业拆借市场，增加交易的活跃性，同时也便于央行更好地对这块资本的宏观调控。 我们在推行代理行制度过程中，一方面要注意代理双方信息的公开，另一方面要允许机构自行选择代理行，促进代理业务的竞争，提高效率。,积极推行代理制度,在银行间市场全面发展过程中，市场效率问题值得关注，进一步加强交易系统、托管结算系统及清算系统之间的分工和有产效
15、协作是重要的政策措施。我们必须加强与托管、清算、结算的前后台分工协作，拆借中心、中央债券登记结算公司和人民银行资金划拨清算系统这三方需要在分工的基础上及时沟通信息、密切配合，逐步实现实时交割，并提高资金划转及清算的速度。,提高结算清算效率,管理办法：中国人民银行令2007第 3 号 2007年8月6号起施行 监管中心：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（中国人民银行直属的事业单位） http:/ Shibor 中国银行同业拆借市场 Chibor伦敦银行同业拆借市场 Libor欧洲银行同业拆借市场 Euribor香港银行同业拆借市场 Hibor新加坡银行同业拆借市场。Sibor,主要的拆借市场,Interbank Offered Rate,品种 利率(%) 隔夜(O/N) 1.6900 1周(1W) 2.4300 2周(2W) 3.0690 1月(1M) 3.4650 3月(3M) 3.9700 6月(6M) 4.3240 9月(9M) 4.4905 1年(1Y) 4.5816,上海和中国银行同业拆借的期限及利率,闲暇时，饮一杯清茶，舒缓心情,谢谢观赏 THANKS!,
